行业趋势 - 物理AI成为新风向，其“ChatGPT时刻”已到来，意味着机器开始理解、推理并在真实世界中行动 [1] - 物理AI在汽车场景落地，推动车端智能从附属功能上升为基础设施能力 [2] - 汽车正演变为智能终端，车载AI计算平台成为转型核心 [2] 公司产品发布 - 联想集团在GTC 2026大会发布车载AI计算平台Auto AI Box，切入车端智能新入口 [1] - Auto AI Box基于NVIDIA DRIVE AGX Thor打造，结合公司汽车级硬件积累与agentic AI操作系统FusionOS 4.0 [1] - 平台可在车内本地运行多模态大模型，支持自然语言交互，并集成了边缘侧多模态大模型 [1] - 该平台能够流畅运行参数规模高达130亿（13B）的模型，为车内智能体AI应用提供强大且可扩展的算力支持 [1] 产品技术特点 - 平台采用无缝集成设计，无需车企重新设计整车电子电气架构，可灵活接入现有系统 [1] - 平台支持风冷和液冷配置，可根据不同车型和应用需求，在算力和内存带宽上实现模块化扩展 [1] - 平台为开发者提供了从场景开发、模型部署到性能优化的一体化环境 [2] 战略意义与影响 - 对车企而言，采用该平台可不必从零开始搭建车端智能，能更快将多模态交互、边缘推理和车内智能服务导入现有产品体系，缩短开发到部署周期 [2] - 此举意味着公司将混合式AI、边缘计算和工程化部署能力，从数据中心进一步延伸到真实道路和移动场景 [2] - 公司正试图凭借Auto AI Box，在下一轮智能出行的基础设施中占据一席之地 [2]

公司动态与产品发布 - 联想集团与英伟达在GTC 2026大会上联合发布新一代联想Hybrid AI Advantage（混合式AI优势集）解决方案 [1] - 该解决方案旨在加速AI落地、缩短首token时间（TTFT），并在个人、企业和云环境中带来可量化的商业成果 [1] - 联想集团正式成为NVIDIA Vera Rubin NVL72的全球首发合作伙伴 [1] 技术方案与性能提升 - 新一代混合式AI解决方案覆盖范围从终端扩展到数据中心，再扩展至吉瓦级AI云部署 [1] - 该方案旨在全球范围内赋能实时决策、运营效率提升和智能自动化 [1] - 较上一代相比，Vera Rubin系统吞吐量提升高达10倍 [1] - Vera Rubin系统单token成本下降至前一代的1/10，将极大实现更快部署、更低成本 [1] 行业趋势与公司战略 - 随着agentic AI推动推理工作负载呈指数级增长，成本控制和单token性能将变得至关重要 [1] - 通过将NVIDIA AI Enterprise软件与联想全栈混合AI平台和服务结合，公司能够帮助客户以更高效率、更低单token成本、更快的投产速度来扩展AI应用规模 [1]

核心财务表现与预测 - 国海证券调整联想集团盈利预测，预计FY2026-FY2028营收分别为801.44亿美元、876.00亿美元、932.35亿美元，non-HKFRS净利润分别为17.96亿美元、19.73亿美元、21.11亿美元，对应市盈率倍数为8.0倍、7.2倍、6.8倍 [1] - FY2026Q3（自然年2025Q4）公司实现收入222.04亿美元，同比增长18%，环比增长8.6% [1] - FY2026Q3实现non-HKFRS净利润5.89亿美元，同比增长36%，调整后净利润率上升34个基点至2.7% [1][2] 各业务集团表现 - 智能设备业务集团（IDG）FY2026Q3收入同比增长14%，运营利润同比增长15%，受益于平均售价上升及高端PC、AI PC、游戏PC等产品结构优化 [3] - 基础设施方案业务集团（ISG）FY2026Q3收入创52亿美元新高，同比增长31%，但公司推行战略重组产生一次性费用2.85亿美元，预计将加速在FY2027重回盈利轨道，并计划未来连续3个财年每年实现净成本节省超2亿美元 [4] - 方案服务业务集团（SSG）FY2026Q3营收同比增长18%，连续19个季度实现双位数增长，运营利润率提升至22.5% [5] 增长驱动因素与战略布局 - AI相关收入成为重要增长引擎，FY2026Q3人工智能相关收入同比增长72%，占总收入的32% [2] - 方案服务业务集团在IT服务高增长领域进行策略性布局，潜在覆盖市场规模达3600亿美元，在数字化工作场所、混合云、AI和可持续发展等领域增速达市场平均增速的2倍 [5] - 个人电脑周边业务收入取得高双位数增长，利润率显著提升，改善了整体产品组合及盈利水平 [3]

核心观点 - 国海证券基于联想集团混合式AI进展显著及FY2026Q3财报表现，调整其盈利预测，预计FY2026-FY2028营收分别为801.44、876.00、932.35亿美元，non-HKFRS净利润分别为17.96、19.73、21.11亿美元，维持“买入”评级 [1] 整体财务表现 - FY2026Q3（对应自然年2025Q4）公司实现收入222.04亿美元，同比增长18%，环比增长8.6% [1] - FY2026Q3毛利率约为15% [1] - FY2026Q3实现净利润5.46亿美元，环比增长60% [1] - FY2026Q3实现non-HKFRS净利润5.89亿美元，同比增长36% [1] - 调整后净利润率上升34个基点至2.7%，增速为收入增长的2倍，主要受益于运营杠杆提升、效率优化及高端产品组合贡献增长 [2] - 人工智能相关收入同比增长72%，占公司总收入的32% [2] 智能设备业务集团 (IDG) - FY2026Q3智能设备业务集团收入同比增长14%，运营利润同比增长15% [3] - 个人电脑、平板电脑及其他智能设备盈利能力保持强劲，主要受惠于平均售价上升及高端个人电脑、人工智能个人电脑、游戏个人电脑等产品净利润率增长 [3] - 个人电脑周边业务收入取得高双位数增长，利润率显著提升，进一步改善整体组合及盈利水平 [3] 基础设施方案业务集团 (ISG) - FY2026Q3基础设施方案业务集团收入创下52亿美元的历史最高水平，同比增长31%，主要得益于云基础设施业务客户群扩大 [4] - 公司推行战略重组计划，产生一次性重组费用2.85亿美元，旨在通过调整产品组合、提升员工技能优化成本结构 [4] - 通过重组计划，公司预计将加速在下一财年（FY2027）重回盈利轨道，并致力于在未来连续3个财年实现每年净成本节省超过2亿美元 [4] 方案服务业务集团 (SSG) - FY2026Q3方案服务业务集团季度营收同比增长18%，已连续19个季度取得双位数增长 [5] - FY2026Q3运营利润率提升至22.5%，接近历史高位 [5] - 运维服务和项目与解决方案服务的收入占比不断提升，是驱动该业务集团增长的关键因素 [5] - 公司在IT服务业增长最快速的领域进行策略性布局，潜在覆盖市场规模达3600亿美元 [5] - 在数字化工作场所服务、混合云、人工智能和可持续发展等领域，方案服务业务集团的增速达到市场平均增速的2倍 [5]

核心观点 - 国泰海通证券认为联想集团FY26Q3业绩表现亮眼 AI相关业务加速放量 公司正通过“混合式AI”战略从PC龙头向AI生态核心枢纽跃迁 [1] 业绩表现与财务数据 - FY26Q3公司实现营收1575亿元人民币 同比增长18% 经调整净利润同比增长36% [2] - AI相关收入同比大增72% 收入占比提升至32% [2] - 国泰海通上调公司FY2026E/2027E/2028E营业收入预期至805/878/948亿美元 预计Non-IFRS净利润分别为17.4/19.5/21.1亿美元 [7] 业务板块分析 - 智能设备业务(IDG)实现营收1100亿元 同比增长14% 运营利润增长15% [3] - 基础设施方案业务(ISG)营收达367亿元 同比增长超31% AI服务器收入实现高双位数增长 AI服务器储备订单已超过155亿美元 [4] - “海神”液冷技术业务同比增长达300% [4] - 方案服务业务(SSG)经营利润率达22.5% 为集团最高 非硬件绑定服务收入占比提升至60% [5] - AI服务收入同比实现三位数增长 “即服务”模式加速放量 DaaS营收同比增长32% IaaS同比增长57% [5] 行业趋势与公司战略 - 全球AI产业正从集中式训练向分布式推理阶段过渡 算力加速向终端与边缘侧下沉 [6] - 联想坚定推进“混合式AI”战略 布局AI PC AI服务器与边缘计算等多场景应用 打造“一个AI 多设备”的生态体系 [6] - 在CES 2026期间 公司推出个人端超级智能体Qira 并发布企业端xIQ技术平台 形成个人与企业双轨智能体体系 [6] - 公司深化与英伟达等产业伙伴合作 逐步构建“终端入口+算力底座+服务变现”的完整生态闭环 [6] 供应链与成本控制 - 在存储芯片价格上涨 行业波动加剧的背景下 联想依托规模优势 长期采购合约及多元供应链布局 有望锁定相对低价资源 强化成本控制能力 [2] - 存储涨价可能放大龙头企业的供应链优势 加剧行业“马太效应” [2] 估值与评级 - 国泰海通给予联想集团目标价13.3港元 维持“增持”评级 [1][7] - 参考可比公司估值水平 给予FY2027年11倍PE [7] - 当前估值对应FY2027年PE约7.6倍 处于相对低位 [7] - 随着AI业务规模化兑现 服务收入占比提升 公司盈利结构与估值体系有望持续优化 [7]

核心观点 - 联想集团FY2026Q3收入同比增长18%至222.04亿美元，调整后净利润同比增长36%至5.89亿美元，增速为收入增长的2倍，主要受益于运营效率优化及高端产品组合贡献 [1] - 人工智能相关收入同比增长72%，占总收入比重达32%，混合式AI进展显著 [1] - 公司三大业务集团收入均实现双位数同比增长，方案服务业务集团已连续19个季度保持双位数增长 [1][3] - 基础设施方案集团进行战略重组，预计将加速在FY2027财年重回盈利轨道，并计划在未来连续3个财年实现每年净成本节省超2亿美元 [2] - 国海证券基于公司混合式AI进展，调整盈利预测，维持“买入”评级 [3] 财务表现 - **整体业绩**：FY2026Q3（对应自然年2025Q4）实现收入约222.04亿美元，同比增长18%，环比增长8.6% [1] - **盈利能力**：毛利率约15%，实现净利润5.46亿美元（同比下滑21%，环比增长60%），实现non-HKFRS净利润5.89亿美元（同比增长36%） [1] - **利润率提升**：调整后净利润率上升34个基点至2.7%，体现运营杠杆能力提升 [1] 各业务集团表现 - **智能设备业务集团 (IDG)**： - 收入同比增长14%，运营利润同比增长15% [2] - 个人电脑、平板电脑及其他智能设备盈利能力保持强劲，受益于平均售价上升及高端个人电脑、AI个人电脑、游戏个人电脑等产品结构优化 [2] - 个人电脑周边业务收入取得高双位数增长，利润率显著提升 [2] - **基础设施方案集团 (ISG)**： - 收入创下52亿美元的历史最高水平，同比增长31%，得益于云基础设施业务客户群扩大 [2] - 推行战略重组计划，产生一次性重组费用2.85亿美元，旨在调整产品组合、提升员工技能、优化成本结构 [2] - 预计将加速在FY2027财年重回盈利轨道，并致力于在未来连续3个财年实现每年净成本节省超过2亿美元 [2] - **方案服务业务集团 (SSG)**： - 季度营收同比增长18%，已连续19个季度取得双位数增长 [3] - 运营利润率提升至22.5%，接近历史高位 [3] - 运维服务和项目与解决方案服务的收入占比不断提升，是驱动增长的关键 [3] - 公司在IT服务业增长最快的领域进行策略性布局，潜在覆盖市场规模达3600亿美元 [3] - 在数字化工作场所服务、混合云、人工智能和可持续发展等领域，其增长速度达到市场平均增速的2倍 [3] 人工智能与增长动力 - 人工智能相关收入同比增长72%，占公司总收入的32% [1] - 混合式AI进展显著，是公司重要的增长动力 [3] 未来展望与预测 - **盈利预测**：预计公司FY2026-FY2028营收分别为801.44、876.00、932.35亿美元 [3] - **净利润预测**：预计non-HKFRS净利润分别为17.96、19.73、21.11亿美元 [3] - **估值**：对应non-HKFRS P/E倍数分别为8.0倍、7.2倍、6.8倍 [3]

核心业绩概览 - 3QFY26总收入为222亿美元，同比增长18%，超出彭博一致预期约7% [1] - 3QFY26 Non-HKFRS归母净利润为5.89亿美元，同比增长36%，超出彭博一致预期约27% [1] - 集团AI相关业务营收占比环比提升2个百分点至32% [1] - 上调FY26/27/28 Non-HKFRS归母净利润预测至18.0亿、20.3亿、22.4亿美元，同比增速分别为25.0%、12.6%、10.4% [3] 智能设备业务集团 - 3QFY26 IDG业务收入同比增长14%至157.6亿美元，营业利润率为7.3% [1] - 全球PC市场份额同比提升1.0个百分点至25.3%，创历史新高，领先第二名约5个百分点 [1] - PC营收同比增长18%，其中AI PC渗透率已超过30%且持续提升 [2] - Moto品牌智能手机销量和激活量双双创历史新高 [2] 基础设施方案业务集团 - 3QFY26 ISG业务收入同比增长31%至51.8亿美元 [2] - AI服务器业务营收实现高双位数同比增长，项目储备高达155亿美元 [2] - 行业领先的Neptune液冷技术营收同比大幅增长300% [2] - 受一次性重组费用2.85亿美元影响，录得1100万美元经营亏损，但环比收窄66%，营业利润率环比改善0.6个百分点至-0.2% [3] - 预计4QFY26 ISG业务有望扭亏为盈 [3] 方案服务业务集团 - 3QFY26 SSG业务营收同比增长18%至26.5亿美元，连续第19个季度保持双位数增长 [3] - 营业利润率超过22%，同比提升2.1个百分点，为集团利润率最高业务单元 [3] - 项目与解决方案业务及运维服务合计在SSG整体营收中占比约60% [3] 增长驱动与竞争优势 - 全球混合式AI需求是核心增长主线，推动公司AI相关业务快速增长 [1][3] - 凭借全球PC出货量第一的规模优势和供应链管控能力，在存储等零部件涨价背景下具备更强的成本传导能力和抗周期韧性 [1] - 管理层预计凭借与供应商的长期合作关系，未来一个季度以及FY27 PC业务盈利或不受存储涨价影响 [1] - ISG业务未来增长受益于：1）AI进入推理兑现周期，混合式AI基础设施需求快速增长；2）沙特等主权AI项目订单转化加速；3）重组计划带来年均超2亿美元成本节省 [3] - 公司在Windows AI PC领域占据龙头地位 [4] 财务预测与估值 - 维持目标价14.0港币，对应12.0倍FY27E市盈率 [1][4] - 估值参考可比公司2026E市盈率均值10.9倍，给予公司一定溢价 [4]

投资评级与核心观点 - 报告对联想集团维持“增持”评级，并基于FY2027年11倍市盈率及汇率1港币=0.13美元的假设，将目标价小幅调整至13.3港币 [11][13] - 报告核心观点认为，联想集团正顺应AI从训练向推理转型的趋势，通过构建终端、算力、服务的生态闭环，实现从PC巨头向AI生态核心枢纽的转型，营收与利润增长显著 [3][11] 财务表现与预测 - **历史与预测业绩**：FY2025年公司实现营业收入690.77亿美元，同比增长21.5%；Non-IFRS归母净利润14.41亿美元，同比增长35.9% [5]。报告预测FY2026E/2027E/2028E营业收入分别为804.56亿、877.89亿、948.19亿美元，Non-IFRS净利润分别为17.40亿、19.46亿、21.07亿美元 [5][11][13] - **最新季度业绩**：FY2026Q3公司实现营收1575亿元人民币，同比增长18%；经调整净利润同比增长36% [11] - **AI业务表现突出**：在FY2026Q3，公司AI相关收入同比激增72%，占总收入比重升至32% [11] 各业务板块分析 - **智能设备业务集团**：FY2026Q3 IDG业务营收1100亿元人民币，同比增长14%，在核心元器件成本快速上行背景下，运营利润仍实现15%的增长 [11] - **基础设施方案业务集团**：FY2026Q3 ISG业务营收367亿元人民币，同比增长超31%创历史新高，其中AI服务器收入实现高双位数增长，AI服务器储备订单已超过155亿美元，海神液冷技术业务同比大增300% [11] - **方案服务业务集团**：FY2026Q3 SSG业务以22.5%的经营利润率领跑，非硬件绑定服务收入占比达60%，AI服务实现三位数同比增长，“即服务”模式中DaaS营收同比增长32%，IaaS营收同比增长57% [11] 战略与行业定位 - **混合式AI战略**：公司坚定执行“混合AI”战略，布局AI PC、AI服务器和边缘计算多场景，推动“一个AI，多设备”生态落地，以迎合全球AI从集中训练迈入推理阶段、算力向终端和边缘下沉的产业趋势 [11] - **产品与生态闭环**：个人端推出超级智能体Qira，企业端发布xIQ技术平台，形成双轨产品体系；在CES 2026上与英伟达等巨头深化合作，初步成型终端入口、算力底座和服务变现的生态闭环 [11] - **供应链优势**：面对存储芯片涨价，报告认为公司有望凭借规模优势、长期合约与多元供应链锁定低价存储，实现逆势增长，供应链韧性有望保障供应稳定性并实现优于同行的成本控制 [11][13] 估值与可比公司 - **估值方法**：报告将估值时间窗口调整至FY2027，参考可比公司FY2027平均市盈率12.6倍，给予联想11倍市盈率，该折价主要因联想数据中心业务占比低于浪潮信息、工业富联 [13] - **可比公司数据**：截至2026年2月13日，根据彭博数据，联想集团FY2027E市盈率为8.6倍，低于戴尔(8.8倍)、浪潮信息(20.2倍)、工业富联(13.8倍)及可比公司均值(12.6倍) [5][15]

投资评级与核心观点 - 报告维持对联想集团的“买入”评级，目标价为14.0港币 [1][5] - 核心观点：联想集团3QFY26业绩超预期，混合式AI需求驱动增长，公司凭借规模与供应链优势在存储涨价周期中展现韧性，AI相关业务已成为核心增长主线 [1] 整体业绩表现 - 3QFY26收入为222亿美元，同比增长18%，超出彭博一致预期约7% [1] - 3QFY26 Non-HKFRS归母净利润为5.89亿美元，同比增长36%，超出彭博一致预期（4.63亿美元）约27% [1] - 集团AI相关业务营收占比环比提升2个百分点，达到32% [1] - 管理层预计，凭借与供应商的长期合作关系，未来一个季度以及FY27 PC业务盈利或不受存储涨价影响 [1] 业务分部表现 智能设备业务集团 - IDG业务3QFY26收入为157.6亿美元，同比增长14%，营业利润率为7.3% [2] - 公司全球PC市场份额同比提升1.0个百分点至25.3%，创历史新高，与第二名保持约5个百分点的领先优势 [2] - PC营收同比增长18%，其中AI PC渗透率已超过30%且持续提升 [2] - Moto品牌智能手机销量和激活量双双创历史新高 [2] 基础设施方案业务集团 - ISG业务3QFY26收入为51.8亿美元，同比增长31% [3] - AI服务器业务营收实现高双位数同比增长，项目储备高达155亿美元 [3] - 部署了首个联想NVIDIA GB300 NVL72机架级解决方案 [3] - 行业领先的Neptune液冷技术营收同比大增300% [3] - 受一次性重组费用2.85亿美元影响，ISG录得1100万美元经营亏损，但环比收窄66%，营业利润率环比改善0.6个百分点至-0.2% [3] - 重组计划预计将带来年均超过2亿美元的成本节省，报告预计4Q ISG业务有望扭亏为盈 [3] 方案服务业务集团 - SSG业务3QFY26营收为26.5亿美元，同比增长18%，连续第19个季度保持双位数增长 [4] - 营业利润率超过22%，同比提升2.1个百分点，稳居集团利润率最高业务单元 [4] - 项目与解决方案业务及运维服务合计在SSG整体营收中占比约60% [4] 盈利预测与估值 - 报告上调公司FY26/27/28 Non-HKFRS归母净利润预测8.5%/8.8%/7.0%，分别至18.0亿、20.3亿、22.4亿美元 [5] - 对应FY26/27/28 Non-HKFRS归母净利润同比增速分别为25.0%、12.6%、10.4% [5] - 对应FY26/27/28 Non-HKFRS EPS分别为0.13、0.15、0.17美元 [5] - 估值基于12.0倍FY27E PE，参考可比公司2026E PE均值10.9倍，给予溢价以反映公司在Windows AI PC领域的龙头地位及AI业务增长 [5][14]

报告投资评级与核心观点 1) **投资评级**：维持“买入”评级 [7] 2) **目标价**：维持14.0港币目标价，对应12.0倍FY27E市盈率 [1][5] 3) **核心观点**：联想集团3QFY26业绩超预期，主要受益于全球混合式AI需求驱动，AI相关业务营收占比环比提升2个百分点至32%[1]。在存储零部件涨价背景下，公司凭借全球PC出货量第一的规模优势和供应链管控能力，展现出较强的成本传导能力和抗周期韧性[1]。管理层预计未来一个季度及FY27财年PC业务盈利或不受影响[1]。报告基于AI PC领域的龙头地位和AI业务已成核心增长主线，上调了未来财年的盈利预测[5]。 整体业绩表现 - **3QFY26业绩超预期**：第三财季收入为222亿美元，同比增长18%，超出彭博一致预期约7%[1]。Non-HKFRS归母净利润为5.89亿美元，同比增长36%，超出彭博一致预期（4.63亿美元）约27%[1]。 - **AI业务增长显著**：集团AI相关业务营收占比环比提升2个百分点，达到32%[1]。 - **盈利预测上调**：考虑到业绩超预期及AI业务快速增长，报告上调FY26/27/28财年Non-HKFRS归母净利润预测8.5%/8.8%/7.0%，分别至18.0亿、20.3亿和22.4亿美元，对应同比增速分别为25.0%、12.6%和10.4%[5]。Non-HKFRS每股收益（EPS）预测分别上调至0.13、0.15和0.17美元[5]。 分业务板块表现与展望 智能设备业务集团 (IDG) - **业绩表现**：3QFY26收入同比增长14%至157.6亿美元，营业利润率为7.3%[2]。 - **市场地位**：根据IDC数据，公司全球PC市场份额同比提升1.0个百分点至25.3%，创历史新高，与第二名保持约5个百分点的领先优势[2]。 - **AI PC驱动**：受混合式AI推动，PC营收同比增长18%，其中AI PC渗透率已超过30%且持续提升[2]。Moto品牌智能手机销量和激活量双双创历史新高[2]。 - **未来展望**：预计公司能发挥规模和供应链优势，部分抵消存储涨价影响，AI有望驱动IDG业务收入稳定增长[2]。 基础设施方案业务集团 (ISG) - **业绩表现**：3QFY26收入同比增长31%至51.8亿美元，主要受云基础设施和ToB企业基础设施业务需求驱动[3]。 - **AI服务器业务强劲**：AI服务器营收实现高双位数同比增长，项目储备高达155亿美元，并部署了首个联想NVIDIA GB300 NVL72机架级解决方案[3]。 - **技术创新领先**：行业领先的Neptune液冷技术营收同比大增300%[3]。 - **利润改善**：受一次性重组费用2.85亿美元影响，ISG录得1100万美元经营亏损，但环比收窄66%，营业利润率环比改善0.6个百分点至-0.2%[3]。 - **未来展望**：预计第四财季ISG业务有望扭亏为盈[3]。未来增长动力包括：1) AI进入推理兑现周期，混合式AI基础设施需求快速增长；2) 沙特等主权AI项目订单转化加速；3) 重组计划带来年均超2亿美元成本节省[3]。 方案服务业务集团 (SSG) - **业绩表现**：3QFY26营收同比增长18%至26.5亿美元，连续第19个季度保持双位数增长[4]。 - **盈利能力突出**：营业利润率超过22%，同比提升2.1个百分点，稳居集团利润率最高业务单元[4]。 - **业务结构**：项目与解决方案业务及运维服务合计在SSG整体营收中占比约60%[4]。 - **未来展望**：预计SSG在FY26财年收入有望保持双位数增长[4]。 估值与市场比较 - **估值方法**：报告采用市盈率估值法，参考可比公司2026E市盈率均值10.9倍，给予联想12.0倍FY27E市盈率估值[5]。 - **可比公司**：列举了惠普、戴尔、宏碁、华硕等全球相关标的作为对比，其2026E市盈率平均值为10.9倍[14]。 - **当前估值**：截至2月12日，联想收盘价为9.00港币，市值为1116.42亿港币[7]。报告给出的目标价14.0港币对应约55.6%的潜在上涨空间。