投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究 | 晨报 2026-10-23 避险情绪占据主导，权益市场持续承压 我们建议投资者多头标配IM、红利低波、TF、⻩⾦、铜、棕榈油、天然 橡㬵和⽣猪。 n 海外市场：当前海外市场受到分⼦端科技增⻓动能放缓迹象和分⺟端通 胀粘性导致紧缩预期的双重压制，避险情绪提升。分子端，上周两大大模 型公司之一的Anthropic披露第三季度收入环比大幅下滑，引发市场对于A I景气度拐点可能已经出现的担忧。分母端，由于9月CPI与核心CPI均超预 期，显示油价高位带来的通胀粘性仍未解决，市场计价更加紧缩的货币政 策，预计年内大概率还要加息25bps以上。双重因素综合影响引发避险情 绪，股市承压，债券收益率降低，显示市场对于经济增长的担忧占据主导 地位。中东局势在和谈信息释放和辟谣中反复拉扯，地缘局势持续紧张， 市场不确定性进一步加大。 • n 中国宏观：最新经济数据显⽰当前国内经济运⾏总体稳中向好。三季度 经济增长好于预期，中国第三季度GDP同比增长4.5%，预期4.4%，前三季 度国内生产总值同比增长4.6%；工业生产较快增长，前三季度规模以上工 业增加值同比增长 ...