公司观点：亚马逊 vs Meta - 基于市场反应和财报信息，亚马逊表现优于Meta [1] - 长期观点仍更倾向于投资Meta [2] AI资本支出趋势 - AI相关的资本支出投资主题依然有效，但需关注投资方式 [2] - 当前投资环境已显现出细微差别，需谨慎规划支出 [3] - 谷歌本周财报表现使其成为明确的大赢家，且在估值上最为合理 [3] 对Meta的投资看法 - 不建议抛售Meta股票，市场对其巨额支出的担忧已持续一段时间并反映在股价中 [4] - Meta本季度营收表现相当好，但被巨额支出所掩盖 [6] - 公司拥有超过35亿用户基础，在广告支出方面仅次于谷歌，该用户基础始终具有价值 [11] 管理层与战略 - 不确定管理层是否关心股价短期波动，其战略决策可能不受市场情绪影响 [6][7] - 管理层可能因认为AI前景广阔而持续投资，但若前景未达预期亦可撤回支出，支出计划并非一成不变 [8] - 管理层在支出调整上具有灵活性，类似于亚马逊AWS的模式，可根据情况随时调节AI支出规模 [9] 传统科技公司表现 - 本周财报确认了关于苹果等传统公司的积极故事，其假日季及后续季度需求强劲得到重申 [12] - 谷歌搜索业务本周获得市场奖励，表现远超预期 [13] - 分析师群体可能因此上调苹果股票评级 [12]