经济增长韧性

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重要信号!多家外资机构力挺中国并上调预期,楼市会迎来机会吗?
搜狐财经· 2025-06-26 20:44
经济数据与增长韧性 - 5月消费同比增速大幅回升至6.4%,为年内最高水平,服务业生产指数加快,城镇调查失业率下降,展现经济运行较强韧性和活力 [1][3] - 高盛预计上半年中国GDP增速有望达到5.2%,且预测仍有上行空间,5月已上调二季度和下半年GDP环比增速预测 [3] - 摩根士丹利将今明两年中国经济增速预测分别从4.2%和4.0%上调至4.5%和4.2% [3] 国际机构对中国资产看法 - 高盛、瑞银、联博、景顺等国际机构密集发声看多中国资产,高盛调高银行和地产板块评级 [3] - 摩根士丹利上调中国股票指数目标,瑞银表示投资者对中国股票兴趣提高 [3] 消费与政策支持 - 央行等六部门联合发布19项举措支持提振和扩大消费,包括支持就业增收、优化保险保障等,旨在释放消费潜力 [5] - 下半年财政政策或出台支持消费品换新等增量措施,降息仍有空间 [5] 房地产行业动态 - 国家外汇管理局拟取消外资购买非自用住宅房产限制,允许外资投资中国房地产 [7] - 高盛预测到2035年中国住房市场可能持续低迷,摩根士丹利认为市场开始筑底,明年企稳后将呈分化态势 [7] - 房地产行业回稳需夯实基础,下半年稳增长政策不会松劲 [5][7]
“政策开卷考”系列之五:再论增长韧性:如何前瞻下半年经济节奏
长江证券· 2025-06-10 12:45
5月经济景气情况 - 5月PMI回升至49.5%,景气改善但未回荣枯线,需求偏弱,企业降价去库策略加快[16] - 5月生产较4月偏弱,需求较4月改善,预计支撑6月生产平稳,基建链供需和消费表现较好[18][21] 关税调整影响 - 5月12日中美互降关税,从145%降至50%以下,出口链生产脉冲仅维持2周,5月末部分行业生产同比增速回落[23][26] - 货物发运5月中旬订舱回升,5月末形成出口脉冲,沿海某港下半月出口增速转正,预计6月上半月持续走强[29] 未来经济韧性与弹性 - 外需方面,出口同比增速8月前稳中有升,二、三季度持续走强,四季度回落[7] - 内需方面,消费9月前有韧性,关键看耐用品消费和去年基数;投资方面,制造业随出口波动,基建8月冲顶,房地产投资同比降幅下半年收窄[7][8] 政策应对与不确定性 - 增长陡坡或使“应对式”政策面临增长动能真空期、发力时点偏晚、资产负债表负债端承压等考验[9] - 存在出口脉冲弱于预期、预期类指标承压、外部政策环境变化三种情形,或使政策更早发力熨平增长陡坡[9] 风险提示 - 关税政策有不确定性,可能导致出口节奏变化[80] - 新动能或平滑增长,领先指标可能遗漏,决策逻辑可能从应对式转为前瞻式[80]