报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年7月4日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告核心观点 - 6月底涨价落地好于预期，SCFIS结算指数回升至2000点以上，7月船司报价多数集中在3300 - 3600美元区间，达飞和HPL报出8月运价分别涨至4745美元和3535美元，此前08合约跌破1800点显示市场预期极度悲观，目前预期已开始修复，叠加货量不错、欧洲港口出现堵塞，旺季涨价有望落地，08合约应还有一定上行空间，10月作为传统淡季关注高空机会以及08 - 10逢低正套机会 [8] 分组1：行情回顾与操作建议 - 现货方面6月底涨价落地好于预期，SCFIS结算指数回升至2000点以上，7月马士基等船司报价情况良好，08合约有上行空间，10月关注高空及08 - 10逢低正套机会 [8] 分组2：行业要闻 - 伊朗宣布对美军驻卡塔尔乌代德空军基地实施导弹打击，国际油价受此影响大跌约9%，美股上涨 [9] - 6月23 - 27日中国出口集装箱运输市场总体稳定，综合指数小幅下跌，欧洲航线运输需求推动订舱价格上涨，地中海航线运价小幅下跌，北美航线运输需求平稳但运价继续回落 [9][10] - 5月欧元区综合PMI为50.2与前期持平，低于市场预期，6月制造业PMI为49.4连续多月低于荣枯线 [9] - 截至6月14日当周美国续请失业救济人数升至197.4万人，显示美国劳动力市场放缓迹象更明显 [10] 分组3：数据概览 集运现货价格 - 上海出口集装箱结算运价指数中，欧洲航线基本港从1937.14涨至2123.24，涨幅9.6%；美西航线基本港从2083.46降至1619.19，跌幅22.3% [15] 集运指数（欧线）期货行情 | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | EC2508 | 1,894.9 | 1,915.0 | 1,896.9 | 1,882.1 | 2.0 | 0.11 | 28512 | 35947 | -388 | | EC2510 | 1,374.5 | 1,381.5 | 1,363.9 | 1,366.8 | -10.6 | -0.77 | 8414 | 31361 | 59 | | EC2512 | 1,540.4 | 1,524.9 | 1,538.7 | 1,531.6 | -1.7 | -0.11 | 1250 | 5998 | -173 | | EC2602 | 1,338.5 | 1,328.7 | 1,338.7 | 1,332.6 | 0.2 | 0.01 | 228 | 3781 | -31 | | EC2604 | 1,174.7 | 1,178.9 | 1,172.9 | 1,167.8 | -1.8 | -0.15 | 708 | 5782 | 100 | | EC2606 | 1,312.7 | 1,332.4 | 1,319.9 | 1,316.1 | 7.2 | 0.55 | 45 | 371 | 19 | [6]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年7月3日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 6月底涨价落地好于预期，SCFIS结算指数回升至2000点以上，7月多数船司报价集中在3300 - 3600美元区间，中位数约3400美元，达飞和HPL 8月运价上涨 此前08合约跌破1800点后预期开始修复，叠加货量不错、欧洲港口堵塞，旺季涨价有望落地，08合约有上行空间，10月为传统淡季可关注高空机会以及08 - 10逢低正套机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面6月底涨价落地好于预期，SCFIS结算指数回升至2000点以上 7月马士基等船司报价情况良好，达飞和HPL报出8月较高运价 此前08合约预期悲观，现预期修复，叠加货量和港口情况，08合约有上行空间，10月关注高空及08 - 10逢低正套机会 [8] 行业要闻 - 伊朗宣布对美军驻卡塔尔乌代德空军基地实施导弹打击，美国无人员伤亡报告，国际油价大跌约9%，美股上涨 [9] - 6月23 - 27日中国出口集装箱运输市场总体稳定，综合指数小幅下跌 欧洲航线运输需求推动即期市场订舱价格上涨，地中海航线运价小幅下跌，北美航线运输需求平稳但市场运价继续回落 [9][10] 数据概览 集运现货价格 - 上海出口集装箱结算运价指数中，欧洲航线基本港从1937.14涨至2123.24，涨幅9.6%；美西航线基本港从2083.46降至1619.19，跌幅22.3% [15] 集运欧线期货行情 | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | EC2508 | 1852.6 | 1900.0 | 1883.5 | 1894.9 | 30.9 | 1.67 | 44193 | 36335 | -4141 | | EC2510 | 1368.8 | 1370.0 | 1367.9 | 1374.5 | -0.9 | -0.07 | 14562 | 31302 | -204 | | EC2512 | 1526.5 | 1520.0 | 1528.0 | 1540.4 | 1.5 | 0.10 | 2984 | 6171 | -15 | | EC2602 | 1331.2 | 1320.0 | 1325.2 | 1338.5 | -6.0 | -0.45 | 503 | 3812 | -76 | | EC2604 | 1175.5 | 1166.0 | 1174.2 | 1174.7 | -1.3 | -0.11 | 1118 | 5682 | 55 | | EC2606 | 1313.6 | 1295.0 | 1310.0 | 1312.7 | -3.6 | -0.27 | 214 | 352 | 82 | [6]

行业 集运指数日报 日期 2025 年 7 月 2 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | | 表1：集运欧线期货7月1日交易数据汇总 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算 价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | EC2508 | 1,767.1 | 1,784.2 | 1,904.9 | 1,852.6 | 137.8 | 7.80 ...

行业 集运指数日报 日期 2025 年 7 月 1 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | | 表1：集运欧线期货6月30日交易数据汇总 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算 价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | EC2506 | 1,886.6 | 1,889.0 | 1,888.5 | 1,889.1 | 1.9 | 0.10 ...

行业 集运指数日报 日期 2025 年 6 月 24 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 一、行情回顾与操作建议 当日行情： ＃summary＃ 每日报告 | | | 表1：集运欧线期货6月23日交易数据汇总 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算 价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | EC2506 | 1,892.8 | 1,875.0 | 1,883.0 | 1, ...

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年6月18日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告核心观点 - 航司6月线上报价平稳，6月涨价落地成色尚可，目前大柜报价集中在2760 - 3300美元区间，马士基欧基港6月中旬报价稳定上涨，月底报小幅下调；HPL和达飞已报出7月初价格，达飞进一步提涨，调涨幅度较大，需观察落地成色及其他航司是否跟涨 [8] - 欧洲出口需求韧性较强，运力供给平稳，报价和箱量企稳，旺季涨价短期难被证伪，若6月价格企稳，远月旺季08合约中枢应上移，目前位置或存低估，10月作为传统淡季关注高空机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面，航司6月线上报价平稳，6月涨价落地较好，大柜报价2760 - 3300美元，马士基欧基港报价有调整，HPL和达飞报出7月初价格且达飞提涨，考虑欧洲出口需求、运力供给等因素，旺季涨价或有基本面支撑，6月价格企稳则08合约中枢上移，10月关注高空机会 [8] 行业要闻 - 6月9 - 13日，中国出口集装箱运输市场回落，不同航线走势分化，综合指数下跌；5月我国出口同比增长4.8%，对欧盟出口同比增长12%，前5个月对欧盟同比增长7.7%，欧洲航线运价上涨，地中海航线订舱价格回调，北美航线订舱价格高位回落 [9][10] - 6月15日，伊朗和以色列互相发起军事打击，各方表态不一，中方谴责以色列侵犯伊朗主权等行为 [10] - 6月13日，世贸组织召开服务贸易理事会年度第二次会议，中方指出美国“对等关税”的错误，要求美方遵守规则维护全球贸易体系稳定 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年6月16日，上海出口集装箱结算运价指数中，欧洲航线（基本港）为1697.63点，较6月9日涨74.82点，环比4.6%；美西航线（基本港）为2908.68点，较6月9日涨723.6点，环比33.1% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [16] 航运相关数据走势图 - 展示全球集装箱运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [17][20] 集运欧线期货6月17日交易数据 | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | EC2506 | 1,936.0 | 1,897.0 | 1,901.8 | 1,896.5 | -34.2 | -1.77 | 1117 | 4668 | -536 | | EC2508 | 2,066.8 | 2,060.0 | 2,038.0 | 2,027.6 | -28.8 | -1.39 | 56247 | 44501 | 843 | | EC2510 | 1,437.9 | 1,427.0 | 1,416.1 | 1,411.0 | -21.8 | -1.52 | 12440 | 28998 | -240 | | EC2512 | 1,621.9 | 1,612.5 | 1,611.0 | 1,597.5 | -10.9 | -0.67 | 2228 | 6225 | -107 | | EC2602 | 1,464.8 | 1,453.6 | 1,431.5 | 1,436.5 | -33.3 | -2.27 | 695 | 2901 | -230 | | EC2604 | 1,276.1 | 1,264.9 | 1,240.4 | 1,246.5 | -35.7 | -2.80 | 823 | 3682 | 122 | [6]

集运指数（欧线）期货市场表现 - 6月17日集运指数（欧线）期货主力合约开盘报2060.0点 盘中低位震荡运行 最高触及2064.0点 最低探至1990.0点 午间收盘跌幅达1.71% [1] - 当前行情呈现震荡下行走势 盘面表现偏弱 [1] 机构对后市行情观点 南华期货 - 以伊冲突对欧线集运的实际影响较小 主要体现为情绪面波动 上周五短期回升后 因船司未宣涨7月运费及部分船司现舱报价回落（如达飞）导致期价再度下跌 [1] - 午后跌幅扩大与巴以可能暂时停火导致地缘政治风险降低有关 [1] - 短期期价可能维持震荡或略偏下行 需关注船司7月涨价函发布及欧洲港口拥堵情况 [1] 申银万国期货 - 08合约走势基本跟随现货运价波动 能否突破前高取决于7月和8月提涨及落地情况 [1] - 短期受地缘冲突升温及7月提涨预期影响 盘面或存反弹驱动 但整体预计延续震荡格局 建议关注逢高空配机会 [1] 建信期货 - 欧洲出口需求韧性较强 运力供给平稳 报价和箱量企稳 旺季涨价短期难被证伪 基本面或支撑涨价逐步落地 [2] - 若6月价格企稳 远月08合约中枢应上移 当前价位或存低估 10月作为传统淡季建议关注高空机会 [2]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年5月27日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告核心观点 - 现货方面船司对6月报价有挺价意愿，马士基欧线线上大柜报价超预期，多数航司报价变动不大维持在2500 - 3300美元区间 [8] - 6月合约走交割逻辑验证涨价落地情况，若船司挺价意愿强、涨价成色好则有小幅上涨空间；远月08、10合约交易美线抢运加剧旺季供需矛盾逻辑，受情绪影响大，若6月价格偏强远月旺季合约中枢上移 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货船司6月报价有挺价意愿，马士基报价超预期，多数航司报价变动不大 [8] - 6月合约走交割逻辑，远月08、10合约受情绪影响大，6月价格强则远月合约中枢上移 [8] 行业要闻 - 5月19 - 23日中国出口集装箱运输市场向好，综合指数上行，4月规模以上工业增加值同比增6.1% [9] - 5月23日上海出口集装箱综合运价指数1586.12点，较上期涨7.2% [9] - 欧元区综合PMI指数降至49.5，制造业改善被服务业下跌抵消，欧洲经济复苏面临考验 [9] - 5月23日上海港出口至欧洲、地中海、美西、美东基本港市场运价均上涨 [9][10] - SCFI指数上周涨106.73点至1586.12点，周涨幅7.21%，欧美四大远洋航线运价均上涨 [10] - 近洋线远东到日本关西、关东运价持平，到东南亚运价涨6美元，到韩国运价跌4美元 [10] - 美国线货量增长或为短期效益，集运公司调派加班船，计划6月起美线每FEU运价喊涨3000美元，欧洲线6月1日拟涨价700 - 800美元 [10] - 5月20日欧盟拟对个人直邮包裹和寄往欧盟仓库商品收费，将冲击欧洲小包市场 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年5月26日，上海出口集装箱结算运价指数中欧洲航线较5月19日跌1.4%，美西航线涨18.9% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [18] 航运相关数据走势图 - 展示全球集装箱运力、手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [19][22]

行业 集运指数日报 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 日期 2025 年 5 月 8 日 每日报告 | | | 表1：集运欧线期货5月7日交易数据汇总 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算 价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | EC2506 | 1,312.2 | 1,325.0 | 1,288.2 | 1,331.4 | -24.0 | -1.8 ...

集运指数（欧线）期货行情 - 4月30日盘中集运指数（欧线）期货主力合约午后急速上涨 最高触及1332.4点 收盘报1324.3点 涨幅3.42% [1] 机构观点分析 国泰君安期货 - 集运2506合约下方仍有一定空间 短期驱动偏弱 [1] - 2508及远月合约承载关税政策变化预期交易 2510合约分歧较大 多头认为10月美国补库存或需从欧线调船 利好欧线 [1] - 公司认为10月属欧线传统淡季 船司需主动停航缓解运费下跌 10月美线补库存带动欧线供需偏紧概率低 2510或锚定年内最低价 [1] - 策略建议10-12反套可持仓过节 近月单边需注意节前减仓风险 [1] 国投安信期货 - 现货市场疲软 CMA和HPL的5月下旬线上价格从$4000+/FEU分别降至$2100和$2645/FEU 显示航司对后续运价走势不乐观 [1] - 现货疲软与远期预期不振双重作用下 短期盘面或维持弱势整理格局 [1] - 即期跌势边际变化及美线运力外溢节奏是市场核心 即期运价在成本支撑和旺季预期下下行斜率或放缓 [1] - 美国零售巨头通知部分厂商恢复发送因关税停运货物 关税费用由美方买家承担 但政策调整节奏尚不明朗 [1]