源：金融时报 据报道，过去一个月，流入"剔除美股"全球股票基金与ETF的资金超过1750亿美元，而包含美国股票的 全球基金仅吸引约1000亿美元。尽管自4月低点反弹以来美股保持吸引力，但资金流动模式显示投资者 正在积极寻求投资组合的区域平衡。 摩根士丹利投资管理公司投资组合解决方案部首席投资官Jim Caron称："这种再平衡确实正在发生，未 来的投资组合将更加全球化与多元化。"他补充道，摩根士丹利在2025年初首次加码欧洲市场，这一决 策与当时美国政府换届带来的避险情绪直接相关。受相关政策措施影响，美股避险情绪在4月达到顶 点，推动欧洲与新兴市场明显跑赢华尔街。 尽管美股随后出现强劲反弹，但全球投资者"边际上"的转变仍在持续。欧洲成为主要受益者，贝莱德数 据显示，截至9月底，流入欧洲股票ETF的资金达到创纪录的710亿美元，远超去年同期的160亿美元。 高盛资产配置研究主管Christian Mueller-Glissmann表示："多数投资者心中仍然有多元化的意愿，资金 流与市场表现都在体现这一主题。" 来源：环球网 【环球网财经综合报道】据金融时报等外媒报道，法国兴业银行基于EPFR基金追踪数据的分析显 ...

在货币市场方面，美元预计将持续走弱。受收益率差异、外国投资者对美国资产对冲比率变化以及美国 政策不确定性等因素影响，美元面临下行压力。 智通财经APP获悉，摩根士丹利近日发布全球宏观策略研究报告，围绕美国资产投资、货币走势、各类 投资策略及宏观经济展望展开分析。从美国占全球GDP、市场资本化、企业盈利份额等指标来看，美国 股票在全球投资组合中的合理配置权重约为56-65%。 研究指出，外国投资者对美国资产是否"超配"不能简单判断，需借助合适基准分析，不能仅依据价格走 势。常用基准如MSCIWorld、MSCIACW等，但定义合适权重存在挑战，因投资者管理考虑因素多样， 且美国资产表现会影响基准权重。 部分国家投资者持有美国股票的比例高于这一范围，但总体而言，他们对海外资产的敞口较低，这就是 "本土偏好"。"本土偏好"现象显著影响了对"超配美国"程度的评估。例如，加拿大等国家的投资者整体 外国股票投资占比低，即便对美国股票有一定倾斜，其绝对投资规模可能仍在合理范围内。尽管"本土 偏好"使分析复杂化，但从边际流动角度看，投资结论的大方向并未改变。 货币外汇策略中，该行指出如做多欧元兑美元等，风险在于欧洲央行货币政 ...