行业投资评级 - 投资评级为 **看好**，并维持该评级 [8] 报告核心观点 - 报告核心观点是，应关注政府工作报告中提出的 **培育发展未来产业** 所带来的投资机遇，特别是 **量子科技** 和 **脑机接口** 产业 [1][5] - 报告认为，从历年政府工作报告的表述变化看，政府层面或已完成对未来产业的 **战略优先级排序**，重点领域将成为下一步科技产业发展的重点方向 [10] - 报告指出，在政策端持续推进的同时，**量子科技**、**脑机接口** 等未来产业正逐步从 **实验室走向实际应用阶段**，并有望成为我国经济未来重要组成部分 [10] - 报告建议关注：1）**量子技术全产业链**，重点关注量子系统平台及量子技术应用；2）**脑机接口产业链** 及下游应用端相关标的 [1][10] 事件描述与政策演进 - 事件源于 **2026年3月5日** 的政府工作报告，报告提出要培育壮大新兴产业和未来产业，并明确 **建立未来产业投入增长和风险分担机制**，培育发展 **未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G** 等未来产业 [1][5] - 近年来政府工作报告对“未来产业”的表述逐步明晰：**2024年** 报告提出开辟 **量子技术、生命科学** 等新赛道；**2025年** 报告提出培育 **生物制造、量子科技、具身智能、6G** 等未来产业；**2026年** 报告则进一步增加了 **未来能源、脑机接口** [10] 产业进展与落地阶段 - **量子计算领域**：基于超导量子处理器“祖冲之3.2号”在码距为7的表面码上实现了 **低于纠错阈值的量子纠错**，达到了“低于阈值，越纠越对”的关键里程碑 [10] - **量子通信领域**：在国际上首次构建出 **可扩展量子中继的基本模块**，并在此基础上首次将 **器件无关量子密钥分发（DI-QKD）的传输距离突破百公里** [10] - **脑机接口领域**：“植入式无线脑机接口系统”正式进入 **国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心（CMDE）的创新医疗器械特别审查程序** [10]

以下文章来源于雷达Finance ，作者X编辑 遨游广袤的财富世界。 雷达Finance . | | | Top 10 中国新面孔 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 姓名 | 财富 (亿元人民币) | 主要公司 | 年龄 | 居住城市 | | 1 | 区一佳 | 910 | 脑再生 | 54 | 香港 | | 2 | 李奇斌、齐燕夫妇 | 600 | 卡游 | 53, 53 | 1 2 | | 3 | Jean Salata | 382 | EQT | 60 | 蓄港 | | য | 林侠、王馨夫妇 | 380 | 鼎泰高科 | 54. 53 | 乐营 | | 5 | 陈维良 | 330 | 沐曦股份 | 50 | 上海 | | 6 | 张建中 | 320 | 廖尔线程 | 60 | 北京 | | 7 | | 295 | 新易盛 | 57 | 成都 | | 8 | 刘靖康、潘瑶夫妇 | 285 | 影石 | 35, - | 深圳 | | 8 | 黃晓雷 | 285 | 新易盛 | 57 | 成都 | | 10 | 闫俊杰 | 250 | Min ...

文章核心观点 - A股市场近期针对上市公司“蹭热点”行为加强监管 监管机构高频立案并快速处罚 旨在打击误导性信息披露等侵害投资者利益的行为 [1] - 多家上市公司因在商业航天、脑机接口等热门概念上发布不准确、不完整信息而受到调查与处罚 受损股民可关注索赔事宜 [1] 监管动态与市场背景 - 证监会主席强调将依法严查严处蹭热点、炒概念、搞操纵等侵害投资者利益的行为 [1] - 监管采取“高频立案+快速严厉处罚”的雷霆手段 让试图投机取巧者付出沉重代价 [1][2] 具体公司案例分析：亚辉龙 - 亚辉龙在脑机接口概念火热时 宣布与“深圳脑机星链科技有限公司”签订战略合作协议 声称对方拥有双技术路径且有产品问世 引发市场关注 [2] - 监管调查揭示 合作伙伴仅有一款产品有样机 所谓“订单”仅为框架协议 [2] - 公司从首次公告到补充公告及问询回复 连续三次信息披露不准确、不完整 构成误导性陈述 [2] - 公司于2026年2月28日收到《行政处罚事先告知书》 从2月6日立案到收到告知书仅隔22日 公司及董事长、董秘拟被合计罚款750万元 [2] 具体公司案例分析：双良节能 - 双良节能在官方微信公众号发布推文 称拿下Space X星舰发射基地扩建订单 下午开盘后股价直线拉升封死涨停 [3][4] - 监管问询后 公司披露真相：所谓订单合计仅1392万元 占营收比例仅0.11% 且公司并非直接合作方 只是“非独家间接供应商” [4] - 上交所指出其信息披露不准确、不完整 证监会随后于2026年2月27日立案调查 [4] 具体公司案例分析：英集芯 - 英集芯在上证E互动平台声称其研发的芯片已量产出货 性能媲美海外头部产品 专用于脑机接口场景 [6] - 经监管督促 公司发布说明公告承认该芯片是与参股公司共同推出 尚处于市场培育期 未实现规模化销售 [7] - 监管调查认定 公司在E互动平台人为策划“自问自答” 信息披露构成误导性陈述 随即立案调查 [7]

宏观经济与地缘政治 - 前2个月中国外贸同比增长18.3%[4] - 中东四国据悉削减至多670万桶/天原油产量[4] - 美国总统特朗普释放停战对话信号，但伊朗战事结束时间仍不明朗[4] 金融市场与利率 - 2年期、5年期、10年期美债收益率分别上涨5.62个基点至3.594%、5.94个基点至3.740%、6.38个基点至4.158%[4] - 美元指数收于98.94，上涨0.23%[5] - 伦敦金现收于5190.10美元/盎司，当日涨跌幅为0.00%[5] 股票市场表现 - 纳斯达克指数收于22697.10点，微涨0.01%[5] - 恒生指数收于25959.90点，上涨2.17%；恒生科技指数收于5060.53点，上涨2.40%[5] - 上证指数与深证综指分别收于4123.14点（涨0.65%）和2729.82点（涨1.84%）[5] 企业动态 - 台积电2月营收同比增长22.2%，创历年同期新高[4] - 甲骨文上季营收与盈利均超预期，增长超过20%[4]

市场表现与资金流向 - 2026年3月10日A股三大指数集体反弹，沪指涨0.65%，深成指涨2.04%，创业板指涨3.04%[3] - 当日沪深两市成交额达2.4万亿元，较前一日缩量2000多亿元[1] - 主力资金净流入上证292.73亿元，深证271.45亿元，主要流入通信设备、元件、半导体板块[3] 宏观经济与贸易 - 2026年前两个月中国货物贸易进出口总值7.73万亿元，同比增长18.3%，其中出口4.62万亿元，同比增长19.2%[4] - 2月新备案私募证券投资基金1366只，同比增长151.57%，环比增长100.88%[11] 科技与产业发展 - AI产业发展推动存储需求，三星Q1 NAND闪存价格较上一季度上调约100%，若Q2延续涨幅则较去年底累计上涨约200%[2] - 市场监管总局发布半导体器件、机器人、量子通信等24项新兴领域国家标准，助推新一代信息技术发展[5] - 6G产业化加速，政府工作报告提出培育6G等未来产业，并建立相关投入增长和风险分担机制[9] - 江苏省引导设立脑机接口产业投资基金，吸引社会资本助力种子期、初创期企业发展[10] 行业与公司动态 - 截至2026年2月底，境内已有81只科创综指数基金，场内外合计规模达258亿元[12] - 中国首艘集成式大型压裂工程船“海洋石油696”交付，船长99.8米，甲板面积相当于3.5个篮球场[7]

宏观与产业政策 - 江苏省发布脑机接口产业创新发展行动方案 提出强化金融支持 发挥省战略性新兴产业母基金引导作用 支持相关产业专项基金投向应用场景广阔、成长性强的脑机接口项目 鼓励金融机构开发服务脑机接口产业的特色金融产品 [2] - 国家互联网应急中心发布OpenClaw安全应用风险提示 建议相关用户强化网络控制、加强凭证管理、严格管理插件来源并持续关注安全更新 [3] 宏观经济数据 - 德国1月进出口贸易额环比下降 1月出口额环比下降2.3%至1305亿欧元 为2024年5月以来最大降幅 进口额环比暴跌5.9%至1092亿欧元 为2020年4月以来最大降幅 [6] - 美国前总统特朗普被曝遭顾问催促从伊朗战事中脱身 顾问担心油价飙升和长期冲突引发政治反弹 油价已飙升至每桶100美元以上 [5] 金融市场与机构 - 东方证券获准向专业投资者公开发行总额不超过400亿元公司债券及不超过150亿元次级债券 [7] - 截至3月9日 沪深两市融资余额合计26190.49亿元 较前一交易日减少2.59亿元 [11] 股票市场表现 - 3月10日A股主要指数上涨 创业板指涨3.04% 算力硬件方向领涨 全市场超4500只个股上涨 成交2.42万亿元 [8][9] - 3月10日港股主要指数上涨 恒生指数收涨2.17% 恒生科技指数涨2.40% 半导体、AI及光通信板块涨幅居前 油气股回调 [10] 制造业与工业动态 - 2026年开年以来国内机床企业订单增长显著 多家企业正积极扩大产能赶订单 来自人形机器人、新能源汽车等领域的订单大幅增加 已排至9月份 [4] 汽车行业 - 德国大众汽车2025财年利润暴跌近一半 税后净利润同比下降约44%至69亿欧元 营业利润几乎减半至89亿欧元 营收下降0.8%至约3220亿欧元 面临电动汽车战略调整、美国进口关税及重组成本等挑战 [11] - 蔚来2025年四季度首次实现季度盈利 经营利润12.5亿元 四季度现金储备459亿元 环比大幅增长近百亿 公司给出2026年一季度强劲交付与营收指引 交付量预计同比增长90.1%至97.2% 营收预计同比增长103.4%至109.2% [12] 科技与消费电子 - 美的集团发布全屋智能“三个一”战略及自进化智能体MevoX 旨在通过整合硬件、AI算法和开放生态 构建能够理解用户意图、主动服务的智慧空间 [13] - 卫星互联网解决方案提供商银河航天发生工商变更 原股东上海混沌投资等退出 新增顺为资本关联方等为股东 [14] 房地产行业 - 金地集团2026年2月签约金额同比下降77.5%至6.3亿元 签约面积同比下降71.78% 1-2月累计签约金额同比下降63.37%至18.5亿元 [15]

报告投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 报告核心观点 - 2026年政府工作报告为“十五五”开局之年定调，核心在于加紧培育壮大新动能，打造智能经济新形态[1] - 报告认为，人工智能（AI）的表述从“推进”升级为“深化”，并首提对智能体、智能原生、AI开源社区、智算集群、算电协同和AI治理的关注，覆盖了“技术、算力、应用、生态、治理”全闭环，反映了对AI商业化规模化过程中全产业链协同和可持续发展的关注[1] - 报告指出，AI的算力基础设施与应用、新能源产业、航空航天、6G、量子科技、脑机接口等板块是资本市场应给予重点关注的方向[1] 报告内容总结 “十四五”回顾与“十五五”展望 - **“十四五”成果**：2025年，人工智能、机器人、量子科技等研发应用走在世界前列，芯片自主研发有新突破，国产大模型引领全球开源生态[1] - **关键产业数据**：2025年工业机器人、集成电路产量分别增长28%、10.9%，新能源汽车年产超1600万辆，同比增长23%[1] - **研发投入**：过去5年全社会研发经费投入年均增长10%，每万人口高价值发明专利拥有量达16件，制造业增加值规模连续16年保持全球第一[1] - **“十五五”目标**：提出全社会研发经费投入年均增长7%以上，推动数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达12.5%[1] 2026年重点任务与产业方向 - **传统产业升级**：安排2000亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新，推行普惠性“上云用数赋智”服务，新建设一批智能工厂和智慧供应链[3] - **新兴及未来产业**： - **新兴支柱产业**：打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等[1][3] - **未来产业**：培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等[1][3] - **支持机制**：鼓励央企国企带头开放应用场景，建立未来产业投入增长和风险分担机制[1][3] - **服务业发展**：壮大科技服务市场，发展金融、现代物流、知识产权、检验检测等生产性服务业，培育“中国服务”品牌[1][3] - **智能经济新形态**： - **深化“人工智能+”**：促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，培育智能原生新业态[1][3] - **算力与基建**：实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加快发展卫星互联网，打造“5G+工业互联网”升级版[1][3] - **数据与生态**：健全数据要素基础制度，建设高质量数据集，支持人工智能开源社区建设，完善人工智能治理[1][3] 历年政府工作报告科技产业重点演变 - **2026年新增重点领域**：未来能源、脑机接口、人工智能（智能体、智能原生、开源生态）、超大规模智算集群与算电协同[2] - **持续关注领域**：集成电路、量子科技、航空航天/卫星互联网、低空经济、生物医药、具身智能、6G、“5G+工业互联网”等在近年报告中反复或持续出现[2]

文章核心观点 - 江苏省政府发布《江苏省脑机接口产业创新发展行动方案》，旨在通过系统性政策支持，推动脑机接口产业在2027年和2030年达成阶段性发展目标，构建完整的产业生态，提升产业综合竞争力，并争创国家未来产业先导区 [1] 产业总体发展目标 - **到2027年目标**：推动一批脑机接口相关医疗器械完成注册审批，认定一批脑机接口创新产品，在工业制造、医疗康养、生活消费等领域加快应用，建设不少于2个省级脑机接口产业集聚区 [1] - **到2030年目标**：打造2—3家具有国内外影响力的领军企业，培育一批专精特新中小企业，形成涵盖基础材料、核心部件、整机产品、应用服务等较完整的产业生态，产业综合竞争力位居全国前列，积极争创国家未来产业先导区 [1] 产业创新共建行动 - **强化科技供给**：支持有条件的高校设立脑机接口学院，推动跨学科交叉融合，到2030年实施不少于15项科技计划项目 [4] - **建设创新平台**：到2030年，布局建设10家左右省级企业技术中心、产业技术工程化中心、技术创新中心等创新平台 [4] - **开展技术攻关**：编制产业链短板技术清单，到2030年实施不少于15项关键技术攻关任务 [4] - **打造高性能产品**：到2030年，认定不少于30个脑机接口“三首两新”产品 [4] 应用场景开放培育行动 - **工业制造应用**：引导企业探索脑机接口在工业装备、机器人控制、人机交互等领域的创新应用，到2030年征集发布一批“脑机接口+制造”应用场景清单 [5] - **医疗康养应用**：推动省内三甲医院建设脑机接口临床试验场景，鼓励开展植入相关临床研究，到2030年推动不少于20款脑机接口产品通过医疗器械注册审批 [5] - **生活消费应用**：鼓励企业加快脑机接口与智能物联、虚拟现实、具身智能等技术融合，创新非侵入式产品形态，到2030年培育不少于30个“脑机接口+消费”典型应用场景 [5] 产业主体壮大行动 - **打造领军企业**：实施“筑峰强链”重点企业培育计划，引导高新技术企业、科技型中小企业加快成长为科技领军企业 [6] - **培育专精特新企业**：围绕柔性电极、脑机芯片、软件系统等关键软硬件领域，构建梯度培育体系，重点扶持中小企业，培育一批“小巨人”、制造业单项冠军和“独角兽”“瞪羚”企业 [6] - **构筑产业集聚区**：鼓励有条件的园区建设孵化器、加速器，支持南京、苏州等产业基础较好的地区开展省级脑机接口方向未来产业先行集聚发展试点，打造产业园区，争创国家未来产业先导区 [6] 产业支撑提升行动 - **健全公共服务平台**：多方共建概念验证中心、检测检验平台、制造业中试平台、数据采集中心，重点建设“江苏省脑机接口共性创新和产业服务平台”，到2030年建设3—5家脑机接口领域公共服务平台 [7] - **推动安全治理**：构建脑机接口伦理审查专家复核、社会监督机制，建立“安全审查+分类分级”数据管理模式，规范脑信号数据全流程管理，提升用户隐私和生物信息安全防护能力 [7] - **优化人才培养**：加快引育高层次急需紧缺人才，鼓励龙头企业牵头组建人才攻关联合体，集聚行业领军人才和高水平创新团队 [7] - **强化金融支持**：支持相关产业专项基金及子基金投向成长性强的项目，引导有条件的地区设立脑机接口产业投资基金，吸引社会资本参与，助力种子期、初创期企业发展壮大；依托省科技金融综合服务平台，汇聚“苏科贷”“专精特新贷”等政银合作信贷产品，鼓励金融机构开发特色金融产品，提供涵盖“股债贷保担”的一站式综合科技金融服务 [7]

核心观点 - 报告认为，地缘政治风险（美伊冲突）出现显著缓解迹象，是驱动市场情绪回暖、风险偏好提升的关键因素，并导致股票、债券、商品三大市场出现结构性分化 [2][5][7][8] - 股票市场呈现“深强沪弱、小盘强于大盘”的普涨格局，科技成长板块在AI技术突破、行业会议催化及政策支持下成为市场主线，而美伊冲突相关周期板块深度回调 [2][5][7] - 债券市场在经历前期调整后企稳反弹，主要源于对过度抛售的修正及地缘风险缓解，预计短期将维持震荡格局 [8] - 商品市场在油价冲高回落的带动下整体下跌，能化板块领跌，贵金属则因美元指数回落和工业需求支撑而上涨 [8][10] 市场行情分析 股票市场 - **市场整体表现**：A股市场普涨，上证指数收于4123.14点，上涨0.65%；深证成指涨2.04%；创业板指大涨3.04%；科创50指数上涨2.16%至1420.54点 [2] - **市场情绪与成交**：全市场上涨家数达4531家，下跌仅850家，情绪偏向乐观；但全市场成交额2.42万亿，较昨日缩量9.5% [2] - **风格与板块分化**：市场呈现深强沪弱、小盘强于大盘的特征；科技成长板块全面爆发，通信设备板块领涨4.32%，电子、机械板块分别上涨3.34%、2.72%；光模块、光电路交换机、覆铜板等算力硬件概念领涨8.03%、7.52%、6.79% [2][5] - **地缘冲突影响**：因美国总统特朗普暗示“战争已基本结束”，市场预期美伊冲突缓解，风险偏好回暖，带动科技板块领涨；同时，美伊冲突相关板块深度回调，石油石化、煤炭板块分别大跌4.74%、3.09%，天然气指数、化学原料精选指数分别下跌2.93%、2.67% [5][7] 债券市场 - **国债期货表现**：市场分化震荡，30年期主力合约TL2606微涨0.04%至111.490元；10年期主力合约T2606收盘持平于108.305元；5年期合约持平，2年期合约微涨0.01% [8] - **流动性状况**：央行通过逆回购单日净投放52亿元，资金面维持偏松；隔夜Shibor下行0.4BP至1.318%，7天期Shibor上行0.9BP至1.432% [8] - **市场驱动与展望**：反弹源于对前一交易日过度抛售的修正及地缘风险缓解；预计利率债市场短期维持震荡，需关注后续国内经济数据及央行货币政策操作 [8] 商品市场 - **整体表现**：南华商品指数收于3052.9点，下跌2.10%，呈现“涨少跌多”的分化格局 [8] - **领涨品种**：沪银上涨7.11%至22768元/千克，铂上涨4.26%，碳酸锂上涨4.15% [8][10] - **领跌品种**：集运指数（欧线）下跌13.92%，原油下跌10.76%，甲醇下跌7.58% [8] - **原油市场**：受美伊冲突可能结束的消息影响，布伦特原油价格自接近120美元/桶回落至90美元/桶附近，国内原油主力合约收于666.3元/桶；预计油价短期维持高波动 [8] - **贵金属驱动**：原油价格回落缓解通胀预期，美元指数自99.7回落至98.5左右，带动贵金属回暖；白银还受益于新能源、光伏等领域的需求增长 [10] 交易热点追踪 近期热门品种梳理 - **AI应用**：以阿里千问、谷歌GEMINI等为代表的产品应用加速，后续关注应用场景转化及产品技术升级突破 [11] - **商业航天**：商业航天司成立带来政策支持，后续关注国内可回收火箭发射情况及海外龙头技术突破 [11] - **核聚变**：中上游环节产业化提速，后续关注项目进展推动及行业招标情况 [11] - **量子科技**：技术突破与战略新兴产业地位，后续关注国内政策支持力度及国内外重点项目进展 [11] - **脑机接口**：受益于十五五政策支持及海外技术进步，后续关注国内技术进步及国外公司项目进展 [11] - **机器人**：产品持续升级与产业化趋势加速，后续关注特斯拉订单释放节奏及国内企业技术进展 [11] - **大消费**：政策推动消费升级，后续关注经济复苏情况及进一步刺激政策 [11] - **券商**：A股成交额高位运行，后续关注市场成交量及交易制度可能的变化 [11] - **贵金属**：受央行持续增持及美联储降息预期支撑，后续关注美联储进一步降息预期及地缘政治风险 [11] - **有色金属**：受供给约束影响，后续关注美元指数变化及全球各区域供给变化 [11] 近期核心思路总结 - **权益方面**：地缘政治风险显著缓解，但短期消息面或仍有反复，建议持续关注市场量能变化 [14] - **债市方面**：市场反弹源于对过度抛售的修正，需关注后续国内经济数据和央行政策 [14] - **商品方面**：短期油价可能维持高波动，需进一步关注实质性和谈情况及霍尔木兹海峡通行能否缓解 [14]

报告投资评级 - 买入（维持） [2] 报告核心观点 - 公司通过自主创新与外延并购双轮驱动，实现多元战略布局，构筑新的增长极 [1] - 2025年业绩稳健增长，2025年第四季度收入与利润实现快速增长，主要得益于并购整合及核心产品放量 [5] - 公司自研产品成功替代代理品牌，呼吸支持业务下半年实现高速增长，结构优化成效显著 [5] - 国际化战略推进取得成效，海外收入高速增长，并启动“A+H”双资本平台布局 [5] - 前瞻性布局脑机接口与AI医疗领域，为长期发展储备技术动能 [5] - 基于核心业务稳健增长及外延布局，分析师上调了公司2026-2028年的盈利预测 [5] 财务业绩与预测 - **2025年业绩**：实现营业收入33.87亿元，同比增长13.56%；归母净利润3.72亿元，同比增长19.20% [2] - **2025年第四季度业绩**：实现营业收入9.90亿元，同比增长34.79%；归母净利润1.11亿元，同比增长86.17% [5] - **盈利预测**：预计2026-2028年营业收入分别为42.00亿元、52.85亿元、62.66亿元，同比增长24%、26%、19% [2][5] - **盈利预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为4.63亿元、5.85亿元、7.16亿元，同比增长24%、27%、22% [2][5] - **每股收益预测**：预计2026-2028年每股收益分别为2.21元、2.80元、3.43元 [2] - **估值水平**：当前股价对应2026-2028年市盈率（P/E）分别为27倍、21倍、17倍 [5] 盈利能力与费用分析 - **毛利率**：2025年销售毛利率为53.16%，同比提升1.31个百分点 [5] - **净利率**：2025年销售净利率为10.93%，同比提升0.46个百分点 [5] - **净资产收益率（ROE）**：2025年为7.6%，预计2026-2028年将提升至9.1%、10.8%、12.3% [2][17] - **费用率**：2025年销售费用率为34.19%，同比增加1.56个百分点；管理费用率为5.11%，同比增加1.04个百分点；研发费用率为2.58%，同比下降0.66个百分点 [5] 分业务与分渠道表现 - **健康监测类**：收入5.87亿元，同比增长20.08%，新品及与飞利浦的品牌授权合作贡献增长 [5] - **康复辅具类**：收入12.44亿元，同比增长12.68%，其中听力业务收入3.25亿元，同比增长14.38%，利润端大幅减亏 [5] - **医疗护理类**：收入9.12亿元，同比增长13.76%，高端敷料产品矩阵持续完善 [5] - **中医理疗及其他**：收入2.44亿元，同比增长35.14% [5] - **呼吸支持板块**：全年收入2.65亿元，同比下降0.67%，但下半年收入同比增长80.18%，自研智能网联呼吸机快速放量 [5] - **销售渠道**：线上渠道收入21.97亿元，同比增长10.37%；线下渠道收入10.55亿元，同比增长23.94% [5] 战略与业务进展 - **自研创新**：成功实现呼吸机业务从代理到自研的转型，新一代智能网联呼吸机噪声低于23分贝，性能领先 [5] - **外延并购**：完成对上海华舟与喜曼拿医疗的收购，协同效应显现，推动了收入增长 [5] - **国际化**：2025年海外业务收入2.99亿元，同比大幅增长405.05% [5] - **资本运作**：已向香港联交所递交上市申请，并于2026年3月获中国证监会备案，推进“A+H”双平台布局 [5] - **前沿布局**：参股脑机接口公司纽聆氪与力之智能，探索脑机接口呼吸机等产品；成立人工智能研究院，赋能产品智能化 [5]