文章核心观点 - 交易所交易基金（ETF）特别是固定收益ETF为主动管理带来了新的活力 [1] - Neuberger Berman Total Return Bond ETF（NBTR）作为主动型债券ETF的代表，旨在提供超越被动综合债券基金的潜力和收益 [2] - NBTR结合了主动管理优势和ETF的包装优势，为投资者提供了差异化的投资方案 [2][5] NBTR基金策略与特点 - 基金采用主动管理策略，旨在超越广泛使用的Bloomberg美国综合债券指数 [2] - 策略重点在于识别行业层面的信用机会和久期机会，而非传统被动ETF那样重仓国债和政府机构债 [4][5] - 基金具备久期灵活性，在美联储降息后这一特性更具相关性，可能为长期债券带来上行空间 [5] ETF结构优势 - 固定收益ETF通过单一、易于交易的工具为投资者提供多元化的债券投资组合，降低了市场参与门槛 [3] - 与传统共同基金不同，ETF可在交易日内于交易所买卖，流动性好且交易成本显著较低 [6] - NBTR年费用率为0.37%，与许多共同基金相比具有竞争力，且债券ETF通常利差更窄，有助于降低总持有成本 [6]