报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅基本面短期稍有好转但整体偏弱，期货盘面上涨受多晶硅拉涨及光伏行业“反内卷”影响，短期建议观望；多晶硅受政策和资金情绪影响报价拉涨，中长线适合逢低布局多单 [3][7] 各目录总结 工业硅 - 2025年7月10日，工业硅期货主力合约2509开于8250元/吨，收于8470元/吨，较前一日结算涨305元/吨，涨幅3.74%，持仓381237手，仓单总数50544手，较前一日减少248手 [1] - 供应端，工业硅现货价格持稳，7月10日主要地区社会库存共计55.1万吨，较上周环比减少0.1万吨 [1] - 消费端，有机硅DMC报价10300 - 10600元/吨，本周国内DMC底部价格上调至10700元/吨，下游产品价格小幅上调 [2] - 策略上，短期观望，基本面短期稍有好转但行业总库存高，反弹有套保压力，终端消费未改善 [3] 多晶硅 - 2025年7月10日，多晶硅期货主力合约2508开于39500元/吨，收于41345元/吨，收盘价较上一交易日涨5.50%，持仓98601手，当日成交1014567手 [4] - 现货价格方面，多晶硅复投料等部分类型价格持稳，N型料等价格上涨，厂家库存小幅增加，硅片库存降低 [4][5] - 硅片、电池片、组件价格部分持稳 [5][6] - 自2025年7月14日结算时起，多晶硅期货合约涨跌停板幅度调整为9%，投机交易保证金标准调整为11%，套期保值交易保证金标准调整为10% [6] - 策略上，短期需注意风险，中长线适合逢低布局多单，近期受政策和资金情绪影响报价拉涨 [7][9]

成交量分析 - 国内市场成交量持续萎缩并跌破1万亿整数关口 对市场情绪形成向下压力 [3] - 除核能和资源板块维持上涨外 多数板块表现疲弱 资金回流至银行和消费等避险赛道但涨幅有限 [3] - 成交量下滑部分归因于5月底月末效应 短期资金面紧张 一天期拆借利率GC001单日上涨10% [3] 市场趋势研判 - 当前市场缺乏明确方向 大概率维持震荡格局 显著回调时可能出现国家队护盘行为 [4] - 向上突破动能不足 政策层面虽酝酿新一轮产业政策(如高端制造/芯片/人工智能) 但短期难以形成实质性支撑 [4] - 中长期政策线索值得关注 类似"中国制造2025"的十年期产业规划或于2025年年中推出 [4] 板块表现 - 结构性机会集中于核能及资源板块 延续前期上涨趋势 [3] - 消费和银行等防御性板块获资金流入 但日内涨幅不明显 [3]

民营经济发展机遇 - 金融赋能民营经济的政策举措接连出台 首部民营经济促进法颁布实施为民营经济健康发展提供法治保障 [1] - 中国创投行业过去近30年从无到有 目前成为全球第二大创投市场 支持创新创业 助力实体经济 发展高新产业 [1] 创投行业发展动力 - 创投发展三大动力为政策推动 市场拉动和行业驱动 [1] - 政策推动力度最大时期是去年以来 党中央国务院密集出台鼓励发展创业投资的重要指示和行动部署 [3] - 市场拉动方面 以人工智能为代表的新科技和战略性新兴产业带来广阔市场需求 将拉动创投第二轮新发展 [4] - 行业驱动是决定性因素 需解决募投管退各阶段问题 培育优秀投资人队伍和管理人队伍 [5] 政策推动具体措施 - 从国务院"创投国十条"到国办"创投十七条" 今年初国办发布一号文件 [3] - 国家金管局扩大五大银行AIC直接股权投资试点范围 新增三家股份制银行试点 [3] - 人民银行和证监会支持股权投资机构发行科创债 科技部等七部委发布加快构建科技金融体制政策 [3] - "航母级"国家创业投资引导基金即将推出 创投基金差异化监管和拓宽退出渠道举措将陆续出台 [3] 市场拉动典型案例 - 杭州"六小龙"如DeepSeek 宇树科技及全国各地创投创新生态建设成效显著 [4] - 类似20多年前互联网技术兴盛拉动创投第一轮大发展 新科技将拉动以高质量为目标的第二轮新发展 [4] 行业驱动关键任务 - 需改变政府基金与国资创投占绝对比重的结构 更大力度吸引社会资本参与 [5] - 重点推动民资创投 外资创投和个人创投(天使投资人)发展 [5] - 培育中国特色优秀投资人队伍和优秀管理人队伍是高质量发展基石 [5] 中美科技竞争背景 - 中美科技战将继续并可能愈演愈烈 实施创新驱动发展战略和科技自立自强任务艰巨 [6] - 创业投资作为科技创新的资本力量 在科技竞争中大有可为 [6]