智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，2024年油运行业产能利用率已明显提升，供需边际变化敏 感。传统能源具有韧性，且全球炼厂东移持续，未来两年将进入原油增产周期，重申增产将利好油运需 求增长。预计未来数年油轮供给刚性持续，不仅源于船厂船台紧张，更因船东规模下单意愿不足，且老 船拆解有望加速。预计未来油运供需将好于预期。提示油价下跌期权：若油价大幅下跌，将可能刺激补 库与浮仓，油运景气将有望超预期表现。未来地缘局势演绎或分化，有望提供需求意外与逆向时机。 国泰海通主要观点如下： 运价跟踪：OPEC+增产或再加速，提升油运需求增长确定性。 1)原油油运：贸易节奏主导短期运价波动，不改运价中枢较2024上半年显著回升，近期淡季中东-中国 VLCCTCE中枢仍超4万美元。2)成品油运：新澳线MRTCE回升至2.2万美元，2025年炼厂效益改善助力 运价中枢回升，未来炼厂东移将持续。3)干散货运：铁矿煤炭需求疲弱，巴西粮食出口增长，未来关注 矿山增产。4)集装箱运价：关税下调开启出货潮，美线运价飙升，持续性取决于后续关税预期。 原油油运：年初以来影子船队制裁趋严，助力运价中枢较2024下半年回升 成品油运：近期炼厂 ...