核心观点 - 市场对伊顿公司持看涨观点 其股价接近估值模型显示的合理价值区间 公司凭借在电气化、数据中心及AI基础设施领域的优势定位 结合创纪录的利润率、强劲的订单储备和战略并购 被视为能够抓住行业浪潮的独特工业领导者 [1][5] 财务与运营表现 - 2025年第三季度总营收为69.9亿美元 略低于预期 但调整后每股收益为3.07美元 各业务部门利润率创下纪录 [2] - 自由现金流达到创纪录的12亿美元 支持增长计划和股东回报 [4] - 全年调整后每股收益指引上调至12.07美元 有机增长和部门利润率超过先前预测 [4] - 截至12月2日 股价为333.11美元 追踪市盈率和远期市盈率分别为34.01和25.06 [1] 业务部门业绩 - **电气美洲部门**：作为核心业务 营收达34.1亿美元 同比增长15% 运营利润率达到前所未有的30.3% 接近软件级别的盈利能力 增长动力来自数据中心、AI基础设施和电气化项目对配电的强劲需求 [2] - **航空航天部门**：营收增长14% 利润率达25.9% 订单积压增长15% 增长受到商业航空复苏、售后维护和国防支出的支持 [3] - **汽车与电动出行部门**：表现持续落后 管理层已果断将重心转向更高利润率、高增长的领域 [4] 增长动力与市场前景 - 订单保持强劲 12个月滚动订单增长7% 订单积压增长20% 为未来一年提供了良好的能见度 [3] - 战略并购强化了公司定位 例如以95亿美元收购Boyd Thermal 使公司能够为超大规模数据中心提供端到端的AI电源和液体冷却解决方案 形成独特的综合优势 [4] - 公司正抓住AI电气化和基础设施建设的浪潮 同时在传统运营领域保持稳定基础 [5] 估值 - 基于远期市盈率和现金流折现模型 公司公允价值区间在335美元至402美元 与其当前股价367.91美元接近 [5]