行业趋势 - 消费者 discretionary 股票在过去近两年中表现落后于市场 但流媒体股票直到最近才受到此趋势影响 [1] - 2025年生活成本上升促使消费者尽可能节省开支 导致“流媒体疲劳”加剧 [1][2] - 流媒体服务因过度广告和密码共享限制导致的取消量显著增加 [2] - 消费者寻求价值导致对流媒体眼球的争夺持续 解释了2025年流媒体股票表现不佳的原因 [3] - 如果利率下降使消费者支出意愿增强 投资者可考虑哪些流媒体服务可能受益 [3] Netflix (NFLX) - 公司股票在2025年上涨约30% 延续了自2022年5月开始的涨势 [3] - 公司在订阅用户增长与留存、运营利润率改善和广告收入增长等关键指标上表现良好 [3] - 股票价格已回落至8月财报发布前的水平 可能表明上涨动力有所减弱 [4] - 空头头寸仅占流通股的很小部分 但过去几个月高于平均水平 [4] - 公司与亚马逊的广告协议将提供额外收入来源 并可能推动年底反弹 [5] - 股票交易价格超过1100美元 公司自2015年以来未进行拆股且无此意向 [5] 华特迪士尼 (DIS) - 公司的看涨论点常涉及其超越主题公园和娱乐业务 向流媒体等领域拓展的战略 [7] - Disney+ 面临挑战 免费试用策略因内容缺乏导致运营亏损 [8] - 与ESPN和Hulu的合作有助于丰富内容库 流媒体业务开始盈利 [9] - 与国家橄榄球联盟（NFL）的合作发挥了其优势领域 [9] - 流媒体业务仍是看跌DIS股票的理由 股票未能将夏季涨势转化为持续反弹 [9] Paramount Skydance (PSKY) - 公司由派拉蒙全球与Skydance Media合并成立 [10][11] - 股票自8月7日上市后 从8月11日约10美元的低点上涨近87% 部分涨幅由空头回补解释 [11] - 股票空头兴趣约为11% 但在9月份有所上升 [11] - 合并后公司的首份财报预计在11月14日左右发布 [12] - Paramount+ 在内容规模化方面存在困难 Skydance预计将在此领域提供帮助 [12] - 分析师的共识目标价目前为10.60美元 [13]