财务业绩 - 2025年第三季度（7-9月）公司实现营业收入12.89亿元，同比下降9.83% [2] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为2.69亿元，同比下降5.48% [2] - 2025年第三季度扣除非经常性损益的净利润为2.22亿元，同比下降18.54% [2] - 2025年1-9月累计实现营业收入33.67亿元，同比下降10.76% [3] - 2025年1-9月累计归属于上市公司股东的净利润为5.40亿元，同比下降13.52% [3] - 2025年1-9月累计扣除非经常性损益的净利润为4.90亿元，同比下降19.94% [3] - 公司毛利率水平在严酷市场环境下保持稳定 [3] - 公司应收账款状况随着销售规模下降及风险管控加强而更为良性 [6] 业务亮点与战略 - 零售业务营业收入下降幅度明显收窄，体现韧性 [3] - 商业模式创新变革与转型升级初见成效，"伟星全屋水生态"如期推出 [3] - 公司坚持"三高定位"，通过提升产品力与服务力增强核心竞争力，避免无序价格竞争 [4] - 公司总体执行"以销定产"原则，并基于当前市场需求适当减少了工厂端和销售端的存货 [6] - 第三季度投资活动产生的现金流量净流出及货币资金减少主要系购买银行理财产品增加所致 [6] 子公司与市场拓展 - 第三季度防水业务营业收入同比略有增长，净水业务营业收入同比降幅明显收窄，两项业务毛利率保持相对稳定 [3] - 新加坡捷流子公司前三季度营业收入同比下降，但毛利率大幅提升，经营质量和效率持续向好 [6] - 浙江可瑞子公司前三季度营业收入同比下降，但盈利水平有所企稳，业务模式处于调整完善过程中 [6] - 在新疆设立生产基地以把握西部大开发和"一带一路"机遇，深耕西北市场并辐射中亚，同时降低物流成本 [5] 未来展望与规划 - 外部环境和需求依然不容乐观，第四季度压力可能不小于第三季度 [3] - 未来新房市场数量无法回到过去快速增长阶段，但新房质量提升将对具有较强服务能力的高端品牌带来机会 [6] - 公司零售业务从全国市场来看仍以一次装修为主 [6] - 未来会持续开展股权激励，具体时间与形式根据发展需要而定 [5] - 公司分红政策稳定透明，上市至今每年均实现现金分红，平均分红率达70-80% [5]

10月24日晚间，江南化工（002226）发布2025年三季报。 "今年1—9月，江南化工的炸药、雷管按照计划在推进，特别是工业炸药里的混装炸药比去年同期增长 10%，在全国市场整体量价齐跌的背景下，我们稳住了市场。"北方特种能源集团有限公司董事长、党 委书记、江南化工董事长杨世泽表示。 面对"十四五"收官与"十五五"开局的历史性机遇，江南化工管理层积极顺应新一轮西部大开发等国家战 略，主动布局西部陆海新通道、新疆能源资源战略保障基地及"一带一路"建设带来的市场空间。公司通 过优化产能、推进并购重组与强化科技赋能，旨在塑造央企控股上市公司高质量发展新优势，并推动民 爆行业的整体升级。 从历史传承到革新突破 "作为中国兵器工业集团的成员，我们对民爆行业有一种特殊的情感。"杨世泽介绍，中国的民爆产业是 从原兵器工业部发展起来的，此后中国兵器工业总公司（中国兵器工业集团前身）履行行业管理职能直 到1998年。 中国兵器工业集团从2010年开始按照"专业化、产研一体化"的原则组建了子集团，诞生了特能集团。据 杨世泽回顾，特能集团作为中国兵器工业集团中以火工品和民爆为主要特色的科技型产业集团，确定的 战略目标是推动打破 ...

股价表现与市值 - 10月28日公司股价上涨2.11%，成交额2.39亿元，换手率1.20%，总市值370.74亿元 [1] 股息与分红 - 公司最近3年股息率分别为5.83%、5.86%、4.46% [2] - A股上市后累计派现68.80亿元，近三年累计派现42.29亿元 [7] 业务亮点与战略重点 - 公司积极发展乡村振兴相关金融业务，推出“乡村振兴贷”、“生猪活体抵押贷款”等产品，并参与承销乡村振兴融资券 [2] - 公司主营业务收入构成为：公司银行业务75.09%，个人银行业务16.94%，资金业务7.72% [6] 股权结构与股东情况 - 公司获重庆市地产集团有限公司举牌，举牌人持股占总股本的6.53% [2] - 截至9月30日，公司股东户数3.63万，较上期增加6.17%；人均流通股53243股，较上期减少6.01% [6] 财务业绩 - 2025年1月-9月，公司实现归母净利润48.79亿元，同比增长10.19% [6] 资金流向与主力持仓 - 10月28日主力资金净流出754.31万元，占成交额0.03%，近3日、5日、10日、20日主力资金均为净流出状态 [3][4] - 主力持仓分散，未控盘，主力成交额3680.64万元，占总成交额3.21% [4] 技术面分析 - 公司股票筹码平均交易成本为9.66元，近期筹码集中度渐增 [5] - 当前股价在压力位10.72元和支撑位10.62元之间 [5]

项目进展与经济效益 - 有机热载体锅炉降碳提升改造项目采用生物质燃料替代天然气，建设期1年，预计正常年可直接节约燃料成本2354.90万元，减少总成本费用1985.47万元，新增净利润1499.39万元 [2] - 曲水优彩工程复合新材料生产基地项目目标年产3万吨土工布，产品关键技术被认定为国际领先，应用于水利大坝、高速铁路等领域，旨在降低运输成本并提升西部市场响应效率 [3] 市场机遇与行业动态 - 工信部将于10月29日召开PTA及瓶级聚酯切片产业发展座谈会，旨在防范行业恶性竞争，预计原材料价格将上涨，带动公司产品提价并改善盈利水平 [3] - 公司客户覆盖汽车内饰、声学材料、卫生材料（如医疗用品、尿不湿）、家纺（床垫、厨卫用品）等多个领域，产品应用广泛 [3] - 客户遍布全球，国际贸易额保持快速增长 [4] 战略定位与竞争优势 - 曲水生产基地项目响应国家西部大开发战略，通过本地化生产形成品牌与成本双重优势，并计划参与雅鲁藏布江工程等基础设施项目 [3] - 工程用高强度土工布具备土体加筋、防护、排水等功能，技术国际领先，是楼房、水利大坝、跨海大桥等关键材料 [3]

公司股价与市场表现 - 10月23日公司股价下跌0.58%，成交额为1.54亿元，换手率为0.79%，总市值为358.23亿元 [1] - 当日主力资金净流出587.30万元，占成交额的0.04%，在所属行业中排名第13位，主力资金连续3日减仓 [3] - 近3日、近5日、近20日主力资金分别净流出1341.42万元、3958.49万元、2229.04万元，近10日主力资金净流入1086.46万元 [4] - 主力持仓未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额4963.47万元，占总成交额的4.39% [4] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年上半年实现归母净利润31.90亿元，同比增长5.39% [6] - 公司A股上市后累计派发现金红利68.80亿元，近三年累计派现42.29亿元 [7] - 公司最近3年的股息率分别为5.83%、5.86%、4.46% [2] - 公司主营业务收入构成为：公司银行业务75.09%，个人银行业务16.94%，资金业务7.72% [6] 公司业务与战略亮点 - 公司在乡村振兴领域推出多项创新金融产品，包括“乡村振兴贷”、“生猪活体抵押贷款”，并将“两山两化?好企助农贷”纳入全市金融科技赋能乡村振兴示范工程 [2] - 公司计划加大对新型农业经营主体的信贷支持，依托“1 2 N普惠金融到村”等平台，加强与政府性担保公司合作 [2] - 公司注册地址为重庆市江北区永平门街6号，属于西部大开发相关区域 [2] - 公司所属概念板块包括破净股、低市盈率、长期破净、H股、乡村振兴等 [6] 股权结构与股东情况 - 近一年来，公司获重庆市地产集团有限公司举牌，举牌人持股占总股本的6.53% [2] - 截至6月30日，公司股东户数为3.42万户，较上期减少7.52%；人均流通股为56649股，较上期增加8.34% [6] 技术面分析 - 公司股票筹码平均交易成本为9.62元，近期获筹码青睐且集中度渐增 [5] - 目前股价靠近压力位10.48元，若突破压力位则可能开启上涨行情 [5]

| | 上季度 | | 2025年上半年 | | 下季度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 地区 | 2025 | 2024 | 撸量 | 名义 | | | | 上未在 | 下未生 | | 增长率 | | 1 | 广东省 | 68725.4 | 66640.18 | 2085.22 | 3.13% | | 2 | 江苏省 | 66967.8 | 64424 | 2543.8 | 3.95% | | 3 | 山东省 | 50046 | 47889 | 2157 | 4.5% | | 4 | 浙江省 | 45004 | 42554 | 2450 | 5.76% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 5 | 四川省 | 31918.2 | 30445 | 1473.2 | 4.84% | | 6 | 河南省 | 31683.8 | 30216.85 | 1466.95 | 4.85% | | 7 | 湖北省 | 29642.61 | 27907 | 1735.61 | 6.22% | | 8 | | 福建省 2799 ...

10月15日上午，中国西部研究与发展促进会（简称西促会）成立30周年座谈会在北京友谊宾馆举 行。本次座谈会以"奋进三十载 建功新时代"为主题，系统回顾西促会三十年服务国家战略的风雨历 程，总结在推动西部发展中积累的宝贵经验，为新时代西部高质量发展凝聚智慧、共谋新篇。 第十一届全国政协副主席张梅颖出席会议。中央和国家机关有关部门和北京市的领导，民主党派、 大学和相关市县代表、专家学者、兄弟协会和分支机构代表等近150位嘉宾参会。 展望未来，米良表示，西促会将持续积极发挥桥梁纽带作用，秉持"服务西部、促进发展"宗旨，凝 聚各方力量，为西部大开发和国家区域协调发展战略的实施持续发挥积极作用。 在主题演讲环节，中国社会科学院大学应用经济学院院士杨开忠，中国宏观经济研究院研究员欧阳 慧，资深教授、经济学博士温铁军，北京大学首都发展研究院院长李国平，北京航空航天大学原党委副 书记申建军等分别就相关话题进行分享。多位专家学者建议，西促会应继续发挥智库优势，围绕数字经 济、生物医药、新能源等战略性新兴产业，为西部地区提供前瞻性的智力支持；同时，应加强对"双 碳"目标下西部绿色发展的路径研究，推动生态优势转化为经济优势。 来自 ...

文章核心观点 - 西部大开发是一项旨在缩小东西部发展差距、推动中西部地区经济社会全面进步的长期政策，为资本市场带来长期结构性投资机会 [1][2] 基础设施建设领域 - 基础设施建设是先行环节，覆盖交通、能源、水利和新型基础设施 [1] - 公路、铁路、机场的持续完善带动了建材、工程机械等相关产业发展 [1] 清洁能源产业 - 西部地区风光资源丰富，清洁能源成为重点发展方向 [1] - 风电、光伏、储能等领域具备较大增长潜力 [1] 产业升级与新兴产业 - 西部多地依托资源优势和政策支持，积极发展先进制造业和高新技术产业 [1] - 电子信息、新材料、生物医药等新兴产业逐步形成集聚效应 [1] 现代农业与乡村振兴 - 现代农业在政策扶持下加快转型，特色农产品种植与深加工产业链不断延伸 [1] - 产业发展助力乡村振兴 [1] 生态保护与环保产业 - 生态保护是重要组成部分，退耕还林、水土保持、荒漠化治理等工程持续推进 [1] - 环保产业因此获得发展空间，绿色低碳理念推动传统产业节能改造和循环经济体系建设 [1] 投资逻辑与关注点 - 投资应聚焦具备真实业绩支撑和可持续成长性的领域，避免盲目追逐短期热点 [2] - 需关注项目落地节奏与区域经济实际承载能力，结合具体产业布局和企业基本面审慎判断 [2]

来源：新浪证券-红岸工作室 9月30日，重庆银行跌0.89%，成交额8915.16万元，换手率0.53%，总市值310.28亿元。 异动分析 高股息精选+乡村振兴+西部大开发+举牌 1、重庆银行最近3年的股息率分别为：5.83%，5.86%，4.46% 2、公司互动平台回复：2021年，本行推出与区县财政和政府性担保公司合作支持农业基础设施的"乡村 振兴贷"，创新抵质押方式支持生猪养殖产业的"生猪活体抵押贷款"，推动"两山两化?好企助农贷"纳入 全市金融科技赋能乡村振兴示范工程，联合承销重庆东北部地区超短期乡村振兴融资券。本行将加大对 新型农业经营主体的信贷支持，依托"1 2 N普惠金融到村"、民营小微企业和个体工商户首贷续贷中心 等平台，加强营销力度，强化与重庆市农业融资担保集团有限公司等政府性担保公司的合作，共同推进 新型农业经营主体融资服务。 3、公司注册地址为重庆市江北区永平门街6号 4、近一年来，公司获重庆市地产集团有限公司举牌，举牌人持股占总股本的6.53%。 (免责声明：分析内容来源于互联网，不构成投资建议，请投资者根据不同行情独立判断) 资金分析 今日主力净流入-787.53万，占比0.09% ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 青海省战略地位突出、资源禀赋优势明显，但经济总量及人均GDP处于全国下游，城镇化率较低，财政实力弱且债务负担重；各州市经济和财政发展不均衡；存续发债城投企业少且集中在西宁，短期偿债压力大，西宁综合财力对相关债务支持保障能力一般 [4] 各部分总结 青海省经济及财政实力 - 区域特征：是联结西藏、新疆与内地纽带，战略地位突出，资源丰富；常住人口小幅净流出，城镇化率低于全国平均；经济总量及人均GDP居全国下游 [5][7][8] - 经济发展：2024年GDP 3950.79亿元排全国第30位，增速2.7%低于全国；产业呈“三二一”格局，二产平稳、三产支撑增强；新兴产业投资增长 [8][11] - 政策支持：多项国家级规划落地，中央有财政转移支付与专项资金支持，青海也出台多项促经济政策 [12][14][15] - 财政实力及债务：2024年一般公共预算收入排名靠后，财政自给率低，政府性基金收入低，上级补助贡献大；负债率排全国靠后、债务率排中游；是化债重点省份获政策支持 [17][18][21] 青海省下辖州市经济及财政状况 - 经济发展：各州市发展不均衡，北部强于南部；西宁以三产为主、二产占比提升，海西二产占比全省最高；西宁和海西经济实力强 [22][27][29] - 财政收入：财政实力“北强南弱”，西宁综合财力大；2024年除三市外一般公共预算收入增长，财政自给率低；政府性基金收入分化，上级补助贡献大 [30][32][35] - 债务情况：2024年底各州市债务规模增长，西宁余额最大；负债率除海北外上升，债务率多数增长；各地积极管控债务 [38][39][42] 青海省城投企业偿债能力 - 城投企业概况：发债城投企业仅2家且在西宁；2024年发债规模大增但净融资为负，2025年1 - 8月发债降、净融资仍负 [45][47] - 偿债能力分析：债务以间接融资为主；2024年底全部债务规模降，债务资本化比率降；短期偿债指标改善但压力大，筹资现金流净流出收窄 [48][49] - 财政支持保障：西宁市“综合财力”对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”支持保障能力一般 [50]