欧盟银行业资本效率问题 - 欧盟银行业存在约2250亿欧元（约合2625亿美元）的资本被困于各成员国市场，无法有效用于支持其他金融业务 [1] - 资产规模超过5000亿欧元的大型银行，其跨境子公司的资本比率持续高于合并口径的资本比率 [1] - 地方性监管法规阻碍了约2500亿欧元的流动性资产在欧盟银行业联盟内自由流动，AFME的测算基于欧洲央行此前的数据 [4] 监管壁垒与竞争劣势 - 欧盟各成员国监管机构之间存在“信任赤字”，阻碍了银行业基准规则的变更，未能实现资本调动豁免 [4] - 2008年金融危机后，欧盟银行业市场沿国家界线分裂，监管机构优先保护本国储户，导致市场碎片化 [1] - 欧盟对商业银行施加的可吸收损失的股权和债券要求高于美国和英国同行，相关的额外融资成本构成严峻的竞争劣势 [4] 欧洲银行股表现与挑战 - 欧洲银行股在2025年迄今大幅上涨41%，在欧洲各股票板块中表现最佳，主要得益于亮眼的盈利和稳健的投资回报 [5] - MSCI欧洲金融指数成份股在第二季度每股收益增长15%，大幅超出市场预期的2%增幅 [5] - 尽管迎来16年来最强反弹，但欧洲银行股当前面临多重挑战，包括法国政局动荡、英国和意大利可能出台额外税收 [5] - 欧洲银行业指数仍比2007年全球金融危机前的峰值低约45%，华尔街观点认为此轮反弹远未过热 [8] 跨境并购与运营环境 - 欧盟银行业联盟的“碎片化”现状及实施的防火墙对大型贷款机构构成负担，尤其阻碍跨境并购活动 [1] - 一些欧洲银行近期表现出对收购竞争对手或单项业务的兴趣上升，但在欧盟成员国之间的相关审批流程被描述为“繁琐” [4]