国际能源署市场供应情况 - 国际能源署署长表示当前市场供应充足 [1] - 国际能源署已做好应对市场变化的准备 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂观点 - 美联储官员对经济谨慎看法使美元下行，支撑整体商品市场。马来西亚下调出口关税及出口改善，毛棕油期货短线震荡后有望靠近4000令吉，关注能否止跌企稳；大连棕榈油期货区间震荡，可能短暂冲高8200 [1] - 阿根廷洪涝或使大豆减产、美国降雨或拖延美豆播种进度，利好CBOT豆油，但因美国生物柴油政策不确定，盘面不会持续上涨；国内工厂豆油供应增加，备货结束，需求清淡，基本面变差，巴西大豆供应格局不变，现货豆油基差报价将震荡下跌 [1] 粕类观点 - 阿根廷未收割大豆受洪涝影响，美豆上行，国内两粕跟随；春播顺利，美豆播种进度偏快，巴西供应压力兑现，升贴水下跌；国内后期大豆到港充裕，油厂开机回升，供应压力增加但强度或低于预期，需求刚需提货，基差企稳；豆粕在2900附近支撑增强 [2] 生猪观点 - 生猪现货价格稳定，供需关系变化不大，肥标差收窄，肥猪压力增大，企业出栏积极性增强，体重预计稳定，二次育肥或有出栏需求；端午前需求增量有限，猪价预计震荡；09合约重回14000以下，养殖利润仍在，产能扩张谨慎，行情无大幅下挫基础，但上行驱动不强，关注大猪出栏表现 [4][5] 玉米观点 - 基层余粮售尽，粮权转移至贸易商，市场供应量尚可，价格稳弱运行，受粮源有限影响，低价挺价情绪仍在，下调幅度受限；下游深加工亏损，补库积极性一般，养殖端刚性消费为主，玉麦价差走缩及小麦集中上市替代预期对玉米有所承压；中长期玉米供应收紧，进口及替代减弱，养殖需求增加，将支撑玉米上行；短期市场供应趋稳，玉米窄幅震荡，中长期偏强，逢低做多，关注市场情绪、小麦替代及政策情况 [8] 白糖观点 - 巴西中南部地区4月下半月糖产量同比下降，但25/26榨季巴西丰产前景不变，预计短期原糖在17 - 20美分/磅区间宽幅震荡；全国食糖产量增加，供应宽松预期验证，销售表现强劲，4月销糖进度偏快，原糖未大量进入国内市场支撑糖价；市场关注未来进口节奏，国内供需趋松，糖价上方空间有限，预计维持震荡 [12] 棉花观点 - 宏观边际好转，但美国对中国棉纺织品加征关税仍对出口型企业不利；产业传导不明显，部分好转为投机性好转，需关注后期棉纱、坯布情况；短期国内棉价上涨后或区间震荡，继续上涨需下游进一步好转 [14] 鸡蛋观点 - 全国鸡蛋供应量充足，对蛋价有一定利空影响，需求量先少后多是影响蛋价波动主因，本周全国鸡蛋价格或先跌后涨，调价幅度较小 [16] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 棕榈油：广东24度现价8600元，较前一日跌50元，跌幅0.58%；期价P2509为8028元，涨2元，涨幅0.02%；基差b5509为540元，较前一日跌52元，跌幅8.78%；盘面进口成本5月21日较前一日跌6；跨期09 - 01为 - 6 [1] - 豆油：江苏一级现价8190元，较前一日跌90元；期价Y2509为7660元，跌2元；基差Y2509为530元，较前一日跌88元，跌幅14.24%；跨期09 - 01价差为16元，较前一日跌12元，跌幅42.86%；豆棕价差现货为 - 410元，较前一日跌370元，跌幅10.81%；2509合约为 - 290元，较前一日跌4元，跌幅1.40% [1] - 菜籽油：基差Ol509为487元，较前一日跌21元，跌幅4.13%；跨期09 - 01为199元，较前一日涨2.05%；菜豆油价差现货为1400元，较前一日涨90元，涨幅6.87%；2509合约为1626元，较前一日涨51元，涨幅3.24% [1] 粕类产业 - 豆粕：江苏现价2880元，期价M2509为2934元，较前一日涨45元，涨幅1.56%；基差M2509为 - 54元，较前一日跌45元，跌幅500%；跨期09 - 01为 - 64元，较前一日涨2元，涨幅3.03%；豆菜粕价差现货为410元，较前一日跌20元，跌幅4.65%；2509合约为382元，较前一日涨3元，涨幅0.79% [2] - 菜粕：江苏现价2470元，期价RM2509为2552元，较前一日涨42元，涨幅1.67%；基差RM2509为 - 82元，较前一日跌22元，跌幅36.67%；跨期09 - 01为219元，较前一日涨11元，涨幅5.29% [2] - 大豆：哈尔滨现价3980元，期价豆一主力合约为4191元，较前一日涨9元，涨幅0.22%；基差豆一主力合约为 - 9元，较前一日跌202元，跌幅4.46%；江苏进口大豆现价3640元，期价豆二主力合约为3529元，较前一日涨16元，涨幅0.46%；基差豆二主力合约为111元，较前一日跌16元，跌幅12.6% [2] 生猪产业 - 期货指标：主力合约基差930元，较前一日跌110元，跌幅10.58%；生猪2507为13285元，较前一日跌70元，跌幅0.52%；生猪2509为13650元，较前一日跌40元，跌幅0.29%；7 - 9价差为332元，较前一日涨30元，涨幅8.96%；主力合约持仓78562手，较前一日减118手，跌幅0.15% [4] - 现货价格：河南14580元，较前一日跌150元；山东14750元，较前一日跌150元；四川14200元，与前一日持平；辽宁14080元，较前一日跌100元；广东15040元，较前一日跌150元；湖南14300元，较前一日涨100元；河北14650元，较前一日跌100元 [4] - 现货指标：样本点屠宰量 - 日为141715头，较前一日减1761头，跌幅1.23%；白条价格 - 周为20.71元/公斤，较前一日跌0.1元，跌幅0.29%；仔猪价格 - 周为28元，较前一日涨1.9元，涨幅7.16%；母猪价格 - 周为32.53元，较前一日涨0.01元，涨幅0.03%；出栏体重 - 周为129.71公斤，与前一日持平；自繁养殖利润 - 周为81元/头，较前一日跌3.7元，跌幅4.35%；外购养殖利润 - 周为48元，较前一日跌10.3元，跌幅17.55%；能繁存栏 - 月为4039万头，较前一日减27万头，跌幅0.66% [4] 玉米系产业 - 玉米：玉米2507期价为2324元，较前一日涨12元，涨幅0.52%；锦州港平舱价2310元，与前一日持平；基差为 - 14元，较前一日跌12元，跌幅600%；7 - 9价差为 - 23元，与前一日持平；蛇口散粮价2370元，较前一日跌10元，跌幅0.42%；南北贸易利润为 - 16元，较前一日跌10元，跌幅166.67%；到岸完税价CIF为2077元，与前一日持平；进口利润为293元，较前一日跌10元，跌幅3.3%；山东深加工早间剩余车辆602辆，较前一日增17辆，涨幅2.91%；持仓量2050559手，较前一日减6563手，跌幅0.32%；仓单212035张，较前一日减100张，跌幅0.05% [8] - 玉米淀粉：玉米淀粉2507期价为2659元，较前一日涨3元，涨幅0.11%；长春现货2690元，较前一日涨20元，涨幅0.75%；潍坊现货较前一日涨10元，涨幅0.35%；基差为31元，较前一日涨17元，涨幅121.43%；7 - 9价差为 - 79元，较前一日跌6元，跌幅8.22%；淀粉 - 玉米盘面价差为335元，较前一日跌9元，跌幅2.62%；山东淀粉利润为 - 147元，较前一日跌6元，跌幅4.26%；持仓量312597手，较前一日增7264手，涨幅2.38%；仓单26610张，较前一日减10张，跌幅0.04% [8] 白糖产业 - 期货市场：白糖2601期价为5728元，较前一日涨18元，涨幅0.32%；白糖2509期价为5863元，较前一日涨14元，涨幅0.24%；ICE原糖主力为17.74美分/磅，较前一日涨0.33美分，涨幅1.9%；1 - 9价差为 - 135元，较前一日涨4元，涨幅2.88%；主力合约持仓量296306手，较前一日减3423手，跌幅1.14%；仓单数量32484张，较前一日减352张，跌幅1.07%；有效预报91张，与前一日持平 [12] - 现货市场：南宁现货价6150元，较前一日涨5元，涨幅0.08%；昆明现货价5970元，较前一日跌15元，跌幅0.25%；南宁基差287元，较前一日跌9元，跌幅3.04%；昆明基差107元，较前一日跌29元，跌幅21.32%；进口糖：巴西（配额内）4765元，较前一日跌21元，跌幅0.44%；巴西（配额外）6063元，较前一日跌28元，跌幅0.46%；进口巴西（配额内）与南宁价差 - 1385元，较前一日跌26元，跌幅1.91%；进口巴西（配额外）与南宁价差 - 87元，较前一日跌33元，跌幅61.11% [12] - 产业情况：食糖产量全国累计值1110.72万吨，同比增加115.72万吨，涨幅11.63%；销量全国累计值724.46万吨，同比增加149.81万吨，涨幅26.07%；广西产量累计值646.50万吨，同比增加28.36万吨，涨幅4.59%；广西销量当月值65.73万吨，较前一日跌0.88万吨，跌幅1.32%；销糖率全国累计为65.22%，同比增加7.49个百分点，涨幅12.97%；广西累计为63.96%，同比增加6.03个百分点，涨幅10.41%；工业库存全国为386.26万吨，同比减34.48万吨，跌幅8.2%；广西为232.97万吨，同比减27.07万吨，跌幅10.41%；云南为104.70万吨，同比减3.46万吨，跌幅3.2%；食糖进口13.00万吨，同比增加8.00万吨，涨幅160% [12] 棉花产业 - 期货市场价格：棉花2509期价为13440元，较前一日涨45元，涨幅0.34%；棉花2601期价为13490元，较前一日涨30元，涨幅0.22%；ICE美棉主力66.05美分/磅，较前一日跌0.07美分，跌幅0.11%；9 - 1价差为 - 20元，较前一日涨45元，涨幅23.08%；主力合约持仓量574399手，较前一日减1339手，跌幅0.23%；仓单数量11455张，较前一日减46张，跌幅0.4%；有效预报91张，与前一日持平 [14] - 现货市场价格：新疆到厂价3128B为14487元，较前一日涨22元，涨幅0.15%；CC Index：3128B为14567元，较前一日涨17元，涨幅0.12%；FC Index：M：1%为13477元，较前一日涨87元，涨幅0.65%；3128B - 01合约为1047元，较前一日跌23元，跌幅2.15%；3128B - 05合约为997元，较前一日跌8元，跌幅0.8%；CC Index：3128B - FC Index：M：1%为1090元，较前一日跌70元，跌幅6.03% [14] - 产业情况：商业库存415.26万吨，较前一月减36.26万吨，跌幅8.0%；工业库存95.42万吨，较前一月减0.01万吨，跌幅0.0%；进口量6.00万吨，较前一月减1.00万吨，跌幅14.3%；保税区库存39.90万吨，较前一月减2.70万吨，跌幅6.3%；纺织业存货同比为4.30%，较前一月减0.20个百分点，跌幅4.4%；服装鞋帽针纺织品类零售额1088.00亿元，较前一月减152.50亿元，跌幅12.3%；服装鞋帽针纺织品类当月同比2.20%，较前一月减1.40个百分点，跌幅38.9%；纺织纱线、织物及制品出口额125.80亿美元，较前一月增5.29亿美元，涨幅4.4%；服装及衣着附件出口额116.07亿美元，较前一月增2.55亿美元，涨幅2.2% [14] 鸡蛋产业 - 期货指标：鸡蛋09合约为3772元/500KG，较前一日跌12元，跌幅0.32%；鸡蛋06合约为2838元/500KG，较前一日跌28元，跌幅0.98%；9 - 6价差为934元，较前一日涨16元，涨幅1.74% [15] - 现货指标：鸡蛋产区价格为3.15元/斤，较前一日跌0.02元，跌幅0.48%；基差为185元/500KG，较前一日涨10元，涨幅5.48%；蛋鸡苗价格为4.15元/羽，较前一日跌0.05元，跌幅1.19%；淘汰鸡价格为5.22元/斤，较前一日跌0.03元，跌幅0.57%；蛋