行业整治行动 - 中国农药工业协会启动"正风治卷"三年行动 旨在解决隐性添加 非法生产 无序竞争等突出问题 目标到2027年底实现市场秩序改善 内卷式竞争遏制 产品质量提升 非法生产行为根除 企业合规意识增强 [1][2] - 行动总体要求以问题导向和标本兼治为原则 通过行业自律 标准体系完善 执法协作等措施推动行业高质量发展 [2] 重点任务 隐性成分管控 - 严禁添加或销售未登记活性成分 要求企业建立可追溯的采购销售电子台账 推行供应商"白名单"机制 [3] - 组织制定隐性成分检测标准 纳入企业诚信评价体系 搭建信用信息平台 [4][5] - 协会将协助执法部门收集证据 指导企业投诉举报违法行为 [5] 非法生产打击 - 制剂企业需自查原药采购渠道 抵制非法来源原料 配合公安 农业农村等部门执法行动 [6] - 设立举报邮箱ccpia315@163.com 提供0 5-5万元奖励 运用大数据 区块链技术对百草枯 克百威等严监管农药实施闭环管理 [6] 质量标准提升 - 禁止使用未经登记的低质母药加工制剂 推动甲氨基阿维菌素苯甲酸盐 吡虫啉等大宗产品标准修订 提高杂质限量指标 [7] 竞争秩序规范 - 禁止低于成本价倾销 鼓励通过产品质量 品牌服务创新提升竞争力 [8][9] - 针对内卷严重产品制定行业竞争规范 遏制恶性竞争 [10] 保障措施 - 成立专项工作组 制定标准规范推动团体标准升级为国家行业标准 [11] - 建立政府 协会 企业 经营者四方监督机制 加强合规使用农药宣传 [12][13]

行业监管政策 - 国家知识产权局推动出台商标代理监督管理规定 [1] - 组织完成商标代理机构重新备案 [1] 行业发展趋势 - 引导商标代理行业从"拼价格"向"拼质量"转变 [1] - 避免行业内卷和恶性竞争 [1] 知识产权保护措施 - 严厉打击专利申请中抄袭、拼凑、造假等行为 [1]

上市券商2025年中报业绩预告 - 截至7月15日，A股42家上市券商中超半数已发布2025年中报业绩预告，均预计净利润同比增长 [1] - 国联民生预计上半年归母净利润11.29亿元，同比增长1183% 华西证券预计净利润4.45亿至5.75亿元，同比增长1025.19%至1353.9% [2] - 8家券商预计归母净利润同比最大变动幅度超100% 14家券商预计同比最大变动幅度超50% [2] 券商行业竞争格局变化 - 证券行业在"奋进一流投行"目标引领下竞争格局正改变 国泰海通推进换股吸收合并 东方证券实施新三年战略规划 [2] - 中小券商推进特色化建设 山西证券锚定差异化战略 财达证券打造特色化区域一流券商 [3] - 证券业协会发布《实施意见》推动分层分类建设一流投行 头部券商将形成差异化竞争力 中小券商需深耕特色领域 [3] 行业整体业绩表现 - 上半年A股日均成交额稳定在1.3万亿元以上 新增开户数突破1260万 两融余额维持在1.8万亿元高位 [4] - 券商A股股权承销金额超7000亿元 市场交投活跃拉动经纪、自营、信用、投行等业务增长 [4] - 中型和小型券商表现出更强业绩弹性 自营、经纪和投行业务表现亮眼 [4] 主要券商业务增长情况 - 中金公司投行、股票、财富管理等业务收入同比增加 [4] - 中信建投自营、经纪、投行业务收入同比增加较多 [4] - 国联民生证券投资、财富管理、投行等业务显著增长 [4] - 东方证券财富及资产管理、投行及另类投资等业务收入同比增加 [4]

政策背景与行业响应 - 修订后的《保障中小企业款项支付条例》将于2025年6月1日施行，明确规定大型企业需在60日内支付款项且不得强制接受商业汇票等非现金支付方式[1] - 一汽、东风、长安、北汽、广汽、上汽、江淮、吉利、比亚迪、奇瑞、长城等十几家主流车企集体宣布将供应商支付账期压缩至60天以内[1][4][8][11][14][18][21][23][27][29][31] - 车企普遍强调此举是为响应国家政策、践行企业社会责任，并推动行业由价格战转向质量与技术竞争[1][35] 具体企业措施 中国一汽 - 将"60天付款"作为所属单位硬性要求，完善内部采购与财务结算流程[2] - 通过数字化云工作台实现合同执行、发票匹配、付款申请的全流程实时监控[2] 东风汽车 - 作为央企发挥产业链"链长"作用，旨在推动上下游资金高效流转和产业链协同发展[5][6] 长安汽车 - 携旗下长安启源、长安凯程、深蓝汽车、阿维塔等品牌统一执行60天账期[8] 北汽集团 - 全面取消商业承兑汇票等增加供应商资金压力的结算方式，强调"反内卷"要求[11] 广汽集团 - 将供应链健康视为保障产品安全与质量的基础，承诺维持不超过60天的账期[15] 上汽集团 - 明确不采用商业承兑汇票，强调保障资金高质高效流转[18] 江汽集团 - 依托数字化管理手段优化内部流程，实现全流程实时监控[21] 吉利汽车 - 作为领军企业加速产业链资金周转效率，保障供应链稳定[23] 比亚迪 - 通过技术创新与管理优化推动产业行稳致远[27] 奇瑞集团 - 自6月10日起执行新账期标准，旨在打造公平有序的市场环境[29] 长城汽车 - 强调新政策将促进市场公平竞争、激发创新活力[31] 行业影响 - 车企集体行动反映行业对"反内卷"、"高质量发展"、"产业链健康"的共识[35] - 政策执行可能改变行业竞争重心，从价格战转向质量与技术竞争[1][35] - 顶层官宣与子公司联动执行预计将对整车及商用车领域产生深远影响[35]

整体业绩 - 25Q1营收866亿元（yoy+18%），高于彭博一致预期854亿元 [1] - 调整后营业利润112亿元（预期99亿元），营业利润率13.0%（24Q1为9.5%） [1] - 调整后净利润109亿元（预期97亿元），净利润率12.6%（24Q1为10.2%） [1] 核心本地商业 - 25Q1营收643亿元（yoy+17.8%），高于预期635亿元；调整后经营利润135亿元（预期122亿元），经营利润率21%（yoy+3.2pp） [1] - 外卖业务：单量高个位数增长，广告货币化率提升带动收入增速高于单量增速，单均OP同比改善 [1] - 闪购业务：单量同增约30%，非食品类订单增长超60%，闪电仓数量超3万家，收入增速快于单量增速 [2] - 到店酒旅：GTV同比增长30%+，收入增速低于GTV增速，OPM同比小幅回升 [3] 新业务 - 25Q1收入222亿元（yoy+19%），经营亏损23亿元（符合预期），同比减亏 [4] - 美团优选持续减亏，海外业务Keeta覆盖中国香港及沙特，计划5年投资10亿美元进入巴西市场 [4] 行业动态与展望 - 外卖行业：美团会员体系升级，未来3年投入1000亿元推动高质量发展，骑手试点养老保险 [1] - 闪购行业：品牌"美团闪购"发布，618首日成交额同比增长2倍，30分钟达场域强化用户心智 [2] - 到店酒旅：与抖音竞争稳定，会员权益运营增强业务差异性 [3] - 海外扩张：加速进入巴西等新兴市场，关注后续进展 [4] 估值调整 - 下调25-27年每股收益至6.04/7.20/8.09元（原预测6.79/7.90元） [4] - 分部估值：外卖业务3.5x PS（25年收入1794亿CNY），到店酒旅13.2x PE（25年税后利润216亿CNY），新业务0.6x P/GMV（25年GMV928亿CNY） [4] - 合理估值10,564亿HKD，目标价172.90元HKD [4]

行业政策支持 - 江苏省财政厅联合多部门印发《推动江苏省注册会计师资产评估行业高质量发展实施方案》，聚焦固本强基、做大做强、做精做专、人才培育、监督管理五大方面，推出19条举措 [1] - 方案明确目标：到2027年培育2-3家机构进入全国行业综合排名前20位，支持通过优化组合、兼并重组扩大规模 [2] - 政策强调"标准化+信息化"双轮驱动，鼓励建立智慧共享中心，开发数智化反舞弊工具，中兴华投入1000万元建设智能审计系统使差错率下降60% [3] 业务结构优化 - 引导机构实施差异化、区域化、专业化战略，拓展增信增值服务如并购后资产效能评估、ESG绩效追踪等全生命周期管理服务 [3][4] - 推动行业与制造业、金融业融合，培育新业态，中盛评估通过技术输出开辟新营利模式 [4] - 鼓励调整传统业务结构，拓展高端业务领域服务能力，与江苏经济大省地位匹配 [2] 监管机制强化 - 针对执业质量低、无证经营等行业乱象，提出4项措施：加大行政监管、强化自律监督、净化执业环境、丰富监督手段 [5] - 运用大数据实现多部门数据共享，建立动态预警监管机制，严惩重大违法违规行为 [5][6] - 完善综合评价机制并公开结果，为企业选聘中介机构提供参考，促进优者上劣者下 [6] 人才发展战略 - 方案提出健全人才培养机制、拓展引进渠道、优化使用管理3项措施，重点培养金融和数字经济领域高端人才 [8] - 中兴华启动"菁英赋能计划"，针对北交所、跨境审计等领域开展订单式培养，对通过领军人才考试者奖励最高10万元 [8] - 深化政校行企合作，如与南京审计大学共建"数智审计菁英班"，实施良才培育、贤才引进、英才塑造三大工程 [8] 配套落实措施 - 将制定人才引育、数字化转型、国际化发展等配套制度，形成"1+N"制度体系 [7] - 容诚会计师事务所计划加强一体化、国际化建设，拓宽服务领域并提升综合服务能力 [7] - 中联资产评估集团将强化人工智能技术应用，提升评估执业水平，定位为国有资产"守护者"和资本市场"看门人" [7]

行业高质量发展实施方案 - 江苏省财政厅发布《推动江苏省注册会计师资产评估行业高质量发展实施方案》共19条 重点推进标准化建设 规范发展 信息化水平 诚信建设 综合评价导向等[1] - 方案旨在通过建立基础性标准体系 提升机构内部管理服务水平 完善风险防控机制 强化质量管理责任 更好发挥执业监督作用[1] - 注册会计师和资产评估行业是财会监督体系中社会监督的重要内容 履行审计鉴证 资产评估 税收服务 会计服务等职责 被称为市场经济"看门人"[1] 资本市场业务制度完善 - 财政部和证监会联合修订《资产评估机构从事证券服务业务备案办法》《会计师事务所从事证券服务业务备案管理办法》 改进备案管理 督促机构加强内部管理和质量管理[2] - 建立备案注销机制 形成进出畅通的备案管理格局 提升执业质量 有效发挥执业监督作用[2] 行业发展规划目标 - 方案支持机构通过优化组合 兼并重组等方式扩大规模 培育"旗舰型机构" 目标到2027年江苏省有2-3家机构进入全国行业综合排名前20位[2] - 严格监督管理 综合运用暂停业务 吊销资格等措施 加大对重大违法违规机构和执业人员的处罚力度 曝光典型案例强化警示震慑效应[2] 行业现状数据 - 2024年江苏省共有会计师事务所690家 注册会计师7279人 业务收入76.05亿元 资产评估机构511家 资产评估师2833人 业务收入26.72亿元[2] 后续政策推进 - 江苏省财政厅将牵头修订行业综合评价办法 奖补办法等 形成"1+N"制度体系模式 推动措施落实落细[3] - 推动行业机构一体化 品牌化 国际化 信息化 规范化发展 加快构建高质量发展体系[3]

行业现状 - 江苏省2024年共有会计师事务所690家，注册会计师7279人，实现业务收入76.05亿元 [1] - 资产评估机构511家，资产评估师2833人，实现业务收入26.72亿元 [1] - 行业存在大机构不足、"旗舰型"机构缺乏问题，业务结构传统，与经济大省地位不匹配 [2] 实施方案核心内容 - 方案共19条，涵盖五大方向：固本强基、做大做强、做精做专、人才培育、监督管理 [2] - 目标到2027年培育2～3家机构进入全国行业综合排名前20位 [3] - 推行信用分级分类监管，加大失信惩戒力度 [3] 具体措施 - 固本强基：坚持诚信建设主线，强化信用监管机制 [3] - 做大做强：重点培育"旗舰型"机构，提升行业竞争力 [2][3] - 人才培育：实施金融、数字经济领域高端人才培养项目，深化政校行企合作 [3] - 监督管理：运用大数据实现财政、市场监管等多部门数据共享，建立联动监管机制 [3]

私募基金合规培训 - 中国证券投资基金业协会将在全国开展2025年私募基金合规系列培训 首场培训于4月25日在北京举办 [1] - 培训由基金业协会与北京证监局、北京基金小镇投资者教育基地联合举办 北京证监局和基金业协会领导强调推动行业规范运作和高质量发展 [1] - 培训覆盖私募基金募、投、管、退各阶段的典型违法违规行为及刑事犯罪案例 要求管理人提升合规意识和能力 [1] 行业监管与发展 - 证监会市场二司表示私募基金是支持科技创新的重要力量 将平衡发展与监管关系 优化行业发展环境 [2] - 证监会分析了行业当前主要困难 结合"创投十七条"讲解促进股权资本形成和服务实体经济的措施 [2] - 基金业协会详细解读私募基金管理人登记、持续运作标准、备案规则及纪律处分案例 帮助管理人掌握合规要求 [2] 培训参与与影响 - 首场培训有来自北京、天津、河北等地区的130余家私募机构高管参加 共计200余人 [1] - 北京基金小镇表示将持续开展政策宣讲和实务培训 帮助管理人获取监管动态和政策解读 提升合规水平 [2]

会议背景与参与方 - 天津证监局组织召开2025年天津辖区证券基金机构监管工作会议，旨在推动行业高质量发展 [1] - 参会机构包括2家证券基金法人机构、74家分支机构、4家投资咨询机构、4家银行机构及2家行业协会 [1] 政策与改革要求 - 会议重申党中央、国务院及证监会关于支持资本市场发展的决策部署，要求机构落实改革要求并校准发展方向 [1] - 强调以改革为契机推动行业高质量发展，要求深刻领会政策精神 [1] 市场问题与应对措施 - 要求机构坚持稳字当头，维护市场平稳运行，强化投资行为稳定性及交易秩序维护 [2] - 加大服务中长期资金入市力度，利用政策工具发挥稳市作用，防范重点领域风险 [2] - 证券公司需提升专业服务能力，探索投行、投研、投资新业务模式，支持科技创新和新质生产力 [2] - 公募基金公司需优化产品结构，大力发展权益类基金，优化个人养老金产品和服务 [2] 行业监管与生态净化 - 要求杜绝从业人员炒股等违规行为，完善事前防范、事中管控及事后追责机制 [2] - 强化廉洁从业风险防控主体责任，加强内部约束和管控 [2] 区域发展战略支持 - 机构需对接天津市委市政府重大战略部署，抢抓金创区建设机遇 [2] - 利用天开高教科创园、科技金融路演中心等平台，助推新质生产力发展 [2] 行业协会与媒体作用 - 行业协会需加强自律检查、调研服务及宣传引导，协助监管部门推动市场健康发展 [3] - 天津资本市场编辑部需加强"一刊一号"建设，开展通讯员培训并提升内容传播力度 [3] 监管通报与计划 - 会议通报2024年现场检查情况、违法违规案例、投诉举报及分支机构分类监管评价结果 [3] - 公布2025年现场检查计划 [3]