以色列股票市场表现 - 以色列股市在以色列与美国联合对伊朗展开行动初期出现上涨 [1] - 目前以色列股市已回落至战前水平进行交易 [1]

市场动态与价格表现 - 2026年3月27日周五早盘 标普500指数期货自前一收盘价6,525点一度上涨0.66%至6,567.75点[1] - 但随后涨幅大幅收窄 截至3月27日发稿时 标普500期货涨幅已从0.66%缩小至仅0.04%[3] - 在期货上涨的同一时间 油价也出现上涨 这与2026年3月大部分时间的情况不同[1] - 在之前的常规交易时段（3月26日周四） 标普500指数经历了大幅下跌 从6,591.90点跌至6,477.16点[6] 商品市场状况 - 截至3月27日发稿时 美国WTI原油基准价格交易于每桶95美元 较2月27日的价格上涨44% 但较3月峰值低15%[7] - 布伦特原油价格交易于每桶103.67美元 较伊朗战争前夕的价格高42% 但较3月9日的高点低11%[7] 地缘政治背景与市场影响 - 市场波动与地缘政治紧张局势相关 特别是美国与伊朗之间的紧张关系[9] - 3月20日周五 因白宫威胁将打击伊朗发电厂 而伊朗警告将对海湾国家和以色列进行报复 金融市场出现严重恐慌迹象[9] - 美国总统将一项与军事行动相关的48小时最后通牒（原定3月23日周一到期）的轰炸行动推迟了五天[10] - 随后在3月26日周四 正值美国金融市场遭遇近期最糟糕交易日之一时 总统再次将轰炸行动推迟了十天[11] - 数周前 在类似的商品市场条件下 总统曾声称战争已结束且美以联盟已获胜[12] - 中东地区的军队集结表明对伊朗发动地面行动的可能性很大 这可能将油价推至创纪录水平并导致股市进一步下跌[12] - 若此类入侵行动执行 局势升级更可能进一步扰乱全球供应链而非缓解现有问题[13] 市场观点与分析 - 有观点认为 股市期货最初的上涨是对前一日大幅下跌后的适度向上修正 因通常总有投资者寻求“逢低买入”[6] - 对于油价与股市期货同时上涨的异常现象 有分析质疑这是否构成新范式 但结论认为可能只是暂时异常 并预计标普500期货很快会被拖累下行[2] - 尽管存在幕后正在推动停火、油价可能快速下跌、股市可能强劲反弹的可能性 但当前投资者为油价创纪录和股市进一步下跌做准备似乎更为稳妥[12]

市场表现 - 美国股市周二开盘走低 道琼斯工业平均指数下跌0.8% 标准普尔500指数下跌约0.6% 以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌0.5% [1] - 市场周一大涨 此前美国总统特朗普表示美国与伊朗进行了旨在解决敌对行动的“非常良好且富有成效”的讨论 [3] 地缘政治动态 - 市场最初的乐观情绪源于对美伊紧张局势可能缓和的预期 [1] - 积极情绪有所消退 因伊朗官方媒体反驳了特朗普的说法 称并未进行直接谈判 [3] - 局势发展之前经历了一个紧张的周末 特朗普警告如果霍尔木兹海峡不开放 可能打击伊朗能源基础设施 伊朗则以威胁瞄准美国资产作为回应 [4] 大宗商品价格 - 油价因敌对行动可能结束的消息而大幅下跌 但随着伊朗与美国-以色列联盟之间的战斗持续 油价已反弹 [2] - 西德克萨斯中质原油价格上涨4% 重回每桶90美元上方 布伦特原油价格跳涨至每桶103美元上方 [2] 后续关注点 - 投资者将把注意力转向周二上午即将公布的美国制造业数据 [4] - 投资者同时关注财报季的结束 GameStop将于收盘后公布业绩 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债：美国4.345、英国4.915、法国3.709等[3] - 主要经济体2年期国债：美国3.854、英国4.412、德国2.571等[3] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率：巴西5.235、俄罗斯未提及、南非zar16.820等[3] - 人民币相关汇率：在岸人民币6.884、离岸人民币6.884、人民币中间价6.904等[3] - 主要经济体股指：标普500 6581.000、道琼斯工业指数46208.470、纳斯达克21946.760等[3] - 信用债指数：美国投资级信用债指数3518.560、欧元区投资级信用债指数263.418等[3] 股指期货交易数据 - 指数表现：A股收盘价3813.28，涨跌 -3.63%；沪深300收盘价4418.00，涨跌 -3.26%等[4] - 估值：沪深300 PE(TTM)13.61，环比变化 -0.41；上证50 PE(TTM)11.11，环比变化 -0.33等[4] - 风险溢价：标普500 1/PE - 10利率 -0.46，环比变化 -0.01；德国DAX 1/PE - 10利率3.11，环比变化 -0.04[4] - 资金流向：A股最新值 -1165.82，近5日均值 -1062.59；主板最新值 -790.08，近5日均值 -815.58等[4] 其他交易数据 - 成交金额：沪深两市最新值24315.18，环比变化1447.07；沪深300最新值6717.20，环比变化562.57等[5] - 主力升贴水：IF基差 -73.60，幅度 -1.67%；IH基差 -16.33，幅度 -0.58%；IC基差 -205.75，幅度 -2.77%[5] - 国债期货：T2303收盘价108.15，涨跌 -0.10%；TF2303收盘价105.92，涨跌 -0.06%等[5] - 资金利率：R001 1.3961%，日度变化 -8.00BP；R007 1.4763%，日度变化0.00BP；SHIBOR - 3M 1.5182%，日度变化0.00BP[5]

市场表现 - 美国主要股指周五收跌 道琼斯工业平均指数下跌约0.3% 标准普尔500指数下跌约0.4% 以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌幅度更大 达0.7% [1] - 主要股指正走向连续第四周下跌 道琼斯指数和纳斯达克综合指数均接近回调区域 [4] 地缘政治与油价 - 投资者正在评估一份关于特朗普政府考虑占领或封锁对伊朗石油出口至关重要的哈尔克岛的报告 此举旨在向德黑兰施压以重新开放霍尔木兹海峡的油轮运输 [2] - 油价因中东冲突的快速变化而剧烈波动 布伦特原油期货在涨跌之间摇摆后交易价格接近每桶108美元 西德克萨斯中质原油期货徘徊在每桶95美元左右 [3] - 分析师警告称 现有的破坏将使油价保持高位 [3]

文章核心观点 - 私人信贷市场出现裂痕、股票估值高企以及首次公开募股前景不稳，将抑制投资者的热情 [1] 市场状况与投资者情绪 - 私人信贷市场出现裂痕 [1] - 股票市场估值处于高位 [1] - 首次公开募股前景表现不稳 [1] - 上述因素共同作用，预计将抑制投资者的投资热情 [1]

市场整体表现 - 道琼斯工业平均指数上涨342点，涨幅0.7% [1] - 标普500指数上涨0.6% [1] - 纳斯达克综合指数上涨0.6% [1] - 市场广度连续第二天表现强劲 [1] 行业板块动向 - 标普500指数全部11个主要板块连续第二天上涨 [2] - 若涨势维持，这将是自2024年9月13日以来所有板块首次连续共同上涨 [2] - 上一次所有11个板块连续两天同向变动是截至2024年12月30日的连续两日下跌 [2]

美股市场表现 - 美国股市盘中走高，道琼斯工业平均指数上涨超过300点，涨幅0.73%，收于48,089.38点 [1] - 纳斯达克综合指数上涨0.74%，收于22,863.07点，标准普尔500指数上涨0.55%，收于6,833.03点 [1] 行业板块表现 - 信息技术类股上涨0.8% [1] - 能源类股下跌1.2% [1] 公司动态 - Kohl's Corp 股价因第四季度业绩超预期以及2026财年销售指引高于预期而上涨 [2] - Kohl's 第四季度每股收益为1.07美元，超出分析师普遍预期的0.85美元 [2] - Kohl's 第四季度销售额为51.73亿美元，超出分析师普遍预期的50.32亿美元 [2] 商品市场 - 油价下跌13.1%，至每桶82.36美元 [3] - 金价上涨2.6%，至每盎司5,237.30美元 [3] - 银价上涨6.4%，至每盎司89.90美元，铜价上涨1.8%，至每磅5.9550美元 [3] 欧洲市场 - 欧洲股市普遍上涨，欧元区STOXX 600指数上涨1.88% [4] - 西班牙IBEX 35指数飙升3.05%，英国富时100指数上涨1.59% [4] - 德国DAX指数上涨2.39%，法国CAC 40指数上涨1.79% [4] 亚太市场 - 亚洲市场普遍收高，日本日经225指数上涨2.88% [5] - 香港恒生指数飙升2.17%，中国上证综合指数上涨0.65% [5] - 印度BSE Sensex指数上涨0.82% [5] 经济数据 - 美国2月成屋销售月率增长1.7%，折合年率为409万套，高于市场预期的389万套 [6] - 截至2月21日的四周内，美国私人雇主平均每周增加15,500个工作岗位 [6]

美股市场表现 - 美国股市盘中走高，道琼斯工业平均指数上涨超过300点 [1] - 道琼斯指数上涨0.73%至48,089.38点，纳斯达克综合指数上涨0.74%至22,863.07点，标普500指数上涨0.55%至6,833.03点 [1] - 信息技术板块上涨0.8%，能源板块下跌1.2% [1] 公司业绩与股价 - Kohl's公司股价因第四季度业绩超预期以及2026财年销售指引高于预期而上涨 [2] - Kohl's第四季度每股收益为1.07美元，超过分析师普遍预期的0.85美元 [2] - Kohl's第四季度销售额为51.73亿美元，超过分析师普遍预期的50.32亿美元 [2] 大宗商品动态 - 油价下跌13.1%至每桶82.36美元，而金价上涨2.6%至每盎司5,237.30美元 [3] - 白银价格上涨6.4%至每盎司89.90美元，铜价上涨1.8%至每磅5.9550美元 [3] 欧洲股市行情 - 欧洲股市今日普遍上涨，欧元区STOXX 600指数上涨1.88% [4] - 西班牙IBEX 35指数大涨3.05%，英国富时100指数上涨1.59% [4] - 德国DAX指数上涨2.39%，法国CAC 40指数上涨1.79% [4] 亚太市场收盘 - 亚洲股市周二收高，日本日经225指数上涨2.88%，香港恒生指数飙升2.17% [5] - 中国上证综合指数上涨0.65%，印度BSE Sensex指数上涨0.82% [5] 美国经济数据 - 美国2月成屋销售环比增长1.7%，折合成年率为409万套，高于市场预估的389万套 [6] - 截至2月21日的四周内，美国私人雇主平均每周增加15,500个工作岗位 [6]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 2月中国制造业和非制造业PMI受春节假期影响有波动，经济活动总体有所放缓，但大宗商品市场运行总体平稳且预期向好 [18][21] - 中东局势使全球商品、能源市场波动，影响欧洲天然气价格和原油供应等，也影响投资市场避险情绪和通胀预期 [6][12] - 债市受避险情绪主导表现强势，信用债市场3月或维持震荡格局 [25][33] - A股和港股调整，市场炒作重心转移，富时中国指数系列有成分股调整 [35] 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年12月GDP当季同比4.5%，较上期和去年同期下降；2026年2月制造业PMI49.0%、非制造业PMI49.5%，较去年同期下降 [1] - 2026年1月社会融资规模当月值72208亿元，M0、M1、M2同比分别为2.7%、4.9%、9.0%，新增人民币贷款当月值47100亿元 [1] - 2026年1月CPI当月同比0.2%，PPI当月同比 - 1.4%；2025年12月固定资产投资累计同比 - 3.8%，社会消费品零售总额累计同比3.7% [1] - 2025年12月出口金额当月同比6.60%，进口金额当月同比5.70% [1] 商品投资参考 综合 - 2月中国官方制造业PMI49.0%，环比降0.3个百分点；非制造业PMI49.5%，升0.1个百分点；综合PMI产出指数49.5%，降0.3个百分点 [2] - 上期所、上期能源、郑商所调整部分期货合约涨跌停板幅度和交易保证金比例 [2][3] - 3月4日国内商品29个品种基差为正，40个为负，沪锡、沪镍、郑棉基差最大，丁二烯橡胶等基差最小 [4] - 美国对印尼光伏电池及组件征最高143.3%临时反补贴税，印尼准备应对 [5] - 3月4日集运指数（欧线）期货多数上涨，4月合约涨幅居前 [5] 金属 - 3月3日卡塔尔铝业停产致全球铝市场波动，伦铝价格日内涨超3.8% [6] - 泰国期交所暂停白银线上期货临时交易，扩大涨跌幅限制 [6] - 2026年全球铂金市场连续第四年短缺，缺口24万金衡盎司，需求降8%，供应增2% [6] - 1月全球央行黄金净购买量5吨，较过去12个月平均明显减少 [7] - 截至3月4日，全球最大白银ETF持仓减33.81吨，黄金ETF持仓减18吨 [8] - 3月3日LME部分金属库存有变化，铜、锡库存增加，镍、锌等库存减少 [8] 煤焦钢矿 - 印尼2026年镍矿配额下调30%，改革资源税机制，预计国内供应缺口1.2亿吨 [9] - 印尼通过调控镍矿生产计划维持供需平衡，3家镍冶炼厂陷入困境 [9] - 2026年印尼煤炭生产目标7.33亿吨，1月同比减4.1%，环比降22.7% [9] - 3月3日刚果（金）加萨萨矿区山体滑坡，超200人被埋，伤亡待统计 [10] - 淡水河谷预计2030年铁矿石供应量略高于需求，达15.4亿吨 [11] 能源化工 - 中东局势或使欧盟重新讨论俄罗斯天然气进口禁令，欧洲天然气价格本周涨75% [12] - 霍尔木兹海峡紧张推高油价，泰国受影响大，政府库存可支撑60天供应 [12] - 伊拉克因储油空间将耗尽关停最大油田，若危机持续将削减约300万桶/日产量 [12] - 法国经济部长称未来几周无油、气短缺风险，不容许燃油超幅涨价 [12] - 美国至2月27日当周EIA原油库存347.5万桶，库欣原油库存156.4万桶 [13] 农产品 - 2月下旬农产品价格多数上涨，棉花创2024年6月以来新高，化肥农药价格多数下跌 [14] - 美国出口商售125000吨玉米，巴西3月玉米、大豆出口量预计增加 [15] - 受天气影响，乌克兰2026年油菜籽出口价格预计上涨 [15] 财经新闻汇编 公开市场 - 3月4日央行开展405亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日4095亿元逆回购到期，净回笼3690亿元 [16] 要闻资讯 - 十四届全国人大四次会议3月5日开幕，12日闭幕，会期8天，有多项议程和活动安排 [17] - 3月5日国新办将举行吹风会解读《政府工作报告》 [17] - 首场新闻发布会称“十五五”规划草案将审查，今年坚持扩大内需等，回应国际问题 [17][18] - 2月中国官方制造业PMI低于预期，综合PMI下降，非制造业PMI略有上升 [18] - 2月中国标普制造业、服务业、综合PMI均高于预期和前值 [19] - 2026年我国宏观政策基调与上年一致，财政更积极，货币适度宽松 [19] - 外交部敦促各方停止霍尔木兹海峡军事行动，避免局势升级 [20] - 2026 - 2027年服贸会展商进口展品继续免税 [21] - 2月大宗商品价格指数环比降0.4%，同比涨10.9%，市场有望回暖 [21] - 美伊冲突或持续8周以上，中国将派特使斡旋 [21] - 美国关税税率将恢复，为波斯湾船只提供保险 [22] - 特朗普提名凯文·沃什任美联储主席，程序待推进 [22] - 美联储褐皮书显示经济预期乐观，部分地区增长，部分持平或下滑 [22] - 2026年发达国家政府债券发行规模将创18万亿美元新高 [23] - 多家公司有债券逾期、赎回等重大事件，部分公司信用评级有调整 [23][24] 债市综述 - 银行间债市强势，利率债收益率下行，国债期货主力合约多数上扬，资金面宽松 [25] - 交易所债券市场部分债券涨跌，万得地产债、高收益城投债指数收涨 [26] - 中证转债指数、万得可转债等权指数下跌 [27] - 货币市场利率多数上行，Shibor短端品种集体下行 [27][28] - 银行间回购定盘利率多数持平，农发行等金融债、国债中标收益率公布 [28][29] - 欧债收益率普遍下跌，美债收益率集体上涨 [29][30] 汇市速递 - 3月4日在岸人民币对美元收盘跌123个基点，中间价调贬36个基点 [31] - 纽约尾盘美元指数跌0.26%，非美货币多数上涨，离岸人民币上涨 [31] 研报精粹 - 中信证券建议提前布局韩国国债，入指WGBI将带来500 - 600亿美元被动资金 [32] - 中信证券称预测PPI需全局展望商品价格，关注国内外因素影响 [32] - 西部固收认为3月信用债市场或维持震荡，建议控制久期等 [33] 今日提示 - 3月5日多只债券上市、发行、缴款、还本付息 [34] 股票市场要闻 - A股缩量调整，上证指数等下跌，市场炒作重心转移，部分板块有表现 [35] - 港股下跌，油气、航运、科网股回调，南向资金净卖出 [35][36] - 富时罗素调整富时中国A50指数成分股，3月20日盘后生效 [36]