公司财务与战略 - 岳阳林纸以债权转股权方式向全资子公司茂源林业增资14亿元 增资完成后茂源林业注册资本由4.71亿元增加至18.71亿元[1] - 增资后茂源林业资产负债率由86%降低至约45% 改善资产负债结构并提高抗风险能力[1][2] - 茂源林业资产总额34.39亿元 负债总额29.61亿元 定位为功能公司 目标为控制人全系统提供30%纤维原料供应保障[1] 公司业绩表现 - 岳阳林纸2025年上半年预计实现净利润1.3亿元至1.56亿元 较上年同期扭亏为盈[3] - 业绩变动主因合并报表范围变化 骏泰科技成为全资子公司并纳入合并报表 上年同期未考虑并购影响[3] - 上年同期因雨雪冰冻灾害计提林木资产减值准备 本期无此影响[3] 公司业务发展 - 1月至7月岳阳林纸成品纸出口出库量同比增长60% 持续拓展出口市场空间[3] - 公司围绕国际贸易形势筹划应对措施 实现内销与外销共同发力[3] 行业动态 - 7月以来造纸行业频掀涨价潮 部分企业近一个月内提价多次 行业涨价步伐加快[3] - 涨价主因原材料成本价格上涨叠加需求改善预期 下半年传统旺季到来需求将增长[3] - 瓦楞及箱板纸市场供需关系缓和 下游包装厂采购积极性提升 适量补库推动原纸价格偏上运行[4] 行业前景 - 造纸行业作为产能供需失衡、盈利处于底部区间的周期行业 有望受益于"反内卷"[4] - 从当前经营状态看 造纸行业底部较为夯实[4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研，时间是2025年5月7日，地点在公司35楼会议室 [1] - 参与单位包括中信证券、华泰证券等多家机构，上市公司接待人员涉及副总经理、财务负责人等多个部门人员 [1] 2025年广东省电力市场情况 - 2025年年度双边协商、年度挂牌、年度集中竞争交易成交均价同比下降，双边协商成交电量3310.08亿千瓦时，成交均价391.87元/千千瓦时，同比下降73.77元/千千瓦时 [1][2] 公司一季度经营业绩情况 - 2025年广东电力市场竞争加剧，年度双边协商交易成交均价大幅下降，公司下属电厂一季度检修多，沿海地区海风强度同比减弱，上网电量同比下降10%，公司第一季度业绩同比亏损 [2] 公司未来项目建设投运节奏 - 在建煤电装机800万千瓦，2025年内预计投产400 - 500万千瓦，其余2026 - 2027年投产；在建气电装机194.2万千瓦，2026年投产；在建新能源项目装机约207.9万千瓦，完成决策拟建及签订收购协议项目278.5万千瓦，2025年内预计投产约200万千瓦 [3] 2025年度公司资本开支计划 - 2025年度公司计划投资160.96亿元，其中资本金出资部分约18.77亿元，用于火电、新能源等项目 [4] 公司资产负债率及后续工作计划 - 2024年度公司资产负债率为79.47%，后续将巩固经营效益增强造血能力，有序开展债务融资，积极筹划权益融资，2024年下属广东风电公司已发行8.88亿元类REITs，未来将继续研究择机启动 [4]