市政债券市场动态 - 市政债券在投资组合中扮演着重要角色 主要功能是帮助投资者减少税务账单 在波动市场中尤为重要[2] - 市政当局当前可能面临更大压力 源于2025年创纪录的高发行量 这增加了筛选债券的复杂性[4] - 市政债券市场在2025年实现强劲反弹后 有望延续良好势头[8] 主动型ETF的优势与作用 - 主动型ETF自2019年ETF规则出台后迅速普及 它们为投资市政债券提供了税收效率、灵活性和流动性[3] - 主动型ETF能通过深入的基本面研究 提供对单个发行人的深刻见解 这对于解析日益增多的可选债券至关重要[3][4] - 近年来 主动型ETF帮助解锁了固定收益投资策略[8] 市场展望与预测 - 根据American Century Investments的分析 2026年市政债券信用利差可能扩大 收益率曲线可能变陡[5] - 分析预计 2026年市政债券市场的总回报将主要来源于票面利息[5] 具体产品案例：TAXF - American Century Diversified Municipal Bond ETF 通过主动管理投资市政债券 收取27个基点的费用[6] - 该基金结合投资高收益和投资级债券以追求收益 根据ETF Database数据 其过去12个月回报率为4%[6] - 截至2月27日 该基金的12个月分配率为3.69% 结合了收入潜力、税收减免和业绩表现[6]