行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[3] 核心观点 - 输氢管道建设实现多个突破，氢能重卡重现批量订单[2] - 本周新增招中标电解槽项目共5个，建议关注电解槽中标能力较强的公司[2] - 中游加快输氢管道建设，多个输氢管道项目有所突破，建议关注具备输氢能力的企业[2] - 氢能重卡本周有批量订单公布，建议关注氢能重卡相关企业[2] 氢能行业市场表现 - 截至2025年8月15日，氢能源指数收盘价为2386.88点，本周涨跌幅为2.75%，2025年初至今涨跌幅为34.33%[1][8] - 氢能行业周涨幅前五的公司为大元泵业、腾龙股份、凯美特气、佛燃能源、川环科技，涨幅分别为61.11%、35.05%、34.73%、28.72%、27.58%[1][14] - 氢能行业周跌幅前五的公司为东华能源、西菱动力、新迅达、山东墨龙、华电辽能，跌幅分别为-11.49%、-6.65%、-5.75%、-5.59%、-5.48%[1][14] - 氢能源指数TTM市盈率为26.96倍，MRQ市净率为1.75倍[11][12] - 示范区域4N级以上高纯氢价格保持稳定，上海地区为2.5元/标准立方米，北京地区为2.3元/标准立方米，河北为2.1元/标准立方米，河南为2.0元/标准立方米，广州为1.9元/标准立方米[11][12] 氢能行业数据回顾 - 本周氢能项目招投标方面，累计中标项目有6个，规模为15MW，制氢规模总计3000 Nm³/h[16] - 本周招标市场方面有7个项目启动招标，规模总计670MW，制氢规模总计134000 Nm³/h[17] - 8月15日，国内首个"本征无储能"离网制氢系统——深能鄂托克旗5MW离网光伏发电制氢工程及科技创新研发项目开工建设[18] - 2025年7月份燃料电池车的产量新增229辆，环比增加21.81%；销量新增284辆，环比增长13.15%[19] - 2025年1-7月，燃料电池车的累计产量达到了1593辆，同比下降54.47%；累计销量达到了1657辆，同比下降50.71%[19] - 2025年7月，燃料电池专用车的新增装机量环比增长了353.90%，同比增长39.60%，2025年1-7月，燃料电池专用车的累计装机量达到了1389.63MWh[20] - 2025年7月，燃料电池客车的新增装机量环比下降了72.50%，同比下降94.80%，2025年1-7月，燃料电池客车的累计装机量达到了238.36MWh[20] 行业动态及公司动态 - 吉利醇氢商用车现场签单270台[31] - 华电195公里氢气长输管道工程项目计划9月5日开工[31] - 首钢京唐成功研发出输氢管线钢产品矩阵，突破6项关键技术瓶颈[31] - 阿曼宣布新的氢能财政激励措施，包括减免90%的土地租赁费、特许权使用费减免，以及长达10年的企业所得税豁免[32] - 能源巨头ACWA计划在砂拉越开发千兆瓦规模绿氢项目[32] - 沃尔沃集团墨西哥建设氢能重卡生产基地[32] - 财政部公告氢能作为燃料（能源）可抵税[33] - 398批《道路机动车辆生产企业及产品公告》重现氢能乘用车[34] - 贵州省工业和信息化厅将"氢能装备"列为新能源领域核心赛道[34] - 金达弘景（莎车）氢能科技25万吨/年绿色甲醇项目EPC招标[35] - 清能股份全面收购Hyzon Motors氢车知识产权，为其全球客户提供服务[35] - 中电绿波获东北电力大学AEM制氢系统订单[35]

电解水制氢技术分类 - 电解水制氢分为"并网制氢"和"离网制氢"两种方式 并网制氢通过电网获得稳定电源 但增加上网成本 离网制氢直接将可再生能源电力用于制氢 降低电网压力和用电成本 [2][3] - 离网制氢通过可再生能源直接驱动电解槽 不经过电网 适合偏远或无法接入电网的地区 实现新能源电力就地消纳和高效转化 [2] 离网制氢的意义 - 提高可再生能源利用率 将不能并网的可再生能源转换为可储存运输的氢气 [3] - 促进全球绿氢标准共识形成 使氢能完全绿色化 [3] - 摆脱电网容量和过路成本限制 推动氢行业发展 [3] - 随着离网发电成本降低 未来可实现低成本绿氢生产 [3] 政策支持 - 国家能源局2025年6月发布通知 鼓励在深远海 沙戈荒等电网薄弱地区开展离网制氢试点 构建风光氢储一体化能源架构 [3] 2025年上半年离网制氢项目进展 - 瓜州县中广核离网制氢耦合年产5万吨合成氨项目6月18日完成备案 6月17日发布可研采购询比公告 [4] - 华电铁岭25兆瓦风电离网制氢项目进入规模化试生产 月出氢量近50吨 总投资2.55亿元 2023年11月产出辽宁省第一罐绿氢 [5] - 佳安氢源与阳光氢能联合交付的碱性电解水纯化系统实现离网稳定运行 处理能力共计9000Nm³/h [6][7] - 明阳集团河南风电场离网制氢项目首次实现PEM制氢与风力发电机组直联 功率调节范围5%-130% 气体纯度达5N级 [9] - 中煤平朔60万千瓦离网绿氢一体化项目通过投资决策 总投资297.8亿元 生产高端煤基烯烃新材料 [11] - 深能鄂托克旗5MW离网光伏制氢项目EPC中标价3309.8万元 研究离网光伏制氢系统工艺设计和优化 [12] - 蓝昆氢能实现全国首创零储能离网制氢 仅需3kWh储能维持安全停机 电解槽负载范围2%-120% [13][14] - 北京市大兴区光伏微网DC-DC直接制氢项目完成联动试运行 采用碱性+PEM矩阵式配置 [16] - 大唐集团多伦15万千瓦风光制氢一体化项目即将全面投产 年产氢气7059万Nm³ 总投资13亿元 [18] - 中科新能源新疆沙湾3GW离网制氢项目总投资143.1亿元 年产氢10万吨 甲醇50万吨 [20] - 中天合创乌审旗风光制氢一体化项目动工 总投资50余亿元 年产绿氢3万吨 新建光伏236.8MW 风电450MW [21] 企业解决方案 - 阳光氢能推出可再生能源柔性制氢系统 适配离网/弱电网环境 [23] - 三一氢能开发适用于超大规模风光离网制氢的电解槽装置 提供GW级解决方案 [23] - 蓝昆氢能方形常压电解槽实现2%-120%宽幅负载纯离网制氢 省去储能环节 [23] - 天际氢能Hydrizon绿氢汇解决方案集成ALK/PEM设备 适配5%-110%功率波动 [23] - 派瑞氢能 隆基氢能 明天氢能等企业也推出各具特色的离网制氢解决方案 [24]