计维持低位；苯胺、己二酸开工率短期有提升预期。总体来看，国内纯苯供需预计从宽平衡转向紧平衡。 助理研究员: 徐天泽 期货从业资格号F03133092 成本方面，美伊局势仍有不确定性，国际油价或受地缘因素扰动。短周期BZ2603预计在区间5700-5930附 免责声明 近震荡。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 纯苯产业日报 2026-01-21 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力收盘价:纯苯(日,元/吨) | 5805 | 38 主力结算价:纯苯(日,元/吨) | 5827 | 55 | | | 主力成交量:纯苯(日,手) 市场价:纯苯:华东市场:主流价(日,元/吨) | ...

市场行情表现 - 1月19日盘中，纯苯期货主力合约最高上探至5823.0元，截至发稿报5785.0元，涨幅2.73% [1] - 纯苯期货主力合约涨近3% [2] 机构核心观点 - 新湖期货核心观点：可以看好纯苯此波反弹高度 [2] - 瑞达期货核心观点：短期BZ2603预计震荡走势 [2] 新湖期货观点详情 - **供给端**：最新石油苯开工率在74.26%，加氢苯开工率在57.59%，内盘供给稳定，实际到港量近几周不高，但现货市场流动性偏宽松 [2] - **需求端**：下游加权开工率在74.31%，周期内多个下游提升负荷，最大下游苯乙烯提负在即，刚需或转暖 [2] - **库存与估值**：最新港口库存在32.4万吨，显性库存绝对水平偏高，但隐性库存下降；BZN价差在145美元/吨，相较上周小幅上涨，期现结构无变化；在下游提负预期下，市场交投转好，主流厂商有所提价，纯苯估值回暖 [2] - **研判修正**：修正对于纯苯中期偏弱的研判，原因包括：纯苯显性库存压力虽大但隐性库存同比偏低，下游采购节奏发生重要转变，在下游提负预期下去库并非难事；纯苯进口高峰已现，供给端利空已兑现在低估值之上；市场对于纯苯提价接受度有所提高，可以看好纯苯此波反弹高度 [2] 瑞达期货观点详情 - **近期供需变化**：上周国内石油苯、加氢苯开工率不同程度下降，带动国内纯苯产量环比减少；纯苯下游加权开工率环比上升，其中己内酰胺、苯酚、苯胺开工率环比上升，苯乙烯、己二酸开工率环比下降 [2] - **库存与利润**：受港口罐容有限制约，上周华东港口库存累库幅度有所放缓；石油苯利润处于中性偏低水平 [2] - **未来供给预期**：1月中下旬上海石化、云南石化、中化泉州装置重启，国内石油苯开工率预计低位小幅回升 [2] - **未来需求预期**：下旬苯乙烯两套共90万吨装置计划重启，给到纯苯需求提升空间；锦纶产业链利空向上传导，己内酰胺开工率预计维持低位；苯胺、己二酸开工率短期有提升预期 [2] - **供需与成本总结**：国内纯苯供需预计从宽平衡转向紧平衡；成本方面，美伊局势仍有不确定性，国际油价或受地缘因素扰动 [2] - **价格展望**：短期BZ2603预计震荡走势，日度区间预计在5600-5760附近 [2]

纯苯期货市场表现 - 1月12日纯苯期货主力合约开盘报5485.0元/吨，收盘最高触及5599.0元，最低探至5463.0元，当日涨幅达2.14% [1] - 行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强 [1] 供应端情况 - 石油苯与加氢苯产量一增一减，总供应变动不大 [1] - 上周石油苯开工率窄幅下降，加氢苯开工率小幅上升，国内纯苯产量窄幅上升 [2] - 1月浙石化两套装置检修，但福能佳化、云南石化、茂名石化等装置陆续重启，广东巴斯夫新装置投产，国内纯苯产量预计小幅上升 [2] - 明年上半年检修季纯苯的月检修损失相较于前两年明显减少 [1] 需求端情况 - 下游苯乙烯、苯酚、苯胺产能利用率均较上期增加，己内酰胺、己二酸产能利用率均较上期下降 [1] - 苯酚开工率增长显著，带动纯苯下游加权开工率环比上升，但主要因产能基数调整而非实际产量明显增加 [1][2] - 本周期五大下游折纯苯需求小幅增加 [1] - 下游苯乙烯暂无新增停车或重启的大型装置，开工率预计维持中性偏低水平 [2] - 锦纶产业链利空向上传导，抑制己内酰胺开工率的提升 [2] - 苯酚、苯胺装置有提负预期，己二酸开工率预计变化不大 [2] - 春节前下游低开工维持，且备货意愿差 [2] 库存与供需平衡 - 华东主港的纯苯库存继续累积，显性库存已来到近五年最高水平，远高于同期水平 [1][2] - 春节后纯苯去库阻力仍较大，去化压力较大 [1][2] - 国内纯苯供需偏宽平衡局面预计持续 [2] - 短期纯苯过剩格局难改 [1] 成本与外盘因素 - 中东地缘局势升温引发市场对原油供应的担忧，冬季北半球取暖需求季节性增长，国际油价存在支撑 [2] - 本周欧洲纯苯因补库需求价格明显走强，但对亚洲纯苯价格影响有限 [1] - 短期纯苯维持内弱外强格局 [1] - 产业链其他环节原油和苯乙烯表现相对强势，但仍处于底部区间，对纯苯带动或有限 [2] 机构后市观点与价格展望 - 南华期货认为短期纯苯过剩格局难改，维持内弱外强 [1] - 新湖期货表示春节以前纯苯弱势难改 [2] - 瑞达期货分析短期BZ2603预计随油价波动，关注5360附近支撑与5570附近压力 [2]