行业投资评级 - 报告对风电行业评级为“看好” [8] 报告核心观点 - 风电行业正经历盈利修复与格局优化的共振 [3] - 短期驱动因素包括风机价格企稳回升、陆上风电装机加速及海上风电政策催化 [3] - 长期增长动力源于深远海技术突破与全球化出海带来的增量 [3] - 建议关注盈利修复弹性最大的整机龙头企业及海风产业链核心标的，中长期可布局深远海与海外订单弹性标的 [3] 风电板块一周行情回顾 - 本周（2026/02/24-2026/02/27）沪深300指数上涨1.08%，电力设备（申万）指数上涨1.89%，在申万31个行业中排名第16位，跑赢指数0.81个百分点 [1][13] - 电力设备二级子行业中，风电设备（申万）指数表现突出，本周上涨8.34% [1][16] - 其他电源设备Ⅱ（申万）、电网设备（申万）、光伏设备（申万）、电机Ⅱ（申万）指数分别上涨6.42%、6.28%、1.88%、1.75%，仅电池（申万）指数下跌1.93% [1][16] - 风电设备板块内，本周涨幅居前的公司为飞沃科技、金风科技、大金重工、海锅股份、新强联 [1][20] - 跌幅居前的公司是双一科技、电气风电、三一重能、恒润股份、明阳智能 [1][20] 招标和主要原材料价格情况 - 2025年第一季度，国内公开招标风电机组容量为28.6吉瓦（GW），同比增长22.7% [22] - 2025年第三季度，3兆瓦（MW）风机公开投标均价为1610元/千瓦，同比增长9.2% [22] - 本周原材料价格小幅波动：铁矿石期货收盘价750元/吨，环比上涨4.5元/吨；铸造生铁价格3040元/吨，环比持平；中厚板价格3315元/吨，环比下跌5元/吨 [2][26] - 铜现货价格为13439.5美元/吨，环比上涨689.5美元/吨，涨幅5.4%；铝现货价格为3157.5美元/吨，环比上涨104.5美元/吨，涨幅3.4% [2][26] - 环氧树脂价格为14166.67元/吨，环比持平 [2][26] 公司及行业事件 - 大唐海南儋州120万千瓦海上风电项目二期开标，二场址（600兆瓦）位于海南省儋州市北部湾海域，拟安装60台单机容量10兆瓦风力发电机组 [33][34] - 项目66千伏海底光电复合缆及附件采购的中标候选人为江苏亨通高压海缆有限公司，220千伏海底电缆敷设及附件施工的中标候选人为上海市基础工程集团有限公司 [33] - 云南昆明嵩明县“千乡万村驭风行动”山脚社区\寺脚社区项目（二次）中标结果公示，装机容量18.75兆瓦，中标人为昆明自动化成套集团股份有限公司，项目约定每年每台风机为村组带来收益分享28.1万元 [35] - 德国海上风电装机容量于2026年2月突破10吉瓦（GW）里程碑 [36] - 根据国际可再生能源经济论坛（IWR）计划，到2050年北海海上风电建设容量将扩建至300吉瓦（GW），每年可供应超过1.1万亿千瓦时的电力 [36]

行业投资评级 - 报告对风电行业的投资评级为“看好” [8] 核心观点 - 风电行业盈利修复与格局优化共振，短期风机价格企稳回升、陆上风电装机加速及海上风电政策催化，长期受益于深远海技术突破与全球化出海增量 [3] - 建议关注盈利修复弹性最大的整机龙头企业及海风产业链核心标的，中长期布局深远海与海外订单弹性标的 [3] 一、风电板块一周行情回顾 - 本周（2026/02/02-2026/02/06）沪深300指数下跌1.13%，申万电力设备指数上涨2.20%，在31个申万一级行业中排名第3，跑赢沪深300指数3.53个百分点 [13] - 风电设备（申万）行业指数本周下跌0.88%，同期其他电源设备子板块表现：电池（申万）上涨3.24%，电网设备（申万）上涨2.04%，其他电源设备Ⅱ（申万）下跌3.28%，光伏设备（申万）上涨3.36%，电机Ⅱ（申万）下跌0.94% [14] - 本周风电设备板块个股涨幅居前的为：振江股份（上涨14.98%）、中环海陆（上涨14.46%）、天顺风能（上涨13.47%）、三一重能（上涨6.61%）、明阳智能（上涨4.31%）[17][18] - 本周风电设备板块个股跌幅居前的为：飞沃科技（下跌21.44%）、海力风电（下跌17.41%）、新强联（下跌5.47%）、运达股份（下跌4.47%）、时代新材（下跌4.45%）[17][19] 二、招标和主要原材料价格情况 - 2025年第一季度，国内公开招标风电机组容量为28.6吉瓦，同比增长22.7% [20] - 2025年第三季度，3兆瓦风机公开投标均价为1610元/千瓦，同比增长9.2% [20] - 本周主要原材料价格小幅波动：铁矿石期货收盘价760.5元/吨，环比下跌31元/吨；铸造生铁价格3040元/吨，环比持平；中厚板价格3332元/吨，环比下跌14元/吨；铜现货价格12840美元/吨，环比下跌529.5美元/吨（跌幅4.0%）；铝现货价格3045美元/吨，环比下跌65美元/吨（跌幅2.1%）；环氧树脂价格14066.67元/吨，环比上涨400元/吨 [23] 三、公司及行业事件 - **陕西启动2.45吉瓦风光项目申报**：陕西省发改委于2月2日印发通知，启动2026年分散式风电与小型地面光伏电站项目申报，总规模上限为545万千瓦（5.45吉瓦），其中风电部分为2.45吉瓦 [31][33] - 项目单体规模不超过5万千瓦（0.05吉瓦）[32] - 申报主体限定为电解铝、钢铁、水泥、多晶硅、数据中心等高耗能行业企业 [32] - 项目可选择全额上网或自发自用（自用电比例不低于95%）方式 [32][33] - 纳入清单的风电项目需在2027年6月底前完成核准，2028年6月底前全容量并网 [33] - **广东发布海洋经济高质量发展行动方案**：1月30日，广东省提出大力发展海上风电，加快推进省管海域项目规模化开发，并推广深远海大容量抗台风机组、漂浮式风电等新技术应用，推动海上风电与海洋牧场、海水制氢等产业结合 [34] - **福建宁德300兆瓦海上风电项目获核准**：2月5日，福建省发改委核准宁德深水B-1区海上风电场项目，建设规模300兆瓦，总投资40.53亿元，项目单位为国家电投集团福建电力有限公司（持股80%）等 [36]

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好” [7][42] 报告的核心观点 - 风电行业盈利修复与格局优化共振 短期风机价格企稳回升 陆上风电装机加速及海上风电政策催化 长期受益于深远海技术突破与全球化出海增量 [3] - 建议关注盈利修复弹性最大的整机龙头企业及海风产业链核心标的 中长期布局深远海与海外订单弹性标的 [3] 一、风电板块一周行情回顾 - 本周（2026/01/19-2026/01/23）沪深300指数下跌0.62% 申万31个行业指数中有24个上涨 [1][13] - 电力设备（申万）指数本周上涨3.57% 在行业中排第11位 跑赢沪深300指数4.19个百分点 [1][13] - 电力设备二级行业指数普涨 其中风电设备行业指数表现突出 本周上涨7.84% [1][15] - 其他二级行业指数表现分别为 电池（申万）上涨0.53% 电网设备（申万）上涨5.07% 其他电源设备Ⅱ（申万）上涨5.57% 光伏设备（申万）上涨6.49% 电机Ⅱ（申万）上涨3.82% [1][15] - 风电设备行业公司中 本周涨幅居前的为明飞沃科技 泰胜风能 大金重工 明阳智能 新强联 [1][20] - 风电设备行业公司中 本周跌幅居前的为中环海陆 电气风电 禾望电气 [1][20] - 具体公司周涨幅数据显示 飞沃科技上涨32.54% 泰胜风能上涨15.34% 大金重工上涨11.24% 明阳智能上涨10.01% 新强联上涨9.57% [21] - 具体公司周跌幅数据显示 禾望电气下跌1.90% 电气风电下跌0.92% 中环海陆下跌0.87% 盘古智能上涨1.32% 双一科技上涨2.72% [22] 二、招标和主要原材料价格情况 - 2025年第一季度 国内公开招标风电机组容量为28.6吉瓦 同比增长22.7% [24] - 2025年第三季度 3兆瓦风机公开投标均价为1610元/千瓦 同比增长9.2% [24] - 本周（2026/01/19-2026/01/23）主要原材料价格小幅波动 [2] - 铁矿石期货收盘价为795元/吨 环比下降17元/吨 [2][27] - 铸造生铁价格为3040元/吨 环比持平 [2][27] - 中厚板价格为3348元/吨 环比下降12元/吨 [2][27] - 铜现货价格为12920.5美元/吨 环比下降79.5美元/吨 降幅0.6% [2][27] - 铝现货价格为3175美元/吨 环比上涨28美元/吨 涨幅0.9% [2][27] - 环氧树脂价格为13666.67元/吨 环比上涨1.2% [2][27] 三、公司及行业事件 - 国家电投500兆瓦海上风电EPC项目开标 第一中标候选人为中国能源建设集团广东省电力设计研究院有限公司 投标价格353296.1121万元 折合单价7066元/千瓦 [35][36] - 该项目为广东公司阳江三山岛三海上风电场项目 位于广东省阳江市海陵岛南侧海域 规划总装机容量500兆瓦 [36] - 粤电力董事会同意投资建设广东能源湛江徐闻东一海上风电项目 项目规划建设规模400兆瓦 总投资为428,440万元 [37] - 项目资本金设置为85,688万元 由四家公司按比例出资 其余资金通过银行贷款等融资方式解决 [37] - 该项目位于湛江市徐闻县锦和镇白茅海东面海域 拟布置29台14兆瓦风力机组 配套建设海上升压站和陆上集控中心 预计年等效利用小时数为3055小时 [38] - 金风科技中标华能广东公司阳江三山岛二海上风电场项目 该标段总装机容量500兆瓦 投标报价为128061万元 [39] - 项目要求单机容量14-17兆瓦 风机数量30-35个 叶轮直径大于等于252米小于等于280米 轮毂高度大于等于152米 [39]