北京二手房市场近期动态与核心观点 - 核心观点：随着2025年底北京楼市新政显效，二手房市场出现积极变化，挂牌量显著回落，成交量显著提升，市场筑底信号初显，预计春节后将呈现温和复苏态势，2026年整体市场将呈现“震荡筑底、结构性回暖”的运行态势 [1][5][10] 二手房挂牌量变化 - 近期北京二手房挂牌量明显回落，近一个月（截至2026年1月28日）减少了6000多套，较2025年12月的14.6万套减少6000多套，较2025年8月的15.5万套减少1.5万套，相比2024年4月的市场最高点（约16万套）减少超过2万套 [1][4] - 根据头部中介数据，新政后（2025.12.25—2026.1.26）北京二手房日均新增挂牌442套，较新政前3个月（10.1—12.24）日均下降17.7%；截至1月26日，头部中介挂牌量为12.56万套，较2025年年末下降4.7%，已回落至近2年较低水平 [4] - 挂牌量回落原因包括：政策托底、成交回暖消化优质房源、业主心态从“降价抛售”转向“分化”、中介压价行为缓解、新盘供应减少增加二手房吸引力，以及市场“小阳春”预期临近 [3][5] 新政后市场成交量与活跃度 - 2025年12月24日北京出台楼市新政，包括降低非京籍购房社保/个税年限、支持多孩家庭多购一套房、统一商贷利率、降低公积金贷款首付比例等 [7] - 新政实施一个月后（2025年12月24日至2026年1月25日），北京链家二手房交易量较政策出台前一个月（2025年11月24日至12月23日）增长33%；同期新增客源量、带看量分别增长14%、18% [7] - 2025年12月北京二手房成交量为全年第二高，最后一周单周成交量超4000套；2026年1月以来近两周成交量环比连续增长，超过2025年周均水平 [8] - 市场转暖原因：新政带动市场预期转好（房源调涨比例提升）、政策加速客户交易进程集中签约、季节性规律及本年度春节偏晚使交易高峰前置 [8] 市场结构特征与后市展望 - 当前市场交易更偏向入门级刚需住房，尤其是平原多点及副中心范围内的2居住房，其热度存在季节性提升；依据经验，春节后交易热度仍偏向此类住房，二季度后热度将逐步向改善型、中心城区住房延伸 [8] - 春节后北京二手房市场或出现温和复苏，因政策作用“缓释”（提升潜在客户规模及购买力，但交易周期长），且本年度春节较晚导致交易前置，热点城市节后市场通常需要2—3周逐步启动 [10] - 短期2月份受春节假期影响成交节奏或将放缓，但随着2025年出让优质地块逐渐入市，“小阳春”行情预期仍在，预计2026年北京房地产市场整体将呈现“震荡筑底、结构性回暖”的运行态势 [10]

宏观经济与货币政策 - 央行宣布自当天起开展9000亿元中期借贷便利操作 期限为一年 此举将向市场释放更多资金 [1] - 央行行长潘功胜强调 今年降准降息仍有空间 并着重提到维护金融市场平稳运行 强化了政策宽松预期 [1] 科技与半导体行业 - 中国科学家成功研制出纤维芯片 为芯片半导体等相关领域带来利好 [1] - 阿里平头哥可能独立上市的消息 为芯片半导体行业注入了新的活力 [1] 全球市场与商品动态 - 外围市场表现强劲 欧美主要股市集体上涨 外部风险事件已基本消化 局势趋于缓和 [1] - 黄金与白银价格大幅上涨 现货黄金和白银分别大涨3.7%和6% 创下历史新高 对有色贵金属等方向形成推动预期 [1] 市场趋势与结构 - 市场正处于构筑底部的过程中 继续震荡上涨的概率较大 [1] - 监管态度显示市场稳定向好趋势未变 但可能会控制市场的良性运行节奏 震荡上涨更符合当前市场环境 [2] - 市场的主要做空力量逐渐消化 震荡反弹趋势正在形成 [2] 行业与板块机会 - 前期提示短期回调的商业航天和软件等方向已经开始逐步企稳 并再次成为短期机会 [2] - 经过连续震荡后 许多低位品种迎来补涨机会 [2] - 黄金白银大涨间接推动了A股市场 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹、热卷市场处于供需双弱状态，价格或已充分反映利空，期价有企稳信号，建议多单逢高离场后维持观望，回调后可再短线做多 [2] - 铁矿石市场钢厂盈利率尚可但铁水产量预计回落，供应端发运上升，港口库存降速趋缓，期价处于大区间震荡格局，建议维持观望，回调后做多，不追涨杀跌 [5] 根据相关目录分别总结 螺纹、热卷 - 市场环境：以伊冲突持续，原油价格大幅拉升后回落，房地产市场仍在筑底 [2] - 供需情况：本周螺纹产量上升，厂库、社库和总库存下降，表观需求环比回落，处于供需双弱状态，随着雨季和高温天气到来，需求将进一步走弱，库存或小幅回升 [2] - 价格数据：螺纹钢主力合约收盘价2986元/吨，较上周涨0.61%；热轧卷板主力合约收盘价3103元/吨，较上周涨0.75%等 [3] - 钢厂情况：247家钢厂高炉开工率83.56%，较上周降0.31%；盈利钢厂比例58.44%，较上周降0.43%等 [3] - 库存情况：五大品种社会库存913.11万吨，较上周降1.55%；螺纹社会库存368.75万吨，较上周降1.72%等 [3] - 操作建议：多单逢高离场后维持观望，回调后可再短线做多 [2] 铁矿石 - 市场环境：以伊冲突未缓和，油价大幅反弹后回落 [5] - 供需情况：钢厂盈利率尚可，上周247家钢厂铁水产量超241.6万吨，环比降0.2万吨，预计近期铁水产量将进一步回落；供应端全球发运处于相对高位且季节性回升，港口库存降速趋缓，贸易矿库存比例偏高 [5] - 价格数据：麦克粉（青岛港）691元/湿吨，较上日涨0.14%；DCE铁矿石主力合约结算价698元/干吨，较上日涨0.36%等 [5] - 操作建议：维持观望，回调后做多，不可以追涨杀跌 [5] 产业资讯 - 螺纹钢：截至6月19日当周，螺纹钢产量由降转增，厂库连续四周减少，社库连续十五周减少，表需连续三周减少 [8] - 焦化厂：全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利 -23元/吨 [8] - 玻璃和纸浆：截止到6月19日，全国浮法玻璃样本企业总库存环比增0.29%至6988.7万重箱；中国纸浆主流港口样本库存量较上期累库1.1% [8]