调研基本信息 - 公司于11月19日接待汇添富基金、银华基金、长江证券等3家机构调研，董事会秘书出席交流 [1] 业绩表现 - 第三季度营收17.2亿元，同比增长6.88%，归母净利润1.6亿元，同比增长13.54% [2] - 前三季度累计营收48.3亿元，同比下滑2.45%，归母净利润4.28亿元，同比下滑9.68% [2] - 前三季度低温制冷板块降幅逐季收敛，特种空调和热管理板块实现同比增长 [2] 业务布局 - 公司专注于能源和动力领域，提供系统解决方案及全生命周期服务，产品可实现-271℃至200℃全温区温控 [3] - 产品应用领域广泛，涵盖商业制冷、工业冷冻、商用舒适空调、工业特种空调及其他多个核心场景 [4] 重点板块进展：数据中心液冷 - 旗下顿汉布什公司两项产品入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》 [5] - IDC冷水机组市场中，离心式（尤其是磁悬浮技术）占比提升成为主流，公司在该领域技术积累深厚 [5] - 海外制造基地正推进战术性扩产，境内基地同步支援海外市场需求 [5] 重点板块进展：核电领域 - 公司聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景，服务多个核电站并供货全球首座商用四代技术高温气冷堆 [6] - 顿汉布什是国家能源局相关标准的主要起草单位，也是国内唯一在核岛各区域均有应用且产品品种最全的厂商 [6] - 公司中标浮动小型核反应堆冷机项目，切入小型堆新兴市场 [6] - 子公司华源泰盟与清华大学合作研发的技术已应用于国家电投"暖核一号"核能供暖项目 [7] 重点板块进展：热能管理 - 公司以工业热泵为核心布局热能管理，重点依托国家级专精特新"小巨人"企业北京华源泰盟 [8] - 华源泰盟拥有四大核心技术群，截至2024年末共授权专利96项，多项技术入选国家级目录 [8] - 随着双碳政策推进，余热回收、高温热泵等技术需求具有长期性和确定性 [8] 研发动态 - 公司与西安交通大学合作推进固体氧化物燃料电池（SOFC）发电系统产业化研究，项目已取得技术突破 [9] - 项目完成5kW电堆模块设计及集成，研发的密封材料填补国内空白 [9]

财务业绩 - 第三季度营收17.2亿元，同比增长6.88% [3] - 第三季度归母净利润1.6亿元，同比增长13.54% [3] - 前三季度营收48.3亿元，同比下滑2.45% [3] - 前三季度归母净利润4.28亿元，同比下滑9.68% [3] - 前三季度低温制冷板块营收略有下滑，但降幅逐季收敛 [4] - 前三季度特种空调和热管理板块营收同比增长 [4] 业务板块与产品应用 - 公司主要产品为压缩机和换热装置，覆盖-271℃至200℃温控区间 [3] - 产品广泛应用于食品冷冻冷藏、冷链物流、冰雪场馆等商业制冷系统 [4] - 产品应用于能源化工冷却、科研特殊环境等工业冷冻系统 [4] - 产品应用于轨道交通、商业地产等商用舒适空调 [4] - 产品应用于数据中心、核电站、电子厂房等工业特种空调 [4] - 产品涉及余热利用、气体液化、储能系统、新能源装备等领域 [4] 数据中心业务 - 旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司提供数据中心液冷系统装备 [4] - 顿汉布什已有131年历史，跻身欧美系暖通空调一线梯队 [5] - 两项产品入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》 [5] - 已服务国家超级计算广州中心、中国移动(贵州)大数据中心等项目 [5] - 海外市场与北美、澳洲、东南亚、中东集成商合作，景气度持续高企 [6] - 冰轮换热技术公司的"液冷系统热交换器"入选2024年度山东省首台(套)技术装备 [6] - IDC冷水机组中螺杆式比例下降，离心式（尤其是磁悬浮）比例提升并占多数 [6] - 海外制造基地战术性扩产，境内制造基地开始支援海外市场 [6] 核电行业应用 - 公司聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景 [6] - 服务红沿河、宁德、阳江、防城港、海阳等国内核电站 [6] - 旗下换热技术公司批量供货全球首座商用四代技术高温气冷堆 [7] - 顿汉布什是全球核岛制冷机服务商，拥有20余年核电服务经验 [7] - 顿汉布什是国内唯一在核岛各区域都有应用且品种最全的生产厂家 [7] - 近期中标浮动小型核反应堆冷机项目 [7] - 旗下华源泰盟公司技术应用于国家电投"暖核一号"核能供暖项目 [7] 热能管理板块 - 该板块是公司重点培育的"双碳"种子业务 [9] - 重点子公司北京华源泰盟被认定为国家级专精特新"小巨人"企业 [7] - 截至2024年末，共授权专利96项，软著33项 [7] - "吸收式换热器"获评国家制造业单项冠军产品 [7] - "基于吸收式换热的集中供热技术"获国家技术发明二等奖 [7] - 多项技术入选国家绿色技术推广目录、工业节能技术推荐目录等 [8] - 国务院发布《碳达峰碳中和的中国行动》文件，政策驱动需求长期确定 [9] SOFC研发进展 - 2022年起与西安交通大学合作进行固体氧化物燃料电池产业化研究 [9] - 项目独创竹节管式SOFC输出特性与规模化集成技术 [9] - 研发的竹节管式SOFC电堆密封材料填补国内空白 [9] - 自主开发圆管单电池并完成性能检测，单电池测试系统成功运行 [9] - 完成5kW电堆模块设计和集成设计 [9] - 开发应用于管式SOFC电堆的密封材料及密封方案 [9] - 项目领头人获认定"泰山产业领军人才" [9]

公司业务与产品 - 主要产品为压缩机和换热装置，具备“降温”“提温”“增压”功能，包括螺杆式、离心式等多种压缩机，以及工业热泵、储能蓄能装置等 [2] - 有成熟的磁悬浮压缩机产品，应用于北京冬奥场馆 [2] 数据中心产品应用 - 旗下顿汉布什公司和换热技术公司为数据中心提供冷却装备 [2] - 顿汉布什“变频离心式冷水机组”“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”入选工信部目录，国内服务多个项目，海外市场形势向好且制造基地扩产 [2] - 换热技术公司提供多种热交换器，“低碳节能闭式冷却技术”获评示范技术，“液冷系统热交换器”入选山东名单 [2][3] 核电行业产品 - 聚焦核岛冷却、核能供热等场景，研发系列创新技术 [3] - 换热技术公司研发安全壳内屏蔽冷却水系统无动力空冷器，供货全球首座商用四代技术高温气冷堆 [4] - 顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商，有20余年核电服务经验，是相关标准主要起草单位 [4] - 华源泰盟公司研发水热同产同送、核能供暖大温差长输供热技术，应用于国家电投项目 [4] 可控核聚变产品 - 氦气压缩机是超导磁体冷却系统关键设备，公司2016年研发成功极低温用氦气压缩机，供货中科院实验室，后陆续供应多家科研院所 [4][5] 热能管理板块 - 以全系列工业热泵服务热能管理，重点在子公司北京华源泰盟公司 [5] - 华源泰盟公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，截至2024年末，授权专利96项，软著33项 [5] - 多项技术和产品入选国家相关目录和获得奖项，多个项目入选国家节能中心典型案例 [5][6]