智通财经APP获悉，10月28日消息，巨人网络(002558.SZ)发布2025年第三季度报告。公司第三季度实现 营业收入17.06亿元、同比增长115.63%，归母净利润6.40亿元、同比增长81.19%，扣非归母净利润6.78 亿元、同比增长73.88%。报表显示合同负债为13.3亿元，可理解为递延收入，后期利润释放有强劲潜 力。公司爆款新游戏《超自然行动组》暑期表现优异，成公司第三季度业绩增长主要动力。 报告显示，该公司前三季度实现营业收入33.68亿元，归母净利润14.17亿元，扣非归母净利润14.84亿 元。其中，前三季度营收同比增长51.84%，前三季度扣非净利润同比增长16.50%，公司持续保持强势 增长势头。 公司自主研发的《超自然行动组》成为现象级爆款，长线运营潜力突出。报告期内，休闲赛道新品《超 自然行动组》表现远超内外预期，成为公司近年创新产品中的标杆之作。该产品于2025年1月23日正式 上线，凭借"中式微恐+多人合作"的差异化玩法迅速打开市场，深度契合玩家在情感共鸣、社交互动及 视觉体验上的核心诉求，上线后迅速积累用户池。 进入二季度尤其暑期阶段，《超自然行动组》用户规模与流水均呈现 ...

财务业绩表现 - 第三季度实现营业收入17.06亿元，同比增长115.63% [1] - 第三季度归母净利润6.40亿元，同比增长81.19% [1] - 第三季度扣非归母净利润6.78亿元，同比增长73.88% [1] - 前三季度实现营业收入33.68亿元，同比增长51.84% [1] - 前三季度归母净利润14.17亿元，扣非归母净利润14.84亿元，同比增长16.50% [1] - 公司合同负债为13.3亿元，显示后期利润释放有强劲潜力 [1] 核心产品表现 - 爆款新游戏《超自然行动组》是第三季度业绩增长主要动力 [1] - 该产品于2025年1月23日正式上线，凭借差异化玩法迅速打开市场 [1] - 产品在暑期用户规模与流水呈现指数级增长，7月同时在线人数突破100万 [2] - 产品稳居iOS游戏免费榜TOP5，畅销榜最高位列TOP4 [2] - 产品具备长青爆款特质，有望成为驱动公司中远期增长的重要引擎 [2] 公司战略与管理 - 公司董事刘伟回归出任CEO、总经理职务，重心将放在培养年轻核心人才上 [2] - 组织年轻化是公司人才战略，董事长主张大胆启用年轻人 [2] - 《球球大作战》、《原始征途》、《超自然行动组》等精品游戏均出自年轻制作人之手 [2] - 《超自然行动组》研发团队由95后年轻团队主导 [2] 产品未来规划 - 项目组将深化核心玩法内容供给，持续更新版本 [2] - 计划优化游戏性能与升级美术表现，并联动更多知名IP以扩大热度 [2]

百奥家庭互动(02100)发布公告，于2025年第三季度，公司的季度活跃账户为1020万，与前一季度相比 环比上升29.1%，而与2024年同一季度相比同比上升37.8%。季度付费账户为110万，与前一季度相比环 比上升22.2%，与2024年同一季度相比同比上升22.2%。季度活跃账户与季度付费账户的同比和环比均 实现增长，主要得益于公司2025年第三季度新游戏的推出，同时部分上线时间较长的游戏也持续保持良 好运营态势，有效推动了用户规模的扩大。 展望未来，百奥将持续聚焦优势细分赛道，加大前沿科技与自主研发投入以构建丰富产品矩阵。年底至 明年上半年将推出两款自研游戏，自研潮流卡牌新品"乱涂彩世界"与内容型卡牌手游"夜幕之下"，两款 均已获版号，现处于研发中后期，测试正顺利推进，后续将以差异化创新玩法与优质内容助力构建多维 度增长动能。同时，在深耕国内市场基础上，公司将加速海外市场拓展，一方面围绕自有IP推进全球化 研发以适配区域文化与用户需求，另一方面以定制差异化产品切入海外细分市场空白，全面提升国际影 响力与品牌认知度，进一步巩固细分赛道领先优势与全球竞争力。 于2025年第三季度，公司持续坚持以用户需求 ...

核心人事变动 - 网易互娱第十事业部负责人李凯明因个人职业发展原因离职并创业 [1][3] - 李凯明于2013年加入网易，任职时间长达十二年 [3][5] - 公司表示相关交接工作有序推进，不会影响部门正常运营 [5] 离职高管职业成就 - 李凯明主导开发了《率土之滨》、《无尽的拉格朗日》等爆款产品 [4][5] - 其负责代理发行的游戏包括《光遇》、《实况足球》、《指环王》等 [5] - 在其领导下，第十事业部在SLG及二次元等品类取得成功 [4] 核心产品市场表现 - 《率土之滨》上线十年仍保持旺盛生命力，近两年频繁回归iOS游戏畅销榜前十 [4][5] - 2021年推出的科幻SLG《无尽的拉格朗日》曾进入畅销榜前十 [7] - 上述产品被视为重新定义了策略游戏赛道 [9] 在研项目进展 - 第十事业部曝光的历史题材单机策略游戏《万民长歌》引发行业关注 [7] - 该游戏开发周期预估三年，原计划于2025年10月推出初步版本 [9] - 行业消息显示，2025年夏季该项目研发陷入停滞 [9]

游戏产品线 - 多款游戏待上线 包括《遮天世界》《全明星觉醒》《奥特曼光之战士》和《航海王：集结》[2] - 《遮天世界》《全明星觉醒》由腾讯代理发行 《奥特曼光之战士》即将开启全渠道预约[2] - 《航海王：集结》由朝夕光年代理发行 上线时间以发行商公布为准[2] 财务与资产 - 出售投资性房地产旨在优化资产结构 目前房产尚未出售[3] - 公开发行8亿用于游戏研发 截止2025年半年报募投项目累计实现收益18161万元[4] - 暂时没有募投项目未上线就计提损失的情况[4] 海外市场与业绩 - 海外市场已是营收重要组成部分 多款产品在日本、韩国等地区取得持续稳定营收[5] - 2026年业绩目标可参考《2025年员工持股计划（草案）》中的公司层面业绩考核[5] 经营状况 - 上半年营业收入同比正增长 但新游戏处于推广初期利润贡献不明显[6] - 公司将加快游戏上线改善经营 力争实现全年目标[6] - 已对前期会计差错更正并追溯调整财务报表 将在收到行政处罚决定书满十二个月后申请撤销其他风险警示[6] 股权与资本运作 - 总经理何啸威收购公司股权 价款来自自有或自筹资金 股权转让按协议推进尚需深交所合规性审核[6] - 将按规定对13.91亿元商誉进行减值测试并履行披露义务[6]

2024年及1Q25业绩 - 2024年收入55.7亿元，归母净亏损12.9亿元，符合预期 [1] - 1Q25收入20.2亿元（超预期14.5亿元），归母净利润3.02亿元（超预期2.35亿元），扣非净利润1.63亿元 [1] - 1Q25业绩超预期主因影视收入表现较好（单季度5.96亿元）及费用控制优于预期 [1] - 公司宣布2024年现金分红0.23元/股（含税） [2] 业务发展趋势 - 1Q25游戏收入同比增长10%，驱动因素为《诛仙世界》流水确认及电竞产品（《CS》《Dota2》）增长 [3] - 《诛仙世界》计划2025年中进行大版本更新并开启赛季制，关注流水释放 [3] - 《P5X》将于下半年在日本、欧美区域上线（Sega发行） [3] - 储备新游《异环》2Q25开启国内二测+海外一测，关注测试及版号进展 [3] - 1Q25影视收入同比激增1616%，因多部电视剧集中确认收入，后续需观察剧集实际上线节奏 [3] - 公司加强短剧投入，以商单形式为主，预期可控制成本及风险 [3] 费用控制 - 1Q25销售费用同比下降27%，管理费用同比下降44%，研发费用同比稳定 [4] - 费用优化主因内部管理精简化及控费水平提升 [4] - 研发费用阶段性高点是因《诛仙世界》上线后研发投入持续及多产品版本/营销活动外包需求 [4] - 预期后续季度研发费用稳中略降，人效持续提升 [4] 盈利预测与估值调整 - 上调2025年归母净利润预测9.5%至6.40亿元，维持2026年预测不变 [5] - 当前股价对应2025/26年P/E为37/16倍 [5] - 目标价上调11%至15.2元，对应2025/26年46/20倍P/E，上行空间24% [5] - 估值溢价基于《异环》进展顺利及市场关注度高 [5]