报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内苯乙烯大型装置无新增停车、重启计划，行业开工率或维持中性偏低水平；下游EPS部分装置恢复，短期开工率或小幅上升，PS行业利润低位开工预计下调，ABS行业短期供应变化不大；现货供需紧平衡状态预计持续，给到价格一定支撑；成本方面，国际油价存在支撑，纯苯价格支撑有限；短期EB2602预计偏强震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苯乙烯期货收盘价（活跃合约）为7028元/吨，环比-46；成交量为352157手，环比-155060；前20名持仓买单量为375459手，环比594；3月合约收盘价为7081元/吨，环比-43；持仓量为242728手，环比-15148；前20名持仓净买单量为-37350手，环比-3919；前20名持仓卖单量为412809手，环比4513；仓单数量总计360手，环比60 [2] 现货市场 - 苯乙烯现货价为6964元/吨；FOB韩国中间价为895美元/吨，环比29；CFR中国中间价为905美元/吨，环比29；东北地区主流价为6925元/吨，环比200；华南地区主流价为7270元/吨，环比165；华北地区主流价为7050元/吨，环比175；华东地区主流价为7170元/吨，环比200 [2] - 乙烯CFR东北亚中间价为731美元/吨；CFR东南亚中间价为711美元/吨；CIF西北欧中间价为745.5美元/吨，环比19.5；FD美国海湾为399.5美元/吨，环比8.5 [2] 上游情况 - 纯苯台湾到岸价为682.6美元/吨；美国海湾离岸价为277美分/加仑，环比2；鹿特丹离岸价为789美元/吨，环比-5；华南市场市场价为5400元/吨，环比100；华东市场市场价为5405元/吨，环比70；华北市场市场价为5300元/吨，环比80 [2] 产业情况 - 苯乙烯开工率为70.92%，环比0.69；全国库存为162340吨，环比-9420；华东主港库存为10.06万吨，环比-3.17 [2] 下游情况 - EPS开工率为46.72%，环比3.08；ABS开工率为69.8%，环比-0.1；PS开工率为58.9%，环比-1.5；UPR开工率为39%，环比3；丁苯橡胶开工率为81.68%，环比1.16 [2] 行业消息 - 1月2日至8日，中国苯乙烯工厂整体产量在35.57万吨，环比+0.99%；工厂产能利用率70.92%，环比+0.69% [2] - 1月2日至8日，苯乙烯下游EPS、PS、ABS消耗量环比+0.31%至25.97万吨 [2] - 截至1月8日，苯乙烯工厂库存在16.23万吨，环比上周-5.48%；截至1月12日，苯乙烯华东港口库存在10.06万吨，环比上周-23.96% [2] - 截至1月12日，苯乙烯非一体化利润在250.79元/吨，一体化利润在660.46元/吨 [2]

白银价格表现与驱动因素 - 国际白银价格年内涨幅已超过一倍，并一度突破60美元/盎司的重要关口 [1] - 近期白银价格走强与全球宏观预期变化密切相关，市场普遍认为美联储未来可能进一步放松货币政策 [1] - 白银作为贵金属对利率变化较为敏感，在美元走弱和资金成本下降的预期下，价格反应更为直接 [1] 市场供需状况 - 全球白银自由流通库存正在缩减，部分库存因大型白银投资产品持续增持现货而被“长期锁定” [1] - 12月是国际市场白银交割较为集中的时期，交易机构需在短时间内筹集足量交割品，放大了市场对现货的需求 [1] 市场情绪与参与者行为 - 国内市场的投资情绪与前期相比趋于平稳，前期因价格低位出现的“囤银”现象已不再明显 [2] - 随着价格快速上涨，消费者和投资者的观望情绪增多，成交节奏有所放缓 [2] 未来走势与机构观点 - 一些国际机构认为，若工业需求保持良好且投资需求不出现明显回落，银价仍可能维持强势 [2] - 也有机构预警，白银波动性大，对政策预期变化非常敏感，一旦宏观环境反转，市场调整幅度不容忽视 [2] - 短期内，白银价格可能围绕全球货币政策预期波动；中期需观察现货供需变化；长期表现则更多取决于工业消费能否长期保持稳定增长 [2]