报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油弱气强格局依旧，PG盘面整理运行，下游丙烯、PP价格走低打压PDH装置利润，影响部分企业短停，烷烃深加工环节维持“开工 - 利润”相对均衡；国内原油加工下滑但开工上升，东北亚烯烃深加工受调油需求旺盛支撑，天然气价格给NGLs市场带来潜在利多，预计盘面PG价格偏强运行，油气裂解价差高位震荡 [4] 各部分总结 能化产品收盘价格监控 - 展示了美元兑人民币汇率、美元指数、沪金、沪银等多种能化产品的现值、日涨跌幅、周涨跌幅、月涨跌幅、年涨跌幅及周价格走势 [3] LPG市场分析 供给 - 上周液化气商品量总量约50.59万吨（-0.90%），民用气商品量、工业气、醚后碳四各有不同变化；到港量62万吨（12.30%）；西北两家炼厂及华东一家炼厂停工，山东、华南、华东有企业开工但增量不及损失量；下周华南一套乙烯装置计划停工，炼厂外放增加，预计国内商品量或回升 [4] 需求 - 冬季取暖需求使液化气燃烧需求好转，需求缓慢回升；PN价差偏弱提升LPG作为裂解原料的相对经济性，但下游烯烃需求疲软，替代效应有限；中国丙烯市场供应过剩，PDH装置高负荷运行抑制对原料丙烷的采购需求；欧美调合商对MTBE需求旺盛，为LPG市场提供支撑并引发跨区贸易流 [4] 库存 - 上周LPG厂内库存18.18万吨（34%），除西部地区库存略有缓解外，多数市场因需求疲软出货转淡，库存增加；港口到船增加，进口资源充足，呈现累库趋势 [4] 基差、持仓 - 周均基差华东 -44.00元/吨，华南 -10.80元/吨，山东 -1.20元/吨；液化气总仓单量为4561手，增加0手，最低可交割地为华东地区 [4] 化工下游 - PDH开工率69.64%，MTBE开工率58.91%，烷基化开工率42.33%；PDH制丙烯 -378元/吨，MTBE异构 -201元/吨，烷基化山东 -531元/吨 [4] 估值 - PG - SC比价1.32（1.81%），PG主次月差60元/吨（-36.17%）；四季度气价坚挺，原油回归偏空走势，油气裂解价差维持高位震荡运行 [4] 其他 - 美国9月非农就业人数增加超预期但失业率上升，劳工部下修7、8月数据；美国对俄罗斯顶级石油公司制裁生效；G20峰会开幕；乌克兰和美国代表团将磋商和平协议；中日关系因日本首相关于台湾问题言论恶化 [4] 投资观点 - 盘面PG价格维持偏强运行，油气裂解价差高位震荡 [4] 交易策略 - 单边暂时观望，不追多；套利逢低关注月间正套 [4] 行情回顾 - 本期液化气期货主力合约震荡，波动区间4230 - 4420元/吨；国际原油价格周内上涨，液化气交易活跃，成交价格走高；国内现货国产气供应下降，气温下降利多燃烧需求，盘面走势坚挺；截止本周四，华东基差 -72元/吨，华南 -47元/吨，山东 -37元/吨，最低可交割品定标地为华东地区 [6] LPG期货价格、月间价差、跨月价差概览 - 展示了LPG各合约期货价格、环比上周及上月变化、价格走势打分；月间价差、跨月价差的现值、环比上周及上月变化、月差走势打分；主力合约套利的相关信息 [12] 炼厂装置检修计划 - 列出中国主营炼厂、地方炼厂装置检修计划，包括归属、炼厂名称、所在地、加工能力、检修装置、检修产能、起始时间和结束时间 [13] 企业装置检修数据统计 - 统计中国液化气工厂装置检修数据，包括生产企业、所在地、检修装置、正常量、损失量、开始时间、结束时间和检修时长；中国PDH装置周度检修数据，包括企业名称、装置、产能、检修开始时间和结束时间 [14] 价格及价差图表 - 展示CP丙烷、丁烷价格及贴水，FEI丙烷、丁烷价格，MB丙烷、丁烷价格，丙、丁烷价差，不同丙烷价差，不同比价，裂解装置替换料价差，LPG不同地区市场价、基差、月间及跨月价差、盘面及现货跨品种价差等图表 [15][18][21] EIA美国丙烷/丙烯基本面 - 展示美国丙烷/丙烯表观消费量、库存、产量、出口，C3月度各部门消费量等图表 [113][114][119] LPG产销及库存情况 - 展示LPG商品量分布、产量、自用量、消费量、主要地区产销率、仓单及交割、进出口、港口库存、库容率、炼厂库存、库容率等情况的图表 [133][134][138] 深加工利润情况 - 展示烷烃深加工（PDH、MTO、石脑油制丙烯等）、烯烃深加工（MTBE、烷基化油）利润及开工率等情况的图表 [199][212][218]