游戏行业整体表现 - 2025年1—6月中国国内游戏市场实际销售收入达1680亿元，同比增长14.08%，创历史新高 [1][8] - 同期游戏用户规模达6.79亿人，同比增长0.72%，亦为历史新高点 [1][8] - 移动端游戏实际销售收入1253.09亿元，同比增长16.55%，主要受益于长青产品及新品表现 [8] 心动公司业绩与股价表现 - 预计2025上半年收入不少于30.5亿元，同比增长37%，净利润不少于7.9亿元，同比大幅增长215% [1][3][5] - 股价盘中一度暴涨超26%，年内累计涨幅扩大至186.06% [3] - 自研游戏《仙境传说M：初心服》、《心动小镇》及《火炬光环：无限》贡献显著，TapTap平台收入和利润持续增长 [5] 其他游戏公司业绩 - 世纪华通预计上半年营收约170亿元，同比增长83.27%，净利润同比增长107%—159% [7] - 完美世界预计上半年游戏业务实现归母净利润4.8亿—5.2亿元，较上年同期扭亏为盈 [7] - 飞鱼科技预计上半年录得净利润5500万—7000万元，较去年同期扭亏为盈 [7] 行业驱动因素 - 多款游戏新品上市后表现超出预期，长青游戏运营良好，电子竞技和小程序游戏增长强劲 [8] - 2025年1—7月已发放国产游戏版号884款，每月发放数量均超过100款，政策环境稳定 [9] - AI技术与出海战略共振，行业步入"内容精细化+AI工业化+出海系统化"新阶段 [9] 券商观点 - 中金公司上调心动公司2025年、2026年归母净利润预测66%、81%至16.5亿元、19.5亿元，目标价上调至82.5港元 [5] - 广发证券认为游戏板块具备中长期配置价值，心动公司等具备基本盘的公司值得关注 [7] - 招商证券国际预计全年丰富游戏储备将延续增长势头，利润率扩张预期维持不变 [10]