公司业务定位 - 公司是国内银行核心业务系统的主要供应商 [2] 公司业务动态 - 公司会根据客户需求提出配套解决方案以满足金融机构开展数字人民币相关业务的需求 [2]

评选背景与标准 - 2025年中国经济在转型攻坚中稳步向好 新动能加快培育 政策协同发力支撑经济回升向好[1][2] - 评选由新浪财经携手首席经济学家论坛 新经济学家智库共同进行[1][3] - 评选综合“专业性 影响力 创新性 前瞻性 活跃度”五大维度 并参考作品出产率 互联网声量等数据[1][3] 获奖人物与观点 - 原中国银行副行长王永利荣膺“2025年度十大意见领袖”[2][4] - 王永利的观点聚焦于美元稳定币挑战 数字人民币发展以及央行外汇储备变化与调控[2][4]

公司业务与产品 - 公司拥有包含CIPS系统的相关支付类产品 [1] - 公司已为部分客户进行了CIPS相关系统的改造工作 [1] - 公司正在进行基于新的数字人民币使用规则与应用场景的产品开发工作 [1] - 公司正在进行基于新的数字人民币使用规则与应用场景的客户拓展工作 [1] 行业与市场动态 - CIPS（人民币跨境支付系统）是行业关注的重要金融基础设施 [1] - 数字人民币的跨境交易系统是行业发展的新兴方向 [1]

公司融资计划 - 公司拟通过向特定对象发行股票募集资金总额不超过7.6亿元 [1] - 募集资金将用于四个项目：创新应用安全产品研发及产业化项目、面向行业应用的智能硬件建设项目、数字化运营总部及研发升级建设项目及补充流动资金 [1] 募投项目详情 - **创新应用安全产品研发及产业化项目**：拟投入2.56亿元，占总募资比例超三分之一，项目建成后主要用于eSIM等创新嵌入式安全产品的研发、生产和制造，同时建设针对海外数字ID卡件和数字人民币硬钱包产品的试验线 [2] - **数字化运营总部及研发升级建设项目**：拟投入2.53亿元，计划在北京购置并装修办公场所及数字展厅，同时引入先进研发设备和工具，招聘高素质研发技术人才，以强化公司在数字安全及数智服务领域的关键技术研究和产品认证能力 [2] - **面向行业应用的智能硬件建设项目**：拟投入1.11亿元，项目实施后，公司融合大模型技术的智能硬件产品将实现从外协到自产的转型，提升在政府、金融等行业智能硬件产品与技术服务的自主供给能力，并增强数字人民币硬件模块、终端设备的产品稳定性及大模型技术融合能力 [2] 公司背景与战略意图 - 公司是国内智能卡领域的主要企业之一，主营业务涵盖金融IC卡与非金融IC卡的研发、生产与销售，并涉及数字人民币硬件钱包、智能终端等业务，于2021年3月上市 [3] - 公司表示此次定增旨在满足资金需求，合理布局业务板块、实现战略目标，整合资源以增强核心竞争力并加快规模化发展 [3] - 业内人士认为此次定增体现了公司在金融科技、数字人民币、智能硬件等前沿领域加速布局的长期战略意图，以及技术升级和业绩增长的内在需求 [3] 公司近期业绩表现 - 公司归母净利润在2022年达到1.66亿元的高点后，2023年同比下降57.58%，2024年同比下降69.38%，降幅呈现逐年扩大趋势 [3] - 根据最新业绩预告，预计2025年度公司实现归母净利润800万元，同比下降62.89%；扣非净利润120万元，同比下降93.38% [3]

数字人民币板块市场表现 - 2月10日，数字人民币板块整体上涨1.2%，领涨个股为芯原股份，涨幅达8.54% [1] - 当日上证指数上涨0.13%至4128.37点，深证成指微涨0.02%至14210.63点 [1] - 板块内涨幅居前的个股包括数码视讯(涨8.16%)、*ST天喻(涨7.90%)、国投智能(涨7.57%)、东方国信(涨6.30%)和汉邦高科(涨5.94%) [1] - 板块内部分个股下跌，其中国芯科技跌幅最大，为-5.13%，其次为金固股份(-2.37%)和银之杰(-2.25%) [2] 数字人民币板块资金流向 - 当日数字人民币板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出3.57亿元 [2] - 游资资金净流入6928.39万元，散户资金净流入2.88亿元 [2] - 个股方面，国投智能获得主力资金净流入1.29亿元，净占比9.40%，为板块内最高 [3] - 拓尔思、芯原股份、恒生电子、吉大正元、广电运通、软通动力、中科创达、海联金汇和信息发展均获得超5000万元的主力资金净流入 [3] 相关ETF产品表现 - 创业板人工智能ETF(159381)近五日上涨1.28%，市盈率为88.60倍，最新份额为8.5亿份，减少3200.0万份，净申赎为-6725.0万元，估值分位为78.67% [6] - 科创人工智能ETF华安(589010)近五日下跌0.43%，最新份额为16.7亿份，增加1800.0万份，净申赎为2762.7万元 [6] - 通信ETF华夏(515050)近五日下跌1.13%，市盈率为50.29倍，最新份额为33.6亿份，减少4400.0万份，净申赎为-1.0亿元，估值分位为96.42% [7] - 云计算ETF华夏(516630)近五日下跌1.74%，市盈率为99.40倍，最新份额为3.3亿份，减少200.0万份，净申赎为-354.4万元，估值分位为83.90% [7]

数字人民币智能合约在农民工工资支付场景的应用落地 - 数字人民币运营管理中心在成都落地全国首单数字人民币智能合约农民工工资发放业务 依托其提供的智能合约生态服务平台 实现工资发放自动执行 [2] - 该业务由数字人民币业务运营机构交通银行为总包企业开立单位钱包并加载智能代发合约 控制资金不被挪用 并按照工资明细足额发放 [3] - 数字人民币智能合约通过一套基础设施、规则标准和产品体系实现合同的数字化、自动化和强制执行 杜绝人为干预 并支持跨机构的互通调用 [3] 数字人民币智能合约的功能与解决痛点 - 智能合约可提前设置资金用途 触发支付机制后 系统直接将资金按指定用途支付 若用途在设定之外则无法支付 任何人都无法挪用资金 [3] - 该功能可直击农民工工资支付痛点 防止因承包单位垫资、“资金链条倒置”模式等问题导致的工资拖欠和资金挪用 保障《保障农民工工资支付条例》的落实 [4] 数字人民币2.0阶段的发展方向与优势 - 在数字人民币2.0阶段 可编程、可搭载智能合约是业界最看好的未来发展方向之一 或成为未来在银行资产负债端大展身手的重要抓手 [5] - 数字人民币智能合约在区块链下和链上都可以使用且可以互通 有利于银行机构依托自身丰富的业务场景去定制产品服务 [5] - 数字人民币在2.0版本中已从央行负债变身为银行负债 在此机制下 银行可在业务端的创新中拥有更大的发挥空间 [5] 数字人民币智能合约的潜在应用场景 - 在预付费场景（如健身房、理发店、教育培训）中 数字人民币智能合约能有效防范资金挪用、卷钱跑路 目前已有多地落地应用 [5] - 在促消费领域 智能合约可根据政策要求 按约定时间及规则发放至消费者钱包 并根据事先约定的条件自动触发使用 可有力刺激市场消费 [5] - 在供应链金融场景中 智能合约可根据供应链上下游企业的订单数据 确保企业信贷资金仅用于生产经营 有效避免资金滥用或挪用风险 [6]

数字人民币智能合约新场景落地 - 数字人民币智能合约在成都落地全国首单农民工工资发放业务 通过交通银行为总包企业开立单位钱包并加载智能代发合约 确保资金不被挪用并按工资明细足额发放 [1] 智能合约技术特性与平台架构 - 数字人民币智能合约通过一套基础设施、规则标准和产品体系实现合同的数字化、自动化和强制执行 杜绝人为干预 支持跨机构互通调用 [1] - 数字人民币运营管理中心在央行指导下提供智能合约生态服务平台并制定应用标准 参与银行可在此基础上与自有业务系统融合打造产品解决方案 [1] - 智能合约在区块链下和链上都可以使用且可以互通 有利于银行机构依托自身业务场景定制产品服务 [2] - 数字人民币区块链服务平台和数字资产管理平台已于2025年9月25日投入运营 其与mBridge均基于自研区块链 之上的智能合约属于“链上”智能合约 [2] 预付资金管理应用 - 在预付资金管理领域 智能合约可根据合同预设自动强制执行 有效防范资金挪用 已有多地落地应用 [2] - 消费者预付资金进入加载智能合约的数字人民币钱包 在实际消费前资金仍归消费者所有 消费时合约按预设条件自动划转资金至商户钱包 用一次付一次 [2] - 消费者退卡或商户经营异常时 智能合约保障用户未消费资金及时退回 [2] 促消费领域应用 - 在促消费领域 智能合约可按约定时间及规则发放资金至消费者钱包 并根据约定的交易时间、商户范围、消费金额等条件自动触发使用 以刺激市场消费 [3] - 例如地方政府发放“以旧换新”补贴时 智能合约可自动判断用户资格 符合条件则发放促消费资金至其数字人民币钱包 [3] - 发放至钱包的资金会同步加载智能合约 确保资金无法存回银行账户或转赠 并仅可在指定商户范围内消费 [3] 供应链金融应用 - 在供应链金融场景 智能合约可根据供应链上下游企业的订单数据 确保企业信贷资金仅用于生产经营 避免资金滥用或挪用风险 [3] - 金融机构通过数字人民币智能合约可实现信贷资金跨机构发放 降低企业金融服务获得成本 提升金融机构贷后管理能力并强化机构间协同合作 [3] 试点应用规模 - 截至2026年1月末 数字人民币智能合约已在预付资金管理、供应链金融、企业集团财务管理、补贴发放等领域试点应用 [4] - 累计签约合约数达48.64万个 累计交易金额达3.16亿元 [4]

市场表现 - 数字人民币板块在2月9日整体表现强劲，较前一交易日上涨3.08% [1] - 当日上证指数上涨1.41%，深证成指上涨2.17%，板块表现显著跑赢大盘指数 [1] - 东方国信为当日板块领涨个股 [1] 资金流向 - 当日数字人民币板块获得主力资金净流入6.14亿元 [1] - 游资资金呈现净流出状态，净流出额为5.44亿元 [1] - 散户资金同样为净流出，净流出额为6994.89万元 [1]

PayPal的生态位解析：运行在传统金融体系上的“全球超级账本” - PayPal的核心价值在于为全球4亿买家和3000万商户提供统一的信任背书和标准化服务，其本质是一个寄生于传统金融基础设施（如Visa、万事达卡网络及各大托管银行）之上的“全球虚拟账本”或“二层清算网”[1][8] - 公司的盈利模式是“利差+费率+利息”三位一体，包括2%-4%的综合交易费率、1%-3%的货币兑换溢价，以及日益重要的“资金沉淀利息”，其利润高度依赖利用银行体系结算延迟（T+N）产生的时间差[1][10] - 在传统支付体系中，信息流（秒级授权）与资金流（天级结算）严重不同步，PayPal为了给用户创造“秒到”体验，必须在全球托管银行（如摩根大通）账户中预存数百亿美元资金，这些“死水”资金被长期锁死，带来巨大的流动性负担和机会成本[1][16][19] - PayPal每年需向传统金融基建支付巨额刚性“过路费”，主要包括支付给发卡行的1.5%-2.0%互换费，以及支付给卡组织（Visa/万事达）的0.1%-0.2%网络评估费，这些成本严重侵蚀了其交易毛利[17][18] 区块链技术对PayPal商业模式的重塑 - 区块链技术通过智能合约实现“原子化结算”，使得资产转移在交易发生时即不可逆地完成，这将结算的判定权从银行账本回流至平台协议层，从根本上改变了支付领域的权力结构[2][23] - 链上结算为PayPal提供了一条可替代的清算路径，使其能够绕过部分卡组织的固定费用（如互换费和网络评估费），将原本刚性的制度性成本转化为可被策略性管理的变量，从而获得对清算路径的选择权[2][24] - 随着链上结算的引入，PayPal的利润重心开始从交易“抽佣”转向对链上即时可用沉淀资金的“流动性资产管理”，支付行为本身逐渐转化为吸纳低成本资金的渠道，而利润引擎则在于对这些资金进行高效、合规的配置与增值[2][25][27] - 这一转变标志着PayPal正从一个纯粹的支付管道，向兼具支付与资产管理属性的复合型平台演进，其长期估值逻辑可能逐步脱离传统支付公司框架，转向以资金效率和资产管理能力为核心[2][28] 全球支付体系变革与中国路径的启示 - 以数字人民币及其跨境支付项目mBridge为代表的中国路径，选择了一条基于公共基础设施的革新道路，其核心并非以商业信用替代传统体系，而是尝试将结算权直接嵌入由央行信用支撑的多边协作协议中，实现“支付即结算”[3][29] - 数字人民币通过智能合约将跨境支付的多环节流程压缩为一个原子化动作，实现了交易与结算的同步完成，这消除了传统体系中因多账户协调和时间缓冲带来的制度约束，并释放了链上资金的流动性[32][33][34] - mBridge项目通过多边央行共同维护的分布式账本，让参与国能在链上直接完成资产交换和外汇同步交收（PvP），旨在减少对单一强势货币（如美元）和传统清算中枢的依赖，从制度层面解构现有的金融权力结构[3][35][37] - PayPal的自我革新与以mBridge为代表的公共基础设施探索，共同指向一个趋势：支付体系正从追求表层效率优化，迈向深层的规则与权责重构，未来支付可能从一个独立服务业态，演变为深度嵌入全球资本流动的底层协议[3][39][42]

AI与机器人业务 - 机器人产品叠加望道具身大模型、金融行业专家知识库等核心技术，G100超柜机器人原型已在银行网点投入测试 [2] - 成立全资子公司广州超智机器有限公司，以金融场景为基础，向交通、政务、教育等领域拓展 [2] - AI产品体系涵盖平台（aiCore System）、大模型（望道行业大模型）及应用（智慧笔、智审等），已在国家人工智能应用中试基地等项目落地 [2][3] - 中标人工智能应用中试基地软硬件建设项目，金额合计3.08亿元（软件2.05亿元，硬件1.03亿元），采用全栈国产化算力 [6] 数字支付与数字人民币业务 - 数字支付业务打造“支付+结算+财税合规+增值服务”体系，并大力发展数字人民币业务 [4] - 子公司中金支付拥有跨境人民币支付资质，汇通香港获香港MSO牌照，形成“境内外双持牌”布局 [4] - 发布“汇晶盈”财税合规方案与“广汇通GPX”全球收款产品，服务企业跨境资金管理 [4] - 北部湾数字人民币综合服务平台已上线，联合8家银行及44家企业，服务商户超2800家，覆盖3000+个场景 [5] - 该平台发放1000+个硬钱包，实现超100笔大宗商品交易，累计金额5.89亿元 [5]