报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对棉花市场进行基本面跟踪和宏观及行业新闻分析，展示棉花期货、现货价格及相关数据变化，指出国内棉花现货交投大多冷清、基差暂稳，纯棉纱报价暂稳走货一般，美棉期货冲高回落因种植面积意向高于预期 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2605收盘价15295元/吨，日涨幅 -0.58%，夜盘收盘价15510元/吨，夜盘涨幅1.41%，成交量397954手，较前日变动 -7030手，持仓量1077502手，较前日变动 -10283手；CY2605收盘价21545元/吨，日涨幅0.14%，夜盘收盘价21750元/吨，夜盘涨幅0.95%，成交量9872手，较前日变动 -1999手，持仓量7465手，较前日变动1045手；ICE美棉5收盘价69.98美分/磅，日涨幅 -0.13% [1] - 仓单方面，郑棉仓单量12420张，较前日变动 -15张，有效预报489张，较前日变动118张；棉纱仓单量219张，较前日变动 -1张，有效预报78张，较前日变动142张 [1] - 现货方面，北疆3128机采价格16554元/吨，较前日变动 -80元，涨跌幅 -0.48%；南疆3128机采价格16493元/吨，较前日变动 -80元，涨跌幅 -0.48%；山东价格16889元/吨，较前日变动21元，涨跌幅0.12%；河北价格16895元/吨，较前日变动15元，涨跌幅0.09%；3128B指数价格16850元/吨，较前日变动27元，涨跌幅0.16%；Cotlook:A指数价格80.20美分/磅，较前日变动0.10美分，涨跌幅0.12%；纯棉普梳纱32支价格22280元/吨，较前日无变动；纯棉普梳纱32支到港价22650元/吨，较前日变动 -3元，涨跌幅 -0.01% [1] - 价差方面，CF5 - 9价差较前日价差变动 -5元/吨；北疆3128机采 - CF605较前日价差变动10元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投大多冷清，现货基差整体暂稳，2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内马值4及以上主流较低销售基差在CF05 + 1100~1200，较多报价在1200及以上，疆内自提；2025/26北疆机采4129/29B杂3.5内主流销售基差在CF05 + 1300~1550，多在CF05 + 1350及以上，疆内自提 [2] - 国内棉纺织企业纯棉纱整体报价暂稳，走货一般，近期市场平淡，销售平平，少数气流纺纺企部分品类成交重心稳中有降，个别贸易商走货商谈空间较大 [2] - 美棉方面，昨日ICE棉花期货冲高回落，早盘上涨近2%再创年内新高，因USDA公布2026年美棉种植面积意向964万英亩高于市场平均预期922.9万英亩（2025年实际面积为928万英亩），尾盘回吐涨幅，收盘微跌0.13% [2] 趋势强度 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期震荡运行，周一ICE美棉涨0.88%报70.07美分/磅，郑棉主力合约涨0.03%报15385元/吨，持仓降16089手至51.51万手，棉花3128B现货价涨70元/吨至16560元/吨；国际上中东冲突使原油震荡走强、美元指数回升、美棉期价重心上移且2026年产量预期下调有支撑，国内郑棉窄幅震荡、关注基本面，2026年新疆棉花种植面积下降但减产幅度有分歧、远月合约偏强已有计价，过往20年国内全球棉花产量库销比同比降时郑棉期价年内涨幅均值超9%、峰值超25%，2026年涨幅低于均值，短期关注种植意愿和4月初补贴政策[2] - 白糖短期震荡，3月27 - 30日广西新增10家糖厂收榨，截至30日2025/26榨季广西收榨糖厂过半；广西制糖集团报价上调10 - 20元/吨，云南部分上调10元/吨，加工糖厂个别上调10元/吨；原糖前期涨幅大后回落，4月原油有风险、巴西开榨初期制糖比不稳定，国内广西云南糖厂收榨、供应充足库存处高位，外部提振与国内供应压力并存，转机在进口环节，盘面移仓，难有趋势性行情[2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花5 - 9合约价差为 - 130，环比涨5；主力基差1438，环比涨19；新疆现货价16656，环比涨3；全国现货价16823，环比涨9 [3] - 白糖5 - 9合约价差为 - 23，环比涨3；主力基差29，环比涨33；南宁现货价5460，环比持平；柳州现货价5470，环比涨10 [3] 市场信息 - 3月30日棉花期货仓单12435张，较上日增1张，有效预报371张 [4] - 3月30日国内各地区棉花到厂价：新疆16656元/吨，河南16812元/吨，山东16868元/吨，浙江17017元/吨 [4] - 3月30日纱线综合负荷58，较前一日降0.1；纱线综合库存16.6，较前一日涨0.1；短纤布综合负荷60.6，较前一日降0.2；短纤布综合库存23.6，较前一日持平 [4] - 3月30日白糖现货价：南宁5460元/吨，较前一日持平；柳州5470元/吨，较前一日涨10元/吨 [4] - 3月30日白糖期货仓单16862张，较前一日增520张，有效预报0张 [5] 图表分析 - 展示棉花主力合约收盘价、基差、5 - 9价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表 [7][9][10][11][12][13] - 展示白糖主力合约收盘价、基差、5 - 9价差、仓单及有效预报等图表 [15][16][18] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与课题撰写，获多个分析师称号 [20] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等研究，参与项目课题，获多个荣誉称号 [21] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种研究，参与课题撰写，发表文章，获多个分析师称号 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 国内棉花内盘缺乏新的驱动；美棉期货上涨近1%再创年内新高，市场在今晚USDA种植面积意向报告前保持乐观情绪 [1][2] 各部分总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2605收盘价15385元/吨，日涨幅 -0.06%，夜盘收盘价15405元/吨，夜盘涨幅0.13%，成交量404984手，较前日减少62162手，持仓量1087785手，较前日减少67手；CY2605收盘价21515元/吨，日涨幅0.37%，夜盘收盘价21600元/吨，夜盘涨幅0.40%，成交量7586手，较前日减少1999手，持仓量8255手，较前日增加1045手；ICE美棉5收盘价70.07美分/磅，日涨幅0.86% [1] - 仓单方面，郑棉仓单量12435张，较前日增加1张，有效预报371张，较前日增加32张；棉纱仓单量220张，较前日减少2张，有效预报78张，较前日增加144张 [1] - 现货方面，北疆3128机采棉价格16634元/吨，较前日下跌10元；南疆3128机采棉价格16573元/吨，较前日下跌10元；山东棉花价格16868元/吨，较前日上涨19元；河北棉花价格16880元/吨，较前日上涨5元；3128B指数16823元/吨，较前日上涨9元；Cotlook:A指数80.10美分/磅，较前日上涨1.25美分；纯棉普梳纱32支价格22280元/吨，较前日无变化；纯棉普梳纱32支到港价22653元/吨，较前日上涨44元 [1] - 价差方面，CF5 - 9价差 -130元/吨，较前日价差变动5元；北疆3128机采 - CF605价差1250元/吨，较前日无变化 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投大多冷清，现货基差整体暂稳，2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内马值4及以上主流较低销售基差在CF05 + 1100~1200，较多报价在1200及以上，疆内自提；2025/26北疆机采4129/29B杂3.5内主流销售基差在CF05 + 1300~1550，多在CF05 + 1350及以上，疆内自提 [2] - 国内棉纺织企业纯棉纱整体报价暂稳，走货一般，近期市场平淡，销售平平，少数气流纺纺企部分品类成交重心稳中有降，个别贸易商走货商谈空间较大 [2] - 美棉方面，昨日ICE棉花期货上涨近1%再创年内新高，主要是亚洲时段上涨，市场在今晚USDA种植面积意向报告前保持乐观情绪 [2] 趋势强度 棉花趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对棉花市场进行基本面跟踪和新闻资讯更新，指出内盘缺乏新驱动，棉花期货价格有涨有跌，现货基差暂稳，棉纺织市场交投平淡，美棉期货宽幅波动 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2605收盘价15395元/吨，日涨幅 -0.16%，夜盘收盘价15435元/吨，夜盘涨幅0.26%；CY2605收盘价21435元/吨，日涨幅 -0.95%，夜盘收盘价21415元/吨，夜盘涨幅 -0.09%；ICE美棉5收盘价69.47美分/磅，日涨幅0.04% [1] - 成交量上，CF2605成交467146手，较前日增加70249手；CY2605成交10775手，较前日减少1999手 [1] - 持仓量上，CF2605持仓1087852手，较前日增加16296手；CY2605持仓9504手，较前日增加1045手 [1] - 仓单量方面，郑棉仓单12434张，较前日减少10张，有效预报339张，较前日无变动；棉纱仓单222张，较前日减少5张，有效预报78张，较前日增加160张 [1] - 现货价格，北疆3128机采16644元/吨，较前日降20元/吨；南疆3128机采16583元/吨，较前日降20元/吨；山东16849元/吨，较前日涨88元/吨；河北16875元/吨，较前日涨89元/吨；3128B指数16814元/吨，较前日涨69元/吨；Cotlook:A指数80.10美分/磅，较前日涨1.25美分/磅；纯棉普梳纱32支22280元/吨，较前日无变动；纯棉普梳纱32支到港价22609元/吨，较前日涨45元/吨 [1] - 价差方面，CF5 - 9价差较前日变动 -10元/吨；北疆3128机采 - CF605价差较前日变动10元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货基差整体暂稳，2025/26北疆机采4129/29B杂3.5内马值4及以上主流可成交基差多在CF05 + 1350~1450区间，山东、河南库2025/26南北疆机采3130/30，马值4以上，杂3内主流基差多在CF05 + 1550 - 1850 [2] - 国内棉纺织企业纯棉纱报价整体持稳，市场交投平淡，常规纱及中低支纱新增订单与询盘偏少，气流纺出货偏弱，部分让利走货，精梳高支纱部分纺企有富余台机 [2] - 上周五ICE棉花期货日内宽幅波动，5月合约一度上冲至70.31美分/磅，后回撤到68.88美分/磅，尾盘回升收于69.47美分/磅 [2] 趋势强度 棉花趋势强度为0，处于中性状态 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 从基本面看，ICAC预计26/27全球消费2500万吨、产量2480万吨，2026新疆棉种植面积调控预计减幅超10%，USDA3月报显示25/26年度产量2634.3万吨、消费2581.7万吨、期末库存1663.1万吨，海关数据表明1 - 2月纺织品服装出口504.5亿美元同比增长17.6%，1 - 2月我国棉花进口37万吨同比增加41%、棉纱进口29万吨同比增加8万吨，农村部3月预计25/26年度产量664万吨、进口140万吨、消费760万吨、期末库存829万吨，整体偏多[4]。 - 基差方面，现货3128b全国均价16745，基差1200（09合约），升水期货，偏多[4]。 - 库存上，中国农业部25/26年度3月预计期末库存829万吨，偏空[4]。 - 盘面显示20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多[4]。 - 主力持仓偏多，净持仓多减，主力趋势不明朗，偏多[4]。 - 预期上，1 - 2月份纺织品出口较好，处于金三银四传统旺季，美国关税下调、中美关系缓和利好纺织品出口，郑棉主力即将移仓09合约，下方支撑15000附近，上方压力15700附近，建议夹板操作[4]。 根据目录总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 利多因素有2026新疆棉种植面积调控预计减幅超10%、年前下游补库、对美出口关税降低、中美关系缓和、金三银四传统旺季到来[5]。 - 利空因素包括总体外贸订单下降、库存增加、新棉大量上市、处于传统消费淡季[6]。 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA全球棉花产销存预测3月数据显示，25/26年度产量2634.3万吨较上年度增加53.3万吨，消费2581.7万吨，期末库存1663.1万吨[10][11]。 - 全球棉花供需平衡表ICAC数据表明，26/27年度产量预计2480万吨下降4%，消费量2500万吨下降0.7%，期初库存1677.7万吨，期末库存1660万吨下降1%，库存消费比66.40%下降0.2个百分点，贸易量960万吨减少1%，单产822公斤/公顷下降1.6%，种植面积3020万公顷下降0.7%[12]。 - 农业部数据显示，25/26年度中国期初库存788万吨，播种和收获面积2979千公顷，单产2229公斤/公顷，产量664万吨，进口140万吨，消费760万吨，期末库存829万吨，国内棉花3128B均价15000 - 17000元/吨，Cotlook A指数75 - 100美分/磅[14]。 持仓数据 未提及

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级内容 报告的核心观点 报告对 2026 年 3 月 26 日棉花市场基本面进行跟踪，分析国内外棉花市场情况，国内棉花现货交投冷清、棉纺织企业市场表现一般，美棉期货上涨 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2605 收盘价 15420 元/吨，日涨幅 0.52%，夜盘收盘价 15355 元/吨，夜盘跌幅 0.42%；CY2605 收盘价 21640 元/吨，日跌幅 0.14%，夜盘收盘价 21495 元/吨，夜盘跌幅 0.67%；ICE 美棉 5 收盘价 69.44 美分/磅，日涨幅 1.76% [1] - 现货方面，北疆 3128 机采棉价格 16664 元/吨，较前日涨 80 元，涨幅 0.48%；南疆 3128 机采棉价格 16603 元/吨，较前日涨 80 元，涨幅 0.48%；山东地区棉花价格 16761 元/吨，较前日涨 36 元，涨幅 0.22%；河北地区棉花价格 16786 元/吨，较前日涨 24 元，涨幅 0.14%；3128B 指数 16745 元/吨，较前日涨 34 元，涨幅 0.20%；Cotlook:A 指数 78.20 美分/磅，较前日涨 0.45 美分，涨幅 0.58%；纯棉普梳纱 32 支价格 22280 元/吨，较前日涨 100 元，涨幅 0.45%；纯棉普梳纱 32 支到港价 22564 元/吨，较前日涨 36 元，涨幅 0.16% [1] - 价差方面，CF5 - 9 价差较前日无变动，北疆 3128 机采 - CF605 价差较前日无变动 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投冷清，基差整体暂稳，局部下调 10 - 20 元/吨，不同地区不同等级棉花有不同基差区间 [2] - 国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场交投一般，询价和新增订单少，纺企走货顺畅但库存小累，价格基本持稳；全棉坯布市场成交气氛转淡，销售走弱，下游观望，刚需采购，订单询价持续但成交未跟进 [2] - 美棉方面，昨日 ICE 棉花期货继续上涨创年内新高，虽美棉周度出口销售数据一般，但市场因中东局势担忧农产品种植成本上升，关注下周美国农业部种植面积意向报告 [3] 趋势强度 棉花趋势强度为 0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内市场郑棉期货区间震荡整理，盘面重心下降 跟随市场供需与内外价差逻辑运行 新疆棉流通货源收紧 下游刚需补库 成交平稳 棉价接近15000元/吨有支撑 建议区间内逢低做多；国际市场美棉冲高后高位整固 消化中国发放滑准税进口配额利好 美国棉花主产区即将进入播种期 有天气扰动 后期围绕新作播种预期、出口数据及全球供需格局博弈 短期供应偏宽松、出口销售平缓 走势稳健 等待3月底种植面积报告指引 [52] 根据相关目录分别进行总结 棉花市场分析 - 期货价格：郑棉本周偏弱调整 周度跌幅1.2% ICE期棉反弹 周涨幅3.48% [9] - 现货价格：本周棉花价格指数回落 3128指数较上周下跌239元/吨 2129指数较上周下跌228元/吨 [13] - 棉花进口情况：1 - 2月份进口棉花38万吨 同比增加11万吨 [18] - 棉花库存情况：2月下半月棉花商业库存547.7万吨 商业库存持续下降 [20] - 下游库存情况：2月份纱线库存21.45天 同比减少0.87天 2月份坯布库存33.24天 同比增加3.81天 [28] - 纱线价格：本周纱线价格上涨 气流纺10支棉纱价格较上周持平 普梳32支棉纱价格较上周上调50元/吨 精梳40支棉纱价格较上周持平 [33] - 郑商所仓单及有效预报：本周郑棉仓单加预报减少31张 仓单数量为12437张 有效预报323张 总计12760张 [38] - 籽棉收购情况：未提及具体收购情况 仅展示新疆籽棉收购价格图表 [41] - 美棉出口情况：截至3月12日 当前年度美国陆地棉出口净销售增加19.67万包 下一 年度出口净销售12.22万包 [46] - 美国天气情况：美国干旱情况为D0 - 异常干燥占20.1% D1 - 中度干旱占24.8% D2 - 严重干旱占15.2% D3 - 极度干旱占5.4% D4 - 特大干旱占0.4% 干旱总面积（D1 - D4）占45.8% [49] 后市展望 - 国内市场：郑棉期货区间震荡整理 盘面重心下降 跟随市场供需与内外价差逻辑运行 新疆棉流通货源收紧 下游刚需补库 成交平稳 棉价接近15000元/吨有支撑 建议区间内逢低做多 [52] - 国际市场：美棉冲高后高位整固 消化中国发放滑准税进口配额利好 美国棉花主产区即将进入播种期 有天气扰动 后期围绕新作播种预期、出口数据及全球供需格局博弈 短期供应偏宽松、出口销售平缓 走势稳健 等待3月底种植面积报告指引 [52]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2026 年 3 月 19 日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 2026/27 年度供需偏紧格局支撑中长期价格走势，短期郑棉减仓下跌技术性回调，关注逢低布多机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉减仓回调，CF2605、CF2609、CF2701 均有不同程度下跌，其中 CF2605 跌幅 2.06%，CF2701 跌幅 1.64% [7] - 现货方面，328 级棉花价格指数为 16897 元/吨，较上一交易日涨 76 元/吨，南疆喀什机采 31 级双 29/杂 3 内较多报价在 CF05+1100 及以上，北疆较高报价在 1400 及以上 [7] - 纯棉纱市场交投氛围平稳向好，个别厂家报价小幅上调，纺企订单交付有序，现货库存整体偏低；全棉坯布市场整体稳定，织厂在机订单持续，但外销订单恢复不及预期，坯布价格平稳 [8] - 国际市场，2025/26 年度巴西棉花总产预期为 379.5 万吨，环比下调 0.8 万吨，种植面积下调至 201.36 万公顷，单产稳定在 125.6 公斤/亩，出口环比调增 18 万吨，期末去库环比下调 19 万吨，期末库存同比转入下降趋势 [8] - 国内市场，30 万吨滑准税加工贸易配额发布后，内外棉价差高位收敛；2026 年 1 - 2 月棉花累积进口 38 万吨，同比增长 41%；下游成品库存下降，开机大幅回升，旺季阶段需求端仍有支撑 [8] 行业要闻 - 2026 年 2 月我国进口棉花 17 万吨，同比增加 5 万吨，增幅 44.1%；1 - 2 月累计进口棉花 38 万吨，同比增加 11 万吨，增幅 41% [9] - 2026 年 2 月我国进口棉纱 13 万吨，同比增加 2 万吨，增幅 13.1%；1 - 2 月累计进口棉纱 29 万吨，同比增加 8 万吨，增幅 40.2% [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、价差、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表 [16][17][18][20][27][29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对棉花市场进行了基本面跟踪、宏观及行业新闻分析，指出ICE棉花期货上涨受中国发放30万吨棉花加工贸易进口配额消息提振，国内棉花现货交投冷清、纺企采购意愿不强但部分纺企新增订单多，需关注下游订单走势 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2605收盘价15480元/吨，日涨幅0.42%，夜盘收盘价15570元/吨，夜盘涨幅0.58%；CY2605收盘价21485元/吨，日涨幅 -0.37%，夜盘收盘价21520元/吨，夜盘涨幅0.16%；ICE美棉5收盘价68.44美分/磅，日涨幅4.01% [1] - 成交量方面，CF2605昨日成交630024手，较前日变动 -383334手；CY2605昨日成交12915手，较前日变动 -1999手 [1] - 持仓量方面，CF2605昨日持仓1149608手，较前日变动 -533手；CY2605昨日持仓13725手，较前日变动1045手 [1] - 仓单量方面，郑棉昨日仓单量12495张，较前日变动 -11张，有效预报293张，较前日变动8张；棉纱昨日仓单量319张，较前日变动 -1张，有效预报67张，较前日变动253张 [1] - 现货方面，北疆3128机采价格16744元/吨，较前日涨50元，涨幅0.30%；南疆3128机采价格16683元/吨，较前日涨50元，涨幅0.30%；山东价格16943元/吨，较前日涨10元，涨幅0.06%；河北价格16925元/吨，较前日涨13元，涨幅0.08%；3128B指数16884元/吨，较前日涨7元，涨幅0.04%；Cotlook:A指数75.75美分/磅，较前日涨0.05美分，涨幅0.07%；纯棉普梳纱32支价格22000元/吨，较前日无变动；纯棉普梳纱32支到港价22312元/吨，较前日涨112元，涨幅0.50% [1] - 价差方面，CF5 - 9价差较前日变动20元/吨；北疆3128机采 - CF605价差较前日变动 -20元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投冷清，纺企采购意愿不强，现货主流基差整体暂稳，2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内马值4及以上主流销售基差仍在CF05 + 1100及以上，疆内自提；2025/26北疆机采4129/29B杂3.5内主流销售基差在CF05 + 1250~1350起，多在CF05 + 1350及以上，疆内自提 [2] - 国内棉纺织企业纯棉纱报价暂稳，纺企持续去库，受上海展会影响，部分纺企新增订单较多，排单较满，个别品类现货报价偏高、有惜售现象，近期新疆和内地纺企常规纱和中高支纱库存较低，开机率较去年同期明显提升，需关注后续下游订单走势 [2] - 美棉方面，昨日ICE棉花期货上涨，受中国发放30万吨棉花加工贸易进口配额的消息提振 [3] 趋势强度 棉花趋势强度为1，强弱程度分类在【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [4][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖方面，郑糖主力隔夜震荡上行、处于区间上沿，伊朗局势或推动乙醇折糖价上涨，预计26/27榨季制糖比有下行可能，短期原糖震荡运行，中期巴西预期产量下调风险对冲部分供应过剩，国内郑糖受外盘提振、价格重心抬升，需关注宏观对盘面扰动 [5] - 棉花方面，郑棉主力上行后减仓下跌、价格中枢上移，中东局势升级，市场调整基本结束，预计回调幅度有限，中长期供需偏紧棉价或上涨，国内消费增加且去年结转库存低位，本年度供应紧张，政策端调控种植面积中长期支撑棉价 [5] 根据相关目录分别进行总结 期货市场情况 - 白糖期货方面，白糖2609、2605、2611前日收盘价分别为5483、5447、5496，涨跌幅分别为0.66%、0.57%、0.66%，持仓量分别为203010、416185、6244，持仓量增减分别为9649、2308、 - 369 [2] - 11号糖期货方面，11号糖2610、2607、2605前日收盘价分别为14.96、14.62、14.96，涨跌幅分别为0.00%、0.14%、0.00%，持仓量分别为157281、206011、157281，持仓量增减分别为157281、 - 1908、1868 [2] 现货市场情况 - 白糖现货方面，柳州白砂糖现货价现值为5500，前值为5480，昆明白砂糖现货价现值为5335，基差方面柳州SR2509现值为4，前值为20，昆明SR2509现值为 - 161 [2] - 白糖进口价方面，巴西配额内、配额外现值分别为3331、4239，泰国配额内、配额外现值分别为3847、4912，期货 - 泰国糖配额内、配额外价差现值分别为1600、535 [2] 库存持仓情况 - 白糖仓单数量为16342，有效预报为684，仓单 + 预报为17026，ICE11号糖非商业多头持仓为198364，非商业空头持仓为407119，非商业持仓多空比为0.49 [2] 行业信息情况 - 2026年3月15日出疆棉公路运输价格指数为0.1593元/吨·公里，环比持平，预计短期内运价指数整体相对平稳 [3] - 3月11 - 13日广西新增4家糖厂收榨，截至13日2025/26榨季累计收榨11家，较去年同期减少51家，已收榨糖厂产能合计9.1万吨/日，同比减少43.15万吨/日，本榨季甘蔗压榨节奏放缓、榨季周期拉长，预计多数糖厂3月中下旬至4月中上旬结束生产 [3] - 粮农组织食糖价格指数2月平均为86.2点，环比下跌3.7点（4.1%），同比下挫32.4点（27.3%），跌至2020年10月以来最低水平，市场对本季全球供应充足预期使国际糖价承压 [4]