纽约证券交易所拟推出新型交易平台 - 纽约证券交易所正在开发一个新型平台 该平台将允许投资者在任何时间交易代币化的美国股票和ETF 平台将现有交易基础设施与区块链技术结合 以实现即时结算并突破交易时段限制 该平台尚未上线 若获监管批准 纽交所可能成为首个提供真实股票全天候交易的主要交易所 [1] 平台核心功能与运作机制 - 平台不创造全新资产 而是交易现有股票的代币化版本 订单可以美元金额下达并使用稳定币结算 交易在支持的区块链上进行清算 目标是取代当前需要1个工作日结算的"T+1"制度 转向近乎实时的结算 [2] - 纽交所的订单匹配引擎Pillar仍将处理订单流 但交易达成后的环节将由区块链在后台处理 该设计支持多条区块链 不绑定单一网络 这种灵活性可能吸引已在尝试链上金融的公司 [3] - 平台将支持零股交易 投资者无需购买整股高价股票 通过使用稳定币为交易注资 用户可能比传统银行转账速度更快 后者在非营业时间无法运作 [5] 全天候交易与市场结构变革 - 该平台最大的不同之一是提供24/7全天候交易 目前美国股票交易被限制在固定时段 大多数交易后活动需等待银行和清算所处理 新平台将改变这一现状 允许投资者在夜间或周日调整投资组合 而无需等待周一开盘 [4] - 纽交所计划让所有合格的经纪交易商平等接入该平台 这意味着不会对特定公司有 preferential treatment 其结构将反映当前美国市场的运作方式 旨在使新系统足够熟悉 以便大型参与者能够接入而无需立即改变一切 [7] 资产属性与股东权利 - 尽管是代币化资产 但平台不会稀释所有权 持有代币化股票的投资者仍将获得股息和投票权 与传统股票持有者相同 根据美国证券法 传统格式与代币化格式旨在保持可互换性 [6]

市场结构变革 - 美国主要交易所如纽交所和纳斯达克正分别推动将交易时间延长至22小时和24小时 部分平台希望在今年年底前推出[3] - 这一转变由散户投资者参与度激增推动 其目前占美国每日交易量的至少20% 加之全球对美国数万亿美元股票的需求[3] - 此变革是自电子交易取代交易大厅以来 市场结构最根本的变化[3] 驱动因素与市场行为 - 转向全天候交易反映了美国人与金融市场互动方式的根本转变 所有事件都正在变成投注机会[5] - 散户交易者习惯于全天候行动 他们将每个新闻周期、财报和地缘政治动荡都视为致富机会[5] - 加密货币24/7交易 外汇市场永不眠 美国国债全天交易 使得传统交易时段显得过时[7] 现有平台表现与参与者 - 罗宾汉和嘉信理财等券商已通过"暗池"和替代性交易系统接纳了24/7市场[4] - Blue Ocean Technologies为多家券商提供隔夜交易服务 在去年11月大选日后的隔夜时段促成了33亿美元交易 是其通常10亿美元隔夜交易量的三倍以上[6] - 罗宾汉有史以来第六繁忙的隔夜交易时段发生在英伟达最近一次财报发布后 参与者并非执行复杂策略的专业交易员 而是根据突发新闻、网络迷因和直觉进行大额投注的普通个人[6] 潜在影响与争议 - 向全天候市场的迈进引发了关于价格波动性和市场操纵的关键问题[4] - 争议焦点在于将股票交易变成无休止的赌场是否会惠及普通投资者 还是仅仅给他们更多亏钱的机会[4] - 预测市场平台Polymarket将总统选举变成了一个价值十亿美元的投注池 显示出将每个事件转化为金融头寸的无限需求[5][7]