行业概况 - 全球云分析市场规模2024年为357亿美元，预计2029年达到1185亿美元，年复合增长率27.1% [2] - 云分析行业主要参与者包括Snowflake和Teradata，分别提供纯云平台和混合云解决方案 [1] Teradata (TDC) 业务亮点 - 2025年Q1公共云年度经常性收入(ARR)同比增长16%至6.06亿美元，占总ARR比例从35%提升至42% [3] - 2025年3月推出Enterprise Vector Store，与NVIDIA NeMo Retriever集成，支持实时结构化/非结构化数据分析 [4] - 2025年5月与Fivetran合作实现700+数据源自动化接入VantageCloud，加速低代码集成和AI应用 [5] - 通过IRAP PROTECTED级别认证，强化在AWS/Azure/GCP上处理敏感工作负载的能力 [6] - 合作伙伴包括AWS/Azure/GCP等云厂商及埃森哲、德勤等全球系统集成商 [7] Snowflake (SNOW) 业务亮点 - 截至2025年4月30日，606家客户贡献超100万美元年度产品收入，产品总收入同比增长26% [8] - 客户总数达11,578家（含754家福布斯全球2000强），后者贡献2025财年Q1营收的41%（10亿美元，同比+26%） [9] - 推出Cortex AI+SQL、SnowConvert等工具，简化自然语言查询和AI工作流 [11] - 超过4,000家客户每周使用其AI/ML功能，Canva等企业用于个性化用户体验 [12] 财务与估值比较 - 年内股价表现：SNOW上涨36.8%，TDC下跌28.2% [13] - 估值指标：SNOW远期市销率14.49倍（价值评分F），TDC为1.3倍（价值评分B） [16] - 盈利预期：SNOW 2026财年EPS共识预期1.06美元（同比+27.71%），TDC 2025年EPS预期2.16美元（同比-10.7%） [19] 竞争优势分析 - Teradata优势在于混合云架构灵活性、云ARR持续增长及与微软/谷歌/NVIDIA的战略合作 [21] - Snowflake面临GPU相关AI投资成本上升、Databricks竞争加剧及估值压力等挑战 [21]