公司核心业务与战略定位 - 公司是国内最早布局水电开发的中央企业之一，深耕水电领域，依托“双碳”目标与“西电东送”国家战略 [1] - 公司探索水风光多能互补开发模式，助力建设能源强国，截至“十四五”末期，水电在役规模达2772万千瓦，占全国水电总装机容量超6.3% [1] - 公司通过重大工程筑基、科技创新赋能、人才培育提效、产业协同拓局，推动水电高质量发展 [1] 流域梯级开发与智能化运营 - 公司通过梯级联合防洪调度实现精准拦洪，例如龙滩电站满发维持11天，梯级联合调度精准拦洪超20亿立方米 [2] - 公司推行“区域集控集管 + 片区运维中心”及“关门运行”模式，116座计划改造电站中已有107座实现“无人值守、远程监控”，预计明年年底前全面完成 [2] - 公司精益管理成果显著，32台水电机组斩获中电联生产运行指标对标优胜称号，3台机组获评全国发电机组可靠性对标优胜机组 [3] - 2025年前三季度，公司水电发电量同比增长7.76%，较全国平均增幅高4.86个百分点 [3] 技术创新与工程突破 - 公司在扎拉水电工程完成世界500兆瓦级首台（套）高水头、大容量冲击式水电机组科研攻关，首台机组配水环管完成12.9兆帕保压实验 [4] - 公司创新研发“特殊气候下的碾压混凝土快速施工技术”，使碾压混凝土筑坝技术从100米级跃升至200米级，达国际领先水平，大坝获国际奖项 [4] - 龙滩水电站安装的国产首台70万千瓦全空冷式水轮发电机组投运，开启我国大型水电机组全面国产化时代 [4] - 公司攻克超低频振荡难题，斩获堆石坝国际里程碑工程奖，并建成5G专网全域覆盖的智能电站，实现全链路自主可控 [5] 数字化建设与人才梯队 - 公司推进数字化建设，打造智慧电厂，包括智慧调度系统、智慧运行系统、智慧设备系统，并推进巨型水轮发电机组数字孪生研究应用 [6] - 公司已举办22届水电运行专业知识和技能竞赛，培育出数百名专业骨干，拥有享受国务院特殊津贴国家级水电人才4名及其他高层次专家 [6] - 公司形成“国家级领军人才领航、集团级骨干人才支撑、青年储备人才接力”的梯队格局，为水电事业发展提供坚实人才保障 [6] 多能互补与综合效益 - 公司水电年均发电量近1000亿千瓦时，为“西电东送”生产清洁电力，并撬动“发电—生态—产业—就业”的良性循环 [7] - 亭子口水利枢纽累计输送清洁电力超300亿千瓦时、上缴利税超24亿元，未来将开发库区周边风光项目，打造150万千瓦水风光一体化格局 [7] - 观音岩水电站2024年发电136.72亿千瓦时，红水河6座梯级电站累计发电超6000亿千瓦时，龙滩、岩滩补水超670亿立方米保障大湾区 [7] - 公司加速向水风光储多能互补转变，清洁能源占比达90.6%，广西红水河风光基地2024年全容量投产，年供电15亿千瓦时 [8] 生态保护与社会责任 - 公司全系统共建设11处鱼类增殖站，累计放流超3070万尾，龙滩植物保护园迁移保护4578株珍稀植物，水库区地表水考核跻身全国前十 [8] - 西藏波堆、汪排水电站点亮112个行政村，让5.5万涉藏地区同胞告别酥油灯，体现社会效益 [7]

南水北调东线工程 - 南水北调东线工程是世界上规模最大、最复杂的特大型跨流域调水工程，其调度与安全运行曾是全球水利领域公认的"无人区" [1] - 行业通过持续攻关，破解了复杂江河湖站联合优化调度、复杂边界条件下的水力应急调控等多项核心技术难题，支撑工程连续九年安全优质运行 [1] - 2021年上线的东线调度运行管理系统首次实现了大型梯级泵站群工程体系的自动调度决策，为国家水网数字化建设积累了重要经验 [1] 北盘江水风光多能互补系统 - 北盘江水风光多能互补系统是我国首个流域梯级多能互补试点项目，面临毫无先例可循的挑战 [2] - 行业突破了多能互补调度规则与模型关键技术，提出了国内外首个适用于流域梯级的互补调度规则与专业模型 [2] - 该创新模式的成功研发为项目顺利并网发电奠定基础，并推动我国水风光多能互补模式走向国际 [2] 科研与战略发展 - 行业强调依靠自主创新突破水电科技"无人区"的困局，深刻践行"自立自强"的科研精神 [2] - 科研工作始终瞄准国家发展的重大战略需求，从"江河守护"到"能源破局"均取得重大成果 [2] - 相关成果不仅保障了重大工程的安全运行，也为全球能源转型贡献了中国智慧与中国方案 [2]

资源禀赋与装机增长 - 云南省水能资源总量2141亿立方米居全国第3位 可开发装机容量0.9亿千瓦居全国第2位 2024年末水电累计装机达83.6GW同比增加2.17GW [3] - 光伏资源仅次于西藏/青海/内蒙古 年日照时数2100-2300小时 2024年光伏累计装机39.16GW 2023-2024年新增装机14.12GW/14.95GW [13] - 华能水电2024年末装机27.31GW 其中新能源3.70GW 澜沧江基地配套新能源资源55GW 总规模可达90GW [34] 消纳能力与电力输送 - 2025年核准抽水蓄能电站4座总装机5.9GW 新型储能示范项目包括昆明寻甸100MW/200MWh磷酸铁锂储能等 [18][19] - 多能互补体系整合水风光储 澜沧江基地规划总规模9000万千瓦 可解决电力供需矛盾 [22] - 2024年西电东送电量1600亿千瓦时创历史新高 同比增速19% 建成14条跨境电力通道连接越南/老挝/缅甸 [27][30] 企业运营与产业链优势 - 华能水电TB电站2024年全容量投产 2025上半年发电量527.52亿千瓦时同比增12.97% 预计2025-2027年归母净利润88.96/92.73/98.23亿元 [34][41] - 云南光伏全产业链碳足迹优势显著 硅料/多晶硅/硅片/电池片环节碳足迹较全国低54%/63%/30%/49% 全生命周期低40% [43] - 宇泽新能源专注N型硅片 规划产能75GW 受益于云南清洁能源优势 行业有望筑底回暖 [46]