电解铜箔解决方案提供商江西铜博科技股份有限公司（以下简称铜博科技）近期递表港交所。记者注意 到，铜博科技在报告期内（2023年至2025年前三季度，下同）持续盈利背后，政府补助及补贴之和高于 除税前溢利之和。 在高额政府补助及补贴之外，铜博科技注册所在地抚州市的国资委也通过股权投资与铜博科技进一步捆 绑。铜博科技还给予了投资者多项特殊权利，部分投资者的特殊权利后续通过补充协议被终止，部分投 资者的特殊权利则要在满足特定条件后才将被终止。 此外，铜博科技在2024年和2025年前三季度对第一大客户的收入占比达到约六成，这样的依赖性也带来 了毛利率仅为个位数等问题。 持续盈利背后：政府补助及补贴整体高于除税前溢利 根据招股书，铜博科技是一家中国领先的电解铜箔解决方案提供商，主要从事高性能电解铜箔的设计、 研发、生产和销售，其产品主要包括锂电池铜箔和电子电路铜箔。 2023年、2024年、2024年前三季度和2025年前三季度，铜博科技的收入分别为31.63亿元、32.12亿元、 22.90亿元和28.49亿元，在报告期内保持了增长状态。不过，铜博科技在各年/期内的溢利及全面收益总 额分别为6305.7万元、205 ...

股份减持计划 - 控股股东、实际控制人、董事马科直接持有公司股份192,588,725股（占公司总股本比例30.55%）[1] - 董事及高级管理人员江泱、金荣涛、龚凯凯分别持股13,300股（0.00%）、35,000股（0.01%）、16,520股（0.00%）[1] - 四人计划通过集中竞价方式合计减持不超过819,245股（占总股本0.13%），其中马科减持不超过803,040股[1] 股价与融资情况 - 以9月25日收盘价36.25元计算，马科拟套现金额约2,911.02万元[3] - 2023年8月IPO发行6,753.0217万股，发行价28.00元/股，募集资金总额18.91亿元，净额17.64亿元，超募5.64亿元[3] - 发行费用总额1.26亿元，其中保荐承销费用1.02亿元[4] 经营与财务表现 - 2021-2024年经营活动现金流量净额连续为负，分别为-3.10亿元、-3.72亿元、-4.77亿元、-5.50亿元[5] - 2025年上半年营业收入53.00亿元，同比增长66.82%；归母净利润3,870.62万元，同比增长136.71%[5] - 2025年上半年经营活动现金流量净额为-5.70亿元[5] 资本运作计划 - 2025年9月披露向特定对象发行A股预案，拟募集资金不超过19.30亿元，用于卢森堡铜箔股权收购、铜箔添加剂项目及补充流动资金[5] - 2024年5月实施每10股转增4股并派息0.55元的分配方案[4] - 公司明确减持计划不会导致控制权变化，不影响治理结构及持续经营[2]

核心股东减持计划 - 控股股东、实际控制人、董事马科直接持有公司股份192,588,725股（占公司总股本比例30.55%）[1] - 董事及高级管理人员江泱、金荣涛、龚凯凯分别持股13,300股（0.00%）、35,000股（0.01%）、16,520股（0.00%）[1] - 四人计划通过集中竞价方式合计减持不超过819,245股（占总股本0.13%），其中马科减持803,040股（0.13%）[1][2] - 以9月25日收盘价36.25元计算，马科拟套现金额约2,911.02万元[2] 首次公开发行情况 - 公司于2023年8月17日在深交所创业板上市，发行股票6,753.0217万股，发行价格28.00元/股[2] - 募集资金总额189,084.61万元，净额176,440.75万元，超原计划56,440.75万元[3] - 发行费用总额12,643.86万元，其中保荐及承销费用10,173.00万元[3] - 2024年5月实施每10股转增4股并派息0.55元（税前）[3] 财务与经营表现 - 2021-2024年经营活动现金流量净额连续为负：-3.10亿元、-3.72亿元、-4.77亿元、-5.50亿元[4] - 2025年上半年营业收入53.00亿元，同比增长66.82%[4] - 归母净利润3,870.62万元，同比增长136.71%；扣非净利润1,170.14万元，同比增长110.17%[4] - 上半年经营活动现金流量净额-5.70亿元[4] 资本运作计划 - 2025年9月披露向特定对象发行A股预案，拟募集资金不超过193,000.00万元[4] - 募集资金拟用于收购卢森堡铜箔100%股权、铜箔添加剂用电子化学品项目及补充流动资金[4]