政策发布与核心观点 - 2026年10月19日证监会主席吴清在2026金融街论坛年会开幕式表示证监会将强化依法从严大力培育规范健康的市场生态 [3] - 证监会近期将推出四项举措其一是制定发布证券市场先行赔付指导意见进一步明确适用主体和实施程序等促进依法快捷高效开展先行赔付更好维护中小投资者合法权益 [3] - 当天晚间证监会发布《证券市场先行赔付指导意见（征求意见稿）》以五方面21条内容明确先行赔付的适用主体和基本定位、明确投保基金公司受托服务方式和范围等内容 [3] - 此次发布《意见》是为促进和保障《证券法》规定的先行赔付活动实施更加规范透明可预期更好发挥先行赔付制度快捷化解证券群体性纠纷的功能作用 [4] 先行赔付制度法律依据 - 《证券法》第九十三条规定发行人因欺诈发行、虚假陈述或者其他重大违法行为给投资者造成损失的发行人的控股股东、实际控制人、相关的证券公司可以委托投资者保护机构就赔偿事宜与受到损失的投资者达成协议予以先行赔付 [4] - 先行赔付后可依法向发行人以及其他连带责任人追偿 [4] 新规具体内容 - 《意见》明确先行赔付的适用主体和基本定位强调先行赔付属于相关主体与受损投资者之间的自愿民事和解先行赔付主体主动实施先行赔付后依法受让投资者对发行人及其他连带责任人的索赔权利并行使追偿权 [4] - 先行赔付主体应当在重要节点及时发布公告做好投资者沟通为投资者参与先行赔付提供便利 [5] - 上述主体应参照有关司法解释规定妥善制定先行赔付方案载明必要内容醒目提示接受先行赔付的法律后果等并在先行赔付方案发布前将赔付资金足额划入专项基金账户 [5] - 新规明确支持、鼓励实施先行赔付在《证券法》规定先行赔付主体有权追偿的基础上进一步明确先行赔付主体出于追偿需要可以在先行赔付后从投保基金公司获取先行赔付情况材料 [5] - 明确证监会可依法依规将先行赔付相关情况作为行政许可审查、行政处罚裁量、证券期货市场诚信监督管理等的考量因素 [5] 先行赔付案例 - 年内A股又一起先行赔付案推进近期*ST清越（688496.SH）财务造假案罚单落地因欺诈发行、财务造假公司被罚款1.72亿元 [3] - 证监会在今年5月通报该案件时提到已冻结该公司募集资金相关账户正在对中介机构执业情况开展调查 [4] - 该公司称公司实际控制人高裕弟、保荐机构广发证券、审计机构立信会计师事务所拟共同出资设立先行赔付专项基金用于先行赔付适格投资者的投资损失目前该事项正在推进中 [4]