"十四五"期间，我国消费市场规模稳居全球第二，今年社会消费品零售总额有望突破50万亿元人民币。 消费对经济增长的年均贡献率达60%左右，一个体量更大、品质更优的消费大市场为中国经济高质量发 展提供有力支撑。(央视新闻) ...

根据地区生产总值统一核算结果，上半年，湖南全省地区生产总值26166.50亿元、同比增长5.6%，比一 季度快0.2个百分点。其中，第一产业增加值1759.68亿元、增长4.0%，第二产业增加值9307.50亿元、增 长6.2%，第三产业增加值15099.32亿元、增长5.4%。上半年，全省社会消费品零售总额10391.81亿元、 同比增长6.2%，比一季度快0.6个百分点。全省 固定资产投资增长2.6%。 ...

7月18日，商务部部长王文涛在国新办新闻发布会上表示，我国社会消费品零售总额从2020年的 39.1万亿元提升至2024年的48.3万亿元，年均增长5.5%。与美国对比，从绝对值看，去年我国社 零总额相当于美国的80%左右，从实际购买力看，按照世界银行给出的数据和算法，相当于美国的 1.6倍。 ...

他认为，服务消费在这个阶段的矛盾主要是供给侧的部分短缺。为解决供给侧优质服务的短缺，商务部 会同有关部门针对性施策，推动对外开放、对内放开。对外开放"做加法"，扩大医疗等领域的开放试 点，引进更多的优质服务；对内放开"做减法"，减少限制性的措施，推动出台支持服务消费高质量发展 的"1+N"系列政策，开展服务消费提质惠民行动，围绕健康、养老、家政等细分领域丰富服务供给。他 表示，这方面工作"十四五"和"十五五"是连续的，还会在"十五五"期间继续延续。 新华财经北京7月18日电 在7月18日举行的国新办新闻发布会上，商务部部长王文涛表示，"十四五"时 期，我国全球第二大消费市场的地位更加稳固，从今年运行看，全年社会消费品零售总额肯定超过50万 亿元。 对于商务部在"十五五"期间将开展哪些重点工作刺激国内消费的问题，王文涛表示，我国在"十四五"期 间人均GDP正处于人均1万美元到2万美元的区间，"十五五"至少前一段也会处在这样的区间。 "我们梳理了'十四五'，才能看到'十五五'怎么办。"他表示，"十四五"时期有四个变化和亮点。 第一是"扩容"，超大规模市场的体量更大，全球第二大消费市场的地位更加稳固。社零总额从20 ...

今天(18日)，国务院新闻办举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会。商务部有关负责人表 示，"十四五"以来，我国消费市场规模稳居全球第二，过去四年社会消费品零售总额年均增长5.5%，今 年有望突破50万亿元人民币。(央视新闻) ...

北京上半年经济运行情况 - 上半年北京市实现地区生产总值25029.2亿元 按不变价格计算同比增长5 5% [1] - 全市实现社零总额6734 2亿元 同比下降3 8% [1] - 限额以上批发和零售业中金银珠宝类 体育娱乐用品类及化妆品类零售额同比分别增长36 1% 9 3%和7 6% [1] - 家用电器和音像器材类 文化办公用品类零售额同比分别增长4 6%和3 1% [1] - 粮油食品类 日用品类等基本生活类商品同比分别增长13 9%和2 7% [1] 社零总额变化趋势 - 2022年北京社零总额被重庆超越 目前保持全国第三位 [1] - 2023年全年社零总额增速为-2 7% 今年上半年延续下降趋势 [2] - 通讯器材类商品因企业经营模式变化 跨区域设立经营主体增加 影响在京零售额 [2] - 燃油车市场需求不足导致汽车类商品零售额同比下降 石油及制品类商品零售额也呈现降势 [2] 消费结构转型 - 北京提出以市场总消费额(商品消费+服务消费)替代社零总额作为消费衡量指标 [3] - 上半年北京服务性消费额同比增长4 7% 体验式消费表现突出 [3] - 国际电影节 大型展览 演唱会等带动文娱服务性消费 电影票房实现两位数增长 [3] - 互联网直播 游戏及生活服务推动信息服务性消费持续向好 [3] - 上半年市场总消费额同比增长0 9% 低于2030年年均增长5%的目标 [3] 政策支持 - 北京市印发《深化改革提振消费专项行动方案》 目标到2030年打造2-3个千亿级文商旅体融合消费新地标 [2] - 推出24条提振消费举措 包括推动居民增收减负 优化服务消费体验 增强商品消费动能等 [3]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [4] 报告的核心观点 - 6月社零整体同增4.8%，家具、家电等品类增速较快 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 社零总体数据 - 6月社会消费品零售总额为42287亿元，同比增长4.8%，除汽车外为37649亿元，同比增长4.8% [5][6] - 6月城镇/乡村消费品零售总额分别为36559/5728亿元，分别同比+4.8%/+4.5% [5][6] - 6月限额以上单位消费品零售额为18327亿元，同比增长5.0% [5] - 6月限额以上商品零售/餐饮收入总额分别为16955/1372亿元，同比+5.5%/-0.4%；商品零售/餐饮收入总额分别为37580/4708亿元，同比+5.3%/+0.9% [5][12] 中国限额以上分品类月同比数据 必选消费 - 粮油食品类限额以上零售额同比+8.7%，饮料类同比-4.4%，烟酒类同比-0.7%，日用品类同比+7.8% [5][16] 可选消费 - 纺服类限额以上零售额同比+1.9%，化妆品类同比-2.3%，金银珠宝类同比+6.1%，通讯器材类同比+13.9% [5][26] 其他消费品类 - 家具类限额以上零售额同比+28.7%，家电类同比+32.4%，建材类同比+1.0%，石油及制品类同比-7.3% [5][34]

报告行业投资评级 - 超配 [1] 报告的核心观点 - 2025年Q2社零同比增长5.4%，6月同比增长4.8%，低于预期，城镇增速高于乡村，线上增长快线下较稳定，商品零售增势优于餐饮，国补品类延续增势，CPI同比上涨PPI同比下降，失业率平稳，投资建议关注白酒高端酒和区域龙头、美容护理核心龙头企业 [5] 根据相关目录分别进行总结 整体社零 - 2025年6月社零总额42287亿元，同比增长4.8%，H1总额245458亿元，同比增长5.0%，Q2同比增长5.4%，比Q1加快0.8pct [5][10] - 城镇6月零售额36559亿元，同比增长4.8%，H1零售额213050亿元，同比增长5.0%，Q2同比增长5.5%，比Q1加快1.0pct；乡村6月零售额5728亿元，同比增速为4.5%，H1零售额32409亿元，同比增长4.9%，Q2同比增长4.9%，与Q1持平 [5][12] - 1 - 6月网上商品和服务零售额和实物商品网上零售额累计分别同比增长8.5%和6.0%，当月网上商品和服务同比上涨4.29%，吃、穿、用累计同比为15.7%、1.40%、5.30%；6月线下社零同比增长3.59% [5][15] 分品类 - 6月餐饮服务总额4708亿元，同比上涨0.9%，商品零售总额37580亿元，同比增长5.3%，对当月社零贡献比例达98% [5][22] - 6月必选、可选、地产后周期、其他类零售额同比分别为5.92%、2.15%、10.24%、1.72%，后续有1380亿元以旧换新中央资金下达，各地配套支持 [5][27] - 必选品类同比分化，增速环比回落；可选品类因“618”促销前置增速环比下降；地产后周期品类延续高增但部分增速放缓；其他补贴相关品类维持较快增长但增速环比回落 [31] 价格表现 - 6月CPI同比+0.1%，核心CPI同比上涨0.7%，PPI同比-3.6%，PPI - CPI剪刀差为-3.7% [5][33] - 食品类价格同比下降0.3%，牛肉当月上涨2.7%，猪肉同比下降8.50%，鲜菜环比上涨7.9pct；非食品类教育文化和娱乐等五涨一跌 [5][35] 就业情况 - 6月全国城镇调查失业率5.0%，环比持平，与2019年同期相比下降0.1pct [43] - 6月31个大城市城镇调查失业率5.0%，较上月环比持平，与城镇调查失业率相同，对比2019年同期持平 [44] - 6月外来户籍人口失业率为4.8%，环比下降0.2pct，本地户籍失业率为5.1%，高于上月0.1pct；外来农业户籍人口失业率4.8%，环比下降0.1pct [47] 投资建议 - 短期“禁酒令”下白酒板块情绪偏弱，扩内需政策有望带动需求修复，中长期竞争加剧，关注行业调整后底部反弹机会，建议关注高端酒和区域龙头 [5][51] - 6月化妆品类同比小幅-2.3%因“618”大促前置，美容护理板块悦己和新消费属性强，国产替代化率提升，关注核心龙头企业表现 [5][51]

经济增长 - 二季度GDP同比增5.2%，上半年增长5.3%，增速比去年同期和全年均提升0.3个百分点[7] - 二季度最终消费支出对经济增长贡献率52.3%，较一季度边际提升，消费是GDP增长主要驱动[7] 工业生产 - 6月规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，超出市场预期，1 - 6月累计同比增长6.4%[13] - 6月高技术产业增加值同比增长9.7%，41个大类行业中有36个行业增加值保持同比增长[16] 消费市场 - 6月社会消费品零售总额同比增长4.8%，不及市场预期，1 - 6月同比增长5.0%[19] - 促消费政策涉及的重点品类表现亮眼，6月汽车零售额同比较上月上行3.5个百分点至4.6%[23] 投资领域 - 1 - 6月全国固定资产投资同比增长2.8%，不及市场预期，价格是投资增速回落一大拖累[26] - 6月制造业投资同比增速降至5.1%，上半年累计同比回落1个百分点至7.5%[30] 就业情况 - 6月全国城镇调查失业率及31个大城市城镇调查失业率均为5.0%，持平于前值[38] - 本地户籍劳动力调查失业率较前值小幅上行0.1个百分点至5.1%，外来户籍劳动力调查失业率为4.8%，相比前值下行0.2个百分点[38]

热点资讯 - 我国上半年GDP为66.05万亿元，同比增长5.3%，一季度同比增长5.4%，二季度增长5.2%，上半年固定资产投资增长2.8%，房地产开发投资下降11.2%，6月规模以上工业增加值同比增长6.8%，社会消费品零售总额增长4.8%，国家统计局副局长指出政策“工具箱”丰富，会适时推出政策 [3] - 6月70城各线城市房价环比下降，同比降幅整体继续收窄，新房价格环比上涨城市有14个，上海、长沙环比涨0.4%领跑，二手房仅西宁环比上涨，国家统计局副局长表示房地产筑底需过程，要加大力度推动市场止跌回稳 [3] - 因马耳他和斯洛伐克反对，欧盟外长会未就第18轮对俄制裁方案达成一致，该轮制裁重点锁定俄罗斯能源收入 [3] - 我国调整禁止出口限制出口技术目录，删除3项，新增1项，修改1项，新增限制出口电池正极材料制备技术 [3] - 美国6月CPI同比上涨2.7%，为2月以来最高，符合预期，核心CPI同比上涨2.9%，环比上涨0.2%，均低于预期，交易员预测美联储9月开始降息，年底前累计降息近两次 [4] 重点关注 - 重点关注尿素、原油、PVC、热卷、豆油 [5] 夜盘表现 - 非金属建材板块涨幅2.88%，贵金属涨幅28.77%，油脂油料涨幅12.23%，有色涨幅2.80%，软商品涨幅18.96%，煤焦钢矿涨幅14.40%，能源涨幅3.27%，化工涨幅12.70%，谷物涨幅1.23%，农副产品涨幅2.77% [5] 大类资产表现 - 权益类中，上证指数日涨跌幅 -0.42%，月内涨跌幅1.76%，年内涨跌幅4.57%；上证50日涨跌幅 -0.38%，月内涨跌幅1.30%，年内涨跌幅2.33%等 [8] - 固收类中，10年期国债期货日涨跌幅0.18%，月内涨跌幅 -0.00%，年内涨跌幅 -0.03%；5年期国债期货日涨跌幅0.13%，月内涨跌幅 -0.13%，年内涨跌幅 -0.48%等 [8] - 商品类中，CRB商品指数日涨跌幅 -0.23%，月内涨跌幅1.82%，年内涨跌幅2.02%；WTI原油日涨跌幅 -0.39%，月内涨跌幅2.65%，年内涨跌幅 -7.23%等 [8] - 其他类中，美元指数日涨跌幅0.53%，月内涨跌幅1.92%，年内涨跌幅 -9.08%；CBOE波动率日涨跌幅0.00%，月内涨跌幅2.81%，年内涨跌幅 -0.86% [8]