上市计划与募资用途 - 公司于12月30日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为建银国际和交银国际 [2][4] - 计划将上市募资净额用于：提升业务加速生态系统、加强营销及扩大客户覆盖；提升天九老板云平台、加强AI及大数据分析能力；积极开展战略合作、投资及收购；以及营运资金和一般公司用途 [4] 行业地位与商业模式 - 公司是中国领先的企业资源共享服务平台，也是该赛道最早的开拓者之一，致力于推动创新企业加速发展并服务传统企业转型升级 [2][5] - 根据弗若斯特沙利文资料，按2022年、2023年及2024年收入计，公司是中国市场中最大的企业资源共享服务企业 [2][5] - 公司商业模式独特，采用“现金+股权”的收费结构，旨在为客户与自身创造双赢局面 [17] 平台运营与用户数据 - 公司核心平台为“天九老板云”，是一个依托企业及企业家全景数据库，由大数据分析和AI智能应用系统驱动的一站式企业及企业家服务平台 [2][5] - 截至2021年，天九老板云注册用户突破百万；截至2025年12月21日，平台注册用户已超过620万名 [2][6][7][8] - 2024年，公司在天九老板云平台上开展路演超过2.2万场，主要广告平台上的定向广告投放获得5亿次曝光 [10][11][12] - 公司拥有超过1800名成员的专业外展服务团队，并组织了超过1200场线下活动 [13][14][15] 业务成果与服务规模 - 截至2025年6月30日，公司已累计为超过400家创新企业提供业务加速服务 [18] - 在往绩记录期内，公司促成创新企业与传统企业之间的合作超过1万次，并取得可观的业务成果 [19] 财务业绩表现 - 2025年上半年（截至6月30日止6个月），公司收入约为7.25亿元人民币，同比减少约37.9% [3][22] - 2025年上半年，公司净利润约为25.08亿元人民币，同比增长约241.3% [3][22] - 历史年度收入：2022年为17.72亿元，2023年为14.91亿元，2024年为11.66亿元 [21] - 历史年度净利润/亏损：2022年为6.21亿元，2023年为7.35亿元，2024年为13.14亿元，2024年上半年为-1.78亿元 [22] 毛利率与竞争优势 - 公司毛利率：2022年度为53.3%，2023年度为46.5%，2024年度为42.3%，2025年中期为27.8% [23] - 公司竞争优势包括：广泛而深入的区域布局及丰富的行业资源；具有强大网络效应及长期裨益的创新共赢商业模式及收费结构；大数据及AI服务引擎推动企业资源共享不断升级；远见卓识的领导团队与强大、多元的专业团队 [23]

核心观点 - 文章对马斯克关于美国经济将因AI迎来爆发式增长的乐观预言提出审慎质疑 认为当前由科技巨头驱动的AI投资热潮存在结构性失衡与盈利不确定性 真正的生产力革命需AI技术广泛渗透至传统行业并提升效率 这需要时间而非一蹴而就 [1][3][5] 宏观经济预测与AI热潮现状 - 美联储官员对2024年美国经济增长的预测中值稳定在1.8%附近 国际货币基金组织最新预测也仅从1.8%上调至2% 与两位数增长的预期相去甚远 [3] - 谷歌、微软、亚马逊、Meta四大科技巨头2024年的资本投资总额可能达到3640亿美元 主要投向AI数据中心建设 [3] - 德意志银行分析指出 若无AI数据中心的建设狂潮 美国经济可能已滑向衰退 [3] - 宾夕法尼亚州一个州就吸引了超过900亿美元的AI相关投资 [3] AI投资热潮的结构性问题 - 哈佛大学经济学家发现 2024年上半年美国经济增长几乎完全由数据中心投资驱动 其他领域贡献微乎其微 经济结构失衡 [3] - 生成式AI用户数量飙升 但盈利速度远跟不上高昂的算力成本支出 规模效应在此领域尚未显现 [4] - OpenAI、谷歌等公司规划了万亿级投资 但如何将算力投入转化为稳定可观的利润仍存巨大疑问 [4] 行业担忧与历史对比 - 市场观察者担忧当前的AI狂热可能重演二十多年前互联网泡沫破裂的悲剧 [4] - 当科技巨头疯狂投入却难以证明相应商业回报时 “循环交易”和“庞氏骗局”等质疑声音开始在市场中流传 [4] - 美联储主席鲍威尔已注意到这股“异常庞大的经济活动” [4] AI驱动经济增长的真正路径 - AI技术需要像电力一样 渗透进制造业、物流业、医疗健康等传统行业 切实帮助其提高效率并创造新价值 方能开启真正的生产力革命 [5] - 深刻的技术革命需经历从基础建设、商业应用到全面普及的漫长历程 而非仅仅建设超大规模数据中心 [5]

文章核心观点 文章系统展示了人工智能技术在文旅行业多个细分场景（如在线旅行平台、景区、酒店、博物馆、营销、机场等）的具体应用案例，揭示了行业正从提供标准化产品向提供个性化、智能化解决方案转型的趋势，体现了“人工智能+”在推动文旅产业数字化升级、提升运营效率、优化游客体验及促进文化传播方面的核心价值 [3][4][8][18] 行业应用场景与解决方案 在线旅行平台（OTA）个性化服务 - 飞猪旅行APP推出AI“问一问”功能，旨在解决旅游消费决策成本高昂、个性化定制服务稀缺且昂贵的痛点，通过AI降低用户规划门槛和焦虑，缩短决策路径 [1][2][3] - 该方案兼具经济与社会价值，使游客能轻松获得专业级行程方案，促进旅行普惠性，提升旅行质量和满意度，并推动行业向个性化、智能化转型 [4] - 在文化旅行领域，该应用缓解了线下优质讲解资源不足的困境，助力文化遗产的数字化传播与公众教育 [4] 智慧景区入园与导览服务 - 支付宝为杭州西湖风景名胜区提供“碰一下/一码通”解决方案，解决游客入园身份核验流程繁琐、入园后处于“无人服务”状态的痛点 [6] - 该方案实现实名门票免带证、免找码、免填信息便捷入园，优待人群可通过“芝麻信用”线上核验身份 [7] - 游客入园后手机会自动打开景区智能体，提供多语言全程导览讲解、二次消费推荐等服务，并通过蚂蚁森林能量鼓励游客践行绿色行为 [7] - 方案提升了景区服务满意度与美誉度，通过发放消费券促进消费，并借助AI将传统文创升级为带有科技、公益和绿色属性的文化传播载体 [8] 智慧酒店全场景体验 - 绿云软件与支付宝合作，为杭州望湖宾馆提供全场景智慧酒店解决方案，整合支付宝“碰一下”能力，优化宾客住前、住中、住后全流程体验 [9][10] - 该方案使酒店成为全国首个全场景“碰一下”概念酒店，实现从入住验证、乘梯、开门到离店停车的全流程自助，带来“零打扰”体验 [12] - 对比传统入住流程，该方案提效超10倍，成为“未来酒店概念”新标杆 [12] 文化场馆智能化运营 - 浙江文化空间发展有限公司针对文化场馆设备多、系统分散、人力成本高、体验不连续等痛点，提出“平台+中台+终端+内容”的AI智能化解决方案 [13] - 方案包括数据中台与运营助手平台、AI多智能体中台、服务机器人等终端层，以及数字资产库与AI内容引擎等内容层，旨在实现可视化编排、跨馆调度与沉浸体验 [14] 文旅内容营销数字化 - 玩点科技为杭州西溪湿地在中秋国庆节点提供“玩点多多”AI一站式内容营销平台解决方案，解决内容生产慢、达人招募难、投放成本高的痛点 [15] - 方案借助AIGC批量产出视频，高效产出2500+条优质视频，并通过“PGC+UGC”联动推广，以极低成本实现高效品牌曝光 [15][16] - 该平台使内容生产效率提升10-50倍，显著提升营销ROI，同时通过增强公众参与感推动景区营销数字化升级 [17] - 平台体现了“人工智能+”数字文旅趋势，助力景区数字化转型升级，并为中小商家提供低成本专业营销方案 [18] 文化遗产数据整合与利用 - 优数云旅为杭州京杭大运河博物馆提供解决方案，针对大运河文化数据分散、共享机制缺失的痛点，依托AI技术整合多源数据，构建高质量数据集与AI智能体 [19][20] - 方案旨在打造大运河文化可信数据空间，推动数字技术成为文旅提质核心要素，为文化数字化战略落地提供示范 [20] - 通过建立“可信空间→数据集→智能体应用”全链条机制，实现政企数据协同创新，推动区域文旅产业高质量发展 [22] 旅游目的地数智化运营 - 深大智能为建德市新安旅游投资有限公司提供“趣游建德”AI智能体解决方案，解决游客咨询服务与消费交易场景脱节、数据价值未充分激活的痛点 [23] - 方案上线后构建了服务与交易一体化智能闭环，游客满意度大幅提升，景区运营效率显著优化，应急响应速度大幅提升 [24] - 游客咨询服务转化率大幅提升，直接拉动二次消费持续增长，为同类景区智能化升级提供了可复制样本 [24] 沉浸式文旅体验 - 天迈文化为杭州良渚古城打造全球首个以良渚古城为蓝本的VR大空间沉浸式体验，占地面积840平方米，体验空间400余平米，可同时容纳40人进行35分钟体验 [25] - 项目通过VR大空间技术，结合高精度空间定位、动作捕捉和实时渲染，实现上亿面的高保真数字模型，立体还原良渚古城，让历史“活”起来 [26][27] - 该技术突破传统物理限制，重构线下娱乐和文旅沉浸式体验 [27] 旅行社运营效率提升 - 易客智慧旅游为旅行社提供AI智能报价解决方案，解决传统人工报价效率低、易出错、响应慢的痛点 [29] - 方案通过历史数据训练AI，使其能根据客户需求即时生成精准报价单，实现“分钟级”响应 [30] - 成效包括解放人力、提升报价准确性与专业形象、增强成本控制与市场竞争力 [31] 交通枢纽智能服务 - 朗域视觉为杭州萧山国际机场提供数智导览服务机器人解决方案，该机场年旅客吞吐量超4000万人次，存在传统指引方式信息量少、国际旅客语言障碍两大痛点 [32] - 方案旨在通过数智导览服务机器人解决上述问题，提升出行效率 [32]

公司业务定位 - 公司深耕建筑、市政、电力等基础设施领域的数字化解决方案[1] - 核心业务覆盖设计、施工、管理等多环节的数据生成与处理[1] - 业务已拓展至碳排放、绿色节能及AI智能应用领域[1] 数据要素价值 - 公司处于数据要素价值链的核心环节[1] - 产品服务可提供BIM模型、工程设计参数、项目运营信息及节能排放数据等高价值数据资源[1] - 通过分析工具、数据服务或数字孪生模型等方式在数据要素市场中发挥作用[1]

财务表现 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月录得纯利不少于人民币500万元 较2024年同期亏损净额约人民币380万元实现扭亏为盈 [1] - 纯利增加主要由于毛利增加 毛利增加主要由任务与营销人员匹配服务业务板块收入带动 [1] 业务驱动因素 - 任务与营销人员匹配服务业务收入实现显著增长 [1] - 公司凭借AI智能自研能力的专业知识 持续提升与迭代AI智能匹配等核心能力 [1] - 通过拓展更多基于AI智能的应用场景 覆盖更广服务领域 [1]