生猪价格近期走势 - 猪价跌势有所放缓，部分地区出现止跌上涨现象 [2] - 当前猪价已跌破每斤6元，养殖端抵触情绪增加对价格形成一定支撑 [2] - 屠宰企业开工率已提升至48.9%，对猪价形成支撑 [2] 年前猪价行情分析 - 距离除夕仅剩4天，消费采购高峰期已过，猪价上涨时间窗口有限 [4] - 屠宰企业开工率虽提升至48.9%，但未突破50%关口，且增长乏力，年前上涨行情已基本结束 [4] 影响猪价的核心因素 - 情绪因素对供需节奏影响显著，元旦后市场看涨情绪导致压栏惜售和二次育肥入场，造成阶段性供应减少和价格上涨，后期供应集中放量则形成新压力 [6] - 市场对下半年猪价看涨预期较高，可能导致更激进的市场行为 [6] - 猪肉消费整体不及预期，饮食习惯和购买力变化导致消费水平较往年回落 [7] - 春节时间较晚及前期肉价较低，已提前触发部分消费需求，削弱了小年前后的消费劲头 [7] - 猪肉消费呈下降趋势，限制了猪价的上涨幅度 [9] - 局部地区猪价上涨未能带动整体市场，年前出栏激增和供应压力集中释放阻碍了价格联动 [10] 行业供需现状 - 年前消费高峰期过后，屠宰企业开工率增长动力不足 [4] - 供应端存在集中放量情况，对市场形成压力 [6] - 整体猪肉消费趋势下降是长期存在的行业背景 [9]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场期现走势分化 期货主力合约LH2605小幅收涨 市场情绪略有回暖 但现货端疲态依旧 核心矛盾在于供大于求格局未变 预计短期猪价缺乏强力反弹基础 明日行情或呈窄幅震荡 整体趋稳态势 [2][4] 各品种市场情况总结 期货市场 - 各合约前日收盘价分别为1月13285、3月10845、5月11555、7月12260、9月13210、11月13150 较前2日涨跌分别为80、100、85、100、95、120 涨跌幅为0.61%、0.93%、0.74%、0.82%、0.72%、0.92% [2] - 成交量分别为406、22688、52452、7703、5579、2487 持仓量分别为2662、46259、147570、50197、37733、24032 持仓量增减分别为174、 - 5721、 - 1979、172、 - 275、 - 15 [2] - 价差方面 各合约价差现值与前值有不同变化 如1月 - 3月现值2440 前值2460 [2] 现货市场 - 各地现货价格现值分别为河南11.94、四川10.8、湖南11.21、广东11.47、广西11.47、辽宁11.6 较前值涨跌分别为0.12、 - 21.6、 - 0.24、0、0、 - 0.09 [2] 仓单市场 - 仓单数量前日和前两日均为727张 增减为0 [2]

文章核心观点 - 生猪市场在春节前传统消费高峰期间呈现“旺季不旺”特征，猪价未如期反弹，反而多数地区走低，核心原因是供应压力不减而消费支撑不足 [1][2][6] 今日猪价概览 - 全国生猪市场整体呈现“北稳南弱”格局，东北地区猪价稳定，华北、华东部分高价区企稳，华中、西南、西北等地普遍下跌 [3] - 全国范围内猪价涨少跌多，市场情绪一般，北方集团猪场猪价企稳，南方集团猪价稳中偏弱 [3] - 全国各省市生猪价格分化明显，新疆为全国猪价最低省份，外三元均价为10.50元/公斤，浙江为最高价省份，均价为12.62元/公斤 [3] 区域市场分析 - **东北地区**：猪价整体稳定，辽宁外三元均价12.44元/公斤，较昨日微涨0.01元/公斤；黑龙江均价11.63元/公斤，较昨日下跌0.13元/公斤；吉林均价11.72元/公斤，较昨日上涨0.03元/公斤 [4] - **华北地区**：猪价以稳为主，河北外三元均价12.41元/公斤，较昨日下跌0.06元/公斤，整体稳定在6.0-6.3元/斤区间 [4] - **华东地区**：价格有所分化，山东外三元均价12.62元/公斤，较昨日上涨0.07元/公斤；安徽、上海等地价格上涨，福建、江苏等地小幅下跌 [4] - **华中地区**：价格偏弱，河南外三元均价12.36元/公斤，较昨日下跌0.07元/公斤；湖南、湖北等地价格下跌 [4] - **华南地区**：整体稳中偏弱，广东外三元均价11.83元/公斤，较昨日上涨0.12元/公斤；广西、海南等地价格相对稳定 [4] - **西南地区**：普遍走跌，四川外三元均价10.91元/公斤，较昨日下跌0.30元/公斤，为全国跌幅较大省份之一；贵州、云南、重庆等地价格普遍下跌 [5] 市场动态解析 - **供应端**：养殖户节前集中出栏，大体重猪源集中释放，集团化企业积极完成月度计划，导致市场供应量阶段性充裕；内三元大猪全国均价较昨天下跌1.26% [6] - **需求端**：虽然屠宰企业开工率有所提升，部分区域采购略有放量，但终端消费回暖力度远不及往年同期；家庭囤货意愿偏弱，餐饮渠道补货谨慎 [6] - **供需关系**：终端消费难以消化快速增长的供给压力，供需失衡是导致猪价在节前不涨反跌的主要原因 [6] 后市展望 - 短期内猪价或维持震荡偏弱格局，难现趋势性反弹；随着小年临近及春节备货推进，屠宰端需求仍有小幅提升空间，对价格构成一定底部支撑 [7] - 养殖端节前“落袋为安”心态浓厚，未来几天出栏积极性预计维持高位，大猪去化压力尚未完全释放，供需矛盾仍难根本缓解 [7] - **区域展望**：北方市场整体偏弱运行；华东作为传统高价区内部走势出现明显分歧；华南市场以稳中偏弱为主；西南地区普遍走跌，本地消费承接能力有限且外销通道不畅，养殖端多采取降价促销策略 [7] - 若节前消费未能超预期放量，猪价大概率将在低位反复磨底 [8]

生猪市场近期价格动态 - 临近春节，生猪价格不涨反跌，已跌破6元/斤大关 [2] - 当前猪价下跌的核心原因是供大于求 [3] 春节前消费需求分析 - 屠宰企业开工率从之前的30%多增长至40%以上，显示消费有所增加 [3] - 但消费增长幅度不及预期，往年春节高峰期屠宰开工率超50%，目前仅40%出头 [5] - 猪肉消费整体呈下滑趋势，原因包括饮食习惯转向清淡健康，以及今年春节较晚导致消费分散和部分需求提前释放 [5] 春节前供应端情况 - 出栏量超预期，市场情绪出现“抢跑” [6] - 自去年10月生猪产能去化后，市场看涨情绪导致压栏、补栏操作集中，推动元旦期间猪价提前上涨至13元/公斤 [8] - 养殖端情绪过载，压栏惜售浓厚，但消费不及预期，导致供强需弱格局再现 [8] - 年前出栏压力集中，包括此前压栏猪、二次育肥大猪及部分年后计划出栏生猪均提前至年前上市 [8] 对春节后市场的展望 - 市场担忧年后消费淡季价格进一步下跌，但分析认为不至于跌破5元/斤 [8] - 年后虽然消费下降，但出栏压力也显著减小，格局预计转为供需双降 [8] - 当前仔猪价格一路上涨，表明养殖户补栏意愿强，对后续猪价预期不悲观，降低了年后恐慌性踩踏出栏的风险 [10] - 年后猪价预计不会惨跌，但将处于震荡磨底状态 [11] 市场情绪与行情节奏特征 - 市场存在明显的“抢跑”现象，上涨和下跌节奏均因此提前 [11] - 元旦后的上涨行情提前消耗了部分动能，当前的下跌也相应提前 [11] - 由于市场情绪持续亢奋，猪价上涨行情可能等不到下半年，预计在四五月份就会提前启动 [11] - 2026年的猪价行情预计将继续呈现由情绪主导的“错配”特征 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期国内南方生猪二次育肥期结束出栏增多，腊肉和灌肠需求结束，预计供给猪、肉双增；国内宏观环境预期回升，但猪肉消费将迎春节后淡季，未来整体消费不乐观；预计本周市场供应增多需求预期减弱，猪价短期进入震荡偏弱格局；关注月中集团场出栏节奏变化、二次育肥市场释放现货价格短期偏强运行支撑期货盘面底部动态变化情况；近期生猪供需均增多，预计本周猪价探底回升整体维持区间震荡格局，生猪LH2605在11400至11800附近区间震荡 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 基本面：供应上南方生猪二次育肥结束出栏增多，腊肉和灌肠需求结束，预计猪、肉双增；需求上国内宏观环境预期回升，但猪肉消费将迎春节后淡季，未来整体消费不乐观；综合预计本周市场供应增多需求预期减弱，猪价短期进入震荡偏弱格局，关注月中集团场出栏节奏和二次育肥市场对期货盘面影响，判断为中性 [10] - 基差：现货全国均价11710元/吨，2605合约基差145元/吨，现货升水期货，判断为偏多 [10] - 库存：截至12月31日，生猪存栏量42967万头，月度环比减少0.8%，同比增加0.5%；截至12月末，能繁母猪存栏为3961万头，月度环比减少0.5%，同比减少2.9%，判断为偏空 [10] - 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，判断为偏空 [10] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，判断为偏空 [10] - 预期：近期生猪供需均增多，预计本周猪价探底回升整体维持区间震荡格局，生猪LH2605在11400至11800附近区间震荡 [10] 近期要闻 - 国内生猪消费市场受需求旺季和南方生猪二次育肥基本结束影响，出栏增加，供应预期增多，现货价格短期弱势中期维持区间震荡格局 [12] - 年底腊肉需求过去，生猪现货进入供增需弱阶段，价格短期回落空间有限，或探底回升回归震荡格局 [12] - 国内生猪养殖利润亏损近期小幅波动，短期仍保持小幅亏损，大猪出栏积极性短期回升，供增需弱压制短期生猪期现价格预期 [12] - 生猪现货价格短期偏弱，期货短期震荡回落中期探底回升或维持区间震荡格局，未来需进一步观察供应和需求增长情况 [12] 多空关注 - 利多因素：国内生猪需求尚处于年底旺季；国内猪粮比回落至历史低位区间 [13] - 利空因素：国内年底生猪二次育肥增多加上集中出栏；国内生猪存栏同比减少低于预期 [13] - 当前主要逻辑：市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求 [13] 基本面数据 - 生猪期货和仓单及现货价格汇总展示了2月2日至2月9日近月2603、主力2605期货价格，生猪期货仓单数量，以及全国、山东、江苏、湖南、广东外三元生猪现货价格 [14] - 生猪期现基差走势和1 - 3、1 - 5、1 - 9合约价差走势以图表形式呈现 [15] - 商品猪出栏，白条及36城猪肉均价走势以图表形式展示 [17] - 近5天全国外三元毛猪价格走势以图表形式呈现 [19] - 标肥猪价差走势以图表形式展示 [21] - 二元母猪均价、7kg仔猪均价及淘汰母猪均价走势以图表形式展示 [23] - 仔猪料肉比及存活率以图表形式展示 [25] - 月度生猪存栏及环比走势、月度能繁母猪存栏以图表形式展示，截至3月31日，生猪存栏量40850万头，环比减少5.9%，同比减少5.2%；截至2024年5月底，能繁母猪存栏为3996万头，环比增加0.2%，同比减少6.2% [27][28] - 商品猪存栏走势以图表形式展示 [29] - 周度90kg以下和150kg以上猪占比走势以图表形式展示 [31] - 月度猪肉进口走势以图表形式展示 [33] - 育肥成本走势以图表形式展示 [36] - 周度生猪饲料盈利预期以图表形式展示 [39] - 月度生猪出栏量走势、周度生猪出栏均重走势以图表形式展示 [42] - 周度生猪出栏利润走势以图表形式展示 [43] - 周度自繁自养及外购仔猪利润走势以图表形式展示 [45] - 猪牛肉价差走势以图表形式展示 [47] - 白条均价走势、毛白价差走势以图表形式展示 [50] - 屠宰结算价走势、36城均价走势以图表形式展示 [52] - 周度屠宰加工利润走势以图表形式展示 [54] - 生猪每日屠宰量及开工率以图表形式展示 [56] - 周度屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势以图表形式展示 [58] - 年度猪肉消费总量走势以图表形式展示，年度生猪消费量环比上涨，侧面说明因价格优势引起猪肉消费偏好回升 [60][62] - 猪粮比走势以图表形式展示 [63] - 生猪下跌和上涨历史走势以图表形式展示 [67] - 2019 - 2024年生猪收储情势图以图表形式展示 [69] - 2019 - 2024年生猪放储情势图以图表形式展示 [71]

生猪价格行情 - 2026年2月6日全国外三元生猪均价为12.14元/公斤，较昨日（12.11元/公斤）微幅上涨0.03元/公斤 [1] - 全国外三元仔猪均价为25.54元/公斤，较昨日（25.53元/公斤）微幅上涨0.01元/公斤 [1] - 全国白条肉均价为16.66元/公斤，较昨日上涨0.07元/公斤 [1] - 当日猪料比为3.63:1，与昨日持平 [1] 区域价格动态 - 北方地区猪价涨跌互现，例如黑龙江、吉林、辽宁、陕西等地价格出现上涨，而北京、天津、河北、山东等地价格则有所下跌 [1] - 南方地区猪价稳中偏弱，例如广东、广西、贵州等地价格出现下跌，而上海、浙江等地价格则有所上涨 [1] - 全国最高猪价出现在上海、江苏、浙江等地，为12.85元/公斤，最低价出现在新疆，为10.60元/公斤 [1] - 南北地区猪价价差有所扩大 [2] 市场供需与情绪 - 临近周末叠加小年备货预期升温，市场情绪有所好转 [2] - 散户养殖户出现低价惜售情绪，屠宰企业采购积极性提升，提价采购现象增多 [2] - 南方猪源外调增加，有助于南方猪价企稳，但对北方市场形成一定挤压，导致整体猪价上涨动力不足 [2] - 短期来看，规模养殖场出栏量预计增加 [2] - 消费端虽有一定增量，但对猪价带动作用有限，高价区猪肉走货仍存压力，涨势受限，低价区猪价有望小幅上涨 [2] 短期市场展望 - 市场情绪看稳与看涨并存 [2] - 预计周末猪价将呈现稳中偏强调整的态势 [2] - 需关注养殖端的出栏节奏以及小年备货情况 [2] 行业相关活动 - 行业近期举办“中国氨基酸与饲料原料应用研讨会” [4] - 行业近期举办“中国维生素产业发展高层论坛” [6]

生猪市场近期价格走势分析 - 临近春节，生猪价格不涨反跌，已回落至12元/公斤的边缘[2] - 1月份猪价上涨主要由供应端主动缩量出栏推动，而非消费端需求增长[2] - 随着春节临近，南方猪肉消费因务工人员返乡而放缓，市场呈现南方宽松、北方偏紧的格局[5] 猪价下跌的核心原因 - 养殖端因节前消费未达预期而挺价失败，担忧后续压力而增加出栏，导致供应增加[5] - 猪肉消费模式发生变化，年前消费集中度下降且持续时间缩短，对猪价支撑明显减弱[6] - 当前下跌行情是1月份市场看涨情绪下，供应缩量策略的提前透支[12] 后续猪价走势展望 - 持续大跌概率较低，因春节消费仍远高于平时，叠加市场情绪，对猪价有支撑[9] - 总体震荡上涨概率较大，但涨幅有限，更多呈现局部拉涨猛而总体平缓的趋势[10] - 小年前后可能出现一波短暂的集中消费，对猪价形成有力支撑[10] 行业潜在风险与市场行为影响 - 市场对下半年行情拐点的预期过于一致，可能导致养殖户操作趋同，如积极补栏压栏[12] - 一致性的市场操作可能改变生猪供需节奏，增加下半年供应压力，进而拖累猪价反弹空间[12] - 当前节前不及预期的走势，为后续猪价因一致性预期而引发的供需变化埋下隐患[12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪期货主力合约LH2605收于11600元/吨较前一日下跌0.81%，全国外三元生猪出栏均价为12.41元/公斤微跌0.05元/公斤 [3] - 市场呈现北跌南涨的分化格局，北方因头部企业降重放量价格承压，南方虽月初有缩量支撑但受北方跌价传导整体行情走弱 [3] - 标猪销售困难，大猪成交相对顺畅，但终端屠宰需求增量有限对市场支撑不足 [3] - 预计明日猪价仍将维持偏弱调整，需密切关注散户出栏节奏及集团企业的实际缩量情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 1月、3月、5月、7月、9月、11月合约前日收盘价分别为13255、11160、11600、12170、13055、12960元，较前2日收盘价涨跌分别为 -95、 -60、 -35、 -60、 -115、 -130元，涨跌幅分别为 -0.71%、 -0.53%、 -0.30%、 -0.49%、 -0.87%、 -0.99% [2] - 各合约成交量分别为255、38906、42182、6909、9631、4253，持仓量分别为1531、92241、137621、50135、36512、20997，持仓量增减分别为100、 -3709、7133、1573、1747、1173 [2] - 1月 - 3月、3月 - 5月、5月 - 7月、7月 - 9月、9月 - 11月、11月 - 1月价差现值分别为2095、 -440、 -570、 -885、95、 -295，前值分别为2130、 -415、 -595、 -940、80、 -260 [2] 现货市场 - 河南、四川、湖南、广东、广西、辽宁现货价格现值分别为12.54、11.86、12.36、12.41、12.48、12.59元/吨，前值分别为12.89、11.94、12.3、12.4、12.43、12.85元/吨，涨跌分别为 -0.35、 -23.8、0.06、0.01、0.05、 -0.26 [2] 仓单 - 仓单数量前日为100张，前两日为0张，增减为100张 [2]

猪价近期走势与市场情绪 - 进入2月后猪价结束连跌，出现连续两天上涨，重心回升至12.5元/公斤以上，市场情绪因此受到提振[2] - 市场关注春节临近是否意味着猪价上涨开始发力，但分析认为前景并不如市场预期般乐观[2] 对年前猪价上涨趋势的判断 - 年前猪价上涨机会存在，但其特征与市场普遍认知的机会不同，主要体现在涨势、涨幅和节奏三个方面[2] - 此次上涨缺乏明显且持续的特点，可能难以持久，预计很快会再次走弱[4] 影响猪价上涨动力的核心因素：消费端变化 - 猪价最终趋势取决于消费增量的大小，消费是拉动猪价的关键[2] - 集中消费的时间窗口缩短，近年消费高峰的峰值逐渐趋缓[5] - 消费变得分散，年节气氛减弱导致备货情绪缩水，同时因今年猪肉价格便宜，部分消费者提前备货，进一步分散了消费高峰[6] - 猪肉消费量下降，消费出现降级，家庭制作量减少，导致年前消费高峰不显著，通常仅在节前几天有采买[8] 影响猪价上涨动力的核心因素：供应端压力 - 消费高峰趋缓使得供应端压力更加凸显[9] - 前期压栏的大猪及提前出栏的生猪均集中在当前时段出栏[9] - 在消费增长有限的情况下，供应压力增大，削弱了猪价持续上涨的动力和时间[9] 对年前猪价涨幅的预期 - 年前呈现供需双增局面，消费有增长预期，但供应也有明显增量[10] - 在供应压力下，猪价涨幅预计有限，甚至可能不及元旦及1月份的涨幅[10] 对年前猪价运行节奏的预期 - 由于年前消费不集中，导致供需出现阶段性不匹配，反映在猪价上可能呈现涨跌震荡的行情[12] - 总体价格重心预计仍将向上移动，但上涨幅度和速度都将放缓[12]

生猪市场价格走势 - 1月生猪价格总体坚挺，但临近月末出现连续下跌，全国生猪均价已跌至12.6元/公斤左右，远离13元/公斤的门槛 [2] - 元旦后猪价仅短暂回调，随后持续上涨，但此轮上涨并非由消费驱动，而是源于供应端缩量 [5][6] 近期猪价下跌原因分析 - 下跌主要原因为消费需求未达预期，而供应端压力增大，部分养殖主体开始认卖出栏 [3][10] - 集团猪企为完成月度出栏任务，在临近月末时增加了出栏量 [7] - 屠宰企业开工率虽略有提升，但幅度有限，整体猪肉消费未形成明显的联动增长 [9] 供应端行为分析 - 1月前期猪价上涨源于供应端缩量：集团猪企出栏节奏放缓、养殖户挺价压栏情绪增加、以及二次育肥入场截流标猪 [6] - 不同养殖主体策略分化：集团猪企更看重整体盈利，按计划出栏；散户对春节消费更敏感，但出栏时间窗口收窄 [7] - 随着春节临近，部分养殖户因消费不及预期和出栏时间紧迫，选择认卖出栏，加剧价格下跌 [7][10] 成本与市场预期对价格的影响 - 近期玉米和豆粕价格坚挺，饲料企业多次上调报价，导致养殖成本增加，进而增强了养殖端的挺价心理 [14] - 市场对春节前的消费仍存有预期，尽管可能不及往年，但预计较当前水平会有所提升 [12] - 近年来年前猪肉消费呈现后移趋势，囤货集中在春节前一周左右，这导致价格高点后移且持续时间缩短 [12] 未来猪价展望 - 分析认为猪价持续大跌的可能性较低，主要因成本支撑、养殖端挺价以及春节前踩踏出栏几率较小 [14] - 随着年前消费增加，猪价有望止跌回涨，但涨幅预计有限，13元/公斤被视为关键阻力位 [14] - 即便价格突破13元/公斤，后续上涨空间也将明显收窄 [14]