黄汝南 S0880523080001 邵睿思 S0880125070011 梁中华 S0880525040019 ·投资要点 · 本次会议对"十五五"时期作出战略部署，外部形势判断更严峻，经济韧性强、信心足，科技目标由"追赶"转向"领先"，产业体系注重"先 进"制造和"优质"服务，政策重心向需求侧与民生倾斜，强调以深化改革和制度型开放畅通循环，并预示四季度将落实增量政策以实现全年目 标。 二十届四中全会于2025年10月20至23日在北京召开，会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。 会议公报主要阐述了"十五五"规划时期的发展环境判断、指导思想和原则、主要定性目标以及13个重点领域的定位和工作抓手，并讨论了当前 经济形势。 总的来看，本次会议公报围绕十五五规划作出战略部署，对外部形势判断更严峻，但经济韧性强、信心足；重点领域政策上，科技目标由"追 赶"转向"领先"，产业体系注重"先进"制造和"优质"服务，政策重心向需求侧与民生倾斜，体制层面强调以深化改革和制度型开放畅通循环。 从重点领域的排序和相关表述来看，有以下几点增量信息： 5）体制改革方面，较十九届五中全会新增"加快 ...

研究所： 2025 年 10 月 24 日 宏观点评 证券分析师： 夏磊 S0350521090004 xial@ghzq.com.cn [Table_Title] 学习四中全会精神的五点心得 《7 月政治局会议解读：长期无虞 短期无忧*夏 磊》——2025-07-31 《2025 年中期宏观经济形势与政策展望：新格局 下的中国经济：韧性与潜力*夏磊》——2025-07-08 事件： 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，于 2025 年 10 月 20 日至 23 日在北京举行。全会由中央政治局主持。中央委员会总 书记习近平作了重要讲话。 全会听取和讨论了习近平受中央政治局委托所作的工作报告，审议 通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划 的建议》。习近平就《建议（讨论稿）》向全会作了说明。 投资要点: "十五五"时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的 关键时期，在基本实现社会主义现代化进程中具有承前启后的重要 地位。党的二十届四中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济 和社会发展第十五个五年规划的建议》这一重磅文件，充分肯定了 党的二十届三中全会以来的工作、高度评价了"十 ...

未来五年的蓝图要来了。 "十五五"时期(2026—2030年)是中国迈向2035年远景目标的关键冲刺阶段。 刚刚闭幕的二十届四中全会释放出诸多新信号。 建设现代化产业体系、加快高水平科技自立自强、建设强大国内市场……这些重要部署，勾勒出"十五 五"的战略重心。 中国不再仅仅追求快，而要更加追求好；不仅要发展，更要安全。 "十五五"，为何是中国关键一跃？ "十五五"处于一个特殊历史节点：从2025年到2035年基本实现社会主义现代化，只剩两个五年。而"十 五五"，正是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期。 公报提出的"科技自立自强水平大幅提高"是"十五五"的主要目标之一。会议强调要"加强原始创新和关 键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合。" 目前，中国在新能源汽车、光伏、5G等领域已形成全球领先优势，但在高端芯片、工业软件、生物医 药等关键领域仍存在"卡脖子"风险。"十五五"时期，实现科技自立自强，确保产业链供应链的韧性与安 全，将是关乎发展全局的生命线。 全球科技竞争白热化，意味着国家资源将更集中投向关键领域，新质生产力驱动经济增长的作用将更加 彰显。 可以预见的是，在"十五五"期间， ...

（文章来源：第一财经） 据新华社，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，于2025年10月20日至23日在北京举行。 全会提出，建设强大国内市场，加快构建新发展格局。坚持扩大内需这个战略基点，坚持惠民生和促消 费、投资于物和投资于人紧密结合，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，促进消费和投资、供 给和需求良性互动，增强国内大循环内生动力和可靠性。要大力提振消费，扩大有效投资，坚决破除阻 碍全国统一大市场建设卡点堵点。 ...