报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 镍矿端偏紧支撑现实但冶炼累库限制弹性，不锈钢受宏观风险偏好扰动且现实成本重心上移 [1] 各部分总结 基本面跟踪 - 镍基本面数据展示了沪镍主力、不锈钢主力的收盘价、成交量，以及 1进口镍、俄镍升贴水、镍豆升贴水等多项指标在不同时间节点（T、T - 1、T - 5、T - 10、T - 22、T - 66）的数值 [1] 宏观及行业新闻 - 印尼镍矿商协会透露能源和矿产资源部将于 2026 年初修订镍矿商品基准价格公式，将钴视为独立商品并征收特许权使用费 [1] - 瑞士索尔威投资集团计划几个月内重启危地马拉镍矿业务，预计 2026 年 4 - 5 月重启，年产能 25000 吨镍铁合金及年产 220 万吨镍矿 [2] - 2 月 10 日能源和矿产资源部发布 2026 年镍工作计划和成本预算，批准镍矿生产配额在 2.6 - 2.7 亿吨之间 [3][4] - 2 月 12 日菲律宾矿商称印尼镍矿石出口量可能翻倍 [5] - 2 月 18 日印尼莫罗瓦利工业园尾矿区域山体滑坡，致一人遇难，涉事区域暂停运营 [5] - 2 月 17 日 Sherritt International Corporation 因古巴燃料供应受限，缩减古巴莫阿合资企业运营规模 [5] - PT Weda Bay Nickel 收到初步通知，可提交年度生产和销售量为 1200 万吨的工作计划和预算，配额较 2025 年削减 70% [4][6] - 印尼森林区域管理工作组制裁北马鲁古省四家镍矿开采公司并罚款 [6] - 印尼能源和矿产资源部预估 2026 年镍矿产量约 2.09 亿吨，含 54 万吨镍铁和 9.2 万吨冰镍 [6] - 印尼镍矿商协会称 2026 年工作计划和预算修订预计 7 月获批，修订后可能将镍产量配额增加至多 30% [7] 趋势强度 - 镍趋势强度为 0，不锈钢趋势强度为 0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [8]