行业概况 - 零食量贩渠道2024年在中国零食消费中占比37%，远超超市(22%)和电商(20%)且后两者比例逐年下降 [2] - 2024年中国零食量贩市场规模达1040亿元同比增长28.6%，预计2027年突破1500亿元 [11] - 零食量贩门店数量从2022年8000家飙涨至2023年10月22000家增长175%，预计2025年达45000家 [8] 商业模式优势 - 供应链精简使终端加价率仅36%，显著低于传统流通(60%)和KA卖场(80%+) [5] - 头部品牌SKU超2000个，万辰集团存货周转天数从2022年60.64天降至2023年17.8天 [7] - 加盟模式快速扩张，鸣鸣很忙和万辰集团门店数分别超16000家和15000家形成双寡头格局 [11] 头部企业表现 - 万辰集团2024年营收323.29亿元同比增247.86%，量贩业务营收317.9亿元占比98.3% [12] - 鸣鸣很忙2024年营收393.44亿元同比增282.15%，GMV达555亿元为行业最大连锁零售商 [12] - 盐津铺子量贩渠道收入占比从2022年7.31%跃升至2024年23.69%成为第一大客户 [3] 产业链影响 - 推动上游企业变革：扩大市占率空间、加速产品创新、优化供应链协同 [9] - 行业竞争核心从品牌营销转向供应链效率，倒逼生产企业流程优化 [9] - 参考蜜雪冰城"薄利多销"模式，但零食量贩暂未涉足生产端 [10] 发展趋势 - 同质化竞争引发价格战，部分品牌尝试拓展烘焙/冻品等新品类探索差异化 [13] - 零食有鸣转型硬折扣批发超市，零食很忙3.0店型新增多品类专区 [13] - 中长期可借鉴日本711模式，在品类延展和供应链掌控上挖掘机会 [14]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间是2025年6月12日，地点在全景网“投资者关系互动平台” [3] - 参会人员为通过网络参加的投资者，上市公司接待人员有董事、董事会秘书唐华林和财务负责人黄朝胜 [3] 业务战略规划 - 积极拓展魔芋食材业务，寻求与大型连锁餐饮企业合作，已和蜜雪冰城、沪上阿姨等建立合作，关注零食量贩模式机会 [4][5] - 目前暂无并购计划，会密切关注证监会“并购六条”相关机会，条件成熟时考虑 [5] 原材料供应 - 采购魔芋干片和魔芋精粉，不涉及鲜魔芋采购，通过设备租赁、技术服务等与大型供应商签年度框架协议，在全国主产区有稳定供应商渠道资源 [5] 产品业务 - 产品主要有魔芋原配料、魔芋食品、魔芋美妆用品三大类，围绕核心业务展开新产品研发和市场拓展，魔芋食材研发应用有进展 [5] 新领域布局 - 在奶茶和宠物领域多方面布局且产能扩产有进展，奶茶领域通过魔芋晶球等茶饮小料实现增长，宠物领域与知名宠物食品企业建立合作关系，未来将加大研发投入拓展更多领域应用 [6]