证券日报网讯 12月18日，宇信科技（300674）在互动平台回答投资者提问时表示，作为国内领先的金 融科技解决方案供应商，宇信科技早在三四年前便深度参与国内数字人民币体系建设，全方位覆盖发 行、运营、消费全链条的系统开发。多年来，公司与多家国有大行及中小银行保持深度合作，完成了前 台App数字人民币功能扩展、中台前置系统与用户中心、后台账务清算等全链路系统搭建，在支付侧绑 卡兑回、场景侧个人与对公应用、支付清算等关键环节积累了丰富的成功案例。今年公司成功中标并落 地实施境外某银行数字货币项目，该项目已于第四季度顺利投产，并进入监管沙盒验证阶段。在该项目 中，宇信科技主要负责完成数字钱包与银行账户体系的对接，以及智能合约应用场景的建设工作。 ...

证券日报网讯12月18日，楚天龙（003040）在互动平台回答投资者提问时表示，公司坚定深耕数字人民 币赛道，紧跟政策导向完成多环节产品布局与技术储备，截至目前主要进展如下：构建覆盖用户侧、系 统侧、发行侧、受理侧的完整产品生态：用户侧含多形态硬钱包；受理侧支付模组适配商超、交通、政 务等场景；发行侧提供多类型发卡设备；系统侧依托核心产品"龙e通"，打造数币聚合支付、预付费、 营销等产品，其中数字人民币智能合约产品为核心技术抓手，可实现数币红包定向投放、实时核销、全 链路监管，精准匹配消费补贴发放等政策需求。智能合约核心技术已落地应用，相关产品已在交通出行 等领域部署，数币红包发放功能在实际项目中稳定运行。公司正积极对接多地政府、金融机构及合作 方，聚焦智能合约驱动的数币红包发放、营销执行、预付费管控，推进产品在餐饮、交通、文旅等促消 费场景的合作；同时迭代优化智能合约平台，拓展消费券发放等政策导向场景，力争把握政策红利实现 业务突破。 ...

12月18日，三大指数涨跌不一，沪指低开回升，创业板指低开低走跌超2%。沪深两市成交额1.66万亿，较上一个交易日缩量1557亿。截至收盘，沪指涨 0.16%，深成指跌1.29%，创业板指跌2.17%。 | 大涨板块 | 251218 (周4) | 251217 (周3) | 251216 (周2) | 251215 (周1) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 航天15 | 液冷服务器14 | 无人驾驶10 | 航天19 | | 2 | AI医疗11 | 光通信16 | 大消费16 | 大消费21 | | 3 | 大消費22 | 锂电池10 | 数字人民币4 | 福建自贸/海西概: | | 4 | IP经济/谷子经济3 | PCB板9 | 航天12 | 光伏5 | | 5 | 光通信3 | 大消费8 | 智能电网2 | 智能电网5 | | 6 | ST股12 | ST股7 | STHIS | STH56 | | 7 | 无人驾驶3 | 航天4 | 股权转让1 | 股权转让3 | | 8 | 福建自贸/海西概念3 | 大金融4 | 大金融1 | 机器人3 | | 9 ...

证券日报网讯 12月18日，楚天龙在互动平台回答投资者提问时表示，公司已构建完善的数字人民币产 品矩阵，依托在数币软硬件产品研发与行业资源整合的深厚积淀，结合各领域业务特性打造一体化数字 人民币行业综合解决方案。 （文章来源：证券日报） ...

（来源：吴说） 《巴伦专访肖风：为什么选择在这个时间点上市？》肖风表示，账面资金比较充裕，有大约 20.5 亿港 币的储备；商业模式接近 Coinbase，而不是那些只做撮合的单一交易所，交易佣金只是一部分，第二 大、第三大收入来源通常是数据服务和技术服务；HashKey 不仅做交易，还要输出合规技术、输出数据 服务；全球范围来看美国在立法和制度建设上正在引领全球；未来内地力推的数字人民币也会是基于区 块链、基于分布式账本的法币代币化。 来源：市场资讯 ...

最近，银行存取款规则迎来大调整。央行联合金融监管总局、证监会发布了《金融机构客户尽职调查和客户身份资料及交易记录保存管理办法》，而该新规 明确：从2026年1月1日起，取消 "个人存取现金超5万元需登记资金来源"的规定。这意味着，储户在进行大额现金存取款时，已经不需要再告诉银行工作人 员来源和用途了。 实际上，早在2022年2月，央行曾颁布一条规定，如果个人要从银行提取5万元以上的现金，或者等值1万美元以上的外币，金融机构就必须了解并登记资金 的来源和用途。而这条规定主要是为了打击洗钱、电信诈骗、偷税漏税等违法行为。但是，很多储户表示并不满意，他们觉得这项规定侵犯了其个人的隐 私。而在同年的3月份，央行就发布通告称，由于"技术原因"导致该规定被暂缓实施。而这一暂缓实施一直停到现在。 之前银行在实施存取款登记制度时，银行对所有储户都采取了"一刀切"式的监管制度。而从2026年1月份开始，银行不再硬性要求登记现金用途，而是对那 些"高风险"的人群进行"精准管理"。比如，王强是大学生，最近一段时间，集中收到七八笔跨省转账，同时又多次提取大额现金。而出现王强这样短期内大 额现金出现异动情况，银行才会对其进行询问或调查 ...

证券日报网讯12月17日，中科江南（301153）在互动平台回答投资者提问时表示，公司在数字人民币方 面有较深的技术储备，深度参与了数字人民币在财政国库资金支付场景的应用建设。公司已协助客户完 成数字人民币在财政资金支付核心业务场景中的落地实践，通过智能合约等技术实现资金定向精准拨 付、追溯监管优化及拨付效率提升。未来，公司将紧密跟踪数字人民币等前沿技术的更新迭代与创新应 用，结合自身技术和研发能力，围绕核心客户的业务需求推进项目实施和技术应用落地。 ...

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问，贵公司在数字人民币智能合约方面有什么专利 布局，有没有具体应用场景落地？ 中科江南（301153.SZ）12月17日在投资者互动平台表示，公司在数字人民币方面有较深的技术储备， 深度参与了数字人民币在财政国库资金支付场景的应用建设。公司已协助客户完成数字人民币在财政资 金支付核心业务场景中的落地实践，通过智能合约等技术实现资金定向精准拨付、追溯监管优化及拨付 效率提升。未来，公司将紧密跟踪数字人民币等前沿技术的更新迭代与创新应用，结合自身技术和研发 能力，围绕核心客户的业务需求推进项目实施和技术应用落地。 （记者 张明双） ...

沪上阿姨 (2589) 首次覆盖报告 - **核心观点**：首次覆盖给予“增持”评级，预测公司2025-2027年收入分别为41.32/46.85/53.54亿元，增速分别为26%/13%/14%；经调整净利润分别为5.56/6.24/7.12亿元，增速分别为33%/12%/14%[1]。给予2025年经调整净利润20倍PE，目标价116.56港元[1]。 - **公司定位与战略**：沪上阿姨是现制饮品头部企业，旗下拥有“沪上阿姨”、“茶瀑布”、“沪咖”三大品牌，构建了覆盖不同消费群体与价格带的立体化产品矩阵[2]。公司实施“一体两翼”战略，其中“一体”为“沪上阿姨”主品牌，测算国内开店空间1.8万家；“两翼”分别为“茶瀑布”（国内开店空间超5000家）和海外市场（已进军马来西亚和美国）[2]。 - **市场与行业前景**：现制饮品市场空间广阔，下沉市场是主要增长来源，行业连锁化率呈提升趋势[2]。沪上阿姨在北方市场领先，产品研发体系成熟，上新频率行业领先[2]。咖啡业务经历调整后整合进主品牌，有望贡献单店增量[2]。 数字人民币行业专题研究 - **核心观点**：政策推动与生态适配下，数字人民币有望加速发展，有利于人民币国际化[5][6]。预计2030年数字人民币交易额有望达52.8-223.6万亿元[7]。 - **发展现状与意义**：数字人民币是央行发行的数字形式法定货币，定位于M0，采取“中心化管理+双层运营”模式[5]。已在17省试点，并启用国际运营中心，推出跨境数字支付等三大平台，可解决跨境支付痛点[5][6]。发展数字人民币能解决传统跨境支付效率慢、成本高、安全性受限等问题，推动人民币国际化[6]。 - **市场空间测算**：2030年市场空间通过国内日常消费支付和跨境支付两类场景测算[7]。国内日常消费支付方面，2030年数字支付规模预计408万亿元，在谨慎、中性、乐观场景下渗透率分别为3%、10%、15%，对应交易额12.2-61.2万亿元[7]。跨境支付方面，2030年全球跨境支付290万亿美元，假设人民币份额10%-20%、数币渗透率20%-40%，对应交易额40.6-162.4万亿元[7]。中性条件下所需数字人民币数量为3.8万亿[7]。 - **投资建议**：看好银行IT与金融科技领域（如长亮科技、宇信科技）以及下游支付生态领域（如拉卡拉、移卡、连连数字）[8]。 汽车行业跟踪报告 (L3级自动驾驶) - **核心事件**：工业和信息化部许可了两款L3级自动驾驶车型产品，分别属于长安品牌和极狐品牌，标志着中国自动驾驶正式进入L3时代[8][30]。两款产品将分别在重庆和北京的部分区域开展上路通行试点[8]。 - **功能细节**：长安纯电动轿车可在交通拥堵环境下，于重庆市指定高速公路和城市快速路单车道内实现自动驾驶，最高车速50km/h[9][32]。极狐纯电动轿车可在北京市指定高速公路和城市快速路单车道内实现自动驾驶，最高车速80km/h[9][32]。 - **投资机会**：相关车企（小鹏汽车-W、长安汽车）有望受益前期布局[9][33]。L3时代将为汽车检测行业（中国汽研）和汽车硬件（耐世特，线控转向）带来增量业务机会[9][33]。 汽车行业跟踪报告 (重卡市场) - **核心观点**：随着经济恢复及“以旧换新”政策推出，重卡行业景气度延续，预计2025年销量为111.7万台，同比增长24%，新能源渗透率预计达18%[23]。 - **市场表现**：11月国产重卡销量11.3万台，同比增长65%，环比增长7%，创造今年最高月销量[24]。1-11月累计销量104.1万台，同比增长27%[24]。 - **细分结构**：11月半挂牵引车/载货车/非完整车辆销量占比分别为51.7%/27.0%/21.2%[24]。其中，半挂牵引车销量6.2万台，同比增长85%；重型载货车销量2.9万台，同比增长61%[24]。 - **新能源与天然气重卡**：11月国产新能源重卡销量2.4万台，同比增长219%，新能源渗透率达21%[26]。11月国产天然气重卡销量1.9万台，同比增长154%，渗透率为17%[26]。 - **投资建议**：推荐潍柴动力、中国重汽（A、H）、中集车辆、福田汽车和一汽解放[23]。 宏观与市场策略 - **宏观经济**：11月国民经济呈现“生产平稳、消费分化、投资承压”特征，消费领域“商品弱、服务强”格局延续，投资端整体承压[12]。 - **资金流向**： - **北向资金**：最近一周（2025/12/8-12/12）估算净流出5亿元，前一周净流入11亿元[13]。灵活型外资估算净流入26亿元[13]。 - **港股市场**：最近一周（2025/12/3-12/9）外资明显回流互联网，各类资金合计流入48亿港元，其中稳定型外资流入25亿港元，港股通流入62亿港元[14]。 - **亚太市场**：截至12/1当周，海外投资者净流入日本股市489亿日元；11月海外机构投资者流出印度股市4.3亿美元[14]。 - **美欧市场**：10月全球共同基金资金净流入美国权益市场38亿美元；净流入英、德、法权益市场分别为-32亿、1.4亿、11.6亿美元[15]。 建筑工程与房地产行业 - **建筑产业链数据**： - **资金到位率**：截至2025年12月9日，样本建筑工地资金到位率为59.7%，周环比上升0.3个百分点，同比下降5.7个百分点[16]。 - **专项债发行**：第50周（12.8-12.14）全国地方政府新增专项债发行额500.5亿元，环比增长28.2%，同比增长6048.7%[16]。今年以来累计发行额45458.7亿元，同比上升[16]。 - **城投债**：第50周城投债净融资额-82.7亿元，今年以来累计净融资额-5684.6亿元[18]。 - **房地产市场**： - **成交数据**：第50周（12.6-12.12），30大中城市新房成交面积192.3万平方米，环比下降9.1%，同比下降36.3%；14城二手房成交面积170.6万平方米，环比下降2.4%，同比下降35.6%[19]。 - **行业趋势**：2026年预计延续2025年趋势，金融风险较小，但经济压力仍存[27]。前11月地产投资同比增速为-15.9%，预计2025年全年投资额相比2024年减少约1.6万亿元[29]。 - **投资建议**：推荐开发类（万科A、保利发展等）、商住类（龙湖集团）、物业类（万物云、华润万象生活等）及文旅类（华侨城A）公司[27]。 医药行业月报 - **医保基金运行**：2025年1-10月，医保统筹基金累计收入23520.10亿元，同比增长2.0%；累计支出19036.24亿元，同比下降0.7%[33][34]。累计结余4483.86亿元，结余率19.1%[35]。 - **财政支出**：2025年1-10月，财政部一般公共预算支出中卫生健康累计支出16877亿元，同比增长2.4%[35]。 商业银行理财业务专题 - **规模与格局**：25Q3末全市场理财产品存续规模32.13万亿元，同比增长9.4%[36]。理财公司管理规模达29.28万亿元，占比91.1%，有14家理财公司规模过万亿[36]。 - **资产配置**：理财投资债券占比持续下降，高流动性资产和公募基金占比上升[37]。权益投资超九成为优先股，股票投资规模基本同比持平[37]。25Q3股票型和混合型基金占比止跌回升[37]。 - **收入展望**：2025H1多数银行理财收入已同比两位数正增，未来随着消极因素弱化，理财收入贡献有望正向、稳定、可预期[38]。理财产品平均固定管理费率已从0.21%降至0.16%，下行空间有限[39]。 其他非金属矿物制品行业 (碳纤维) - **核心事件**：日本东丽公告对TORAYCA品牌碳纤维和制品涨价10%-20%，自2026年1月开始落实[40]。此举进一步确认了国内碳纤维价格的底部，并彰显了小丝束高端市场的结构性景气复苏[40]。 - **市场影响**：东丽涨价有利于改善外围和国内市场价格环境，确认国内市场价格底[41]。国内高端品（如极小丝束、高强高模）存在结构性景气[41]。 - **中端大宗品逻辑**：风电市场渗透率提升有助于改善行业产能利用率，龙头企业估算稼动率已在25H2修复到100%，核心逻辑在于放量摊薄成本[43]。 - **投资建议**：推荐中复神鹰、光威复材[40]。 公司研究摘要 - **智明达 (688636) 首次覆盖**：给予“增持”评级，目标价55.86元[47]。预计2025~2027年归母净利润为1.14/1.7/2.02亿元[47]。公司深耕国防信息化，2025年上半年在手订单6.08亿元，同比增加73.71%，其中弹载产品订单增幅最大[50]。 - **航天电子 (600879) 公告点评**：维持“增持”评级，目标价19.77元[51]。公司拟对控股子公司航天火箭公司增资72,750万元，以提升航天电子信息业务能力，积极融入商业航天发展新格局[52]。 - **湖北能源 (000883) 跟踪报告**：维持“增持”评级，目标价5.70元[55]。公司Q4来水大幅修复，水布垭出库流量达650立方米/秒，显著好于去年同期[55]。预计2025年归母净利润27.1亿元，同比增长49%[55]。火电项目江陵电厂二期即将进入投产周期[56]。 金融工程与市场观察 - **指数增强基金表现**：截至2025年12月12日，本年以来沪深300、中证500、中证1000、国证2000指数增强基金超额收益排名前三的基金及其超额收益被列出[57]。 - **因子表现**：上周（2025-12-08至2025-12-12），各主要宽基指数内分析师、盈利、成长等因子表现较好[58]。 - **资金市场**：12月8日-12月12日，国有大行资金融出规模环比增加1,302亿元至48,237亿元；公募基金资金融入规模环比增加1,814亿元至18,408亿元[64]。全市场杠杆率环比增加0.6%至109.6%[65]。 - **新材料产业动态**：三井化学宣布突破高折射率光学树脂晶片[66]；GEO完成1.1亿美元B轮融资[68]；吉兆储能完成数千万元天使+轮融资，推进液态金属电池产业化[69]。上周万得新材料指数上涨0.66%[69]。

宏观经济与政策 - 中央财办明确2025年扩大内需是排在首位的重点任务 将从供需两侧发力提振消费并统筹提振消费和扩大投资 同时从供需两端发力稳定房地产市场 供给端严控增量、盘活存量、加快消化库存 需求端采取更多针对性措施释放居民刚性和改善性需求 [1] - 海南自由贸易港自2025年12月18日起正式启动全岛封关 封关后加工增值免关税政策优化调整 进口“零关税”商品税目由1900多个扩大到6600多个 占全部商品税目比例由21%扩大至74% [1] - 市场监管总局近期将陆续发布实施一系列新规 围绕规范平台经济、食品安全以及反垄断反不正当竞争工作 其中《直播电商监督管理办法》和《网络交易平台规则监督管理办法》等制度将于近期公布 [1] - 商务部认定自欧盟进口的相关猪肉及猪副产品存在倾销 决定自12月17日起征收税率为4.9%-19.8%的反倾销税 实施期限5年 [1] - 市场监管总局表示 附加限制性条件批准智利国家铜业公司与智利化工矿业公司新设合营企业案是我国在关键矿产资源领域开展反垄断审查的一次重要实践 相关措施确保了我国产业链、供应链的安全稳定 [2] - 社保基金会党组会议强调要科学有效开展资产配置 稳健做好各大类资产投资 充分发挥长期资金、耐心资本作用 积极服务国家发展需要 更好支持科技创新和产业创新深度融合 [2] - 人力资源社会保障部数据显示 1至11月全国城镇新增就业1210万人 城镇调查失业率平均值为5.2% [2] - 证监会主席吴清要求科学制定资本市场“十五五”规划体系 系统谋划未来五年资本市场发展主要目标、任务和重要举措 [8] 行业动态与市场数据 - 今年1至11月 全国铁路发送旅客42.8亿人次 同比增长6.6% 创历史同期新高 [3] - 市场监管总局数据显示 2025年我国牵头制定ISO、IEC国际标准275项 新提国际标准提案459项 [4] - A股市场单边下行 近4300股下跌 上证指数跌1.11%报3824.81点 深证成指跌1.51% 创业板指跌2.1% 市场成交额1.75万亿元 贵金属、影视、光伏产业链、福建本地股跌幅居前 智能驾驶概念股全天强势 互联网金融题材大涨 零售、乳业股延续涨势 [4] - 香港恒生指数收盘跌1.54%报25235.41点 恒生科技指数跌1.74% 恒生中国企业指数跌1.79% 大市成交额小幅缩量2015.28亿港元 贵金属、有色板块跌幅居前 航空股逆市上涨 南向资金小幅净买入0.82亿港元 [4] - 美股三大指数收盘涨跌不一 道指跌0.62% 纳指涨0.23% 标普500指数跌0.24% 特斯拉涨超3%创收盘新高 纳斯达克中国金龙指数收跌0.34% 热门中概股涨跌不一 [6] - 欧洲多国领导人与乌克兰总统泽连斯基及美国代表举行会谈 欧方会后发表声明称 美国和欧洲领导人承诺将为乌克兰提供安全保障和经济复苏支持措施等 [7] 科技创新与公司动态 - 小鹏汽车已在广州市获得L3级自动驾驶道路测试牌照并启动常态化L3道路测试 计划于2026年推出量产的软硬件都达到L4级自动驾驶水平的车型 [6] - 中兴商城官网显示 豆包AI手机nubia M153目前已重启F码候补申请通道 正式恢复产品购买资格 此次开放的为F码排队候补申请 仅有少量名额且无扩大生产计划 [6] - 阿里发布新一代万相2.6系列模型 是国内首个支持角色扮演功能的视频模型 该模型同时支持音画同步、多镜头生成及声音驱动等功能 [6] - 中科电气拟约70亿元投建年产30万吨锂离子电池负极材料一体化项目 [6] - 协创数据与光为科技、光加科技签署战略合作框架协议 旨在迅速进入光芯片及光模块行业 [6] 金融监管与风险警示 - 央行上海总部发布风险提示 指出数字人民币是数字形式的法定货币 未设立任何民间推广中心 提醒面对承诺“高额回报”“稳赚不赔”的所谓“数字人民币投资”要保持清醒 [4] - 香港证监会将“香港稳定币交易所”列入可疑虚拟资产交易平台警示名单 表示该实体涉嫌进行无牌活动/从事虚拟资产相关欺诈活动 [5] - 一项最新调查显示 超八成高校师生在过去一年中收到过疑似诈骗信息 超三成表示经常收到 遭受损失人群中 损失超过5000元的占比超过三成 [8]