主动管理ETF表现 - 2025年SPIVA美国记分卡显示，79%的美国大盘股主动管理基金跑输标普500指数[1] - 这一疲弱表现较2024年显著恶化，跑输标普500指数的基金比例比去年高出约14%[1] - 尽管表现整体不佳，仍有21%的美国大盘股主动管理基金跑赢了标普500指数[1] 主动管理面临的挑战 - 报告指出，大盘股表现优异使得主动选股者更难以发掘被低估的股票[1] - 主动管理基金通常收取比被动跟踪标普500指数的基金更高的费用，这加剧了其表现不佳的问题[1] - 在不确定的经济环境下，低成本、被动跟踪标普500指数的策略可能是一个更稳妥的选择[1] 资金流向与被动产品表现 - 截至2026年3月2日，Vanguard标普500 ETF在过去一个月录得超过170亿美元的资金净流入[1] - 截至2026年2月28日，该基金过去12个月的资产净值上涨了16.95%[1] - 资金大量流入Vanguard标普500 ETF等被动产品，部分归因于主动管理策略的持续表现不佳[1]