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铜价走势不同调
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全球铜价走势“不同调”:美铜暴涨10%后沪铜反跌,啥情况
证券时报· 2025-07-09 22:25
铜价走势分化 - 美国COMEX铜期货主力合约7月8日收盘大涨近10%,而同期沪铜主力合约下跌1.36%,LME铜期货走势平淡[2] - 年内COMEX铜期货累计涨幅超过三成,同期LME铜期货涨幅仅约一成,沪铜期货涨幅远小于COMEX[2] - COMEX与LME价差已超过2500美元/吨,接近30%,但与预期50%关税幅度仍有差距[1][3] 关税政策影响 - 特朗普宣称将对所有进口到美国的铜征收50%新关税,目的是将铜生产转移回美国国内[3] - 50%关税幅度超出市场此前预期的25%,导致COMEX铜期货单日大幅上涨[3] - 若关税落地,美国对全球铜库存的"虹吸效应"将减弱,非美地区铜供应压力缓解,铜价可能承压[3] 上市公司影响 - 兆龙互连表示产品价格随铜价波动,采用成本加成定价方式[4] - 楚江新材通过套期保值管理原料敞口风险[4] - 沃尔核材采取策略性采购等措施,铜价上涨对盈利影响较小[4] 供需基本面 - 铜矿加工费持续下滑,原料供应紧张局面未改[5] - Antofagasta与中国冶炼厂达成的加工费为0美元/干吨和0美分/磅,冶炼厂减产预期抬升[5][6] - 消费淡季来临,下游补库意愿转弱,铜杆及线缆开工率环比下降[6] 后市展望 - 短期美国铜关税落地风险将压制LME及沪铜价格,叠加消费淡季,沪铜价格可能走弱[6] - 中期供给约束仍给予铜价支撑,预计以震荡走势为主[6] - 重点关注美国铜关税政策实际落地节奏及国内外铜需求边际变化[6]