公司股权变动 - 嘉能可将其在世纪铝业的股份削减10%至33% [1] - 此次股份减持为嘉能可带来数百万美元收益 [1] 行业政策环境 - 美国特朗普政府于6月4日将铝进口关税提高一倍至50% [1] - 关税政策旨在鼓励在美国投资生产铝金属 [1] - 生产商向美国发运铝产品价格必须涵盖关税 [1] 公司业务关系 - 嘉能可是世纪铝业的最大股东 [1] - 嘉能可向世纪铝业供应氧化铝并购买其几乎所有的北美铝产品 [1] 行业与公司数据 - 世纪铝业2024年生产了690,000吨铝 [1] - 美国2024年铝进口量为394万吨 [1]

文章核心观点 - 美国现货市场铝升水创下纪录新高，主要受高额进口关税和全球供应吃紧影响 [1] - 铝市预计将出现180万吨的供应缺口 [2] 铝价与成本分析 - 美国中西部地区完税铝升水（AUPX25）触及每磅88.10美分的纪录高位 [1] - 结合每吨2,850美元的铝价，美国卖家在现货市场的总成本达到每吨4,792美元 [1] - 铝进口关税从年初的每吨560美元大幅提高至每吨1,425美元 [1] 市场供应与库存 - 美国铝库存下降加剧了价格压力 [1] - 市场存在关税将是永久性的强烈预期 [1] - 美国去年自加拿大进口铝超过270万吨，占总进口量的70% [1] 行业预期与竞争 - 市场参与者对达成贸易协议持悲观态度，放弃了乐观立场 [1] - 美国消费者在采购铝方面面临激烈竞争 [1] - 行业预计今年铝市将出现180万吨的供应缺口 [2]

美国原铝进口情况 - 7月美国原铝进口量环比大幅下降40%，为171,132吨，远低于6月的286,303吨 [1] - 2025年上半年美国原铝平均月进口量为304,236吨 [1] - 加拿大是美国主要铝进口来源国，占上半年总进口量的70% [1] 美国国内铝库存动态 - 美国国内铝库存正以每月4万至8万吨的速度减少 [1] - 当前美国国内铝总库存估计约为40万吨 [1]

关税政策影响 - 美国总统特朗普签署行政令将进口铝关税从25%提高至50% [1] - 关税调整后首个完整月（7月）美国原铝进口量环比下降40%至171,132吨，较6月的286,303吨大幅减少 [1] - 美国在2025年上半年铝平均进口量为304,236吨 [1] 进口来源与流向 - 加拿大是美国主要铝进口来源国，占2025年上半年总进口量的70% [1] - 自2025年初以来，共有635,630吨铝抵达美国 [2] - 新奥尔良港是主要进口港，年初以来接收约74,900吨铝，巴尔的摩港和洛杉矶港分别流入约24,900吨和35,400吨 [2] 国内供需与库存 - 美国国内铝库存正以每月4万至8万吨的速度减少，当前总库存估计约为40万吨 [1] - 美国将从巴林制造商Alba接收约47,900吨铝，该批货物正运往新奥尔良港 [1]