报告行业投资评级 - 对二甲苯、PTA、MEG 单边趋势均偏强 [1] 报告的核心观点 - PX 单边趋势偏强，供应端本周宁波大榭短停、中化泉州降负荷，未来或进一步降负荷，海外日本 ENEOS 宣布不可抗力，4 - 5 月去库预计加速，成本端原油价格回升，成本支撑偏强 [6] - PTA 单边趋势偏强，成本上 PX 价格上涨使 PTA 估值上行，原料供应减量致 PTA 装置减产，需求端聚酯开工回升，4 - 5 月进入去库格局 [6] - MEG 单边价格震荡偏强，国内裂解单元减产致开工率大幅下降，下游聚酯开工回升，本周开始加速去库，但现货端成交疲软，基差走弱，月差冲高回落 [7] 各品种相关情况总结 期货价格表现 - PX 主力昨日收盘价 10218，涨跌 686，涨跌幅 7.20%，月差 PX5 - 9 昨日收盘价 736，涨跌 174 [2] - PTA 主力昨日收盘价 6998，涨跌 338，涨跌幅 5.08%，月差 PTA5 - 9 昨日收盘价 392，涨跌 26 [2] - MEG 主力昨日收盘价 4653，涨跌 76，涨跌幅 1.66%，月差 MEG5 - 9 昨日收盘价 117，涨跌 - 26 [2] - PF 主力昨日收盘价 8322，涨跌 332，涨跌幅 4.16%，月差 PF3 - 4 昨日收盘价 - 166，涨跌 22 [2] - SC 主力昨日收盘价 722.3，涨跌 60.3，涨跌幅 9.11%，月差 SC2 - 3 昨日收盘价 9.1，涨跌 3.7 [2] 现货价格表现 - PX CFR 中国昨日价格 1305.33 美元/吨，涨跌 89 美元/吨 [2] - PTA 华东昨日价格 7040 元/吨，涨跌 720 元/吨 [2] - MEG 现货昨日价格 4733 元/吨，涨跌 258 元/吨 [2] - 石脑油 MOPJ 昨日价格 977.25 美元/吨，涨跌 102 美元/吨 [2] - Dated 布伦特昨日价格 100.66 美元/桶，涨跌 9.2 美元/桶 [2] 现货加工费表现 - PX - 石脑油价差昨日价格 297.3，涨跌 17 [2] - PTA 加工费昨日价格 274.69，涨跌 - 35.45 [2] - 短纤加工费昨日价格 30.98，涨跌 39.2 [2] - 瓶片加工费昨日价格 207.78，涨跌 - 25.39 [2] - MOPJ 石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 4.34，涨跌 0 [2] 各品种基本面情况 PX - 上游 ICE 布伦特期货合约上涨，Platts 评估石脑油 C + F 日本标志同期上涨 [3] - 3 月 12 日亚洲交易时段原油期货上涨，因中东冲突和船舶袭击报道 [3] - 中国 PTA 和 PX 期货大幅上涨，PX2605 合约收于日均限价 [3] - 中国对二甲苯减产成事实，中国 PX 运营率环比下降 5.5% 至 84.7%，亚洲 PX 开工率 76.9% [3][4] - 因航运路线受阻，亚洲买家考虑替代供应 [4] - 3 月 12 日 PX 价格上涨，有多单成交和商谈 [4] PTA - 本周逸盛新材料 360 万吨、威廉化学 250 万吨装置降负，国内 PTA 负荷调整至 80.1% [4] - 华东一 360 万吨 PTA 装置 3 月 12 日起降负荷运行，恢复时间待定 [4] MEG - 截至 3 月 12 日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷 66.77%（环比降 7.18%），草酸催化加氢法制乙二醇开工负荷 74.67%（环比降 8.37%） [5] - 陕西一套 40 万吨/年合成气制乙二醇装置 3 月 12 日起停车检修，预计时长 40 天 [5] 聚酯 - 截至本周四，国内大陆地区聚酯负荷在 87.2% 附近 [5] - 本周涤纶工业丝行业开工负荷基本维持，总体理论开工负荷在 74% 左右 [5] - 桐乡一 25 万吨聚酯装置计划明日重启，配套生产涤纶长丝 [5] - 华东一套年产 20 万吨聚酯瓶片装置提前一周停车 [5] - 江浙涤丝 3 月 12 日产销清淡，平均产销估算 1 - 2 成 [5] - 3 月 12 日直纺涤短工厂销售清淡，平均产销 54% [6] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度 2 [6] - PTA 趋势强度 2 [6] - MEG 趋势强度 1 [6]