美联储政策与市场预期 - 美联储在2026年1月28日的政策会议上决定维持基准利率不变，反映出对当前经济形势的审慎评估 [1] - 美联储主席鲍威尔强调经济增长前景已明显改善，通胀和就业风险均有所减弱，但通胀水平仍偏高，就业市场趋于稳定 [1] - 美联储的政策立场未显示立即进一步降息的紧迫性，强调基于未来数据和经济展望来决定后续调整，市场普遍预计下一次降息窗口可能出现在6月 [1] 白银市场行情与波动 - 本周白银市场经历史诗级动荡，周一盘中冲上117美元/盎司，日内一度暴涨14%，创全球金融危机以来最大盘中涨幅，随后自高位大幅回落并转跌 [1] - 周四白银同样上演高位跳水，盘中一度跌超10美元 [1] - 分析师认为金银动荡可视为特朗普TACO交易的缩影 [1] 白银技术分析与前景 - 技术分析指出，若白银价格跌破106.77美元将确认趋势反转，预计2-3个交易日内将向106.00-102.30美元支撑区间回调 [3] - 位于100.46美元和86.74美元的两条关键上升趋势线，将在白银从历史峰值水平回调过程中构成动态支撑框架 [3] - 随着早期40-50美元区间价格数据于2月2日移出计算周期，50日均线加速上行，为交易者辨识真实价值水平提供参考 [3] 政治因素与美联储人事 - 美联储主席鲍威尔警告下一任美联储主席不要涉足政治事务 [1] - 本周美联储继任者迎来消息，特朗普原计划下周公布人选，但在周四与凯文·沃什会面后，突然改口称“周五就宣布” [1] - 特朗普强烈要求利率“应再降2-3个百分点”，以达到“全球最低”，并期望美联储的新领导层能够降低利率 [2]

美联储主席提名进程 - 美国总统特朗普宣布将于当地时间周五上午公布美联储主席提名人选，标志着持续数月的遴选进程即将结束 [1] - 最终候选人名单包括四位人选：国家经济委员会主任凯文・哈塞特、美联储理事克里斯托弗・沃勒、前美联储理事凯文・沃什以及贝莱德集团高管里克・里德尔，提名遴选工作由财政部长贝森特牵头负责 [1] - 特朗普预热任命时表示人选“不会太令人意外”且“金融界无人不晓”，并称许多人认为此人早在数年前就该获此提名 [1] 特朗普的利率政策立场 - 特朗普表示美国为美联储的利率付出了过高成本，美国理应拥有全球最低的利率水平，当前利率至少应再下调2个百分点，甚至3个百分点 [2] - 在公布人选前数小时，特朗普曾表示计划于下周公布，并再次表达了对下一任主席将积极降息的期待 [1] - 美联储周三宣布维持基准利率不变，这一决定令特朗普颇为不满 [1] 提名确认的潜在政治阻碍 - 无论特朗普最终选定何人，该人选的美联储主席提名在参议院的确认程序都恐将一波三折 [2] - 参议院银行委员会成员、共和党籍参议员汤姆・蒂利斯已明确表态，在司法部对美联储的调查尘埃落定前，他将否决特朗普提名的所有美联储相关人选 [2] 美联储近期的政策与立场 - 美联储在2025年最后数月已连续三次下调利率，但周三选择按兵不动 [2] - 美联储官员表示，劳动力市场显现企稳迹象、通胀水平仍居高位，是此次暂停降息的主要原因 [2] - 美联储现任主席鲍威尔在新闻发布会上拒绝对司法部的相关调查置评，同时表示坚信美联储不会丧失政策独立性，并告诫继任者“切勿卷入选举政治，绝对不要” [2][3] 政治压力与美联储独立性 - 数月来，特朗普及其盟友持续向美联储及其现任主席鲍威尔施压，美国司法部甚至已对美联储总部翻修事宜展开调查 [1] - 此举引发外界批评，认为特朗普的行为正削弱美联储免受政治压力、独立制定利率政策的能力 [1]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对各类期货品种进行分析，涵盖金融衍生品、农产品、黑色金属、有色金属、航运、能源化工等领域，结合市场行情、重要资讯等因素，给出各品种走势判断及交易策略建议，为投资者提供参考[20][27][59] 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 股指期货 - 周三股指震荡上行，市场承接增加，风格转向大型指数方向，预计后市震荡上行，建议单边操作震荡上行，可进行 IM\IC 多 2609 + 空 ETF 的期现套利及牛市价差期权操作[20][21][23] 国债期货 - 周三国债期货收盘全线上涨，市场增量信息有限，短期中短端风险可控但做多赔率偏低，长端收益率难顺畅下行，建议 TL 多单少量持有，适度关注做窄超长债新老券利差交易[25][26] 农产品 蛋白粕 - 美豆受需求好转和南美天气影响有支撑，但总体供需偏宽松，国内豆粕成本有压力，近端供应或下行，建议短期观望，等待高点抛空，进行 MRM 价差扩大套利及卖出宽跨式期权操作[28][29] 白糖 - 国际糖价短期底部震荡，国内白糖供应有压力但下跌空间不大，预计郑糖大区间震荡，建议短期随宏观情绪低多高平，观望套利，卖出看跌期权[32][34][35] 油脂板块 - 国内豆油累库，菜油或去库，马棕将减产去库，短期油脂宽幅震荡，建议单边操作观望，套利和期权操作均观望[37][38] 玉米/玉米淀粉 - 美玉米底部震荡，东北和华北玉米现货短期稳定，后期有压力，03 玉米偏弱震荡，建议外盘 03 玉米企稳后偏多，03 玉米轻仓逢高短空，05 玉米和淀粉价差逢低做扩，期权操作观望[40][41][42] 生猪 - 养殖端出栏压力增加，猪价有下行压力，建议单边和套利操作观望，卖出宽跨式期权[43][44] 花生 - 花生现货稳定，盘面底部震荡，建议 03 花生轻仓逢高短空，观望套利，卖出 pk603 - C - 8200 期权[45][46] 鸡蛋 - 临近春节鸡蛋现货需求好，价格上涨，可考虑逢高空 6 月合约，观望套利和期权操作[48][49][50] 苹果 - 苹果冷库库存低、质量差，5 月合约价格易涨难跌，建议 5 月合约逢低做多，10 月合约逢高沽空，多 5 空 10 套利，观望期权操作[52][53][54] 棉花 - 棉纱 - 新疆棉花种植面积或减少，下游消费有项目落地利好，棉花基本面偏强，建议逢低建仓多单，观望套利和期权操作[56][58] 黑色金属 钢材 - 钢材需求边际转弱，节前跟随市场情绪震荡，波动率偏低，建议单边跟随市场情绪震荡偏强，逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有，观望期权操作[60][61] 双焦 - 双焦驱动不明显，预计宽幅震荡，建议单边观望或逢低轻仓试多，观望套利，卖出虚值看跌期权[62][63] 铁矿 - 铁矿终端需求低位，价格震荡运行，建议单边震荡运行，观望套利和期权操作[65][67] 铁合金 - 铁合金估值偏低有修复需求，短期震荡偏强，建议单边逢低多配，观望套利，逢高卖出看跌期权[68][69] 有色金属 金银 - 美联储议息会议后金银维持强势，建议沪金、沪银背靠 5 日均线持有多单，沪银择机多外盘空内盘，进行牛市看涨价差期权操作[71][72][74] 铂钯 - 铂钯受地缘影响，铂金基本面强于钯金，建议背靠 MA5 谨慎试多，观望套利和期权操作[74][75] 铜 - 铜价高位盘整，长期上涨趋势不变，建议单边短期高位震荡，观望套利和期权操作[76][77][78] 氧化铝 - 氧化铝阶段性减产规模扩大，短期震荡反弹，建议单边操作短期震荡反弹[78][80][81] 电解铝 - 电解铝偏强运行，建议单边偏强运行，观望套利和期权操作[82][84] 铸造铝合金 - 铸造铝合金随铝价偏强运行，建议单边随板铝价偏强运行，观望套利和期权操作[85][86] 锌 - 锌需关注国内社会库存变化，建议获利多单部分止盈部分持有，观望套利和期权操作[87][89] 铅 - 铅供需双弱，区间偏弱震荡，建议单边区间震荡，观望套利和期权操作[91][93][94] 镍 - 镍监管降温，高位运行，建议单边低多思路，观望套利和期权操作[96][97] 不锈钢 - 不锈钢供需偏紧，成本支撑，价格预计高位运行，建议单边回调企稳低多，观望套利[98][100][101] 工业硅 - 工业硅关注大厂减产动作，建议回调后逢低买入[102][103] 多晶硅 - 多晶硅短期关注现货成交情况，建议单边谨慎参与，观望套利和期权操作[104][106] 碳酸锂 - 碳酸锂监管降温，供需偏紧，节前高位运行，建议单边调整结束后低多，观望套利，卖出虚值看跌期权[107][108] 锡 - 锡价或维持高位盘整，建议单边关注资金及宏观情绪，观望期权操作[110][111] 航运板块 集运 - 集运受伊朗地缘预期主导，04 合约短期波动大，建议单边暂时观望，6 - 10 正套继续持有[113][114] 能源化工 原油 - 原油受地缘局势驱动上行，预计震荡偏强，建议单边多单继续持有，月差偏强套利，观望期权操作[117][118] 沥青 - 沥青受成本支撑高位震荡，建议单边强势震荡不追多，观望套利和期权操作[119][122][123] 燃料油 - 燃料油基本面弱势，地缘为主要利多驱动，建议单边强势震荡不追多，关注 FU59 正套，观望期权操作[124][125][126] LPG - LPG 短期震荡偏强，建议单边多单持有不追高，月差偏强套利，观望期权操作[127][128] 天然气 - 天然气 TTF/JKM 价格上涨乏力，建议 TTF 和 JKM 三季度空头头寸、HH 二季度空头头寸继续持有，观望套利和期权操作[128][130][131] PX&PTA - PX&PTA 聚酯需求季节性走弱，产业链负反馈，建议单边震荡整理，观望套利和期权操作[131][132][133] BZ&EB - BZ&EB 中石化上调纯苯挂牌价，苯乙烯供需格局改善，建议单边高位震荡，观望套利和期权操作[133][134][135] 乙二醇 - 乙二醇连云港装置转产，春节前累库压力明显，建议单边宽幅震荡，观望套利和期权操作[136][137] 短纤 - 短纤减产兑现，终端局部降负，建议单边震荡整理，观望套利和期权操作[138][140] 瓶片 - 瓶片加工差坚挺，建议单边震荡整理，观望套利和期权操作[141][142] 丙烯 - 丙烯成本端丙烷偏强，负荷下降，建议单边震荡偏强，观望套利和期权操作[143][144][145] 塑料 PP - 塑料 PP 空调累库速率放缓，建议 L 主力 2605 合约和 PP 主力 2605 合约多单持有，观望套利和期权操作[146][149] 烧碱 - 烧碱价格震荡，预计下周 32% 液碱多数市场价格小幅下降，片碱价格稳中有降，建议单边震荡，观望套利和期权操作[150][152] PVC - PVC 弱势盘整，预计延续偏强运行态势，建议单边低多，观望套利和期权操作[153][155] 纯碱 - 纯碱震荡偏弱，预计本周价格震荡修复上涨，建议单边震荡修复上涨，节前空玻璃多纯碱套利，卖看涨期权[156][157][158] 玻璃 - 玻璃震荡偏弱，本周预计跟随商品情绪上涨，择机高位空，建议单边跟随商品情绪上涨择机高位空，节前择机空玻璃多纯碱套利，卖看涨期权[159][160] 甲醇 - 甲醇震荡运行，建议单边低多关注中东局势[161][164] 尿素 - 尿素冲高回落，建议单边震荡，关注 59 正套套利，回调卖看跌期权[164][165][167] 纸浆 - 纸浆浆价延续震荡下行趋势，建议单边区间操作，观望套利，卖出 SP2605 - C - 5500 期权[170][171][174] 胶版印刷纸 - 胶版印刷纸高库存压制纸价，建议单边背靠前高少量布局空单，观望套利，卖出 OP2604 - C - 4250 期权[173][175][176] 原木 - 原木现货稳中偏强，建议单边多单继续持有，观望套利和期权操作[177][180] 天然橡胶及 20 号胶 - 天然橡胶及 20 号胶深色胶进口创新高，建议 RU 主力 05 合约和 NR 主力 04 合约观望，NR2605 - RU2605 择机介入，观望期权操作[181][183][185] 丁二烯橡胶 - 丁二烯橡胶全球汽车行业指数小幅走高，建议 BR 主力 03 合约观望关注支撑，观望套利和期权操作[186][187]

0:00 美东时间周三，美股三大指数收盘涨跌不一，标普500指数盘中一度突破7000点大关。存储概念股走 高，热门中概股涨跌不一。 现货黄金势如破竹站上5500美元，截至北京时间1月29日8:00，报5513.145美元/盎司。 据新华社报道，北京时间1月29日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不 变，暂停了此前连续三次的降息。这一决定符合市场预期。 ...

纽约股市三大股指表现 - 2025年1月28日收盘，道琼斯工业平均指数上涨12.19点，收于49015.6点，涨幅0.02% [1] - 标准普尔500指数下跌0.57点，收于6978.03点，跌幅0.01%，早盘曾突破7000点后转跌 [1] - 纳斯达克综合指数上涨40.349点，收于23857.447点，涨幅0.17% [1] - 标普500指数十一大板块七跌四涨，房地产板块和必需消费品板块分别以0.92%和0.78%跌幅领跌 [1] - 能源板块和科技板块分别以0.74%和0.62%涨幅领涨 [1] 美联储货币政策 - 美联储于1月28日结束货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，结束了此前连续三次降息 [1] - 市场分析预计美联储将维持利率不变，直至鲍威尔的任期在5月份结束 [1] - 瑞银集团预计，在有更多证据显示就业市场走软或通胀受控的情况下，美联储将在未来数月进一步降息 [2] - DailyFX策略师预计美联储将在2025年6月和12月分两次降息，总计50个基点 [2] 机构对股市的展望 - 瑞银集团预计美国股市将继续得到支撑，标普500指数预计到2025年底将升至7700点 [2] - 斯迪富金融公司策略师认为，尽管标普500指数成分公司每股盈利在2026年预计增长13%，但指数市盈率回落意味着2025年标普500指数会在7000点上下500点范围内波动 [2] 重点公司动态 - 亚马逊公司宣布将在未来四个月裁员1.6万人以调整业务架构，其股价在1月28日高开低走，收盘下跌0.68% [2]

新华社快讯：美国联邦储备委员会28日宣布，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。 这一决定符合市场预期。 【纠错】 【责任编辑:艾莲】 ...

人民财讯1月29日电，美联储维持利率不变后，美债收益率延续涨势，两年期国债收益率上涨2.3个基点 至3.592%。 ...

专题：美联储周三料将按兵不动 市场关注鲍威尔会后表态 北京时间1月28日晚间消息，美联储周三料维持利率不变，投资者认为这一暂停将持续到美联储主席鲍 威尔3月和4月的最后几次会议之后。鲍威尔的继任者预计将在夏季上任，而政策制定者们对于是否有必 要进一步降息存在分歧。 最新数据显示，尽管就业增长疲软，但美国12月份失业率降至4.4%。经济学家预计，当月剔除食品和 能源成本的个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨3%，远高于美联储2%的目标。 Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah在对美联储即将召开的会议进行分析时写道："鉴 于美国经济的强劲势头，很明显，目前没有大幅降低利率的迫切需要。" 美联储将于北京时间周四凌晨3：00公布政策决定，鲍威尔计划在半小时后召开新闻发布会，详细阐述 利率决定和经济前景。 本周的会议不包括政策制定者对经济和货币政策季度预测的更新，但在12月9日至10日的会议之后发布 的预测显示，由于官员们意见分歧很大，预计2026年只会降息0.25个百分点。 在12月的会议上，19位美联储政策制定者中有7位表示至少一年内无需进一步降息，4位表示可能只需 ...

周三（01月28日）白银早盘高开大涨走高，最新报90.94美元/盎司，避险情绪高涨：政治风云变幻：白银与铂金的同步狂欢：白银价格达到创纪录的每克 138里拉（约3.20美元），年内涨幅接近39%。与此同时，预计美联储主席杰罗姆·鲍威尔将引导美联储于本次利率会议上维持利率不变，这标志着在连续三 次降息后将进入暂停期。这一决定将于当地时间周三（北京时间周四1月29日凌晨三点）公布，届时美联储不仅要应对经济数据，还要应对激烈的政界审 查。鲍威尔的新闻发布会将是美联储收到大陪审团传票后的首次发布会，此前最高法院刚刚就另一位理事可能被解职一事进行了辩论。这一背景确保了关于 政治压力和美联储独立性的问题将成为焦点。达成共识：暂停并重新评估在一系列备受争议的降息之后，维持利率不变的决定可能会在联邦公开市场委员会 （FOMC）的政策制定者中获得广泛共识。尽管此前的会议中，关注劳动力市场疲软的官员与担忧高通胀的官员之间存在分歧，但当前的环境促成了暂时的 休战。 基本面： ---趋势判断---- 目前白银行情为价格上涨趋势。可以布局支撑多单和压力位空单思路。 1. 白银技术图表显示目前K线支撑位105.39附近，大趋势看涨，目前 ...

美联储1月议息会议前瞻 - 野村研究报告预期，FOMC在1月议息会议上将维持现有利率水平 [1] - 政策指引将继续暗示未来降息的门槛更高 [1] - 美联储主席鲍威尔预计不会就未来降息发出明确讯号，并可能重申政策已处于"良好位置" [1] 对经济数据与政策立场的解读 - 自去年12月会议以来，经济数据略显鹰派 [1] - 但报告认为，鸽派或中间派官员放弃短期降息的可能性不大 [1] - 报告指出，当前利率处于中性合理估计范围内 [1]