整体业绩表现 - 日本东证Prime市场约30%企业已披露的三季度（7-9月）业绩显著优于二季度 [1] - 三季度营收同比增长2.8%，营业利润同比增长11.0%，净利润同比大幅增长28.7% [1] - 盈利动能的核心驱动力来自海外需求板块，而内需行业相对疲软 [1][5] 分行业业绩表现 - 电子电器与精密仪器板块（包括日立、富士通、NEC、爱德万测试等）成为净利润增长的主要贡献者，电力与天然气板块同样表现强劲 [5] - 汽车板块净利润同比下降0.6个百分点，食品板块因消费疲软下滑0.1个百分点 [5] - 超过50%的企业业绩超出彭博一致预期，出口导向型制造业的超预期水平（15.4%）远高于内需型企业（7.2%） [5] 财报披露进度 - 财报披露高峰期集中在10月25日至11月14日，期间东证Prime市场披露公司数量占比从21%上升至40% [4] - 海外需求相关制造业（如电子电器、汽车、机械）在11月8日至11月14日这一周披露最为集中 [4] - 内需相关非制造业（如IT服务、零售贸易）同样是财报披露的主要板块 [4] 企业指引与市场预期 - 出口型企业表现更优，部分原因是市场对其预期因关税影响和美国经济不确定性而相对保守 [6] - 目前有52家企业上调全年业绩指引，但汽车整车厂尚未公布财报，关税影响仍不明朗 [6] - 日本企业对2025财年的美元兑日元汇率假设维持在144日元水平，低于当前154日元的市场水平，为海外业务提供盈利缓冲 [6] 股票回购动态 - 股票回购呈现复苏迹象，自10月以来，东证指数成分股已宣布0.7万亿日元回购计划，与2024年同期持平 [6] - 爱德万测试宣布1500亿日元回购（占流通股2%），Recruit Holdings回购2500亿日元（占3%） [6]

行业动态 - 头部电池厂密集派发磷酸铁锂大单 [1] - 磷酸铁锂厂商正悄然启动新一轮扩产 [1] - 下游市场需求旺盛 [1] 扩产特征 - 本轮扩产主要围绕高端产品和海外需求展开 [1] - 扩产风格更为理性 [1] - 行业比拼维度从卷价格、卷规模向卷价值、卷技术过渡 [1] - 产能布局更加全球化 [1] 公司战略 - 宁德时代重金入股富临精工子公司江西升华 [1] - 投资目的在于锁定高压实密度磷酸铁锂产能 [1]

美国国债拍卖表现 - 美国财政部本周拍卖总额1830亿美元付息国债 其中两年期国债拍卖规模为690亿美元 收益率为3.955% 较拍卖前市场水平低1个基点 [1] - 两年期国债拍卖总投标金额达1773亿美元 相当于供应量的2.57倍 高于4月的2.3倍但低于过去六次平均的2.65倍 [1] - 间接投标人（含外国央行）认购比例达63.3% 较上月56.2%显著回升 但仍低于过去六次平均73%的水平 [1][2] 日本国债市场动态 - 日本发行5000亿日元（约35亿美元）40年期国债 此前20年期国债拍卖表现疲软引发债市抛售及全球股市回调 [2] - 日本30年期国债收益率从上周创纪录高点回落18个基点至2.855% 市场关注财政省可能减少长期国债发行 [2] - 日本央行可能在未来两年逐步削减长期债券购买规模 相关声明或在6月政策会议公布 [2] 利率与政策环境 - 美国关键期限国债收益率分别为：两年期3.977% 十年期4.444% 三十年期4.948% [3] - 市场等待美联储5月政策会议纪要及4月核心PCE通胀数据 以获取利率与通胀预期指引 [3] - 美国新财政法案可能使未来十年财政赤字增加3.8万亿美元 加剧债务负担担忧 [3]