报告行业投资评级 - 碳酸锂走势评级为看涨 [6] 报告的核心观点 - 上周锂盐价格再度冲高，近期盘面聚焦矿端扰动，宁德时代枧下窝矿区采矿端停产，产量损失将使三季度平衡表去库，长期停产会收窄年度平衡表累库幅度，短期价格预计偏强运行，建议关注回调试多和月间正套机会 [2][4][13] 根据相关目录分别进行总结 供应端扰动落地，盘面再度冲高 - 上周（08/04 - 08/08）锂盐价格冲高，LC2508 收盘价环比 +9.9%至 7.53 万元/吨，LC2509 收盘价环比 +11.2%至 7.66 万元/吨；SMM 电池级及工业级碳酸锂现货均价环比 +0.8%；周内氢氧化锂价格上行，SMM 粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比 +0.5%、+0.4%；电工价差环比持平，电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比略走阔 [2][13] - 7 月智利共出口碳酸锂及氢氧化锂 2.38 万吨，环比 +40%，同比 +9%；对中国出口 1.36 万吨，环比 +33%，同比 -13%，1 - 7 月对中国出口 9.68 万吨，同比 -17%；7 月智利对中国发运硫酸锂 1.04 万吨（0.52 万吨 LCE），环比 +35%，同比 +171%，1 - 7 月对中国发运 5.51 万吨（2.76 万吨 LCE），同比 +171% [3][14] - 宁德时代枧下窝矿区采矿端 8 月 9 日晚 12 点起停产，短期内无复产计划，该矿山年产能 10 万吨 LCE，配套锂盐厂月产约 9000 吨/月，停产后国内碳酸锂产量损失约 11% [4][18] 周内行业要闻回顾 - 澳大利亚考虑设定价格下限支持关键矿产项目 [20] - 韩国 POSCO 对加拿大 Lithium South 在阿根廷 Hombre Muerto Salar 的勘探资产组合提出 6200 万美元现金报价，要约不具约束力 [20] - 中国盐湖年产 2 万吨碳酸锂项目 7 月 31 日首批产品发运出厂，总投资 22.9 亿元，占现有碳酸锂产能 17%，日产约 15 吨 [20] - 7 月智利向中国出口碳酸锂 13,633 吨，同比降 13%，环比增 33%，预计 8 - 9 月到港 [21] - 宁德时代枧下窝矿区采矿端 8 月 10 日起停产，短期内无复产计划 [21] 产业链重点高频数据监测 资源端：锂精矿现货报价反弹 - 锂精矿现货报价出现反弹 [22] 锂盐：盘面再度强势反弹 - 锂盐盘面再度强势反弹 [24] 下游中间品：报价略回升 - 下游中间品报价略回升 [37] 终端：6 月中国新能源车延续去库 - 6 月中国新能源车延续去库 [43]

报告行业投资评级 - 碳酸锂走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 上周锂盐价格加速下挫，氢氧化锂价格偏弱运行，电工价差略收窄，电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格由贴水转升水 [1][10] - 4月智利出口碳酸锂及氢氧化锂环比增6%、同比降15%，对中国出口环比降6.3%、同比降32%；1 - 4月累计出口同比增3%，对中国出口同比持平；4月对中国发运硫酸锂环比增56%、同比增14%，1 - 4月共发运同比增138% [2][12] - 盘面持续增仓下挫、屡创新低，核心交易逻辑是在需求端无超预期表现需下修终端增速预期背景下试探资源端成本支撑，矿价下调和矿山运营成本环降使逻辑更顺畅 [2][20] - 品种中长期过剩、成本支撑下移主逻辑未变，交易需注意短期节奏，关注盐端减量扩大情况和资源端潜在扰动，盘面快速增仓下挫后空平或驱动反弹；当前点位不建议追空或左侧抄底，应等待反弹沽空机会 [2][20] 根据相关目录分别进行总结 资源端暂无有效抵抗，盘面增仓屡创新低 - 上周（05/06 - 05/09）锂盐价格加速下挫，LC2505收盘价环比降4%至6.30万元/吨，LC2507收盘价环比降4.5%至6.30万元/吨；SMM电池级、工业级碳酸锂现货均价环比降4.0%、3.9%至6.53、6.36万元/吨；溧阳中联金碳酸锂近月合约收盘价环比降3.5%至6.4万元/吨 [1][10] - 周内氢氧化锂价格偏弱运行，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比降1.9%、1.8%至6.63、7.15万元/吨，电工价差环比略收窄至0.17万元/吨，电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格由贴水转升水0.1万元/吨 [1][10] 周内行业要闻回顾 - 5月5日晚间比亚迪发布2025年4月产销快报，4月新能源汽车产量385,064辆、销量380,089辆，同比增21.34%；1 - 4月累计产量1442143辆、累计销量1380893辆；4月海外销售新能源汽车79,086辆，1 - 4月累计海外销量285134辆；4月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约26.478GWh，创历史新高，同比增110.83%，2025年累计装机总量约79.031GWh [22] - 智利海关数据显示，4月锂出口量为24,404吨，其中碳酸锂出口量为21,770吨，当月对中国出口碳酸锂15,546吨 [22] - 5月7日消息，新兴锂生产商Liontown Resources获西澳大利亚州政府1500万澳元免息贷款，可暂时免除港口费和某些采矿物业费用回扣，措施至锂辉石价格连续两季度恢复到每吨1100美元以上或2026年6月30日，以先到者为准 [23] - 中国驻智利大使馆声明，比亚迪和青山公司未停止在智利锂产业化投资项目，愿与当地政府对话 [23] 产业链重点高频数据监测 资源端：锂精矿现货报价持续下探 - 锂精矿现货报价持续下探 [24] 锂盐：主力合约再度新低 - 碳酸锂主力合约再度新低 [26] 下游中间品：报价回落 - 下游中间品报价回落 [36] 终端：3月中国新能源车产销同比高增 - 3月中国新能源车产销同比高增 [41]