财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收6.96亿美元，调整后EBITDA为5800万美元，分别较上年下降5%和18% [5] - 第一季度Branded Services营收2.57亿美元，调整后EBITDA为2800万美元，同比下降9% [20] - 第一季度Experiential Services营收2.21亿美元，调整后EBITDA为1200万美元，同比下降12% [21] - 第一季度Retailer Services营收2.18亿美元，调整后EBITDA为1800万美元，同比分别下降3%和7% [21] - 第一季度净杠杆率约为调整后EBITDA的4.4倍，高于2024年末 [22] - 第一季度末销售未清天数（DSO）约为70天，高于2024年末的61天 [23] - 第一季度同比减少重组和重组成本1600万美元，环比减少1000万美元 [23] - 第一季度末现金余额为1.21亿美元 [24] - 降低全年营收和调整后EBITDA指引至持平至低个位数下降 [18] - 预计2025年调整后无杠杆自由现金流超过调整后EBITDA的50%，利息费用为1.4 - 1.5亿美元，资本支出为6500 - 7500万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - Branded Services受客户退出、客户流失、CPG支出缩减影响，营收和调整后EBITDA下降，公司继续适应并投资下一代销售模式 [10][20] - Experiential Services需求强劲，但受上季度客户流失和人员配置挑战影响，营收和调整后EBITDA下降，第二季度人员配置和执行率已改善 [11][21] - Retailer Services受人员短缺和代理业务疲软影响，营收和调整后EBITDA下降，但客户需求稳定，团队在执行扩张战略方面取得进展 [12][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费者信心下降，消费支出减少，零售商减少库存，导致公司第一季度业务环境疲软 [6] - 部分类别消费者因担心关税或通胀而囤货，影响商品流动，零售商根据不同类别进行库存调整 [51] - 市场环境变化导致公司部分业务订单减少，但私人标签业务有增长趋势 [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续与客户紧密合作，提供解决方案帮助客户降低成本和提高效率 [7] - 推进技术基础设施现代化，建立领先的数据架构和系统基础，以实现运营节省和为客户提供更高效服务 [13] - 计划在2025年下半年完成基础数据平台实施，2026年第一季度完成云迁移 [13] - 实施新流程和增加资源到人才招聘团队，优化高容量人才招聘和提高劳动力利用率 [10] - 成立特别工作组，提高零售劳动力效率和改善员工体验，推进集中劳动力模式的广泛推广 [15] - 利用过剩现金进行债务回购和股票回购，以创造价值 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境动荡带来短期挑战，但公司近期新业务管道强劲，对未来保持乐观 [8] - 公司在衰退环境中有良好表现记录，作为国内服务业务，无直接关税暴露风险 [9] - 尽管第一季度业绩受劳动力市场、客户退出和市场环境等因素影响，但相信长期盈利和现金生成潜力 [18] 其他重要信息 - 会议中管理层的前瞻性陈述受多种因素影响，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 会议讨论的财务结果来自持续经营业务，营收排除过账成本 [4] - 会议提及的非GAAP财务指标已在盈利报告中与最可比的GAAP指标进行了调整 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度宏观情况与第一季度相比有无显著变化，以及第一季度劳动力挑战的具体地区和解决进展 - 公司组建了特别工作组，第二季度招聘率改善，部分地区异常情况开始缓解，劳动力最受影响的业务在第二、三季度有季节性，有机会弥补差距 [33][35] - 第一季度Experiential业务执行率约为93%，虽有提升但未达预期，预计第二季度招聘和执行情况将改善 [37] 问题2: 人员配置改善是否因劳动力成本增加，以及面临的劳动力通胀情况 - 第一季度到第二季度劳动力成本无明显差异，劳动力成本通胀与宏观市场一致，主要受部分州监管最低工资法和竞争市场影响，问题在于人才获取策略的调整 [41] 问题3: 第一季度回购的是定期贷款还是债券，以及对债务回购和股票回购的考虑 - 第一季度回购的是债券，公司将平衡现金使用，合理利用现金进行债务回购 [45][46] 问题4: 宏观影响下的渠道转移情况，是否看到私人标签业务增长，以及特定类别需求变化 - 消费者信心处于12年低点，影响购物行为，零售销售低于预期，消费者在部分类别囤货，零售商进行库存调整 [50][51] - 公司业务因订单减少受影响，私人标签业务有增长，但公司更多暴露于区域杂货渠道，与大型零售商的私人标签增长有差异 [52] 问题5: 基于第一季度情况，全年业绩季度分布预期 - 今年季节性因素因零售商库存去化、天气、工作日减少和复活节较晚等因素加剧，第一季度受影响，下半年因转型费用减少和业务胜利而增强 [25] - 下半年共享服务成本降低和成本削减计划将有助于业绩增长 [60] 问题6: 技术转型过程中如何确保无执行问题 - 团队组织良好，引入顶级系统集成商，利用外部资源和内部专业知识，业务风险相对较低 [64] - 技术转型在现金流方面有短期影响，但长期将提高开票效率和降低DSO，同时提高业务可见性和数据效率 [65][66] 问题7: 第一季度人员短缺对EBITDA的影响 - 第一季度EBITDA下降的主要驱动因素是人员短缺，尤其是Retailer和Experiential业务 [71] 问题8: 第一季度的库存去化是否会持续到第二季度 - 不太可能以第一季度的速度持续，但目前没有数据验证，复活节时间变化可能影响零售商库存，理论上4月消费者需求会消化部分库存，出货量将回升 [73][74] 问题9: Branded Services中消费品公司与食品公司的大致比例 - 公司投资组合中约70%为食品，在个人护理和家居用品领域也有很强的业务，较少暴露于电子产品等领域 [76]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入6.96亿美元，调整后EBITDA为5800万美元，分别较上年下降5%和18% [4] - 第一季度Branded Services收入2.57亿美元，调整后EBITDA为2800万美元，同比下降9% [18] - 第一季度Experiential Services收入2.21亿美元，调整后EBITDA为1200万美元，同比下降12% [19] - 第一季度Retailer Services收入2.18亿美元，调整后EBITDA为1800万美元，同比下降3%和7% [19] - 第一季度自愿回购2000万美元债务和100万美元股票，净杠杆率约为4.4倍调整后EBITDA，高于2024年末 [20] - 第一季度末销售未结清天数约为70天，高于2024年末的61天 [21] - 第一季度同比减少重组和重组成本1600万美元，环比减少1000万美元 [21] - 公司降低收入和调整后EBITDA展望至持平至低个位数下降，重申调整后无杠杆现金流指导为调整后EBITDA的50%以上 [15][16] - 预计2025年利息费用为1.4 - 1.5亿美元，资本支出为6500 - 7500万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - Branded Services面临消费者支出收缩、零售库存去化和可自由支配营销预算减少等逆风，公司继续适应并投资下一代销售模式 [8][18] - Experiential Services需求强劲，但受上季度客户流失和人员配置挑战影响，第二季度人员配置和执行率已改善 [9] - Retailer Services持续的价格和成本纪律被区域人员短缺抵消，客户需求保持稳定，团队在执行扩展相邻服务和渠道的战略方面取得进展 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费者信心下降，关税担忧导致不确定性增加，消费者购买量低于预期，许多CPG类别订单量同比下降 [5] - 零售商进行库存去化，第一季度零售商库存对订单造成1 - 5个百分点的拖累 [50][53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于投资战略举措，现代化技术基础设施，建立领先的数据架构和系统基础，以实现运营节省和为客户提供更高效服务 [11] - 公司计划在2025年下半年完成基础数据平台的实施，2026年第一季度完成更广泛的云迁移 [11] - 公司正在实施新流程并增加人才招聘团队资源，以解决人员配置问题，提高人才获取、保留和效率 [8] - 公司计划在2025年下半年推出集中劳动力模型，覆盖大部分兼职劳动力小时数 [14] - 公司将利用资产负债表现金重新投资业务并机会性减少债务，目标是长期净杠杆率低于3.5倍 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境动荡，但公司近期新业务管道强劲，将继续帮助现有客户应对关税影响 [6] - 公司在衰退环境中表现良好，作为国内服务业务，无直接关税暴露 [7] - 公司对长期盈利和现金生成潜力有信心，但承认当前消费市场增长环境疲软 [14][16] 其他重要信息 - 公司第一季度ERP系统实施顺利，但导致现金使用，预计随着系统使用效率提高，销售未结清天数将在下半年显著下降 [21] - 公司认为当前债务和股权交易水平是创造价值的机会 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度宏观情况与第一季度相比有无显著变化，以及第一季度劳动力挑战的具体地区和解决进展 - 公司组建了特别工作组，第二季度招聘率有所改善，部分地区的异常情况开始缓解，受劳动力影响较大的业务在第二、三季度有季节性，有机会弥补差距 [32][33] - Experiential Services第一季度执行率约为93%，预计第二季度招聘和执行情况将改善 [35][36] 问题2: 人员配置水平提高是否导致劳动力成本大幅增加，以及看到的劳动力通胀类型 - 第一季度到第二季度劳动力成本无显著差异，劳动力成本通胀与高容量人才宏观市场一致，主要受部分州监管最低工资法和竞争激烈市场影响 [39][40] 问题3: 第一季度债务回购是回购定期贷款还是债券，以及对债务减少和股票回购的看法 - 第一季度回购的是债券，公司将平衡债务和现金使用，确保合理利用现金 [42][43][44] 问题4: 宏观影响下的渠道转移情况，是否看到自有品牌业务增加，以及特定类别需求变化 - 消费者情绪处于12年以来最低水平，影响购物行为，零售销售低于预期，消费者在某些类别囤货，零售商进行库存去化 [48][49] - 公司部分业务受订单减少影响，自有品牌业务有增长趋势，但公司更多暴露于区域杂货渠道，与大型零售商相比，自有品牌增长机会有限 [50] - 公司认为有机会利用服务满足消费者和零售商需求，如供应链服务、自有品牌咨询和商品销售工作 [51][52] - 第一季度零售商库存对订单造成1 - 5个百分点的拖累，自有品牌供应链服务可抵消部分零售商库存去化的疲软 [53] 问题5: 请说明全年季度业绩分布情况 - 第一季度业绩较弱，季节性因素在今年更为明显，上半年共享服务成本增加，下半年将下降，成本降低计划将在下半年发挥作用，预计下半年业绩将更强 [56][57][58] 问题6: 如何确保技术转型过程中无执行问题 - 公司团队组织良好，引入顶级系统集成商，利用外部资源和内部专业知识，业务风险相对较低 [60][61] - 技术转型在现金流方面的影响是短期的，新系统将提高数据可见性和效率，未来将关闭旧系统以节省费用 [62][63][64] 问题7: 第一季度人员短缺对EBITDA的影响 - 第一季度EBITDA下降的主要原因是人员短缺，人员短缺对零售商和体验服务部门的盈利能力影响较大 [68] 问题8: 第一季度的库存去化是否持续到第二季度 - 随着季度推进情况有所改善，但尚未看到4月数据，不确定是否停止，去年第一季度也出现过类似情况，预计第二季度不会以同样速度持续 [70] - 复活节时间变化可能影响零售商库存，理论上4月消费者需求将消化库存，发货量将开始回升 [71] 问题9: Branded Services中消费品公司与食品公司的大致比例 - 公司业务组合中约70%为食品，在个人护理和家庭用品领域也有很强的业务，较少涉及电子产品、服装等领域 [73]