报告行业投资评级 - 股指中长期看好，逢低做多；国债震荡运行 [1][5][6] - 焦煤短线交易；螺纹钢区间交易；玻璃月间反套 [1][8][9][10] - 铜短线持多，滚动操作；铝滚动布局多单；镍逢低做多；锡区间交易；黄金震荡运行；白银震荡运行；碳酸锂震荡偏强 [1][13][16][17][19][20][22][23] - PVC低位反弹；烧碱低位震荡；纯碱逢高做空；苯乙烯偏强震荡；橡胶逢低多配不追高；尿素区间交易；甲醇区间交易；聚烯烃偏强震荡 [1][26][27][29][32][33][35][36] - 棉花棉纱震荡运行；苹果震荡运行；红枣震荡反弹 [1][39][40][42] - 生猪07关注11500压力，反弹短空，关注现货表现；鸡蛋短线观望为主，等待现货指引；玉米期货盘面谨慎追高；豆粕点价；油脂回调风险加剧，建议逢高布局空单 [1][44][45][46] 报告的核心观点 - 宏观金融方面，美伊谈判及经济数据影响股指和国债走势，股指中长期看好但短期或震荡，国债震荡运行 [5][6] - 黑色建材方面，双焦基本面矛盾不大短期震荡，螺纹钢短期震荡偏强但上方空间有限，玻璃供应预期偏差、库存高、需求弱，整体偏弱 [8][9][11] - 有色金属方面，铜短期震荡偏强，铝中期逻辑仍在可滚动布局多单，镍底部坚挺偏强震荡，锡宽幅震荡，金银中期价格中枢上移短期震荡，碳酸锂偏强震荡 [15][16][18][19][21][22][24] - 能源化工方面，PVC短期供需弱平衡，烧碱近月弱远月有支撑，苯乙烯和聚烯烃偏强震荡，橡胶逢低多配，尿素短期震荡后或回调，甲醇区间交易，纯碱逢高做空 [26][28][29][30][32][34][35][36] - 棉纺产业链方面，棉花价格高位震荡，苹果行情偏弱，红枣震荡反弹 [39][40][42] - 农业畜牧方面，生猪价格震荡磨底，鸡蛋短期偏强震荡，玉米区间震荡，豆粕下方空间有限，油脂回调风险加剧 [44][45][46] 各行业总结 宏观金融 - 股指中长期看好，受美伊谈判、经济数据等影响，短期或震荡运行 [5] - 国债在交易型机构卖压减轻、配置型机构买入、政府债供给放缓背景下，关注风险资产动向，整体震荡运行 [6] 黑色建材 - 双焦：焦煤供应宽松库存减少，焦炭产量回升库存有差异，焦企提涨落地可能性大，整体短期震荡运行 [8] - 螺纹钢：期货价格估值中性略偏高，旺季需求中后段去库顺畅但5月中下旬需求有走弱压力，短期震荡偏强但上方空间有限 [9] - 玻璃：供给端预期偏差，库存高，需求节后或下降，纯碱供应博弈、需求弱，整体偏弱，关注月间反套机会 [10][11] 有色金属 - 铜：中东局势缓和但供应扰动刺激铜价，需求维持高位，库存预计小幅增加，短期震荡偏强运行，建议短线持多滚动操作 [14][15] - 铝：几内亚政策待证实，氧化铝产能有变动，电解铝产能有增减情况，需求分化，库存压力大但拐点有望到来，维持滚动布局多单观点 [16] - 镍：镍矿价格强势但冶炼端接受度有限，精炼镍、镍铁、不锈钢、硫酸镍情况各异，镍价底部坚挺，预计偏强震荡，建议逢低做多 [17][18] - 锡：产量、进口、出口有变化，消费端有复苏，库存增加，供应偏紧，预计宽幅震荡，建议区间交易 [19] - 白银和黄金：受中东局势、美联储政策等影响，中期价格中枢上移，短期震荡运行 [21][22] - 碳酸锂：供应有增减情况，需求旺盛，供给有扰动，预计偏强震荡 [23][24] 能源化工 - PVC：美伊谈判影响乙烯价，成本托底，供应收缩，需求有分化，库存高位但去库，短期供需弱平衡，中长期关注多方面情况 [26] - 烧碱：供需转宽松，价格重心下移，液氯影响成本，近月弱远月有支撑，关注多信号 [28] - 苯乙烯：价差走缩，供应有下降预期，需求有变化，出口订单增长，整体震荡偏强，关注风险因素 [29] - 聚烯烃：地缘局势影响供应，需求偏弱，库存有差异，短期震荡，关注多方面风险 [30][31] - 橡胶：5月或进入厄尔尼诺，原料供应偏紧，关注降雨和厄尔尼诺发展 [32] - 尿素：供应增加，成本趋稳，需求有变化，库存减少，预计短期震荡后或回调 [33][34] - 甲醇：供应和需求有情况，库存有增减，预计逢低囤货 [35] - 纯碱：供给过剩，库存压力大，价格低位震荡，关注夏季检修 [36][37] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱：全球棉花供需有变化，国内现货好，关注储备棉政策，价格高位震荡 [39] - 苹果：产区行情偏弱，去库慢，新季坐果有差异，价格有区间 [40] - 红枣：主产区生长态势好，销区市场购销一般，价格稳定 [42] 农业畜牧 - 生猪：养殖端出栏和政策影响，存栏充裕抑制涨幅，短期震荡磨底，中长期关注产能去化，策略上关注不同合约表现 [44] - 鸡蛋：五一后需求回归常态，库存低位，蛋价偏强震荡，中期有变化，长期产能去化慢，策略上短线观望 [45] - 玉米：现货区域分化，短期区间震荡，中期关注饲料需求和替代品，长期供需转松，期货盘面谨慎追高 [45] - 豆粕：美豆受多因素影响，国内供应宽裕，下方空间有限，利空兑现，现货企业可点价 [46] - 油脂：美豆油、马棕油等价格下跌，棕油、豆油、菜油供应有情况，短期回调风险加剧，中长期或先回调后反弹，建议逢高布局空单 [46][51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金期货整体趋势横盘整理或处行情开始阶段，短期震荡中期上行空间或打开，建议观望；白银期货整体趋势横盘或处趋势尾声，短期偏强震荡但波动加剧，中期需关注多因素博弈，短期可逢低轻仓试多 [7][31][33] 根据相关目录分别进行总结 黄金期货 中线行情分析 - 沪金期货整体横盘整理或在行情开始阶段，上周主力合约区间震荡，地缘政治是短期核心驱动，美伊谈判反复使金价先跌后涨收于1038元/克，美联储政策内部分歧加大、市场降息预期收敛、非农数据公布前市场观望，央行购金提供底部支撑但边际走弱，资金面分化，短期预计延续震荡，中期在去美元化、降息预期和地缘风险常态化支撑下上行空间或打开，中线策略建议观望 [7][8] 品种交易策略 - 上周沪金合约2606短期预期1000 － 1060区间震荡运行，建议观望为主关注1000元/克心理关口支撑；本周预期1000 － 1100区间震荡运行，建议相同 [10][11] 相关数据情况 - 展示了沪金行情走势、COMEX黄金行情走势、SPDR黄金ETF持有量、COMEX黄金库存、美国国债收益率(10年)、美元指数、美元兑离岸人民币、金银比、沪金基差、黄金内外价差等数据图表 [18][21][23] 白银期货 中线行情分析 - 沪银期货整体横盘或处趋势尾声，上周主力合约2606走出V型反转，三日累计涨超5.2%，成交量放大至61万手，多头资金入场，受宏观情绪修复与基本面结构性短缺共振影响，地缘上美伊谈判释放积极信号、美元走弱提振贵金属，供需上全球白银连续六年短缺、AI产业用银需求爆发且矿产供给弹性不足，库存上COMEX与LBMA可流通库存处于历史低位，资金持续净流入、机构加仓明显，短期维持偏强震荡但波动加剧，中期需关注美联储政策转向、工业需求去库持续性以及地缘局势反复对短缺逻辑的博弈，中线策略建议观望 [31][33][34] 品种交易策略 - 上周白银主力合约2606短期预期17800 － 19000元/千克区间运行，短线建议观望；本周短期维持震荡偏强思路，可逢低轻仓试多，警惕地缘局势反复带来的冲高回落风险，上方20000元/千克附近阻力较强，止盈20000 － 20500元/千克，止损18500 － 19000元/千克 [37][38] 相关数据情况 - 展示了沪银行情走势、COMEX白银行情走势、SLV白银ETF持仓量、COMEX白银库存、沪银基差、白银内外价差等数据图表 [45][48][50]

数据概览 - 2026年4月美国非农新增就业11.5万人，远超市场预期的6.5万人，前值为18.5万人[3] - 4月私人部门平均时薪环比增长0.2%，弱于市场预期的0.3%[3] - 4月失业率报4.3%，符合预期，但精确值从3月的4.26%微升至4.34%[4] - 4月劳动参与率下降至61.8%，延续回落趋势[3] 市场反应与结构分析 - 尽管非农数据强劲，但市场呈现"宽松"交易，表现为股市上涨、美债利率与美元指数回落、金价上涨[3] - 市场对2026年降息25个基点的预期概率小幅提升，但仍低于20%[3] - 就业增长主要来自交运仓储业（新增3.0万人，以快递业为主）和零售业（新增2.2万人）[3] - 疲弱的薪资增速缓解了市场对“工资-通胀”螺旋的担忧，对应宽松交易逻辑[3] 前景展望与风险 - 报告认为短期内美联储或“按兵不动”，但下半年降息仍是“可选项”[2] - 油价上涨可能对就业形成冲击，历史规律显示制造业和专业商业服务业受影响最大[4] - 若失业率持续上行并触发萨姆规则，可能为美联储降息提供窗口[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周贵金属市场震荡反弹后高位回落 美伊停火谈判进展、美元避险溢价以及沃什上任后美联储政策基调是影响贵金属后续表现的核心变量 黄金短期或延续宽幅震荡格局 上方受美元及实际利率约束 下方配置需求有较强韧性 操作上建议逢低布局 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周美伊局势影响市场风险偏好 金银价格先反弹后回落 美国经济与就业韧性未明显削弱 市场对美联储年内重启降息预期维持低位 美债收益率企稳回升 对黄金价格形成压制 截至5月8日收盘 沪金主力2606合约涨2.17% 沪银主力2606合约涨9.40% 多头资金有所回流 [6] - 行情展望：美伊停火谈判、美元避险溢价和美联储政策基调是影响贵金属后续表现的核心变量 若停火预期反复拉锯 或继续压制金价 中长期看 金价逢低布局吸引力仍存 新兴国家央行逢低购金为黄金提供底部支撑 [6] 期现市场 - 价格表现：本周美伊紧张局势降温 金银价格企稳反弹 截至5月8日 沪金主力2606合约报1038.22元/克 周涨2.17% 沪银主力2606合约报19840元/千克 周涨9.40% [7][11] - ETF持仓：本周外盘黄金ETF净持仓环比减少 白银ETF净持仓环比增加 截至5月7日 SLV白银ETF净持仓报15079吨 环比增加0.10% SPDR黄金ETF净持仓报1033.20吨 环比减少0.25% [12][16] - 资金流向：4月金价企稳反弹推动全球资金回流黄金ETF市场 全球实物支持黄金ETF当月录得66亿美元资金流入 所有地区均实现正向资金流 欧洲基金领跑 [17][21] - COMEX净持仓：截至4月28日 COMEX黄金净持仓环比减少2.70% 白银净持仓环比增加1.85% [22][26] - 基差情况：本周沪金主力基差周环比走弱 沪银主力基差环比基本持平 截至5月7日 沪金主力合约基差报 -6.98元/克 沪银主力合约基差报 -90元/千克 [27][29] - 内外价差：本周黄金内外价差环比走强 白银内外价差环比走弱 截至5月7日 沪金主力合约内外盘价差报6.13元/克 沪银主力合约内外盘价差报1053元/千克 [30][32] - 库存情况：本周COMEX金银库存周环比减少 上期所白银库存录得持续回流 截至5月7日 COMEX黄金库存报29137882.28盎司 环比减少0.63% COMEX白银库存报314787238盎司 环比减少0.10% 上期所白银库存报764753千克 环比增加10.90% [33][35] - 金银比及金油比：本周金银比回落 金油比周环比大幅反弹 截至5月7日 金银比报59.80 金油比报49.27 [36][38] 产业供需情况 - 白银产业：3月白银、银矿砂及精矿进口月环比均大幅增长 下游因半导体用银需求增长 集成电路产量持续抬升 同比增速走高 [40][44][46] - 黄金供需：2025年黄金ETF投资需求大幅抬升 新兴国家央行延续购金态势 全球黄金总需求达5002吨 黄金投资需求提高到2175吨 [48][50] - 白银供需：2025年白银供需改善 矿山产量回升与回收银小幅增长 投资与工业需求略有回落 市场短缺幅度显著缩小 预计全球白银总供应量增长3% 总需求下降4% 供需缺口收窄至约 -70百万盎司 [52][54] 宏观及期权 - 美元及美债收益率：本周美元指数小幅走高 主要美债收益率基本持平 美债实际收益率小幅走高 截至5月7日 美元指数报98.24 10Y美债收益率报4.36% 10Y美债实际收益率报1.94% [55][59] - 美债利差及黄金波动率：本周10Y - 2Y美债利差基本持平 CBOE黄金波动率走高 标普500/伦敦金价格比延续反弹 截至5月7日 10Y - 2Y美债利差报0.49% CBOE黄金波动率报27.03 标普500/伦敦金价格比值报1.55 [61][63] - 央行黄金储备：截至4月底 我国央行黄金储备延续增长态势 为连续第18个月增持黄金 波兰央行亦计划大幅扩增黄金储备 新兴国家央行逢低购金态势延续 [64][66]

报告行业投资评级 - 中长期看好股指，建议逢低做多；国债震荡运行 [1][5][6] - 焦煤短线交易，螺纹钢区间交易，玻璃月间反套 [1][8][9][10] - 铜建议在98500 - 104500之间短线持多，滚动操作；铝滚动布局多单；镍逢低做多；锡区间交易；黄金、白银震荡运行；碳酸锂区间震荡 [1][13][15][16][18][19][21][22] - PVC低位反弹，烧碱低位震荡，纯碱逢高做空，苯乙烯偏强震荡，橡胶逢低多配不追高，尿素、甲醇区间交易，聚烯烃偏强震荡 [1][25][26][28][30][31][34] - 棉花棉纱震荡偏强，苹果震荡运行，红枣震荡反弹 [1][38][39][41] - 生猪07关注11500压力，反弹短空；鸡蛋短线观望为主；玉米期货盘面谨慎追高；豆粕点价；油脂高位回调，前期多单止盈离场 [1][43][44][45][46][51] 报告的核心观点 - 美伊局势、宏观政策、供需关系等因素影响各期货品种价格走势，投资者需根据不同品种特点和市场情况选择合适投资策略 [5][6][8][9] 各行业总结 宏观金融 - 股指因美伊波折承压运行，但中长期看好，可逢低做多 [5] - 国债发行落地后收益率上行，短期交易阶段暂告段落，后续需震荡调整，中期长债及超长债有配置需求，整体震荡运行 [6] 黑色建材 - 双焦基本面矛盾不大，焦煤供应宽松，焦炭产量回升且提涨，短期震荡运行，适合短线交易 [8] - 螺纹钢期货价格静态估值偏中性，旺季需求中后段，5月中下旬需求或走弱，价格震荡偏强但上方空间有限，可区间交易或期现正套 [9] - 玻璃供给无变化，库存高，需求谨慎，后市需求或下降且有产线点火计划，价格弱势，适合月间反套 [10][11] 有色金属 - 铜受美伊局势、供应风险、需求旺季等因素影响，短期震荡偏强，运行区间98500 - 104500，建议短线持多滚动操作 [13][14] - 铝受几内亚政策、产能变化、需求分化、库存压力等影响，中期逻辑仍在，建议滚动布局多单 [15] - 镍受镍矿价格、供应消息、需求等因素影响，预计偏强震荡，建议逢低做多 [16][17] - 锡矿供应偏紧，下游消费维持刚需，预计价格宽幅震荡，建议区间交易 [18] - 黄金和白银受霍尔木兹海峡局势、美国通胀、降息预期等因素影响，短期调整震荡，中期价格中枢上移 [19][20][21] - 碳酸锂供需双增，受矿山停产、进口量、需求等因素影响，预计价格区间震荡 [22][23] 能源化工 - PVC短期供需弱平衡，价格区间运行，中长期供应格局稳定，需关注春检、原料及出口情况 [25] - 烧碱供需转宽松，价格重心下移，近月不抄底，07、09回调偏多，等待止跌、检修、出口好转信号 [26][27] - 苯乙烯供应有下降预期，需求回升，出口订单增长，整体震荡偏强 [28] - 聚烯烃供应减量支撑近月合约，需求偏弱，库存有压力，短期震荡，需关注油价和地缘局势 [29] - 橡胶5月或进入厄尔尼诺，原料供应偏紧，建议逢低多配不追高 [30] - 尿素供应增加，需求复合肥开工降负，其他工业需求支撑减弱，预计价格短期震荡后回调 [31][32][33] - 甲醇供应和需求开工率较高，传统下游需求弱，库存有变化，建议区间交易 [34] - 纯碱供给过剩，价格低位震荡，关注夏季检修情况，建议逢高做空 [35] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱受全球供需、国内现货、外棉等因素影响，预期价格近期震荡偏强 [38] - 苹果产销区五一表现不佳，新季坐果有差异，价格震荡偏弱 [39] - 红枣产区枣树长势良好，市场到货按需采购，价格震荡反弹 [41] 农业畜牧 - 生猪存栏充裕但出栏计划收缩，政策托底，预计猪价震荡磨底，07关注11500压力，养殖企业可反弹套保 [43] - 鸡蛋短期蛋价底部坚挺，中期上方空间受限，长期产能去化缓慢，短线观望等待现货指引 [44][45] - 玉米现货区域分化，短期区间震荡，中期关注替代品影响，长期震荡磨底，期货盘面谨慎追高 [45] - 豆粕下方空间有限，利空逐步兑现，现货企业可关注成本线附近点价 [46] - 油脂受原油下跌、供应压力等因素影响，短期高位回调后转震荡，前期多单止盈离场 [51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属冲高回落，美伊局势缓和后再度紧张，油价反弹致贵金属回落，美联储短期内大概率延续谨慎观望态度，上行动能不足，但美国内需偏弱、就业市场有下行压力，后续若地缘局势缓和，下半年降息预期有修复回归空间 [3] - 中长期看，贵金属价格中枢具备持续上行基础，地缘政治风险中枢抬升，全球政治经济秩序重构持续，市场对美国财政可持续性担忧加剧，特朗普干预美联储独立性，去美元化进程推进，全球央行增持黄金储备，中国央行连续18个月增持 [3] - 白银、铂金、钯金兼具金融与工业双重属性，整体跟随贵金属板块运行，弹性相对更大 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金2608昨日收盘价1043.38，涨12.22，涨幅1.19%，持仓量98598，成交量63418，现货升贴水 -4.81 [2] - 沪金2606昨日收盘价1040.98，涨12.50，涨幅1.22%，持仓量157066，成交量191181，现货升贴水 -2.41 [2] - 沪银2608昨日收盘价19498，涨652，涨幅3.46%，持仓量153973，成交量253640，现货升贴水40 [2] - 沪银2606昨日收盘价19493，涨642，涨幅3.41%，持仓量181095，成交量442070，现货升贴水45 [2] 现货市场 - 上海黄金T+D昨日收盘价1038.57，涨12.11，涨幅1.18% [2] - 伦敦金昨日收盘价4684.78，跌6.36，跌幅0.14% [2] - 上海白银T+D昨日收盘价19538，涨701，涨幅3.72% [2] - 伦敦银昨日收盘价78.34，涨1.01，涨幅1.30% [2] - 沪金2608 - 沪金2606现值2.40，前值2.68 [2] - 沪银2608 - 沪银2606现值5.00，前值 -5.00 [2] - 黄金/白银（现货）现值53.16，前值54.49 [2] - 上海金/伦敦金现值1.01，前值1.01 [2] - 上海银/伦敦银现值1.14，前值1.14 [2] 库存情况 - 上期所黄金库存现值109,653千克，前值109,653千克，增减0 [2] - 上期所白银库存现值787,902千克，前值767,072千克，增减20830 [2] - COMEX黄金库存现值29,137,882金衡盎司，前值29,137,914金衡盎司，增减 -32 [2] - COMEX白银库存现值312,752,506金衡盎司，前值312,752,506金衡盎司，增减0 [2] 相关衍生品 - 美元指数现值98.24，前值98.01，增减0.23 [2] - 标普500指数现值7,337.11，前值7,365.12，增减 -28.01 [2] - 10年期美债收益现值4.41%，前值4.36%，增减0.05% [2] - 布伦特原油现值103.37，前值101.96，增减1.41 [2] - 美元兑人民币现值6.8015，前值6.8149，增减 -0.0134 [2] - SPDR黄金ETF持仓现值1,033.5吨，前值1,033.2吨，增减0.3 [2] - SLV白银ETF持仓现值15,079.3吨，前值15,058.2吨，增减21.1 [2] - CFTC投机者净持仓（黄金）现值159,571，前值164,006，增减 -4435 [2] - CFTC投机者净持仓（白银）现值24,160，前值23,720，增减440 [2] 宏观消息 - 特朗普称与伊朗谈判进展顺利，可能随时达成协议，打击行动“把他们打得落花流水”，停火协议有效 [3] - 特朗普称伊朗的停火仍在进行中 [3] - 特朗普称巴基斯坦要求美国在与伊朗谈判期间不要进行“自由计划” [3] - 特朗普发文称三艘美国驱逐舰成功通过霍尔木兹海峡遭攻击，未受损伤，伊朗袭击者遭重大损失，若不迅速签署协议将更猛烈打击 [3] - 一家联邦法院裁定特朗普实施的10%全面关税违法，要求政府停止向原告征收并退还已缴款项，除原告外针对其他进口商的关税措施持续至7月 [3] - 美国中央司令部称5月7日驱逐舰通过霍尔木兹海峡时拦截伊朗袭击并自卫反击，无意升级局势 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 此前美方缓和信号、联储官员偏鸽表态及5月15日沃什上台后的降息预期推动黄金价格反弹，第一季度实物及投资端需求强劲，央行买盘力量不减，黄金ETF转流入支撑金价，整体配置需求仍存；但中东局势反复，需关注局势演变及本周五晚的非农就业数据，若中东局势趋缓且非农走弱或进一步支撑金价走强；策略上建议短期看多，沪金主力合约参考运行区间950 - 1100元/克，沪银主力合约参考运行区间18000 - 20500元/千克 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情资讯 - 沪金涨0.12%，报1036.58元/克，沪银涨1.88%，报19707.00元/千克；COMEX金跌0.00%，报4696.00美元/盎司，COMEX银跌0.00%，报78.92美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.41%，美元指数报98.25 [2] - 中国央行连续18个月增持黄金，4月增持8.09吨，环比增幅达62.5%，目前黄金储备规模升至2321.57吨；波兰央行行长称该国官方黄金储备约600吨，后续仍将持续增持，目标增至700吨 [2] - 美联储威廉姆斯称当前利率未达历史高位，将确保通胀回落至2%，称美国债务问题终将解决，市场对美债需求依然旺盛；旧金山联储主席戴利称未来经济状况取决于伊朗冲突持续时长，当前联储货币政策偏紧，若冲突解决将对通胀产生下行压力，当前能源价格飙升暂未推高中长期通胀预期 [2] - 北京时间8日凌晨，美军对伊朗格什姆港、阿巴斯港两大石油港口实施军事打击，美方高级官员称此次行动不意味着重启战争或终止停火 [2] 金银重点数据汇总 | 品种 | 指标 | 单位 | 2026 - 05 - 07 | 2026 - 05 - 06 | 日度变化 | 日度涨跌幅 | 近一年历史分位数 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | COMEX黄金 | 收盘价(活跃合约) | 美元/盎司 | 4703.10 | 4567.80 | 上涨 | 2.96% | 77.77% | | COMEX黄金 | 成交量 | 万手 | 15.50 | 8.48 | 上涨 | 82.87% | 28.17% | | COMEX黄金 | 持仓量(CFTC最新报告期:周) | 万手 | 36.95 | 36.58 | 上涨 | 1.01% | 9.43% | | COMEX黄金 | 库存 | ga | 906 | 908 | 下跌 | -0.22% | 0.79% | | LBMA黄金 | 收盘价 | 美元/盎司 | 4706.90 | 4576.80 | 上涨 | 2.84% | 77.73% | | SHFE黄金 | 收盘价(活跃合约) | 元/克 | 1040.98 | 1028.48 | 上涨 | 1.22% | 79.91% | | SHFE黄金 | 成交量 | 万手 | 27.66 | 12.72 | 上涨 | 117.45% | 19.67% | | SHFE黄金 | 持仓量 | 万手 | 31.66 | 30.61 | 上涨 | 3.42% | 25.30% | | SHFE黄金 | 库存 | प्रवृद्ध | 109.65 | 109.65 | 持平 | 0.00% | 97.99% | | SHFE黄金 | 沉淀资金 | 亿元 | 527.34 | 503.76 | 流入 | 4.68% | 47.13% | | AuT + D | 收盘价 | 多付空 | 1038.57 | 1026.46 | 上涨 | 1.18% | 79.91% | | AuT + D | 成交量 | 日 | 42.72 | 35.90 | 上涨 | 19.00% | 34.93% | | AuT + D | 持仓量 | g | 246.85 | 244.35 | 上涨 | 1.02% | 85.54% | | COMEX白银 | 收盘价(活跃合约) | 美元/盎司 | 77.83 | 73.27 | 上涨 | 6.22% | 80.78% | | COMEX白银 | 持仓量(CFTC最新报告期:周) | 万手 | 10.13 | 11.55 | 下跌 | -12.29% | 0.27% | | COMEX白银 | 库存 | ga | 9728 | 9791 | 下跌 | -0.65% | 0.79% | | LBMA白银 | 收盘价 | 美元/盎司 | 77.62 | 73.44 | 上涨 | 5.69% | 79.29% | | SHFE白银 | 收盘价(活跃合约) | 元/十只 | 19493.00 | 18851.00 | 上涨 | 3.41% | 80.72% | | SHFE白银 | 成交量 | 万手 | 79.74 | 39.35 | 上涨 | 102.66% | 16.06% | | SHFE白银 | 持仓量 | 万手 | 48.25 | 47.10 | 上涨 | 2.44% | 10.84% | | SHFE白银 | 库存 | प्रक | 787.90 | 767.07 | 上涨 | 2.72% | 47.79% | | SHFE白银 | 沉淀资金 | 亿元 | 253.93 | 239.72 | 流入 | 5.93% | 61.47% | | AgT + D | 收盘价 | 多付空 | 19538.00 | 18837.00 | 流入 | 3.72% | 81.92% | | AgT + D | 成交量 | 座 | 397.15 | 274.81 | 上涨 | 44.52% | 30.52% | | AgT + D | 持仓量 | 日本 | 2719.416 | 2730.76 | 下跌 | -0.42% | 1.60% | [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前黄金价格受益于地缘冲突缓和带来的通胀预期回落及美元走弱迎来修复，5月6日美方释放缓和信号使市场对美伊有望达成和解协议的乐观预期升温，地缘缓和带动通胀回落推动美元承压，支撑黄金反弹，但美国4月ADP数据超预期反弹使降息预期回落，策略上建议短期保持观望，后续重点跟踪中东局势演变及美联储政策转向信号，沪金主力合约参考运行区间950 - 1100元/克，沪银主力合约参考运行区间18000 - 20500元/千克 [3] 行情资讯 - 沪金涨0.98%，报1032.82元/克，沪银涨1.88%，报19163.00元/千克；COMEX金涨2.95%，报4703.10美元/盎司，COMEX银涨5.77%，报77.83美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.36%，美元指数报98.01 [1] - 美国ADP4月新增就业人数超预期回升，劳动力市场趋于企稳，4月私营部门就业人数增加10.9万，较3月大幅提升，新增就业主要来自医疗服务与教育领域，贸易、运输及公用事业和建筑业就业人数也有增长 [1] - 芝加哥联储主席古尔斯比认为劳动力市场稳定，但非农就业增长不能完全反映经济闲置产能，人口老龄化和移民限制或引发劳动力短缺，油价高企及供应链受阻带来的通胀担忧使所有政策选项仍在考虑范围内 [1] - 对于中东问题，美方持续释放缓和信号，特朗普称对美伊达成协议表示乐观，预估“一周”达成协议 [2] 金银重点数据汇总 黄金 | 指标 | 单位 | 2026 - 05 - 06 | 2026 - 04 - 30 | 日度变化 | 日度涨跌幅 | 近一年历史分位数 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | COMEX黄金收盘价(活跃合约) | 美元/盎司 | 4567.80 | 4532.40 | 上涨 | 0.78% | 72.22% | | COMEX黄金成交量 | 万手 | 8.48 | 11.46 | 下跌 | -26.00% | 1.98% | | COMEX黄金持仓量 | 万手 | 36.95 | 36.58 | 上涨 | 1.01% | 9.43% | | COMEX黄金库存 | 吨 | 908 | 911 | 下跌 | -0.26% | 1.19% | | LBMA黄金收盘价 | 美元/盎司 | 4576.80 | 4636.90 | 下跌 | -1.30% | 72.65% | | SHFE黄金收盘价(活跃合约) | 元/克 | 1028.48 | 1016.12 | 上涨 | 1.22% | 76.30% | | SHFE黄金成交量 | 万手 | 12.72 | 30.05 | 下跌 | -57.66% | 0.40% | | SHFE黄金持仓量 | 万手 | 30.61 | 29.95 | 上涨 | 2.21% | 17.67% | | SHFE黄金库存 | 吨 | 109.65 | 109.65 | 持平 | 0.00% | 98.39% | | SHFE黄金沉淀资金 | 亿元 | 503.76 | 486.97 | 流入 | 3.45% | 20.49% | | AUT + D收盘价 | 元 | 1026.46 | 1013.97 | 上涨 | 1.23% | 75.50% | | AUT + D成交量 | 手 | 35.90 | 46.21 | 下跌 | -22.31% | 22.89% | | AUT + D持仓量 | 手 | 244.35 | 234.74 | 上涨 | 4.09% | 85.54% | [5] 白银 | 指标 | 单位 | 2026 - 05 - 06 | 2026 - 04 - 30 | 日度变化 | 日度涨跌幅 | 近一年历史分位数 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | COMEX白银收盘价(活跃合约) | 美元/盎司 | 73.27 | 73.16 | 上涨 | 0.14% | 72.15% | | COMEX白银持仓量 | 万手 | 10.13 | 11.55 | 下跌 | -12.29% | 0.27% | | COMEX白银库存 | 吨 | 9791 | 9805 | 下跌 | -0.15% | 1.58% | | LBMA白银收盘价 | 美元/盎司 | 73.44 | 73.14 | 上涨 | 0.40% | 71.48% | | SHFE白银收盘价(活跃合约) | 元/千克 | 18851.00 | 18135.00 | 上涨 | 3.95% | 78.31% | | SHFE白银成交量 | 万手 | 39.35 | 89.87 | 下跌 | -56.22% | 0.40% | | SHFE白银持仓量 | 万手 | 47.10 | 45.84 | 上涨 | 2.75% | 7.63% | | SHFE白银库存 | 吨 | 767.07 | 764.75 | 上涨 | 0.30% | 46.98% | | SHFE白银沉淀资金 | 亿元 | 239.72 | 224.43 | 流入 | 6.81% | 52.04% | | AgT + D收盘价 | 元 | 18837.00 | 18119.00 | 流入 | 3.96% | 78.71% | | AgT + D成交量 | 手 | 274.81 | 278.69 | 下跌 | -1.39% | 8.43% | | AgT + D持仓量 | 手 | 2730.76 | 2690.07 | 上涨 | 1.51% | 1.60% | [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金期货整体趋势横盘整理，当前或处行情开始阶段，短期5月上旬金价或区间震荡，中长期有上行基础，建议观望 [7][8] - 白银期货整体趋势横盘，当前或处趋势中段，短期预计震荡筑底、偏空调整，中期有望反弹但弹性有限，长期上涨支撑强但波动加剧，建议短线区间操作、中线等待企稳 [32][34] 根据相关目录分别进行总结 黄金期货 中线行情分析 - 沪金期货整体横盘整理，当前或处行情开始阶段 [7] - 上周黄金连续四日下跌，成交量递增、持仓量下降，受美联储政策转向鹰派、市场“避险疲劳”、获利盘了结、技术面超买修正等因素影响 [7] - 短期5月上旬金价或区间震荡，等待数据指引，中长期因美元信用弱化等逻辑仍有上行基础 [7] - 中线策略建议观望 [8] 品种交易策略 - 上周沪金合约2606短期预期1000－1060区间震荡运行，建议观望 [10] - 本周沪金合约2606短期预期1000－1060区间震荡运行，短期建议观望为主，关注1000元/克心理关口支撑 [11] 相关数据情况 - 展示沪金行情走势、COMEX黄金行情走势、SPDR黄金ETF持有量、COMEX黄金库存、美国国债收益率:10年、美元指数、美元兑离岸人民币、金银比、沪金基差、黄金内外价差等数据图表 [19][21][23] 白银期货 中线行情分析 - 沪银期货整体横盘，当前或处趋势中段 [32] - 上周白银价格先跌后稳，持仓量持续下降，受美国通胀超预期、降息预期推迟等因素影响 [34] - 短期预计震荡筑底、偏空调整，中期有望反弹但弹性有限，长期上涨支撑强但波动加剧，建议短线区间操作、中线等待企稳 [34] - 中线策略建议观望 [35] 品种交易策略 - 上周白银主力合约2606短期预期17500－19500元/千克区间运行，建议观望 [38] - 本周白银主力合约2606短期预期17800－19000元/千克区间运行，短线建议观望 [39] 相关数据情况 - 展示沪银行情走势、COMEX白银行情走势、SLV白银ETF:持仓量(吨)、COMEX白银库存、沪银基差、白银内外价差等数据图表 [46][49][51]